动力煤期权怎么买

动力煤期权的“魅力”

此时追多风险肯定很大，但在大幅上涨时做空又面临继续封涨停或持续上涨的风险不确定性增加，投资者左右两难，不参与又心痒难耐，怕错过获取“大利润”的好时机，此时，买入看跌期权就是最佳选择 2021年5月12日，动力煤期货9月合约价格运行在940元/吨一线，以900元/吨的执行价买入50手的看跌期权，权利金59元/手，共支付权利金295000元5月14日下午动力煤期货9月合约跌停（价格834.2元/吨），期权权利金最高报价114.8元/手，取整数114元/手计算，盈利275000元，回报率193%，这是单纯纵向比较的效果，收益已非常可观。

动力煤期权运行现状及策略展望

11月下旬，随着需求的回升，供需矛盾更加突出，期现价格大幅攀升，到12月，寒潮助推需求进一步走高，电厂高负荷运转，相较供应，需求增量明显，动力煤价格创出新高 期权策略选择：9月动力煤市场回暖，且月初期权隐含波动率为10%，黑色系其他品种的期权隐含波动率在20%以下的情况很少，可以说动力煤期权做多波动率策略的安全边际较高此时，从做多波动率的角度，可以选择买入跨式策略，而结合做多波动率和基本面向好，可以选择买入看涨期权策略。

动力煤货源依旧偏紧

因北方港口长协煤占比较大，因此港口库存难以增加 综上所述，在国际煤炭需求增加，国内供应紧张、库存大幅下降的情况下，动力煤期现价格易涨难跌9月合约贴水现货，前期多单可继续持有或者买入看涨期权从期现角度分析，仍可进行期现正套操作（作者单位：华泰期货）

煤价回落风险现 期权“出招”巧对冲

但是运用这种策略的不利的地方在于：如果煤价没有如预期调整，反而上涨，那么煤矿企业卖出套保会让渡价格上涨带来的超额收益；贸易商可能因采购和销售两个敞口不匹配单边套保，导致亏损；电厂可能因价格误判而放弃了套期保值的机会 针对这种情况，我们可以运用期权合约来构建对冲组合： 1.买入看跌期权或牛市价差看跌期权组合 对于煤矿企业而言，担忧煤价下跌，影响销售收入，可以买入实值动力煤看跌期权，即执行价为550元/吨的2009期权合约，损益表如下。

动力煤期权今日上市交易

根据之前公布的动力煤期权合约，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权 与郑商所已上市期权相比，动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计： 一是动力煤期权最小变动价位数值最小（0.1元/吨）。

动力煤期权上市 五大新品种正在路上 商品期权迎新一轮扩容潮

在曹扬慧看来，在发挥避险作用时，期权拥有独特优势“与场外期权相比，场内期权的流动性较好，交易成本相对较低，并且产业客户通过买入期权进行套保，只需交纳权利金，无需缴纳保证金，面临资金压力小”曹扬慧说，由于期权策略丰富，产业客户运用期权进行套期保值的方案更为灵活期权可以在采购管理、库存管理、现金管理等方面发挥作用 对于动力煤期权，国投安信期货研究员首席分析师高明宇对记者表示，动力煤期权的推出符合产业客户及投资机构的期待，近年来动力煤价格多呈现区间波动的特点，期权工具的问世有助于投资者把握非线性交易机会。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求 根据动力煤期权合约公告，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

业内人士：动力煤期权上市将丰富期权品种体系 促进煤炭等产业健康发展

一方面，上市动力煤期权有利于进一步完善煤炭价格形成机制，提高市场运行效率，引导行业资源优化配置，更好地服务煤炭和电力市场化改革另一方面，开展期权交易有利于增强产业风险意识，提升风险管理水平，控制市场“尾部”风险，稳定企业生产经营，“平滑”企业现金流，从而促进产业平稳健康发展 此外，与期货相比，期权在买卖双方权利义务、履约保证和成本收益等方面具有明显的不同，能够更好地满足实体企业多样化和精细化的避险需求，降低企业保值成本，提高竞争能力。

动力煤期权有望推进贸易模式再升级

在稳定经营的生产理念下，企业往往利用动力煤期货工具，通过卖出套期保值的方式锁定生产利润当动力煤价格下跌时，期货端的盈利能够抵补现货端的损失，而当动力煤价格上涨时，利用期货工具进行卖出套期保值，往往很难获取到超额收益但是，在动力煤期权上市后，煤炭开采企业针对这一问题将有更多灵活的解决方案 例如，当前ZC2009价格在540元/吨附近，平值看跌期权价格约为16元/吨（文中期权价格均是利用当前市场参数估算的理论价格），行权价为580元/吨的看涨期权价格约为5元/吨，通过买入动力煤平值看跌期权并卖出高行权价看涨期权，构建熊市风险逆转策略，以替代期货空单，该策略成本为11元/吨。

涉煤企业：动力煤期权将带来更多避险选择

期权和期货有所区别，各有优势企业在实际应用中可以根据不同的风险敞口、不同的风险承受力、不同的时期，选择不同的风险管理工具，或者组合使用“比如价格不明朗时可以选择期权工具，买入期权不存在追保压力，资金占用小；价格波动小时也可以选择卖出期权收取一定期权费”杨博表示，他们会积极向集团管理层推广期权理念，根据企业实际情况，积极使用期权工具管理生产经营风险 “动力煤期权的上市，进一步丰富了相关企业风险管理手段，有利于构建统一、开放、高效的现代化煤炭市场体系，维护国家能源安全。

郑商所期权讲习所第22期培训聚焦动力煤

在张元桐看来，动力煤期权上市后将给煤炭行业各个环节带来积极影响首先，动力煤期权为相关企业和市场参与者提供了一个更经济的风险管理工具其次，期权买卖双方权责分离，买方支付权利金即可达到“锁亏不锁盈”的目的，企业运用期权工具进行风险管理既可降低资金占用成本，也可锁定衍生工具交易风险最后，对贸易商来说，动力煤期权带来的丰富多变的策略组合弥补了期货策略单一的短板，将促进期现市场有效联动。

动力煤期权组合策略择机布局

此外备兑策略还有一大优势，郑商所对期权的备兑组合有保证金优惠，备兑策略中卖出期权的保证金将降低为期权的权利金，显著减少了资金占用 2.看涨期权的牛市价差策略 牛市看涨价差策略简单来说就是“买低卖高“或者买支撑卖阻力，投资者可考虑在9月期权合约中买行权价540的看涨期权，同时卖出行权价570的看涨期权策略达到的效果主要有两点：第一当动力煤期货价格小幅上涨时，牛市价差比单纯买看涨期权盈利更多，因为卖出期权产生的收入起到收益增强的效果；第二牛市价差的权利金投入比买平值看涨期权更小，总体风险可控，更适合在上涨行情的末期使用。

2018中国煤及煤化工产业大会圆满落幕

相关的企业可以利用这些掉期产品，卖出或者买进比通过期货期权合约操作更高或者更低价格的产品，而且大部分没有保证金的要求，这就是大宗商品领域掉期产品魅力所在 下午的动力煤、甲醇、尿素品种专场同期论坛于下午1时30分正式开始 动力煤专场同期论坛由中信期货有限公司无锡分公司总经理金潮主持 论坛上，国务院发展研究中心研究员、经济师高敏发表《2019年宏观政策及大类资产配置》演讲，他表示表示，中国经济目前已进入存量主导时期。

2018中国煤及煤化工产业大会圆满落幕

相关的企业可以利用这些掉期产品，卖出或者买进比通过期货期权合约操作更高或者更低价格的产品，而且大部分没有保证金的要求，这就是大宗商品领域掉期产品魅力所在 下午的动力煤、甲醇、尿素品种专场同期论坛于下午1时30分正式开始 动力煤专场同期论坛由中信期货有限公司无锡分公司总经理金潮主持 论坛上，国务院发展研究中心研究员、经济师高敏发表《2019年宏观政策及大类资产配置》演讲，他表示表示，中国经济目前已进入存量主导时期。

亚洲煤炭期货合约之争

Thomas说：“作为煤炭购买方的发电商将它必须拥有的煤炭品质的数目由15种降低至3种，新的品质数目清单第一次使发电商可以将煤炭当作商品来交易”根据市场观察人士的消息，如今已经有了活跃的煤炭现货即期市场和远期市场，以现金结算的煤炭互换市场也已成形下一步便是引入交易所交易的标准合约，欧洲和北美已经在这方面进行了尝试 上世纪90年代中期，国际上开始出现煤炭场外交易市场（OTC），之后，美国、澳大利亚、南非、日本等国分别选取动力煤、焦煤等品种，从价格发现和套期保值角度出发，进行了期货、期权方面的探索。