动力煤正套

浙商期货：动力煤建议11-12正套止盈离场

浙商期货：动力煤建议11-12正套止盈离场

浙商期货：动力煤11-12正套止盈离场

螺纹01合约多单持有；铁矿01合约观望；焦煤01合约暂观望，关注压力位3200；焦炭01合约暂观望，关注压力位3600；动力煤11-12正套止盈离场

浙商期货：动力煤11-12正套持有，止损位0

螺纹01暂时观望；铁矿01合约暂时观望，关注支撑位700；焦煤01合约多单谨慎持有，止损位2600；焦炭01多单谨慎持有，止损位3300；动力煤11-12正套持有，止损位0

浙商期货：动力煤10-11正套择机入场，参考点位10以下

浙商期货：动力煤10-11正套择机入场，参考点位10以下

浙商期货：动力煤10-11正套逢低入场，参考点位10以下

螺纹01暂时观望；铁矿01合约暂时观望，关注支撑位800；焦煤01合约暂观望，关注压力位2700；焦炭01合约暂观望，关注压力位3400；动力煤10-11正套逢低入场，参考点位10以下

动力煤关注1907-1909正套机会

坑口产销平衡，价格整体稳定，小幅涨跌；大秦线发运量维持较高水平，而下游采购需求不佳，港口煤炭供应较为充分，港口库存已升到2300万吨以上，为历史上较高水平，港口贸易商虽有挺价意向，但高库存弱需求之下，现货价格近期或将转弱 操作上，短期来看市场上行驱动均不太明显，建议单边维持观望；随淡旺季切换，需求走强，近月盘面表现或相对偏强，关注1907-1909正套机会 现货方面，5月17日CCI指数5500大卡619元/吨（-），5000大卡528元/吨（-）。

动力煤关注1907-1909正套机会

因煤管票限制，产量释放情况不佳，坑口价格持续小涨；下游电厂需求疲软，港口航运数据显示近期拉运需求走弱，港口市场成交低迷，近期价格持续下跌 操作上，近期市场上涨、下跌驱动均不明显，多空博弈之下盘面表现宽幅震荡，单边暂时观望，关注1907-1909正套机会 现货方面，4月22日CCI指数5500大卡621元/吨（-2），5000大卡524元/吨（-6）近期煤管票限制产量，坑口价格持续调涨：榆林地区煤管票限制较严，资源供应偏紧，在产的煤矿销售良好，临近月底部分无票煤矿暂停产销售，近期煤价不断上涨；鄂尔多斯地区部分矿表示当地高卡优质煤需求良好，价格稳中有涨，而中低卡煤价格相对稳定；山西晋北地区区域内露天矿多数暂未复产，在产井工矿保持产销平衡，个别是受工作面搬迁因素，导致产量稳中略降，报价小幅上涨。

动力煤关注1907-1909正套机会

港口市场优质资源持续偏紧，贸易商报价相对坚挺，但港口实际成交较少，且采暖季结束后，下游需求表现平淡，近期港口船运数据走弱，港口煤价上涨乏力，部分贸易商价格沿指数下浮操作上，前期盘面上涨，基差得到修复，考虑到主力即将换月，后续上涨空间有限，单边暂时观望，关注1907-1909正套机会 现货方面，4月15日CCI指数5500大卡632元/吨（-2），5000大卡537元/吨（-）。

动力煤短期正套思路

国家统计局公布，3月中国制造业采购经理指数(PMI)升至50.5%，较上月上升1.3个百分点，好过市场预期的49.5%，并在连续3个月低于50%荣枯线后重回扩张区间，创2018年9月以来的半年高供应方面，大秦线春季检修即将展开，陕西神木近期也将开展专项整治行动；需求方面，气温回暖后下游陆续复工，六大电厂日耗回升至70以上整体来看，短期宏观回暖后，期价或向上修复贴水，短期ZC05盘面偏强运行，短期正套思路。

Mysteel：7月期螺反弹逻辑拆解及正套操作机会

政策面，城中村改造对建筑钢材需求的带动有限，推动先进制造业是扩大内需的重要主张，未来钢铁的增量需求在板材方向 期螺突破3815点震荡箱体，是否阶段性机会将要来临，下面结合我们跟踪的期现基差、盘面卷螺差、螺纹盘面利润等模型，一起来梳理当下走势 一、黑色系期货反弹主要逻辑分解 1、第一波反弹，粗钢产量维持偏高水平，铁矿供需紧平衡，5月26日-6月16日铁矿领涨，随后政策面禁止对铁矿盲目炒作，加强铁矿价格监管； 2、第二波反弹，持续高温，多省用电负荷创新高，动力煤供应紧张，使焦煤产量受到抑制，加上煤焦价格持续下跌后也有超跌反弹需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭领涨，资金从高位的铁矿转向低位煤焦； 3、第三波反弹，在粗钢产量平控的传闻，叠加会议利好、“金九银十”需求旺季的预期，7月21日后，成材展开补涨，热卷率先突破…… 二、期螺正套机会尚需等待 我们在上一篇文章中提前预判了期货2310合约与北京市场螺纹价格贴水200元/吨入场的反套机会，平水至升水已经逐步平仓，买入现货。

广发期货：短期焦煤偏强运行

下游焦钢企业对原料煤适当增加采购，中间贸易环节入场拿货，煤矿签单较好，库存继续回落 【观点】下游补库，产地出货顺畅，现货涨幅较大且竞拍溢价较高，带动盘面大幅走强此外近期随着迎峰度夏的到来，动力煤走强也带动了整体煤炭系品种的回暖在铁水高位的背景下，后市上涨驱动取决于焦炭的提涨速度和电煤能否持续走强，预计短期焦煤偏强运行，但是需要注意粗钢压减的动向，策略上可以参与9-1正套

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20230510）

1、开工方面：本周开工率下滑明显，实体企业生产积极性不佳 本周炼焦煤市场延续惯性下跌，今日焦炭开启第七轮下跌，市场情绪进一步降温，贸易商无法在市场下行之下获取套利空间，独立洗煤厂开工率继续下滑煤矿洗煤厂方面，受出货不畅，库存累积影响，部分煤企开始小幅收缩产量，降价抛货来维持正常生产煤价的持续下跌导致个别煤种价格接近成本线附近，部分贫瘦煤煤种回流动力煤市场，继续降价空间较为有限，若市场继续下行，煤价冲击原煤成本，煤矿洗煤厂开工率仍将继续下滑。

Mysteel：主产地化工煤价震荡下跌 煤制甲醇利润窄幅修复

近期，产地化工煤价格保持偏弱运行陕西市场多数煤矿保持正常生产销售，整体供应水平基本稳定，部分煤矿库存累积，日降幅10-20元/吨不等，个别煤矿销售情况回暖，价格略有上调30元/吨目前下游电厂在中长协供应下库存充足，对市场煤采购有限，非电企业持观望状态，市场疲软，产地整体拉运情况一般；内蒙古市场多数煤矿维持正常生产，整体供应稳定，终端用户及贸易商采购发运滞缓，产地煤矿销售情况一般，煤价格重心继续下滑，下调幅度在20-55元/吨不等；当前产地供应较为充足叠加下游终端库存高位，市场煤需求端较为乏力，加之大集团外购价下调，加快市场煤价下行速度，甲醇企业对目前市场多持悲观预期，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，后期来看： 近期化工煤价格保持偏弱运行，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期内地多套装置春检计划现落地停车，局部地区市场供应有所减少，具体来看，新增内蒙古荣信90万吨/年、联泓化学92万吨/年装置停车检修，神华宁煤360万吨/年、甘肃华亭60万吨/年、内蒙古久泰100万吨/年装置也存在停车预期，据Mysteel化工数据显示，截至4月12日，国内甲醇市场开工71.19%，周环比减5%；需求方面，目前下游市场整体需求表现一般，成交依旧维持刚需，后期还需密切关注甲醇下游企业补库情况；利润方面，目前主产区煤炭货源供应得到修复性改善，中下游环节库存相对高企，且市场需求缺乏实质性支撑，为此煤炭价格不断下滑，煤炭成本占甲醇生产企业总成本比例不断降低，甲醇企业利润有所回升，据12日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为920元/吨，较上周降30-50元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-172元/吨。

Mysteel日报：2月制造业PMI叠加日度库存下降 铝价大幅反弹

成本方面，昨日陕西样本动力煤坑口价环比下降26元/吨至1152元/吨，港口动力煤价环比下跌5元/吨至1215元/吨；阳极3月价格环比下降25元/吨，维持下降趋势但降幅显著收窄 综合来看，海外关于某贸易商和俄铝之前谈铝锭合同事宜预计引发国内进口铝锭增加的担忧，铝锭进口亏损走扩，关注内外正套机会价格企稳反弹预计带动下游积极备货，关注后续库存拐点，同时关注云南省后续电力供应情况

Mysteel：山东尿素厂存煤量小幅回升

产地方面，动力煤市场整体暂稳运行春节假期将至，主产区部分中小民营煤矿陆续停产放假，国有大矿保持正常生产，整体煤炭供应略有收紧，销售方面，主产区煤矿主要以供应中长协和集团内部用煤为主，长协用户拉运较为积极，煤矿市场煤供应量有限，节前下游企业补库需求有所好转，煤矿整体销售表现良好 临近春节，山东区域尿素企业原料煤补库需求释放，区域内整体存煤量稍有回升企业生产方面，明水一套装置投产，产量较低，其他企业装置均正常稳定运行；尿素库存方面，因近期需求端工业板材需求进入淡季表现低迷，部分板厂提前放假，但农需已逐步启动，复合肥厂开工提升采购量增加，区域内厂家新单成交较好，短时无出货压力，库存维持中低位；煤炭库存方面，据了解区域内尿素厂存煤量平均可用天数在11.5天左右，较上周相比增加3.1天，整体库存处于中位水平，企业现在维持原有库存基础上小幅提库。

浙商期货：螺纹1-5正套继续持有

铁矿：01合约逢低做多，参考点位710 螺纹：1-5正套继续持有 焦煤焦炭：若节后成材需求环比明显回升，则双焦仍有进一步上涨空间，短期建议暂观望，关注节后成材需求情况 动力煤：动力煤期货流动性差，建议暂观望 铁合金：铁合金利润受产量调节的影响维持低位，铁合金的价格以跟随黑色为主建议暂观望

快讯：南非7月煤炭出口同比下降4.1%

BCC将为位于昆士兰州的Broadmeadow East煤矿重新建立一个火车装载设施，以利用创纪录的高位动力煤价格，这是其Burton综合体的一部分，以便从10月起出售动力煤 Burton综合体包括Burton和兰顿炼焦煤项目，是BCC在7月从澳大利亚煤企新希望手里收购的BCC正在翻修旧的Burton 配套洗煤厂，这将取代Carborough Downs设施，并允许其在1-3月直接装运喷吹煤。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

预计近期钢坯价格或呈现震荡上行的走势华东地区：本周江苏钢坯价格先扬后抑，成交一般供应端周边个别钢厂检修加之螺纹钢价格上行，外卖钢坯有所减量，个别码头外贸板坯虽有到港，但整体库存仍有所减量需求端江苏及周边调坯轧钢企业开工率及产能利用率降低，贸易商多正套补仓及反套交单为主库存端，本周华东主流码头仓库库存有所减量，调坯轧材少量补库预计短期钢坯价格或窄幅趋强运行 【动力煤】产地方面，煤价出现区域性分化特征，其中陕西区域自上周末起部分煤矿价格小幅反弹，由最初的民用煤、块煤逐步扩展到化工用煤，而山西、内蒙地区煤价依旧偏弱运行；陕西区域：周末开始榆林榆阳、神木地区在产煤矿销售情况略有好转，部分性价比较高的煤矿拉煤车辆增多，价格企稳上调。

Mysteel：山东尿素厂存煤量稍有回落

4日，动力煤市场弱稳运行目前主产地煤矿多以长协保供为主，市场煤供应量较少，内蒙区域受月初煤管票充裕，煤矿生产稳定，市场销售一般，煤价偏弱运行；陕西区域受非电终端采购需求释放，市场销售好转，煤价暂有支撑 山东区域尿素厂受前期采购节奏放缓，煤炭库存稍有回落，近期采购需求有所释放企业生产方面，鲁西化工尿素年产能125万吨，目前合成氨装置放氨中，尿素装置复产时间待定，明水化工尿素年产能50万吨，装置停产检修中，瑞星尿素年产能300万吨，一套装置昨日临时故障检修，目前已经在加量生产中，其他企业装置正常运行；尿素库存方面，受下游农业和工业需求减弱影响，尿素市场新单成交减少，库存稍有积累；煤炭库存方面，区域内尿素厂存煤量平均可用天数在9天左右，较上周相比稍有回落。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格稳中有跌

供应端江苏及周边大部分钢企多消化厂内钢坯库存现货为主需求端江苏及周边调坯轧钢企业开工率及产能利用率降低，采坯意愿不佳，贸易商多正套补仓及反套交单为主库存端，本周华东主流码头仓库库存明显上升，部分进口板坯资源到港量预计短期钢坯价格大幅拉涨情况难以发生 【动力煤】产地方面，本周多数煤矿保供长协用煤，市场煤多以刚需采购为主，整体需求不强，且观望居多受此影响煤矿普遍出货缓慢，部分煤矿库存堆积，煤价承压下调；陕西区域：多数煤矿仍以保供任务为主，市场销售量有限，但受经济形势影响，整体需求不强，煤价仍有下行压力，此外，近日国家巡视组在当地煤矿开展检查工作；内蒙区域：近期多数煤矿仍以供应长协煤为主，市场除刚需少量采购外，整体观望较多，贸易商和部分终端担心降价暂缓操作。