期货中动力煤

【中泰期货】预计节后动力煤市场或将稳中调整

客户观点：国内煤炭产能扩张已逐步放缓，伴随愈加严格的安监生产政策， 国内煤炭产量增速或将明显放缓而随着全球煤炭产量增长放缓，以及其他国家煤炭需求的快速增涨，未来国内动力煤进口量将保持与今年基本持平或相对温和的增长水平需求方面，国内稳增长政策开始修复市场信心，电力、化工等主要耗煤产业将持续发力，促进动力煤需求维持较高增长水平整体来看，预计动力煤供需格局将由边际过剩向偏紧转变，煤价有望维持高位 企业简介：中泰期货股份有限公司是经证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股的大型期货公司。

【中粮期货】预计节后动力煤市场仍将偏稳运行

总体看动力煤价格在国家稳价保供的大政策下，应当以稳为主，操作方面应当淡季补库，旺季兑现 企业简介：中粮期货有限公司是中粮集团全资子公司公司从事期货的代理、培训及信息咨询服务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家期货交易所的全权会员资格，以及中国金融期货交易所全面结算会员资格，是中国期货业协会理事单位年来，中粮期货依托集团的强大实力，始终处于中国期货行业的前列。

【中泰期货】预计节后动力煤市场窄幅震荡运行

而从我国能源消费结构来看，短时间内火力发电的主力地位难以撼动在经济复苏背景下，我国全社会用电量将继续快速上行，煤炭消费仍将保持增长态势对于水泥、化工、冶金等非电用煤来说，发改委文件也明确了其在一定程度上不受限价管控，预计节后动力煤市场将窄幅震荡运行为主 中泰期货是在香港联交所主板挂牌上市的大型综合类期货公司，是国内期货行业首家IPO上市公司目前设有11家分公司，20家营业部，全资控股3家子公司，主要提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、场外衍生品、做市、基差贸易、仓单服务等全方位、专业化的风险管理服务。

瑞达期货：短期动力煤价格呈现稳中偏涨走势

上周ZC2205合约震荡上行上周国内动力煤现货价格继续上涨当前产地煤价稳定运行，部分煤矿受降雪影响，汽运受影响临近春节，小型煤矿已经停产放假，煤炭供应略有收紧近期港口价格延续涨势，港口高卡现货资源紧张，贸易商报价坚挺临近春节假期及冬奥会召开在即，重点区域电厂库存要保持在30天以上；而且部分非电用户煤耗上升，下游用户补库需求释放，推动市场价格继续上行Mysteel电厂样本数据统计显示：电厂煤炭库存继续下降，虽然日耗涨幅不是很大，但呈现稳定向上的趋势。

弘业期货：节前集中补库，动力煤盘面短期偏强

产地方面，受下游补库需求带动，产地煤价持续上涨，临近春节，部分小矿逐步放假，整体供应有一定收紧港口方面，近期主产地煤价持续上行，贸易商发运成本倒挂，发运积极性不高，港口可流通现货资源较少，报价坚挺，现秦皇岛港Q5500报980元/吨下游方面，临近春节及冬奥会，终端化工企业补库需求释放，采购积极性提高，而重点地区电厂端库存也要保持在30天以上，从而下游用户开始集中补库进口方面，当前印尼放行船只已经离港，但新装煤船尚未放开出口许可，后续还需等待官方进一步通知，现印尼煤Q3800报66美金。

瑞达期货：短期动力煤市场稳中偏弱

上周ZC2205合约的震荡下跌上周国内动力煤现货价格继续下跌临近年末，煤矿年度保供任务即将结束，市场流通货源明显增多，终端用户观望情绪不减，采购积极性依旧较弱，主产区煤矿库存累积，市场整体延续弱势下行趋势北方港口煤价延续跌势，贸易商由于价格倒挂消极发运，且寒潮降温影响下，铁路冻车影响车辆调运，铁路运量有所下降全国大部地区寒潮来袭，居民端电力负荷增长，电厂去库速度较前期有所加快，但下游电厂库存整体仍处于往年偏高水平，现阶段电厂“迎峰度冬”压力并无明显增加，在长协及保供煤的保障下，叠加煤价持续下探，电厂多暂缓市场采购且压价意愿依旧强烈，仅维持长协及保供拉运。

中州期货：动力煤保供，焦煤表现强于动力煤

主要逻辑： 1.焦炭市场维持弱稳运行，受连续暴雨影响，山西地区铁路及公路运输受阻严重，部分线路几乎停滞，影响部分焦企厂内不同程度累库，西北地区因需求欠佳，部分焦企出现明显累库，有让利出货行为，供应端焦企多保持节前生产状态，相对稳定，下游钢厂考虑短期内焦价有下行预期，采购积极性不佳，短期看焦炭市场承压运行焦煤方面，国庆期间山西多地持续降雨，部分煤矿因为降雨有停、限产情况，降雨对于公路运输影响较大，临汾、晋中、运城等多地公路外运严重受阻，铁路也有不同程度受限情况，部分煤矿不排除因运输问题后期有限产可能；价格方面，山西低硫主焦煤价格出现零星下调，其中安泽价格下调150元/吨至承兑价4100元/吨，整体国庆期间价格偏稳。

中州期货：动力煤保供，焦煤表现强于动力煤

主要逻辑： 1.9月29日，山西省保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会在山西太原举行按照相关要求，中央驻晋煤炭企业将保供天津、福建、河北、广东、辽宁等5个省市，晋能控股集团有限公司对接广西、江苏、吉林、安徽、上海、浙江等6个省区市，山西焦煤集团承担河南省保供任务，华阳新材料集团承担海南省保供任务，潞安化工集团承担山东省保供任务，其余保供任务由山西省各市煤炭企业承担。

中州期货：动力煤持续走强，双焦震荡加剧

主要逻辑： 1.目前对于焦炭价格钢焦博弈，市场心态稍有分歧，低品资源焦化厂区库存受封路等外在因素以及下游钢厂积极性较差影响逐步累库，高品资源厂区仍多无库存，考虑钢厂整体焦炭库存仍显偏低，焦企抵触情绪明显，不过考虑焦炭后市回落预期，多数钢厂以保持合理库存为主，追高意愿不强，考虑国庆小长假物流或受限，钢厂多表示暂缓提降港口方面，目前港口多以长协资源转水为主，投机贸易需求极少且报价继续走低，整体看焦炭供需结构逐步趋于宽松。

中州期货：动力煤持续走强影响双焦上涨，双焦盘面震荡加剧

主要逻辑： 1.部分焦企对于钢厂提降表现出抵触情绪，钢焦博弈升级，供应端方面受环保以及能耗等多种政策影响开工仍不同程度受限，但随着中间贸易需求离场及部分钢厂控制到货，焦企出货放缓，库存稍有增加，钢厂方面随着日耗下降焦企积极出货，现厂厂内库存呈现增库态势，焦炭供需稍有趋宽松发展，市场参与者多对后市看空，不过部分优质高品焦炭资源焦企暂无库存压力，后期进一步关注钢厂的补库情况以及政策对上下游的影响。

瑞达期货：短期动力煤市场稳中略偏弱，止损参考790元/吨

上周ZC2201合约冲高回落上周动力煤市场稳有所回调陕蒙大部分矿区煤价较稳，个别区域价格下调，由于下游采购需求减弱，矿区库存较高；山西晋北矿区安全生产有序，杜绝超核定产能生产，矿方报价随市波动大秦线发运恢复政策，北方港口库存有所增加下游电厂维持观望压价心态，仍以长协采购为主短期动力煤市场稳中略偏弱 技术上，上周ZC2201合约冲高回落，周MACD指标红色动能柱明显转绿，短线或有下行压力。

瑞达期货：动力煤现货价格稳中向好

隔夜ZC109合约震荡整理动力煤现货价格稳中向好近日铁路发运量较上周有明显增加，受台风影响，华东电厂日耗有所减少，北港库存量相应小幅增加，受刚需采购支撑，现港口贸易商报价坚挺，但实际成交仍以长协调运及保供为主 技术上，ZC109合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，短线或有下行压力操作建议，在900元/吨附近短空，止损参考908元/吨 。

瑞达期货：短期动力煤市场稳中偏涨

隔夜ZC105合约冲高回落产地仍受环保以及煤管票影响，供应依旧偏紧目前北港库存震荡下行，港口调度长协和固定作业可观，下游市场交投氛围浓厚，而电厂对市场煤接货积枀工业用电占主导，电厂库存中位，日耗同期偏高水平短期动力煤市场稳中偏涨 技术上，ZC105合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，关注均线支撑操作建议，在732元/吨附近买入，止损参考725元/吨 。

瑞达期货：短期动力煤价格稳中偏涨

隔夜ZC105合约小幅下跌动力煤现货价格继续上涨主产地部分煤矿仍有停产检修，下游需求良好矿方及煤场库存低位，煤价延续上涨态势内蒙部分地区煤管票偏紧，整体调运可观下游询货有所提升，部分电厂开始高价接货短期动力煤价格稳中偏涨 技术上，ZC105合约小幅下跌，日MACD指标显示红色动能柱小幅缩窄，关注下方支撑操作建议，在692元/吨附近买入，止损参考685元/吨

瑞达期货：动力煤整体呈现稳中缓涨态势

隔夜ZC105合约回调整理动力煤市场呈现上涨两会召开在即，矿区安全检查相对严格，陕蒙地区持续降价后去库成效显著，整体产销向好下游寻货较前期明显回暖，整体呈现稳中缓涨态势 技术上，ZC105合约回调整理，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注均线支撑操作建议，在645元/吨附近短多，止损参考638元/吨

瑞达期货：国内动力煤市场稳中向好

隔夜ZC105合约震荡上行国内动力煤市场稳中向好煤市销售积极可观，矿区防疫安检再度加严，矿上库存增量有限，主要以电厂保供为主北港库存低位徘徊，低温天气下电厂补库任务加剧，港口中高卡优质货源紧缺，主流报价继续大幅上调 技术上，ZC105合约震荡上行，日MACD指标显示绿色动能柱缩窄，关注均线支撑操作建议，在718元/吨附近短多，止损参考711元/吨

瑞达期货：短期动力煤稳中偏强运行

隔夜ZC105合约小幅上涨国内动力煤市场偏上行在产煤矿销售火爆，矿区安全检查严格，调运出货积极北港库存低位徘徊，低温天气带动电厂补库需求回升，港口中高卡优质货源仍紧缺，主流报价高位再涨短期动力煤稳中偏强运行 技术上，ZC105合约小幅上涨，日MACD指标显示绿色动能柱继续缩窄，关注均线支撑操作建议，在708元/吨附近短多，止损参考701元/吨

瑞达期货：国内动力煤市场稳中偏强运行

隔夜ZC105合约冲高回落国内动力煤市场稳中偏强运行产地供应依旧偏紧，北港库存低位徘徊，寒潮天气带动电厂补库需求增加，港口货源持续偏紧，主流报价高位再涨，实际高价成交一般 技术上，ZC105合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，关注下方支撑操作建议，在667元/吨附近短多，止损参考660元/吨

瑞达期货：短期动力煤价格或保持稳中有涨

上周ZC105合约高开低走上周动力煤市场偏稳运行临近年底产地煤矿安全环保检查频繁，个别矿全年任务量已完成进入停产状态北港库存低位徘徊，港口净调入较前期缓慢回升，但市场货源不足，进口煤方面虽有松动，但缓解国内煤市供应紧张格局仍有困难当前冬季全国降温明显，电厂日耗季节性回升，使得电厂库存高位有降，目前市场补库任务紧张近期保供消息再出，短期动力煤价格或保持稳中有涨 技术上，上周ZC105合约高开低走，周MACD指标红色动能柱变化不大，关注下方支撑。

瑞达期货：短期动力煤稳中偏涨

隔夜ZC101合约高开高走国内动力煤市场延续向好趋势产地煤矿销售情况良好，运输情况恢复较好北港库存低位有降，港口货源偏紧，各贸易商不敢轻易出售，优质高卡煤资源依旧紧缺下游需求有所提升，但下游对高价煤接受度不高短期动力煤稳中偏涨 技术上，ZC101合约高开高走，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，关注均线支撑操作建议，在715元/吨附近买入，止损参考708元/吨 。