动力煤上涨利空

政策利空 动力煤暂停上涨势头

钢联资讯消息：28日动力煤主力合约TC1505早盘弱势下行，开盘价400.0，收395.0，下跌1.50%，成交量826手，持仓量4848手 现货方面：产地煤价小幅下跌，几个主要地区山西、河北、内蒙古弱势维稳；西南、东北地区维持弱势，成交一般；新疆部分地区报价稳港口方面，根据我的钢铁网数据监测，主要港口库存继续大幅回落，秦皇岛港库存575万吨，环比减少19万吨曹妃甸港和国投京唐港也回落明显。

Mysteel：主产地月末供应收紧 坑口煤价窄幅波动

月末煤炭市场利好利空因素交织，上游煤矿完成月度任务陆续停产检修，产量供应阶段性收紧，叠加冬季冷空气持续加强，对煤价形成底部支撑，但当前社会库存整体偏高，且冬季煤炭保供形势向好，需求端释放情况仍不及预期，市场情绪观望居多，煤价上涨下跌震荡拉锯后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率87.4%，周环比降3.5%，区域内多数煤矿正常生产销售，部分民营煤矿由于安全检查、完成月度任务等因素停产，市场煤供应稍有收缩。

Mysteel：晋中市场喷吹煤偏弱运行

22日晋中市场喷吹煤偏弱运行近期区域内个别煤矿受搬家倒工作面影响，产量略有缩减，短期内难以提升叠加保供煤的增加，区域内市场煤放量较少，原煤供应较为紧缺线上竞拍方面，无烟末煤成交表现一般，流拍较多，市场交投氛围一般，矿方挺价意愿强，洗煤厂采购意愿一般 下游钢厂方面，近期钢材价格弱势下跌，钢厂盈利收窄，另外受黑色系盘面影响，市场情绪转弱叠加今日焦炭第一轮提降落地，加之北港动力煤虽有小幅上涨，但是终端电厂去库速度较缓，采购积极性仍然不高，市场实际需求有限，多重因素利空喷吹煤。

Mysteel：俄罗斯喷吹煤6月市场简析

2.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2557元/吨，平均钢坯含税成本3352元/吨，周环比下调11元/吨，与6月7日当前普方坯出厂价格3440元/吨相比，钢厂平均盈利88元/吨，周环比扭亏为盈，钢厂普遍盈利，压煤价节奏放缓，降价节奏得以喘息3.国内喷吹原煤竞拍成交较好，成交价格上涨，流拍率明显降低，市场需求较好4.动力煤价格上浮，对喷吹价格支撑，喷吹煤下跌空间有限 利空：1.烧结煤限产政策影响，多地限产政策，影响煤炭需求与铁水产量。

Mysteel：华东区域动力煤库存高位 港口周转率较低

据了解目前贸易商订船数量较少，囤货意愿走低，继续持谨慎观望状态 短期来看动力煤市场需求不及预期目前周边电厂仍以长协补进为主，非电企业刚需采购为主，终端库存较高，市场购买力欠缺，实际成交有限随下旬气温回升，电厂日耗增加，但受港口与电厂库存高位影响，利空因素较多价格上涨缺乏支撑弱需影响下市场情绪短期内难以提振，观望运行仍是主流，静待市场需求转变

Mysteel日报：地产竣工数据表现尚可 铝价维持震荡态势

供应端，企业投复产及产能置换情况仍在进行中；预计3月废铝需求较2月将继续增加，而废铝供给却变化不大，废铝紧缺程度会进一步加剧需求端，建筑型材样本产量高于去年同期水平，关注地产相关板块的恢复进展成本端，陕西样本动力煤价格昨日持平，港口样本动力煤价格昨日环比上涨10元，关注动力煤进口事宜进展情况及对动力煤价格的利空影响；氧化铝价格近期维持平稳 综合来看，下游消费的季节性恢复表现尚可，现货端主流消费地成交情况差异明显，但库存基数偏高情况下预计南北价差短期难以达到跨地区流动的格局，预计华南现货价表现坚挺将对北方现货升贴水有所带动。

Mysteel早报：沪铝跌破短期上升通道，市场情绪有所降温

目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松另一方面，临近春节，下游加工企业逐步提前放假，需求端形成较大利空成本端氧化铝价格维持低位，电解铝成本较前期高位有明显回落，铝厂盈利水平大幅提升会促使更多电解铝厂复工复产目前盘面上涨势头有所减弱，短期注意风险 重点关注冬奥、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。

春节前钢价将震荡偏弱运行

“前期动力煤价格极大拖累了钢价，但目前这一现象已经有所好转”李旭日表示一方面，国内煤炭供应紧张状况明显缓解，有利于焦煤等相关品种资源释放；另一方面，进口焦煤增多，缓解了市场供给压力此外，“双焦”期货盘面已经兑现了不少利空预期，现货回调空间有限加之“拉闸限电”情况逐步缓解，原料端供给压力将进一步减小 李旭日表示，虽然现货价格回调后出现回涨，但春节前需求持续转弱已成定局，原料端价格上涨难以持续助推钢价上涨。

Mysteel：国内废铝行业人员心态指数调研第9期（11月29日-12月3日）

总结：随着变异毒株“奥密克戎”对市场情绪的影响减弱，废铝价格逐渐回归正常回顾本周，受“美联储提前结束缩减购债计划”和“型材出口退税取消”消息影响，铝价下跌；周五，动力煤受消息面影响带动铝价上涨，截至周五下午收盘，沪铝主力收18975元/吨本周利好利空消息不断，但铝价始终未有较大波动，原铝价格一直在19000元/吨上下震荡。

安徽废钢：钢厂成本压缩 市场停收观望

钢厂方面：成才需求依旧不佳，螺纹钢期货价格持续下降，现货价格也跌破5000维持在4900元/吨钢厂开工率连续两周下降，幅度约3%My steel废钢比调研的数据来看废钢消耗幅度小于废钢库存的上涨钢厂利润不断压缩采废意愿偏低，铁矿石动力煤下跌铁水成本下降，进一步打压废钢价格总的来看，由于成材交易不佳导致钢厂生产偏低进而提高了钢厂的废钢库存进而更加利空废钢价格 市场方面：目前安徽市场废钢成交偏弱，钢厂到货积极但是出现了压车现象，钢厂采购意愿偏低。

原油市场：早间提示（10月14日）

能源市场关注的焦点是供应紧张将如何影响石油需求，尤其是亚洲石油消费大国（短期利空） 2、欧佩克月报维持2022年全球石油需求增速预测在420万桶/日不变，平均为1.008亿桶/日，将2021年石油需求增长预估从之前的596万桶/日下调至582万桶/日，天然气和动力煤价格上涨将鼓励更多能源消费从天然气转向石油，二手资料显示，伊朗9月原油产量增加2.2万桶/日，至250.3万桶/日。

Mysteel：氧化铝现货日评（9月15日）

国内市场方面，虽近两日铝价高位回落风险上升，但国内氧化铝价格暂未受到利空干扰，国内氧化铝现货价格继续上涨，北方氧化铝现货最新成交价格逐渐向3500-3600元/吨靠拢，而广西氧化铝限产助力之下，南方氧化铝现货价格同步上行成本方面，煤炭及烧碱供应紧张及价格上涨态势持续据悉，目前动力煤动力煤市场货源紧张，疫情对于部分地区长途调运仍有一定影响，贸易商报价继续上涨，下游维持刚需采购；而受到双控政策影响，多数装置减产、停产，在供应减少的利好支撑下，多数地区液碱行情持续上调。

Mysteel：氧化铝现货午评（8月24日）

（利空） 5、近几日港口、坑口煤价有企稳上涨迹象印尼煤供应紧张，疫情导致国际海运费高企，传闻广西进口船员发现疫情此外蒙古进口煤暂停，情绪上也利好动力煤（利多） 【氧化铝市场分析】 今日国内氧化铝现货价格继续上涨。

甲醇存在回调需求

烯烃方面，二三季度的检修高峰期结束以后，烯烃开工在9月后会维持在高位水平由于冬季的取暖需求，工业用天然气装置会停车来保障民用，天然气制甲醇供给存在收缩的可能另外，甲醇自身也可以作为燃料提供取暖需求因此，9月以后甲醇基本面存在走强预期 总体来看，现在的累库限制甲醇价格上行，甲醇存在回调需求但目前甲醇估值水平不高，由于原料动力煤价格的坚挺，甲醇生产利润微薄，往下空间亦十分有限等待累库利空被完全消化以后，低估值的甲醇在需求旺季的驱动下，有望于四季度重新迎来上涨行情。

5月份大宗商品价格指数连涨13个月，后期或震荡反复

预计6月国际原油市场价格存下行空间，伊朗制裁获得解禁或是大概率事件，由此带来的供应端忧虑将带来利空冲击预计WTI或在59-66美元/桶的区间运行，布伦特或在62-69美元/桶的区间运行 5月动力煤价格大幅波动，整体呈现先涨后跌，临近月末煤价逐步高位趋稳，部分地区煤价有上涨迹象进入6月，火电负荷有望进一步攀升，然而今年旺季阶段电厂库存较历年偏低，供需基本面基本无解，煤价上涨仍有支撑。

期现套利空间扩大 国内煤市继续趋好

尽管环渤海港口库存依然高位，淡季终端采购需求不迫切；但由于近期动力煤期货盘面大幅拉涨，刺激了部分贸易商的采购需求，且基于工业用电复苏加快，日耗居高不下，煤炭需求预期偏好，部分用户招标量有所增加，使得市场煤价出现试探性上涨截至目前，环渤海港口5000大卡主流煤种报价推高至600元/吨附近 利空因素有以下几点： 1.尽管环渤海港口煤炭库存略有回落，但总库存仍维持在2644万吨的偏高水平；其中，长协煤兑现稳定。

市场利好利空因素交织 预计港口煤价震荡走势

6.按照最新的电厂库存和日耗情况，下游电厂近期是有补库需求的，一旦电厂开启集中采购，这轮行情还要继续上涨 市场利空消息： 1.随着取暖期接近尾声，民用电负荷下降，动力煤需求将步入传统淡季终端用户需求进一步趋缓，资源偏于宽松 2.尽管月初，沿海八省电厂日耗一度增至210万吨，但库存也仍处于相对充足的状态，可用天数维持高位；而近日天气转暖，日耗降至198万吨，且随着电厂机组检修，耗煤量可能会出现小幅下滑。

动力煤暂难深跌

需求尚未明显降温 2020年年末用电需求表现超出预期，这是动力煤价格超预期上涨的主因目前国家已经实施调控，存在一些利空因素，盘面已经给出较大贴水，在现货价格尚未出现跌势的情况下，动力煤价格涨势趋缓，但暂难深跌而中期行情则取决于春节期间下游库存的累积情况,如果春节假期电厂累库超预期，那么煤价跌幅会扩大；如果电厂累库不明显，煤价可能呈现高位振荡走势。

2020年6月大宗商品价格指数环比上涨 后期或涨势受阻

预计7月国际原油市场上行动力不足，且仍要提防疫情对需求的潜在利空影响，但减产氛围对底部提供支撑，价格大幅下滑的概率较低预计WTI或在37-43美元/桶的区间运行，布伦特或在39-45美元/桶的区间运行 6月国内动力煤整体市场行情稳中向好内蒙鄂尔多斯地区煤管票严控，区域内煤炭供应收紧，矿上车多煤少，在产煤矿调价数量增多，煤价稳中上调5-10元/吨不等，持续受煤票限制多数矿方认为后期仍有上涨空间，下游港口及终端仍有一定空间补库。

煤价暂无法突破570元/吨关口

但煤价上涨的机会也不大，在煤价高位以及电厂库存不低的情况下，下游采购积极性降低，大都在主拉长协煤炭，对市场观望情绪增强；部分贸易商出货积极性也有所提升，按指数走平及下浮报价增多 本周，上下游客户交易有所僵持，叠加市场新增需求较少，煤价相对稳定截止目前，5500大卡市场动力煤，含硫0.8%按指数下浮3元/吨交割，低硫煤与指数走平5000大卡低硫优质资源相对紧张，但5500大卡和4500大卡配煤能有盈利空间。