动力煤双顶回落

国泰君安期货黑色观点3月31日

铁矿石：下游需求趋稳，高位反复 螺纹钢：需求向好，利空不足 热轧卷板：供需双增，震荡反复 硅铁：产业溢价回落，顶部承压 锰硅：供需驱动不足，偏弱震荡 焦炭：需求仍具韧性，宽幅震荡 焦煤：需求仍具韧性，宽幅震荡 动力煤：下游弱势需求延续，偏弱运行

Mysteel：保供稳价政策背景下动力煤市场各方情绪调研一览

在国际原油价格下跌和国内保供稳价政策的双重推动下，动力煤价格触顶回落因前期动力煤市场情绪过于乐观，港口煤价持续上涨，煤炭价格存在一定情绪泡沫，在保供稳价政策持续推动下，贸易商加快出货节奏，而伴随天气逐步转暖，下游补库需求下降，动力煤市场情绪分化在此背景下，笔者对市场各方展开后期动力煤市场情绪调研 煤矿A：现在产地煤价都在降，尤其是块煤，降价幅度很大，主要原因还是前期涨的太高。

四季度沪钢创新高概率不大

四季度粗钢压减压力有所放缓，但考虑到秋冬季限产城市范围有所扩大，且空气质量指标相比去年有不同程度提高，因此限产政策未必会出现边际宽松需求方面，中期顶部基本确立，但政策端的边际变化可能抑制需求下行的速率四季度钢材市场整体呈现供需双降的格局，价格会以区间振荡为主，继续创新高可能性不大 10月份，国内钢材市场冲高回落，下旬之后跌幅明显加快下跌的原因主要有以下几个方面：一是国家对于动力煤价格的打压升级，特别是10月19日之后开始依据《价格法》进行干预，动力煤价格大幅下挫拖累整个黑色板块走势；二是9月底的时候，市场普遍预计10月份需求应该有所回升，但是10月第三周和第四周螺纹钢消费降幅超过30%，钢厂库存还出现小幅累积，再加上产量环比回升，10月下旬之后钢材价格加速下跌。

开元贸易：动力煤双头组合

动力煤在去年12月和今年1月形成两个高点后直线回落，技术形态上的双头组合和MACD顶部背离清晰按照双头形态的基本下跌度量，则重要支撑点应该在600元/吨附近另外，去年11月12日留下了一个小型启动缺口，上沿在610.9元/吨以上说明动力煤在600—610元/吨之间确有技术支撑但是，昨日的中阴已经下破本轮行情的趋势支撑，还没有明显的止跌企稳迹象，策略上密切观察

倍特期货：郑醇早盘视点0118

内地企业烯烃负荷平稳，短期内备货维持刚需盘中郑醇走势依旧未出现大的改观，承压氛围偏重，如果从基本面上看，郑醇短期内还难以有大的悲观预期，原料端动力煤、天然气以及相关联的原油均维持坚挺且未出现转势迹象，虽然现货出现回落，但基差偏大，期货则难以打开下跌空间不过从技术上看，双重顶形态已初步形成，而且5月合约向来是一个调整合约，所以近期若没有好的支撑题材，那么惯性下挫情绪也会较强操作上在尊重技术的同时需注意卡好保护。

7月19日炉料盘点

印尼Q3800报29.5美元/吨FOB，Q4700报43美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报49.5美元/吨CIF 【焦炭】19日焦炭市场走强，神华二级唐山到站涨30，下游部分钢厂接受提涨；成材市场回落，期货价格继续调整；受极端天气、供给侧改革推进影响，双焦现货市场心态较稳，短期现货价格不排除继续上涨可能国内主流焦炭价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为760元/吨，准一级780-800元/吨，一级焦报830-850元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税830元/吨；邢台准一级出厂850-870元/吨，唐山二级到厂940-980元/吨，准一级到厂980-1030元/吨；华东地区焦炭市场现二级主流报价880-900元/吨，准一级920-960元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报930元/吨；平顶山现二级焦报900-940元/吨，准一级950-985元/吨，以上均为车板含税价。

商品涨多跌少 两粕两煤强势上涨

本周动力煤期货1609合约承压回落，技术面形成双重顶的形态，而且量仓激增，盘面再次试探40日均线支撑 动力煤现货稳中趋涨临近月底，大型煤企6月下水煤价格政策受到市场关注据了解，市场各方存在分歧，但多数看平或小幅看涨，在动力煤坑口价格已经出现上涨的情况下，市场看空情绪不高截至5月25日，CCI5500指数报384元/吨，较前一日上涨1元/吨，较上周同期上涨3元/吨；而环渤海动力煤价格指数连续十个报告期保持389元/吨不变，刷新了价格指数自发布以来持平期数最多的纪录。

动力煤宽幅振荡中寻找波段操作机会

中长期内，价格上涨、下跌的空间都不会很大 继上周煤炭铁路运费传出下调风声后，动力煤期货价格高位回落，技术面有形成双重顶的迹象。

秦皇岛动力煤价涨幅趋缓 未来走势现分歧

一方面由于迎夏储煤高峰的来临，电厂加大存煤力度，动力煤的需求将继续上涨；另一方面，煤矿安全检查的持续及煤炭业的整合重组也将对产能释放产生影响 不过，华融证券分析师王泽军则认为，4月份政府力度空前的房地产调控，和欧洲债务危机的骤然升级，给旺季的煤炭前景带来不确定性的影响在双重制约下，旺季煤价有见顶回落的可能 王泽军表示，自去年见底以来，秦皇岛煤炭价格到现在已经从最低点上涨了30%以上，今年3、4月份以来又表现出淡季不淡的特征，但今年以来力度空前的房地产调控将使煤炭需求有所下降。