三大动力煤

动力煤涨至近1个月新高，三大油脂集体下挫

业内预期动力煤供应将继续收紧，而下游目前对高价煤源接受度也有所提升不过，在当下政策面对大宗商品价格过度上涨的关注力度依旧不减的环境下，煤价的反弹能走多高仍值得商榷 随着国际油价刷新两年多来的新高，国内原油相关化工品15日表现强势截至下午收盘，沥青、燃料油等涨幅均超过2%，LPG、LU、SC原油等也均涨超1%上周三大机构的月度报告总体对原油市场需求仍持乐观态度，这给予了国际油价坚强的支撑。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

动力煤期权将于6月30日在郑州商品交易所上市对于近期公布的动力煤期权相关规则制度，中国证券报记者29日采访了郑商所相关负责人，对相关制度要点进行了解读 据介绍，在动力煤期权合约规则制订过程中，郑商所多次开展调研，积极向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等征求意见，结合国际商品期权合约设计惯例，并参考了白糖等期权品种的市场运行经验。

三大利好因素促动力煤反弹

Mysteel：进口煤炭观察-税率篇

与澳洲则存在自由贸易协定，煤炭也处于免关税状态2023年我国原拟1-3月免征煤炭关税，进入3月后延长免征关税措施到年底2024年恢复并开征关税，适用于“最惠国待遇”的国家动力煤进口需要加征6%的关税，其他则加征3% 印尼、澳洲与俄罗斯在历史上长期是我国煤炭进口的前三大国家，澳洲与俄罗斯在二、三位次重叠交替，2020年末至2023年初，澳洲长期对中减量乃至零出口，2024年有望恢复应有的市场份额。

Mysteel：2月制造业供给指数（MMSI）录得119.57点，环比下降15.61%【2024年2月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

中下旬随着工业企业开工率逐步提升，下游采购需求释放，煤炭链条各环节陆续去库，市场情绪逐步升温，价格支撑较节日期间有所加强，综合来看，动力煤价格震荡运行钢材方面，2月钢材价格震荡偏弱运行1）2月利好政策频出，政策部门稳定资本市场决心较大，市场情绪明显改善；2）但节后钢铁需求恢复缓慢，库存持续增加，叠加原料价格大幅回落，影响钢材价格震荡走弱运行 需求方面，房地产行业仍处于调整阶段，前期拿地、投资和销售情况不佳，叠加假期因素影响，1-2月房地产三大指标均下降，与房地产相关的工程机械销量同比也呈下降趋势。

广发期货：“飞奔”的印度煤炭市场

产量预计在2023/2024财年突破10亿吨 印度是全球第三大煤炭生产国和第二大煤炭消费国，煤炭行业在印度经济中占据了重要的地位近年来，印度政府对煤炭行业进行了大量的改革和投资，以适应国内经济发展的需求和环保要求印度煤炭部部长普拉哈德乔希(PralhadJoshi)表示，印度煤炭产量将在2023/2024财年突破10亿吨在需求端，2023年印度煤炭总需求为10.29亿吨，其中炼焦煤需求9700万吨，动力煤需求9.32亿吨。

Mysteel：8月份炼焦煤进口重回高位，蒙煤占比超六成

据Mysteel统计数据推测，蒙古国三大主要进口口岸（甘其毛都、策克及满都拉）通关车数小幅下滑但仍处高位，截止9月21日日均通关合计1773车，环比减少55车/日，降幅3.01%目前甘其毛都口岸风化煤及ER中煤等动力煤种进口占比12.35%，策克口岸动力煤进口占比约35%，以此测算蒙古国炼焦煤9月份进口量预估在512万吨左右，环比下滑12%左右2023年全年进口量预估超5100万吨，同比涨幅超100%。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤稳中偏强运行

本周鄂尔多斯伊金霍洛旗市场动力煤稳中偏强运行区域内多数煤矿保持正常生产，个别煤矿因完成生产任务停产检修，近期产地安全检查趋严，部分煤矿日产有所下降，及前期自查停产民营矿还未复产，煤炭整体供应略有收紧本周北港价格周累计上涨70-85元/吨，带动产地情绪升温，坑口拉运情况持续向好，区域内大集团及拉运较好煤矿价格保持日上涨频率，日均上调10-15元，周三大集团站台外购价宣布上调48-64元/吨后，调价煤矿增多，调涨幅度增大，站台周边民营矿随站台外购价上调价格，最高涨幅50元/吨，现Q5500沫煤坑口含税报价808元/吨。

Mysteel解读：7月中国炼焦煤进口量713.3万吨 8月或环比小增

从8月21日到月底，按8月份日均通关吨数测算，通关合计235万吨，7月份三大口岸合计进口预计在635万吨左右由于部分口岸海关统计焦煤按动力煤测算，基本影响量在20%左右，预计8月份蒙煤进口量在508万吨，月环比增17%左右 海运进口炼焦煤方面，从京唐和曹妃甸到港和远期统计数据显示（受数据局限性，推测海运炼焦煤进口数据作为参考），截止8月20日，港口仍以去库为主，到港船只数量有限，据我网统计，到港船只约10条约56万吨，目前到月底远期到港船只统计有5船约17万吨，8月份环比7月小增10万吨，但整体到港仍有限。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤稳中偏强运行

本周，鄂尔多斯伊金霍洛旗市场动力煤稳中偏强运行区域内多数煤矿保持正常生产，部分煤矿因设备检修及倒工作面减产、停产，区域内整体煤炭供应有所缩减销售方面，本周周初，部分因前期市场震荡降价较多煤矿优势显露，到矿拉运车辆增多，热销矿带动周边销售情况回暖，坑口上调煤价10-15元/吨周三大型集团外购价宣布上调30-36元/吨，此番涨价进一步提振市场信心，再加上供应有所收紧，主产地煤矿销售热度不减，贸易商拉运积极，涨价煤矿范围进一步扩大。

Mysteel解读：6月中国炼焦煤进口量774.5万吨 蒙煤同比大增197%

7月最后10天按7月的日均通关吨数测算，21-31日通关合计约180万吨，6月份三大口岸合计进口预计在534.66万吨由于策克等口岸部分煤种海关以进口动力煤统计，按前期数据推算基本占比推测值的15%-20%左右，测算7月份进口量在450万吨左右波动 海运炼焦煤方面，从京唐和曹妃甸到港和远期统计数据显示（受数据局限性，推测海运炼焦煤进口数据作为参考），截止7月17日，港口以去库为主，到港船只较少，统计到港船只仅有6条接近32万吨左右，对于7月未来统计的远期到港船只统计6条吨数涉及31万吨，7月份统计数据环比6月下降近20万吨，整体预计海运进口仍会环比维持下降。

新湖期货：双焦底部恐继续下移

今年上半年，双焦价格的下跌分为三个阶段：第一阶段为供给修复，一季度随着蒙煤通关修复与内矿复产，3月中旬碳元素转为小幅累库，盘面开始转弱下杀估值；第二阶段为3月下旬成材旺季需求不及预期，盘面加速下跌，4月中旬出现小反弹，随后继续下行，并在蒙煤通关受利润与政策压制下阶段性反弹；第三阶段为5月中旬随着动力煤大跌，双焦估值重心继续下行近期稳增长政策预期升温，双焦止跌并开启反弹走势 蒙煤通关量存在变数 今年以来，蒙煤三大口岸日均通关量不断增加，3月份达到20万吨左右，1—4月我国累计进口较去年上半年同期大幅增长。

Mysteel：4月中国进口动力煤超3000万吨 进口澳煤环比增长92%

其次进口蒙古动力煤因国内需求减弱，叠加电子线上竞拍政策影响，进口量而有所下滑最后，进口澳煤由于价格方面优势及通关顺利，单月进口量增长近一倍，超过蒙古国成为我国进口动力煤第三大来源国 数据来源：钢联数据 三、终端耗量未有提升 进口动力煤增速将放缓 展望5月进口动力煤或难以继续增长。

日本加大努力削减煤炭进口成本，力保能源安全并抗击通胀

日本大幅减少自俄煤炭进口 日本能源高度依赖进口，是全球第三大煤炭进口国俄乌冲突以来，日本大幅减少了自俄罗斯的煤炭进口 日本贸易数据显示，2022年该国从澳大利亚购买了73%的动力煤，从俄罗斯购买了7%，而2021年分别为73%和12% 欧亚集团能源、气候和资源主管HenningGloystein表示，为了取代俄罗斯煤炭，日本增加了从印尼、澳大利亚、南非等几个国家的煤炭进口，甚至偶尔还从加拿大、哥伦比亚和美国等美洲国家进口煤炭。

【财联社】中钢协：2023年钢铁消费有支撑，利好释放逐步显现

二是大力提升资源保障能力为提升资源保障能力、优化原料供给结构，协会向国家有关部委上报了开展 “基石计划”的建议，从海外矿、国产矿和废钢等铁资源三大来源入手，用2~3个“五年计划”时间，切实优化我国铁资源来源构成 三是努力实现原燃料保供稳价协会已向国家有关部委上报建议，恳请将焦煤保供稳价纳入国家调控机制，将焦煤列入动力煤统一管理；进一步强化大宗原料的期货、现货市场监管和反垄断监管等。

印度钢铁寻求更大的出口市场

2021年4月以来，由于疫后需求激增，国际煤炭价格大幅上涨，优质硬焦煤和动力煤的现货价格分别上涨了约300%和125%2021年10月以来，煤炭成本上升开始蚕食印度上市钢铁企业的利润，使其盈利从2021年7-9月份的高点开始下滑此外，俄罗斯还是全球第三大镍生产国，俄罗斯和乌克兰都是全球铁矿石球团矿的主要出口国这些关键炼钢原材料的供应中断使印度钢铁企业成本增加，成为扩大钢材出口的阻力

快讯：美国周度煤炭产量同比增长6.7%

印度咨询公司Coalmint在给客户的一份报告中称，预计9月份印度从俄罗斯进口的动力煤将比8月下降30%至140万吨 印度9月发往电厂的煤炭预计将从8月份的190万吨降至150万吨 贸易商表示，物流问题导致印度的9月份俄罗斯煤炭进口量下降尽管印度对煤炭的整体进口量有所下降，但其从俄罗斯进口的煤炭在7月和8月有所增加，使俄罗斯成为印度的第三大煤炭供应国。

Mysteel：8月进口炼焦煤数量创今年新高 9月有望继续增加

该条铁路通车，对于明年市场有比较大的冲击目前铁路运输至嘎顺苏海图口岸后卸下货，还需走公路短盘运至中方口岸，短期看对于蒙煤进口量影响不大重点还是关注三大主要进口蒙煤通关量，截止9月19日甘其毛都口岸9月份日均通关640车左右，环比8月份同期增加19.40%，其中近期风化煤占比约30%；策克口岸9月份日均通关275车左右，环比8月份同期增加23.87%，其中动力煤占比约70%；满都拉口岸9月份日均通关262车左右，环比8月份同期增加6.07%。

欧洲供需缺口难以缓解，煤炭价格不断冲击历史高位

多家媒体援引欧盟内部消息称，欧盟即将公布一份提议草案，以应对可能在今年冬天进一步恶化的能源危机根据多家媒体提前披露的提议草案内容，欧盟将要求石油、天然气、煤炭以及相关精炼加工企业参与“团结捐资”，以帮助欧洲国家缓解能源危机 在欧洲面临天然气供应紧缺的背景下，煤炭重获热捧，2022年国际三大动力煤价格不断冲击历史高位，纽卡斯尔动力煤现货上周冲破460美元关口，欧洲ARA港口6月24日达到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍旧处在370美元的历史最高价格水平。

俄罗斯铁路公司2022上半年煤炭运输量同比下降5%

2022年上半年，该公司共运输6.149亿吨货物，同比下降2.8%6月运输量为1亿吨，同比下降6.5%，环比下降4.6% 俄罗斯铁路公司是一家独立的国有公司，负责管理基础设施并运营货运和客运列车服务 2012年，俄罗斯铁路成为世界三大运输公司之一 信息来源：Russian Railways 波兰JSW二季度炼焦煤产量同比下降2.2% 根据波兰煤炭生产商JSW最近公布的二季度报告，2022年4-6月，该公司生产炼焦煤272万吨，同比下降2.2%；生产动力煤68万吨，同比增长1.5%；生产焦炭89万吨， 同比下降4.3%。