动力煤1401

广发期货：动力煤或打开下方空间

【期现】截至5月22日，主力合约收盘价报1312元，环比下跌33元，主焦煤（介休）沙河驿报1360元，环比持平，期货贴水48元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1415元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1401元，环比下跌20元，期货贴水（蒙5）89元现货采购好转，煤价继续上涨，但是动力煤矛盾愈发凸显，或打开焦煤下跌空间 【供给】陕西地区部分煤矿因当地举办会议停产两天，叠加山西地区个别矿井因井下问题生产受限，影响产地供应小幅缩紧。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

供小于求时，判断价格上涨，应增加敞口头寸在调整敞口头寸时，我们依据期现货价差决定期货市场、现货市场哪个合适我们将现货价格与期货价格的差值称之为“基差”例如，2013-9-26动力煤期货上市，主力合约TC1401较现货价格升水，上市第三日升水幅度为35元/吨，考虑资金占用成本后，期现价差仍高达27元/吨 煤电企业通过参与动力煤现货市场和期货市场两个购销平台，依据“绝对价值区间”方法或价格趋势判断确定敞口头寸规模，并依据期现货市场的基差结构确定如何调整敞口头寸，最终可以提高生产经营的灵活性，提高资金的使用效率，实现企业效益最优化。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

供小于求时，判断价格上涨，应增加敞口头寸在调整敞口头寸时，我们依据期现货价差决定期货市场、现货市场哪个合适我们将现货价格与期货价格的差值称之为“基差”例如，2013-9-26动力煤期货上市，主力合约TC1401较现货价格升水，上市第三日升水幅度为35元/吨，考虑资金占用成本后，期现价差仍高达27元/吨 煤电企业通过参与动力煤现货市场和期货市场两个购销平台，依据“绝对价值区间”方法或价格趋势判断确定敞口头寸规模，并依据期现货市场的基差结构确定如何调整敞口头寸，最终可以提高生产经营的灵活性，提高资金的使用效率，实现企业效益最优化。

期货子公司穿针引线 电煤定价有了新样板

8日，动力煤期货1401合约进入交割月份的第5个交易日，也是该合约的最后一个交易日，合约最后报价572元/吨，成交50手这一报价远低于当日秦皇岛港口公布的环渤海动力煤价格指数610元/吨，两者价差达到38元/吨 据了解，神华与五大电厂的长协谈判在价格上仍未达成一致意见；同时，神华、中煤两大煤炭巨头已经在新年后陆续下调了动力煤报价。

电煤定价有了新样板

8日，动力煤期货1401合约进入交割月份的第5个交易日，也是该合约的最后一个交易日，合约最后报价572元/吨，成交50手这一报价远低于当日秦皇岛港口公布的环渤海动力煤价格指数610元/吨，两者价差达到38元/吨 据了解，神华与五大电厂的长协谈判在价格上仍未达成一致意见；同时，神华、中煤两大煤炭巨头已经在新年后陆续下调了动力煤报价。

中国煤炭工业协会表示:明年上半年煤炭市场难言好转

9月份以来煤炭价格降幅逐步收窄，10月上旬开始回升，进入11月份回升速度有所加快11月29日，协会发布的中国煤炭价格指数（综合指数）160.6，比9月末上升2.8点12月4日秦皇岛港5500大卡市场动力煤平仓价590-600元/吨；动力煤期货指数592.8，T401收盘价594元/吨炼焦煤价格10月中旬以来基本保持稳定12月5日焦煤期货指数1117，1401焦煤收盘价1085元/吨 煤炭投资由降转升。

钢联期货收评：煤焦延续弱势下行 动力煤延续领涨

25日，今日大宗文华商品指数午后单边下行跌幅方面：橡胶尾盘大幅下行,全日下跌2.15%领跌全市；贵金属跌幅明显扩大，白银最终收跌1.18%；涨幅方面：动力煤涨幅明显收窄，收涨1.30%领涨全市,铁矿石尾盘上扬,收涨0.11% 期螺主力午后尾盘上行 25日,期螺1405午后尾盘拉升，收3636涨0.41%，仓减344手，成交147.6万手；热卷1401收3507跌0.09%。

钢联期货午评:能源化工普遍走弱 动力煤强势领涨

25日，今日大宗文华商品指数高位宽幅震荡跌幅方面，橡胶延续弱势低位震荡，下跌0.88%领跌全市;白银维持弱势震荡走低，收跌0.48%；涨幅方面：动力煤延续强势上扬格局,大涨1.71%领涨全市;甲醇高位冲高回落，上涨1.35% 铁矿石和螺纹延续调整格局 期螺1405高位震荡，午收3629涨0.22%，仓增5.0万手，成交102.1万手；热卷1401收3508跌0.06%。

成都建材：省外资源略增 价格呈现差异

期货方面，期螺1405高位震荡，午收3629涨0.22%，仓增5.0万手，成交102.1万手；热卷1401收3508跌0.06%焦炭1405宽幅震荡，午收1614与结算价收平；焦煤1405低位震荡，午收1121跌0.27%动力煤期货主力1405合约低开590.0，早盘震荡走高，午收595.4较昨日结算价涨1.71%铁矿石期货主力1405合约高开933，早盘窄幅震荡，午收932较昨日结算价收平。

钢联期货午评:油脂跳空高开走强 贵金属延续领跌

22日，今日大宗文华商品指数高位冲高回落跌幅方面，贵金属延续弱势下行格局，黄金下跌0.86%领跌全市;焦煤延续弱势调整格局，焦煤收跌0.44%；涨幅方面：动力煤延续强势上扬格局,大涨1.70%领涨全市;油脂整体高开涨幅收窄，豆油上涨1.16% 铁矿石和螺纹延续调整格局 期螺1405冲高回落，午收3622跌0.03%，仓减少1.2万手，成交78.6万手；热卷1401收3509涨0.03%。

成都建材：资源紧张 底部抬升

钢厂方面，部分钢厂近期坯料出现短缺，资金周转压力也有所凸显 期货方面，期螺1405小幅跳水，午收3620跌0.47%，仓增4.6万手，成交92.4万手；热卷1401收3507跌0.17%焦炭1405低位窄幅震荡，午收1614跌0.43%；焦煤1405高位持续滑落，午收1126跌0.62%动力煤期货主力1405合约低开576.0，早盘宽幅盘整，午收576.0较昨日结算价跌0.03%。

成都建材：销售良好 底部抬升

据贸易商表示主厂基本未排产中间组距规格，因而短期部分规格略显短缺，加之省外资源增量尚不明显，预计本周内市场价格依然维持小幅波动状态 期货方面，期螺1405盘整上扬，午收3645涨1.14%，仓增8.4万手，成交123.7万手；热卷1401收3513涨0.80%动力煤期货主力1405合约高开576.2，早盘高位宽幅盘整，午收576.2较昨日结算价涨0.38%。

钢联期货午评:煤焦钢全线下行 油脂出现集体回调

18日，今日大宗文华商品指数震荡走低跌幅方面，油脂出现全面回调，菜油大幅下跌1.78%领跌全市;铁矿石延续弱势震荡，收跌0.43%；涨幅方面：甲醇早盘低开大幅上行，收涨1.16%领涨全市;动力煤高开高走，维持强势,上涨0.78% 铁矿石和螺纹均延续弱势 期螺1405低位震荡，午收3691跌0.64%，仓增0.5万手，成交75.3万手；热卷1401收3480跌0.66%。

钢联期货收评：油脂全面回调 甲醇强势领涨

18日，今日大宗文华商品指数午后低位宽幅震荡,跌幅略微收窄跌幅方面：菜油午后震荡走低,跌幅略有扩大,全日下跌1.88%领跌全市；白糖午后维持弱势,单边下行，最终收跌1.35%；涨幅方面：甲醇午后单边上行,收涨1.74%领涨全市,动力煤全日保持强势,收涨0.99% 期螺主力午后低位震荡 18日,期螺1405尾盘小幅下行，收3592跌0.61%，仓减2.9万手，成交134.0万手；热卷1401收3490跌0.37%。

钢联期货收评：油脂全面回调 甲醇强势领涨

18日，今日大宗文华商品指数午后低位宽幅震荡,跌幅略微收窄跌幅方面：菜油午后震荡走低,跌幅略有扩大,全日下跌1.88%领跌全市；白糖午后维持弱势,单边下行，最终收跌1.35%；涨幅方面：甲醇午后单边上行,收涨1.74%领涨全市,动力煤全日保持强势,收涨0.99% 期螺主力午后低位震荡 18日,期螺1405尾盘小幅下行，收3592跌0.61%，仓减2.9万手，成交134.0万手；热卷1401收3490跌0.37%。

钢联期货收评：螺纹钢再度领跌 煤炭全线走高

14日，今日大宗文华商品指数午后再度走高跌幅方面：螺纹午后跌幅进一步加大,全日下跌1.17%领跌全市；铁矿石尾盘再度跳水，最终收跌0.69%；涨幅方面：甲醇午后涨幅进一步扩大,收涨1.55%领涨全市,动力煤午后震荡走高,收涨0.53% 期螺主力午后延续下行 14日,期螺1405震荡下行，终收3620跌1.17%，仓减318手，成交190.3万手；热卷1401收3502跌0.79%。

国内动力煤市场平稳运行

库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平 小结：周一TC1401合约小幅回调，国内动力煤市场平稳运行，成交良好，部分动力煤价格探涨；煤矿方面，坑口市场转好，成交情况较好；操作建议，多单继续持有，止损参考555

焦煤疲软拖累动力煤 后市表现或将分化

” 　　金韬建议关注煤焦品种在1401向1405换月带来的做多机会在他看来，伴随着换月进行，投机多头逐步撤出1401合约，并展期至1405合约1405合约距今超过半年，现货企业当前在该合约上套保面临着较高的持仓以及资金成本，空头抛压可能性低同时，明年的去产能等问题尚不明朗，均为多头在远月建仓向上提供了机会 　　动力煤相对更被看好“尽管动力煤和焦煤同属煤炭的分类，但两者不管是供给或者用途均有较大不同，这也决定了两者的走势差异较大。

动力煤短期面临调整风险

【技术分析】 技术上看，动力煤1401合约周三收阴线，多头态势维持 【操作建议】 动力煤1401合约周三收阴线，技术面较为强劲伴随着价格上涨，动力煤产量将逐步恢复，动力煤难有趋势性向上机会，操作上，建议轻仓参与。

国内动力煤市场平稳运行

库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平 小结：周一TC1401合约震荡走高，煤炭三巨头涨价拉开了价格上涨的序幕，今日国内动力煤市场整体平稳运行，部分地区上涨10元/吨；操作建议，多单继续持有，553止损，上方目标565