动力煤行业龙头

银河证券：中短期预计煤焦钢产业链将偏强运行

关于煤炭行业，银河证券表示，电厂日耗预计仍将维持高位水平，非电煤需求有望在前期较为低迷的基础上回升，近期焦煤焦炭价格持续走强，中短期预计煤焦钢产业链将偏强运行，我们看好煤炭板块的表现个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭龙头中国旭阳集团

银河证券：短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素

银河证券研报表示，动力煤港口价继续下降2023年3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，增长150.65%；较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，增长41.12%供给偏宽松格局延续，短期煤价承压，但考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，预计煤价下跌幅度有限个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。

Mysteel：2023首届陕西地区兰炭市场研讨会圆满落幕

榆林融泽瑞通供应链管理有限公司是一家聚焦兰炭领域的产业链供应链管理服务商 基于陕西兰炭优势，为兰炭企业打造信息化、数字化、智能化运营体系，提供数字物流、数字仓储、数字交易与供应链金融全链条数字化服务针对榆林市兰炭市场，通过对兰炭产业分布、价格走势、行业龙头企业等诸多方面的调研，形成专业的调研报告，助力对榆林兰炭市场的深度定位同时从产业端和资金端指出兰炭产业在资金方面面临问题 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤分析师张雯雯女士做《原料端动力煤价格变化对兰炭生产成本的影响》主题演讲。

中信证券：煤炭板块Q3盈利低于预期

中信证券研报指出，Q3动力煤价维持稳定，而焦煤、焦炭价格出现了较大压力，加之部分动力煤公司长协比例环比提升，压制销售均价，导致业绩普遍低于预期展望Q4，我们预计在旺季效应、水电出力下降、稳增长政策效果叠加的推动下，行业景气环比还将扩张煤炭板块业绩改善下股息率预期也在提升，短期调整过后，板块具备配置性价比，继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

钢铁板块上市公司近半数净利润“腰斩”

四是嫁接全球资源，提高全球化配置资源能力，加快印尼焦炭项目建设，提高成本竞争力 钢铁行业的龙头宝钢股份，早在今年3月3日就发布了关于2022年度开展金融衍生品业务的公告，拟对公司生产经营涉及的主要期货商品开展套期保值，包括铁矿石、热轧卷板、燃料油、镍、焦炭、焦煤4月28日，宝钢股份再次发布公告，新增锌、锡、铜、锰硅、硅铁、动力煤等套期保值品种但这是宝钢股份首次开展商品期货套保，此前十年间宝钢股份仅开展过外汇期货套保业务。

多家煤企去年利润倍增，行业高景气度能否持续

2022年，动力煤市场均价或回落至每吨850元至900元的水平，同比降幅在12%至15%，但绝对价格依然会维持高位 面向“双碳”目标煤企纷纷求变 2021年9月，国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，要求加快煤炭减量步伐，严控煤炭消费增长在此背景下，煤炭行业和企业将如何发展？这从行业龙头密集更名中，可略窥一二。

中州期货：煤焦盘面震荡运行，建议单边震荡操作

核心观点：多家焦企联合发函抵制降价，盘面煤焦震荡运行 1.主要逻辑：昨天下午国内期市收盘，黑色系品种普涨焦煤领涨，涨幅达6.19%，动力煤涨超2%但夜盘行情反转，黑色系大幅下跌截至23：00收盘，铁矿石主力合约跌超6%，动力煤主力合约跌超5%，焦炭主力合约跌超2%主要在于疫情影响盘面普跌昨日以旭日营销和山西鹏飞集团为代表的焦化行业龙头企业发布通知表示不接收下游客户的降价要求，河南利源燃气、山西永鑫焦化、山西焦煤集团、潍焦薛城能源分公司、河北华丰能源、陕西黄河物资销售中心等数十家企业跟进。

内蒙古：为大半个中国“雪中送炭”

11月20日，全区生产煤炭386万吨，创历史新高，其中鄂尔多斯市231处在产煤矿生产煤炭280.12万吨今年，全区力争煤炭产量超过10.5亿吨，保障社会用煤 在增产、扩运的同时，内蒙古号召煤矿企业落实国家保供稳价决策王金豹说，通过自治区各级政府部署、行业协会倡议、龙头企业带头，鄂尔多斯市发热量5500大卡动力煤坑口均价，已由最高时10月中旬的每吨1800元降至目前的870元，这对保障全国用煤与煤炭行业的良性发展具有积极意义。

大宗商品与周期股走势现背离

今年的增长动力主要来自海外经济的复苏股市中的周期股主要是指与大宗商品相关的上市公司股票，如有色、钢铁、动力煤、能源化工因为上市公司主要是行业内的龙头和大型企业，所以商品价格上涨会直接带动企业的业绩，股票价格也会随商品价格上涨5月之前有色和黑色相关板块有很好的表现，近期能源、化工板块表现更为明显 “短期来看，四季度周期股的影响因素由利多逐步转为中性。

中信证券：预计煤炭行业供给紧张的格局短期难以扭转

中信证券研报指出，煤炭行业上市公司中报业绩增速超60%，利好市场预期改善目前优质主焦煤价格不断创新高，动力煤价整体高位，预计供给紧张的格局短期难以扭转煤炭板块配置性价比仍在，继续推荐业绩向好、低估值、中期有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

中信证券：煤价预期不断提升，行情有望持续向好

中信证券研报指出，优质主焦煤价格不断创新高，动力煤价维持高位，市场情绪乐观，预计供给紧张的格局短期难以扭转，行业景气将维持高位加上中报业绩稳健增长，我们认为板块配置性价比仍在，继续推荐业绩向好、低估值、中期有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

中信证券：煤价维持高位 低估值公司或继续反弹

据媒体报道，中信证券指出，煤价维持高位，低估值公司或继续反弹目前动力煤价在淡季中高位上涨，表现超预期，“双焦”价格预期也进一步改善，行业景气维持高位，部分龙头公司一季度业绩改善强劲，估值持续具备吸引力，预计短期这类公司还将持续反弹

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

郑商所相关负责人介绍，2017年至今，从成交上看，法人客户成交量占比从17.20%提升至51.50%，法人客户持仓量占比从37.81%提升至74.99% 据了解，部分煤电行业龙头企业已在积极利用动力煤期货2019中国煤炭生产企业产量前10强中有7家企业参与动力煤期货，前50强中共有13家企业参与，产量合计16.37亿吨，占50强企业总产量的60.54%，占2019年全国产量的43.7%。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

煤炭行业上市公司中报整体业绩可能同比下降30%以上，二季度单季净利润可能下降35%至40% “组合拳”出手救市 行业已经出手自救4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10%。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10% 同时，根据《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》要求，国家层面将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。

煤价易涨难跌 机构看好低估值动力煤公司

该机构认为，2019年，预计煤炭下游需求增速小幅回落，而供给端在煤矿整治力度加强、中小煤矿去产能目标明确、安监力度趋严的情况下难有增长，预计煤价将维持高位中长期来看，违法违规及超能力生产得到抑制，煤价中枢难有下降，龙头企业盈利稳定性较高，近期煤炭板块跟随大盘调整，行业估值优势更加明显，重点看好低估值动力煤公司

煤价易涨难跌 机构看好低估值动力煤公司

该机构认为，2019年，预计煤炭下游需求增速小幅回落，而供给端在煤矿整治力度加强、中小煤矿去产能目标明确、安监力度趋严的情况下难有增长，预计煤价将维持高位中长期来看，违法违规及超能力生产得到抑制，煤价中枢难有下降，龙头企业盈利稳定性较高，近期煤炭板块跟随大盘调整，行业估值优势更加明显，重点看好低估值动力煤公司

煤炭板块有望发起夏季攻势

因此，除焦炭以外，主营产品还包括煤化工副产品 此外，炼焦煤类企业有7家，企业的主营产品中除了炼焦煤外，一般还包括动力煤等其他煤种若一定要按照相关性进行排序，相对来看，以冀中能源、潞安环能、西山煤电为主的龙头炼焦煤企业股价与煤价联动性较板块内其他企业更高 动力煤方面，中信期货研究指出，通过分析，动力煤企业的行业地位与动力煤期货价格联动能力和溢价能力明显相关一方面，尽管动力煤行业集中度较低，但从反映动力煤企业行业地位的煤炭产销量指标来看，产销量越高的动力煤企业相关度也相对靠前；另一方面，大型动力煤企业行业地位体现在于其所持有采矿权。

电厂放缓采购节奏 预计郑煤持稳运行

2.记者17日从多位煤炭行业人士处证实，行业龙头神华再度上调了5500大卡动力煤的现货价格，10月16日至22日的价格为668元/吨，较10月1日上涨23元/吨。

采暖季开启 煤炭市场供需平衡

10月中旬，我国北方地区陆续进入集中供暖季，煤炭需求量逐渐攀升由于当前阶段下游取暖用电需求未完全开启，主力电厂前期采购库存充足，煤炭市场供需趋于平衡 截至10月19日，鄂尔多斯混煤价格指数报收360点，环比持平从本期坑口价格来看，6个规格品的价格“一涨五平”，除最高热值5500大卡规格品价格上涨2元/吨外，其余煤种价格较上周均未变动 近期，行业龙头神华上调了5500大卡动力煤现货价格，10月16日至22日的价格为668元/吨，较月初上涨了23元/吨。