动力煤方向

广发期货：动力煤政策主导市场方向，观望为主

【现货】截止5月24日，CCI5500指数报883，环比降27，CCI5000报787，环比降25产地方面，大同5500报价760（-）；朔州5000报价670（-）；榆林6200报价770（-54）；榆林5800报价759（-23）；鄂尔多斯报价5500报价686（-40）；鄂尔多斯5000报价597（-15）产地煤价延续跌势，站台贸易商等拉运减少，煤矿拉运车辆减少，叠加政策限价严格，坑口煤价持续下行，降价后销售情况一般。

广发期货：动力煤政策主导市场方向，短期离场观望

【现货】截止5月21日，大同5500报价760（-）；朔州5000报价670（-）；榆林6200报价824（-12）；榆林5800报价782（-22）；鄂尔多斯报价5500报价726（-4）；鄂尔多斯5000报价612（-3）近期受市场情绪影响，站台及贸易商暂停采购，仅有少数刚需按需采购，在买涨不买跌的心态下，煤矿降价后拉煤车依旧较少，煤矿出货一般，短期仍有降价压力 【供给】截止5月19日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降2.06%，其中山西地区增加1.65%，陕西地区减少4.8%，内蒙地区开工率下降3.06%，总库存增加3.87%。

广发期货：动力煤政策主导市场方向，短期离场观望

【现货】截止5月20日，大同5500报价760（-4）；朔州5000报价670（-8）；榆林6200报价836（-23）；榆林5800报价804（-40）；鄂尔多斯报价5500报价7430（-10）；鄂尔多斯5000报价615（-13）产地价煤继续回落，终端化工等用户拉运正常，站台贸易商采购积极性较弱，煤矿拉运车辆虽有减少，但整体库存压力不大，煤矿挺价意愿增强，多观望港口及下游需求情况 【供给】截止5月17日，生产企业动力煤库存为1408.5万吨，较上周下降了4.8万吨。

分析师：动力煤期权上市为投资者提供财富管理新方向

具体而言，对于动力煤产业链的企业来说，未来在价格风险管理、套期保值策略选择、贸易模式优化升级等方面，都将会利用动力煤期权探索出更加灵活、精细化的风险管理新路径除发挥风险管理的功能与优势外，动力煤期权的上市也将为投资者提供财富管理新方向，提供更多维的交易模式与交易策略

短期方向不明 动力煤区间波动为主

截至周一夜盘，主力01合约615.8元，较日盘小幅回升目前贴水4.2元，加上品质升贴水则升水11.8元 沿海电厂库存处于较高位，日耗跌破70万吨，远低于去年同期，下游供耗宽松，下水煤拉运积极性不高此外，我们认为秦港库存下降是由前期积压船只集中发运所致，并非因为下游采购增加同时，经济下行压力尤在，因环保而来的错峰生产料长期持续，未来需求难有上升的可能。

动力煤6月报:刚需释放,市场等待新方向

价格方面,5月份动力煤期货市场价格连续小幅上涨现货成交价格也逐渐趋稳,BSPI指数和CCI1指数在下旬呈现不同走势,其中CCI1指数近期小幅回升,但BSPI仍处于小幅下跌的趋势中,但跌幅已经收窄从指数中可以看出,5月份现货市场较上月跌势趋缓 库存方面,北方港口目前库存约为1800万吨左右,六大电厂煤炭库存最新数据显示为1170万吨左右,港口和电厂的库存量较前期都有小幅的回落,尤其是北方港口的库存较上月已经有明显的回落,港口方面已经没有明显的去库存压力。

Mysteel解读：2023年中国进口动力煤累计3.53亿吨 同比增长62%

（单位：万吨） 从主要进口来源国同比增速来看，澳大利亚最为显著，其次为蒙古国、俄罗斯及印尼进口澳洲动力煤自3月份放开以后，及欧盟各国在地缘冲突效应减弱下，对煤炭采购需求下降，因此澳煤降价转口至中国市场销售进口蒙古动力煤方面，一方面由于煤炭进口零关税政策实施，另一方面由于蒙古动力煤价格低廉，可以用做配煤以此降低成本，全年进口增量显著 俄罗斯方面由于出口方向的改变以及中国市场结构性不均衡，全年进口量也有显著增长。

【横山朱家峁矿】预计节后动力煤市场或有所下行

综合以上情况，春节后的动力煤市场预计是弱势下行的 企业简介：陕西中太能源投资有限公司朱家峁煤矿，是济宁能源发展集团开发外部资源的桥头堡，是榆林市横山区重点打造的高产高效样板矿井企业位于横山区东北方向约20公里处，行政区划隶属波罗镇、殿市镇管辖井田面积50.19平方公里，矿井总资源储量1.36亿吨，设计可采储量9504万吨，核定生产能力400万吨/年，采用综合机械化采煤工艺，配套建成同等规模的洗煤厂。

煤炭市场供需趋稳，行业龙头“多业并举”谋转型

3亿吨的目标约为2022年我国煤炭产量的6.6%，煤炭消费量的7.2%对此，中能传媒能源安全新战略研究院刘纯丽认为，在此制度下，当煤炭供需形势转向紧张时，国家相关部门可根据煤炭市场现货价格是否超出合理区间等情况，视不同情形对储备产能实施统一调度此举将有效完善煤炭储备体系，预计对中短期供需预期影响有限，但远期煤炭行业的供给弹性将有所增强，未来动力煤价格波动或进一步平稳 煤企低碳转型渐入佳境 在“双碳”目标下，2024年的煤炭行业发展有哪些新趋势？煤企转型升级将有哪些新变化？ 刘纯丽表示，短时间内，煤炭的能源兜底保障作用不会改变，现代煤炭产业体系建设将加快推进，煤炭产业结构将进一步优化，数字化、低碳化引领煤炭高质量发展，清洁高效是煤炭产业主要发展方向，煤基与多能源融合发展空间广阔。

Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）火热报名中

陕西省是我国主要的煤炭能源供给区之一，其优质的动力煤、化工煤，在我国的煤炭供应上发挥着举足轻重的作用2023年动力煤价格利润有何变化？2024年供需平衡又应如何预测？ 动力煤产业链上中下游各个环节的企业如何把握新的市场机遇? 让我们相聚神木，解读动力煤供需数据，展望区域动力煤市场贸易发展方向。

Mysteel：11月大宗商品价格指数环比下跌，后期或震荡偏弱

另外因为减产缘故汽柴油价格相对原油均显现出较强的抗跌性 11月，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道 展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计12月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。

Mysteel周评：动力煤产地价格重心较稳，产地供给继续收缩（11.27-12.1）

据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨55次，提降64次，涨跌次数环比上周降28.3%涨跌博弈下，矿山平均价格595.5元/吨，较上周上涨0.5元/吨，与11月均价600元/吨基本持平，没有显著的行情方向分时段看，前期部分煤矿明涨暗跌，差异化销售让利常客，后期某集团外购价格先跌后涨，继续扰动市场情绪，相对来说，产地价格以稳为主 供给端方面，本周动力煤矿山产能利用率92.5%，环比上周有2个百分点的下滑。

Mysteel月报：12月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，我网预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计下月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。

Mysteel月评：11月电解铝减产落地 需求走弱拖累铝价下跌为主

月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预计动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计12月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。

Mysteel周评：动力煤产地价格持续下跌，产地供给高位回落（11.20-11.24）

据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨矿61家，提降矿105家，和上周对比平均价格下跌8元每吨，整个11月产地总体价格都维持在600元区间上下波动，再无显著供需移动的情况下，价格涨跌切换节奏快，但无明显方向分时段看，前期价格维持跌势，周中西北方面有焦化以及兰炭端复产需求，刚性补库推动价格上涨，港口方面一波探涨也拉动华北区域部分煤矿选择提价，但上涨幅度都保持在10-20元/吨，市场情绪偏谨慎。

Mysteel：兰炭价格利好迹象显现 市场谨慎看稳

企业B表示兰炭库存较少，库存没有累计起来，现在供应商发货也是按需发货，不会多发，兰炭降价可能比较小，但反弹也不会太大，下游电石、PVC亏损严重，没有空间了，预计近期电石停产率增加 企业C表示近期兰炭价格看稳，除非下周块煤价格能猛涨起来 企业D表示近期市场不稳，月中旬兰炭市场或将出现方向性指引 企业E表示现在块煤开始反弹，但动力煤港口库存多，感觉煤价最多反弹100元/吨，短期兰炭存反弹预期，但反弹空间不大。

Mysteel：动力煤市场变幻莫测 保供稳价是基调 例行检查是常态

影响市场的因素是多方面，应实时关注政策导向，紧跟方向标减少风险性短期来看动力煤市场稳中偏强运行，需时刻关注市场需求及政策变化 。

Mysteel：氧化铝价、自备电价齐发力 带动8月电解铝成本环比提升

虽然外购电单价和自备电单价环比变动绝对值较为相近、外购电运行产能也在持续增加，但自备电产能占比仍较高，为58.5%左右，所以带动行业加权平均用电价格环比显示小幅上涨 展望9月，动力煤方面，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预计动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，9月初动力煤价格上涨过后或继续维持震荡偏弱态势；但受冶炼厂煤炭采购周期影响，预计铝厂财务成本中自备电价格对动力煤价格变动的显示有所延迟，预计9月自备电价格环比有所上涨，而外购电价预计随新能源发电量出力程度窄幅波动。

百年建筑月报：9月全国水泥涨价情绪较浓

进入9月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，后期动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计本轮上涨过后动力煤价格或继续维持震荡偏弱态势。

Mysteel：8月大宗商品价格指数环比上涨，后期或震荡偏强

实质性利好匮乏前提下，成品油市场价格渐入回调区间；但总体下行幅度不及前期涨幅，月内汽柴油市场交易均价环比仍呈涨势 8月国内动力煤市场呈现先弱后强走势上旬市场表现疲态，加之台风天气扰动，市场交易整体处于供需两弱状态，中下旬港口现货报价小幅探涨，叠加坑口事故影响，进一步提振市场情绪，传导至产地煤价出现小幅回升，幅度为10-20元/吨不等展望9月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计本轮上涨过后动力煤价格或继续维持震荡偏弱态势。