动力煤下半年增产

中金：展望2024年，对能源市场维持乐观态度

中金公司研报称，展望2024年，对能源市场维持乐观态度，内部排序为石油>煤炭>天然气，对应OPEC+产出逐步释放和美国增产速度放缓或使短缺格局延续，地缘局势下的原油供应风险仍存；煤炭核增产能释放放缓叠加需求韧性，2024下半年动力煤基本面或将由松转紧；天然气格局重塑并非易事，LNG液化产能扩张虽有望提升供应弹性，需求旺季的供应紧张风险仍存

广发期货：弱现实和弱预期，螺纹钢关注3200一线支撑

【观点】成材延续跌势，国内动力煤现货补跌，导致夜盘价格再次下挫周度数据显示钢厂增产，去库放缓在弱现实和弱预期下，黑色金属持续下跌，基本面看今年钢材需求总体偏弱，并且产量增幅大于需求增幅，低利润下，钢厂产量依然有韧性，导致钢材现货偏弱；而预期上，地产销售改善不明显，叠加实物需求4月地产新开工和基建环比下滑，影响市场对下半年需求预期暂无信心预计钢价维持弱势不改，空单持有，关注3200一线支撑。

广发期货：焦煤仍建议偏空对待

【观点】主产地煤矿开始陆续减产，国家矿山安全监察局对内蒙30个煤矿撤销了核增产能，甘其毛都口岸通关量出现明显回落焦煤供给端开始收缩，但需求同样回落，粗钢平控政策落地，下半年铁水均值将大幅回落，且动力煤矛盾不断累计，焦煤尚难言触底，焦煤仍建议偏空对待

广发期货：煤炭矛盾不断积累，短期难言触底

西北地区受到利润压缩影响，开始有减产动作，供应端产量稍有下降，但多数焦企仍维持高负荷开工水平钢厂继续减产为主，影响焦煤需求继续回落 【观点】 主产地煤矿开始陆续减产，国家矿山安全监察局对内蒙30个煤矿撤销了核增产能，甘其毛都口岸通关量出现明显回落焦煤供给端开始收缩，但需求同样回落，粗钢平控政策落地，下半年铁水均值将大幅回落，且动力煤矛盾不断累计，焦煤尚难言触底，焦煤仍建议偏空对待。

广发期货：焦煤煤炭矛盾不断积累，短期难言触底

西北地区受到利润压缩影响，开始有减产动作，供应端产量稍有下降，但多数焦企仍维持高负荷开工水平钢厂继续减产为主，影响焦煤需求继续回落 【观点】主产地煤矿开始陆续减产，国家矿山安全监察局对内蒙30个煤矿撤销了核增产能，甘其毛都口岸通关量出现明显回落焦煤供给端开始收缩，但需求同样回落，粗钢平控政策落地，下半年铁水均值将大幅回落，且动力煤矛盾不断累计，焦煤尚难言触底，焦煤仍建议偏空对待 。

冀中能源：邢台矿西井预计明年下半年投产

2023年预计炼焦煤市场将伴随钢焦行业下行，在煤炭仍有高利润的背景下，预计焦煤价格将随钢焦价格回落在增产保供政策下动力煤供给将继续明显增加，动力煤市场价格在供给能力增强的情况下将向保供价格靠近，届时市场价格和保供价格差距预计也会缩小 邢台矿西井预计明年下半年投产，产能60万吨公司会加快推进邢台矿西井的建设速度，力争做到投产即达产内蒙嘉东煤业的核增手续已经审批完成，内蒙古矿区共核增产能150万吨。

Mysteel：新疆市场动力煤稳定运行

下游方面，近日西北地区各电厂库存均处于中位，补库有序进行，加之煤矿增产、第三批长协补签等多方面因素影响，整体市场供需趋于平衡近期各大地方煤企在新疆的产地调研活动依旧频繁，主要为企业下一步外购计划做准备，同时下游终端企业，贸易商也在积极走访调研新疆煤矿，为下半年寻求更多货源供应 综上所述，新疆市场动力煤短期内仍将稳定运行

Mysteel：山西市场动力煤价格偏稳运行 北方持续降雨小幅干扰生产

11日山西市场动力煤价格弱稳运行近日北方多雨，对煤矿生产有较小的影响，调研煤矿基本维持正常生产，供应偏稳，且多以长协为主，产地增产保供进一步推进，市场煤稀缺，近期部分煤矿拉运车辆相对较少，沫煤有一定库存，多数保持库存低位，产地价格较为平稳下游电厂负荷保持在较高水平，据悉下半年签约长协率有所上升，市场煤需求稍弱，采购放缓，据Mysteel统计，截止7月8日全国72家电厂样本区域存煤总计1236.9万吨，周环比上涨56.7万吨，日耗53.44万吨，周环比下降0.3万吨，可用天数23.0天。

Mysteel：山西炼焦煤矿增产保供情况调研

从近期频繁出台的保供文件可以看出，下半年煤矿保供任务压力较大，国有煤矿保供任务均在千万吨以上，山西各市均有保供的任务指标，下发到各煤矿分解具体保供量，动力煤矿本身存在年度保供情况，在此不具体探讨，炼焦煤矿也陆续要求纳入保供范围，为此，我网具体调研各主产区重点煤矿保供相关情况且做以下梳理 Mysteel在主产区调研41家煤矿，合计产能10275万吨，整体调研下来总结以下四点： 一、高粘结或者较高粘结炼焦煤本身无法作为保供煤供电厂使用，保供对炼焦煤主流煤种影响面较小； 二、忻州、长治等地部分瘦煤、贫瘦煤和气煤计划保供动力煤，存在一部分转化为动力煤保供的情况； 三、多数煤矿在热值达标情况下都用中煤和煤泥等煤副产品保供，部分中煤不够用的以外采煤的方式作为补充； 四、去年产能核增情况多数已经按照核增生产，但仍有部分继续停产或者难以达到新增产能标准，今年新增1.07亿吨达到13亿吨任务较为艰巨，不排除下半年陆续批复停产煤矿重开的情况。

Mysteel：山西市场动力煤价格偏稳运行 煤炭产量稳步提升

4日山西市场动力煤价格暂稳运行 据山西能源局显示，在安全生产的基础上，今年山西省煤炭产量将比2021年增加1.07亿吨，达到13亿吨；力争2023年比今年再增产5000万吨，全年达到13.5亿吨，强调充分发挥煤炭的兜底保障作用，强化能源保供当前山西区域煤矿维持正常生产，供应稳定偏强，主流动力煤矿区产销正常，煤矿排队车辆较上周稍有增多，其中国有大矿还是维持长协保供发运，仅少量市场批量，下游方面，非电企业需求释放不及预期，维持刚需采购；电厂到用煤高峰期，随着用电量的攀升，日耗保持高位运行，进入2022年下半年，国家进一步督促中长期合同签订与执行，保障下游采购顺利。

量价齐升，煤炭行业景气度高

国家发改委8月30日发文，要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治展望后市，安信证券认为，近期有关煤炭的多项增产保供陆续发布，下半年煤价有望保持稳定，利好火电企业 华西证券指出，在需求旺盛和全产业链库存低位的情况下，短期动力煤价格仍将处于高位在未来煤矿增产预期下，预计旺季电厂放缓采购节奏，转至后续的淡季补库开源证券指出，总体看下半年煤炭行业高景气度不改。

Mysteel：下半年动力煤品种供需平衡推演

下半年动力煤供需缺口或将减小，全年维持供需平衡 供给端： 2021年1-7月原煤产量22.44亿吨，同比增长5.89%；据国家主管部门出台多项快速增产保供政策，发改委预测上半年已核增优质产能1.4亿吨和下半年还将新增优质产能1.1亿吨。

Mysteel：每周报告精选（8.21-8.27）

300系不锈钢供应或有所减少：由于目前300系不锈钢利润不佳，此次高炉停产将挤压300系产能，初步预计该钢厂将减产300系不锈钢3-5万吨/月 Mysteel：下半年动力煤品种供需平衡推演-我的钢铁网 推演一：国内复工复产和新增产能达到预期，进口放量，需求保守下降的情况下 预计到8月底供需缺口将扩大到3700万吨。

双焦涨势或难持续

当前，蒙古国疫情防控态度积极，后续有望提供100万吨/月的边际增量另外，国内动力煤保供初见成效后，焦煤矿或受到一定关注，后续可能会允许焦煤露天矿部分复产 需求方面，对于双焦而言，最直接的需求就是铁水产量，下半年粗钢压减政策将对双焦需求产生重要影响参考国家统计局数据，我国1—7月粗钢已增产4930万吨，若以全年不增的目标来推算，下半年粗钢产量同比需压缩10%左右由于电炉不受政策影响且利润尚可，则下半年压减任务将落在长流程上。

煤炭供需形势将进一步好转：产量明显增加，需求持续回落

一德期货动力煤分析师曾翔认为，随着核增产能条件放松，手续办理加快，政策措施更具体化，鄂尔多斯露天煤矿用地也陆续批复，8月及其后的实质增产概率加大近期铁路发运有企稳向好迹象当前进口政策宽松，下半年额度相对充裕，进口边际补充作用仍在预计8月随着增产和中下旬需求回落的共同作用，供需矛盾会逐步得到缓解 中信证券固定收益首席研究员明明表示，预计由供给端预期不确定性带来的价格波动将趋缓。

8月6日炉料盘点

进口动力煤，国内政策调控再加码升级多举措保障煤炭产量，市场心态有转变，市场情绪明显受到打压，但下游电厂库存低位，多地电力负荷大，后期补库需求大，印尼受疫情影响部分矿生产受阻报价上行，进口动力煤价格高位暂稳进口海运焦煤方面，海外澳煤市场表现强劲，国际市场高需求推扬高价格，价格基本面维持高位上行水平；国内进口市场表现冷清，虽然整体焦煤资源在当前煤炭紧张和焦炭新增产能下需求高下半年钢厂限产预期，但进口用户进口情绪一般，观望情绪占据市场主导。

8月6日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤，国内政策调控再加码升级多举措保障煤炭产量，市场心态有转变，市场情绪明显受到打压，但下游电厂库存低位，多地电力负荷大，后期补库需求大，印尼受疫情影响部分矿生产受阻报价上行，进口动力煤价格高位暂稳 进口海运焦煤方面，海外澳煤市场表现强劲，国际市场高需求推扬高价格，价格基本面维持高位上行水平；国内进口市场表现冷清，虽然整体焦煤资源在当前煤炭紧张和焦炭新增产能下需求高下半年钢厂限产预期，但进口用户进口情绪一般，观望情绪占据市场主导。

8月5日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤，国内多举措保障煤炭产量，市场心态有转变，但下游电厂库存低位，多地电力负荷大，后期补库需求大，印尼受疫情影响部分矿生产受阻，进口动力煤价格高位暂稳 进口海运焦煤方面，海外澳煤市场进口情绪在当前高价转弱，价格基本面维持较强态势；国内进口市场表现冷清，虽有下半年钢厂限产预期，但整体焦煤资源在当前煤炭紧张和焦炭新增产能下需求高，进口用户进口情绪一般，观望情绪占据市场主导目前澳洲进口焦煤一类煤报价237美元/吨稳，二类煤报价在182美元/吨；主要港口目前以非澳煤到港为主，港口已卸货澳煤依旧无法报关通关。

8月5日炉料盘点

进口动力煤，国内多举措保障煤炭产量，市场心态有转变，但下游电厂库存低位，多地电力负荷大，后期补库需求大，印尼受疫情影响部分矿生产受阻，进口动力煤价格高位暂稳进口海运焦煤方面，海外澳煤市场进口情绪在当前高价转弱，价格基本面维持较强态势；国内进口市场表现冷清，虽有下半年钢厂限产预期，但整体焦煤资源在当前煤炭紧张和焦炭新增产能下需求高，进口用户进口情绪一般，观望情绪占据市场主导目前澳洲进口焦煤一类煤报价237美元/吨稳，二类煤报价在182美元/吨；主要港口目前以非澳煤到港为主，港口已卸货澳煤依旧无法报关通关。

Mysteel：陕西、内蒙地区动力煤产地调研报告

调研背景： 2020年受新冠疫情和供需错配影响，国内动力煤市场价格经历大涨大跌，发改委明令要求现阶段产煤大省在保安全的前提下努力增产保证供应，Mysteel动力煤团队2020年7月20日-23日前往榆林、神木及鄂尔多斯地区与煤矿，象道进行实地调研， 摘要： 1、调研发现，现阶段陕、蒙地区下游用户采购意愿降低，贸易商发运积极性下降，而煤矿也对后期价格持谨慎观望态度，多认为动力煤价格仍有30元/吨的下降空间； 2、调研发现，内蒙地区倒查20年仍在如火如荼进行中，叠加煤管票管控严格，下半年内蒙地区煤矿产量大概率将持续受限； 3、调研发现，陕西地区煤矿供应正常，但由于煤矿销售都需制定基准价后通过网站进行竞拍，生产销售情况均受到有效监管，下半年陕西地区煤矿产量整体波动幅度不大。