醋酸动力煤

CIFI窄幅回升

传统需求在旺季并无起色，MTBE和醋酸行业开工率窄幅回落，甲醛和二甲醚行业开工率有所回升，但幅度有限 动力煤价格延续振荡下行走势秦皇岛港库存受大秦线检修影响，前期维持下降趋势，而近期出现恢复迹象禁止澳洲煤进口事件在盘面上并没有形成太大水花目前电厂库存维持高位，补库大都在9月完成内蒙古由于保供开始扩大生产，露天矿的特点也促使产量快速增长此外，投机资金大量离场造成盘面持续下跌虽然现货价格较为坚挺，但未来预期可能转弱。

华泰长城：甲醇期货周报20150209

昨日国内甲醇市场局部上涨，其中安徽、江苏地区价格上涨30-50元/吨不等，其他地区暂稳需求方面，甲醛需求持续下降，多数企业计划于2月10日前后停车，且临近春节，二甲醚掺杂LPG的监察力度加大，不过近期液化气价格上涨，部分地区二甲醚需求偏好，且醋酸企业也开始节前备货，甲醇传统需求不佳，目前甲醛、二甲醚和醋酸开工率上周分别下降3.2%、0.3%和10.5%，后市仍将继续下降，不过山东和华东烯烃企业仍外购甲醇，短期支撑仍存；供应方面，尽管本周港口库存继续下降至89.3万吨，短期内或给市场带来一定支撑，但这不是需求好转导致的，只是发生了库存转移，仍停留在中间环节，后市去库存压力仍存，不过内蒙地区甲醇企业春节期间预售基本完成，无出货压力，出厂价格存在上调可能；价格方面，目前期价升水现货继续升至349元/吨，处于历史高位，对期价形成较大压制，不过外盘价格再次降至238美元/吨，但进口利润仍维持在232元/吨，继续刺激后市进口量；成本方面，目前西北地区生产成本仍维持至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本约为1860元/吨附近，山东地区成本仍在2150元/吨附近，且国内动力煤价格弱势不改，后市成本或继续降低，且综合考虑下，多数企业维持亏损状态也无停车计划。

2014年度中国煤化工十大新闻

在511天连续运行的时间里，甲醇联合装置始终维持着高负荷生产水平，共生产优质合格产品甲醇84.8万吨，供醋酸装置一氧化碳4.3亿立方米，消耗化工煤154.4万吨(原煤)，消耗纯氧8.74×108立方米，主要原辅材料化工煤、动力煤、氧气等消耗均创新低专家指出，随着煤化工装置规模的增大，产业链的延长，装置开车周期长短对于项目的影响愈发凸显。

华泰长城：甲醇期货日报20150211

昨日国内甲醇市场局部继续上涨，其中河北、山西、安徽、山东、广东、内蒙地区价格上涨10-80元/吨不等，其他地区暂稳需求方面，甲醛需求持续下降，多数企业已停车，且临近春节，二甲醚掺杂LPG的监察力度加大，甲醇传统需求不佳，目前甲醛、二甲醚和醋酸开工率上周分别下降3.2%、0.3%和10.5%，后市仍将继续下降，且节前备货已进入尾声，不过山东和华东烯烃企业仍外购甲醇，且浙江兴兴能源MTO装置计划3月份投产，其原料甲醇需全部采购，将给后市甲醇价格带来较大支撑；供应方面，尽管本周港口库存继续下降至89.3万吨，短期内或给市场带来一定支撑，但这不是需求好转导致的，只是发生了库存转移，仍停留在中间环节，后市去库存压力仍存；价格方面，目前期价升水现货继续降至291元/吨，处于历史高位，对期价形成较大压制，外盘价格稳定至243美元/吨，进口利润仍维持在221元/吨的高位，继续刺激后市进口量；成本方面，目前西北地区生产成本仍维持至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本约为1860元/吨附近，山东地区成本仍在2150元/吨附近，且国内动力煤价格弱势不改，后市成本或继续降低，且综合考虑下，多数企业维持亏损状态也无停车计划。

华泰长城：甲醇期货日报20150206

昨日国内甲醇市场继续涨跌互现，其中江苏、浙江地区价格下跌10元/吨，山东、河南、广东地区价格上涨10-50元/吨上下，其他地区暂稳需求方面，甲醛需求持续下降，多数企业计划于2月10日前后停车，且临近春节，二甲醚掺杂LPG的监察力度加大，不过近期液化气价格上涨，部分地区二甲醚需求偏好，且醋酸企业也开始节前备货，甲醇传统需求不佳，且隔夜油价止涨大幅回落，市场心态或再转弱，能源和烯烃对甲醇的需求预期或有下降，目前甲醛、二甲醚和醋酸开工率这周分别下降3.2%、0.3%和10.5%，需求支撑有所下降；供应方面，尽管本周港口库存继续下降至89.3万吨，短期内或给市场带来一定支撑，但这不是需求好转导致的，只是发生了库存转移，仍停留在中间环节，后市去库存压力仍存，且国内甲醇装置开机率仅小幅下降0.3%至63.6%，供应方面存在支撑；价格方面，目前期价升水现货继续升至322元/吨，处于历史高位，对期价形成较大压制，不过外盘价格继续小幅涨至240美元/吨，但进口利润大幅回升至239元/吨，继续刺激后市进口量；成本方面，目前西北地区生产成本仍维持至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本约为1860元/吨附近，山东地区成本仍在2150元/吨附近，且国内动力煤价格弱势不改，后市成本或继续降低，且综合考虑下，多数企业维持亏损状态也无停车计划。

华泰长城：甲醇期货日报20150205

昨日国内甲醇市场继续涨跌互现，其中安徽、江苏、山东、广东地区价格上涨10-80元/吨不等；山西、云南地区价格下跌30-80元/吨上下，其他地区暂稳需求方面，甲醛需求持续下降，多数企业计划于2月10日前后停车，且临近春节，二甲醚掺杂LPG的监察力度加大，不过近期液化气价格上涨，部分地区二甲醚需求偏好，且醋酸企业也开始节前备货，甲醇传统需求不佳，且隔夜油价止涨大幅回落，市场心态或再转弱，能源和烯烃对甲醇的需求预期或有下降，需求支撑有所下降；供应方面，尽管上周港口库存继续下降至93.8万吨，这不是需求好转导致的，只是发生了库存转移，仍停留在中间环节，去库存压力仍较大，且国内甲醇装置开机率回升0.6%至63.9%，再加上实际需求并没有明显好转；价格方面，目前期价升水现货继续升至301元/吨，处于历史高位，对期价形成较大压制，不过外盘价格继续小幅涨至239美元/吨，但进口利润再次回升至195元/吨，继续刺激后市进口量；成本方面，目前西北地区生产成本仍维持至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本约为1860元/吨附近，山东地区成本仍在2150元/吨附近，且国内动力煤价格弱势不改，后市成本或继续降低，且综合考虑下，多数企业维持亏损状态也无停车计划。

华泰长城：甲醇期货日报20150121

昨日国内甲醇市场局部地区上涨，山西、山东、河南、内蒙古、陕西地区价格上涨10-50元/吨不等，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，刺激了需求的回升，且近期烯烃价格持续上涨，特别是丙烯，刺激了企业对甲醇的采购，再加上陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，西北地区库存压力减小，国宏50万吨甲醇装置意外停车，鲁南企业纷纷抬价出货，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率回升至64.2%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存虽下降至98万吨附近，但仍处于高位，供应压力持续存在；价格方面，目前期价升水现货小幅回归至144元/吨，升水压力仍较大，且外盘价格稳定在229美元/吨，进口利润持续扩大至230元/吨；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，且综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划； 综上所述，港口库存有下降，但维持高位、甲醇供应仍充裕、传统需求也在萎缩、升水压力维持高位、外盘价格持续弱势，甲醇企业亏损但无减产计划，近期甲醇压力仍较大，不过考虑到二甲醚、醋酸企业出现补库现象，且西北降雪或影响部分货源外运，再加上烯烃价格强势刺激了对甲醇的需求，甲醇短期仍存在一定支撑，但整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，反弹高度有限，20日均线压力仍存，预计今日MA506合约运行价格仍为1970-2020元/吨，建议投资者仍可背靠20日均线逢高布局空头。

华泰长城：甲醇期货日报20150122

昨日国内甲醇市场局部地区继续上涨，山西、安徽、山东、江苏、广东地区价格上涨10-40元/吨，黑龙江地区价格下滑50元/吨上下，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，刺激了需求的回升，且近期烯烃价格持续上涨，特别是丙烯，刺激了企业对甲醇的采购，再加上陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，西北地区库存压力减小，国宏50万吨甲醇装置继续停车，鲁南企业纷纷抬价出货；另外，进入腊月部分危化品车辆停运，找车难度加大，近期北方汽运费持续上涨，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率回升至64.2%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存虽下降至98万吨附近，但仍处于高位，供应压力持续存在，且甲醛需求因下游板材停车装置继续增多而减弱；价格方面，目前期价升水现货小幅回归至144元/吨，升水压力仍较大，且外盘价格稳定在229美元/吨，进口利润持续扩大至230元/吨；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，且综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划； 综上所述，港口库存有下降，但维持高位、甲醇供应仍充裕、传统需求也在萎缩、升水压力维持高位、外盘价格持续弱势，甲醇企业亏损但无减产计划，近期甲醇压力仍较大，不过考虑到二甲醚、醋酸企业出现补库现象，且北方运费上涨，再加上烯烃价格强势刺激了对甲醇的需求，甲醇短期仍存在一定支撑，但整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，我们认为反弹高度有限，前期2100元/吨的缺口压力继续存在，预计今日MA506合约运行价格仍为2000-2110元/吨，建议投资者2100元/吨以上逢高布局空头。

华泰长城：甲醇期货日报20150120

昨日国内甲醇市场局部地区上涨，河北、山西、安徽、江苏、浙江、山东、河南、广东地区价格上涨30-70元/吨不等，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，刺激了需求的回升，且陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，部分地区出现阶段性补货，也给市场带来了一定支撑，再加上国宏50万吨甲醇装置意外停车，鲁南企业纷纷抬价出货，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率回升至64.2%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存虽下降至98万吨附近，但仍处于高位，供应压力持续存在；价格方面，目前期价升水现货小幅回归至161元/吨，升水压力仍较大，且外盘价格继续阴跌至229美元/吨，进口利润持续扩大；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划； 综上所述，港口库存有下降，但维持高位、甲醇供应仍充裕、传统需求也在萎缩、升水压力维持高位、外盘价格持续弱势，甲醇企业亏损但无减产计划，近期甲醇压力仍较大，不过考虑到二甲醚、醋酸企业出现补库现象，且西北降雪或影响部分货源外运，甲醇短期存在一定支撑，但整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，反弹高度有限，20日均线压力仍存，预计今日MA506合约运行价格为1970-2020元/吨，建议投资者仍可背靠20日均线逢高布局空头。

华泰长城：甲醇期货日报20150123

昨日国内甲醇市场涨跌互现，其中华东、华南、山东等地出现阴跌，跌幅在10-20元/吨，河南、山西则继续小幅上推，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，开工率出现回升，刺激了甲醇需求，且近期烯烃价格涨势延续，特别是丙烯，山东和华东地区的烯烃装置有采购甲醇，再加上陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，西北地区库存压力减小，国宏50万吨甲醇装置继续停车，且山西、山东、河南和安徽地区近期都有减产或停车计划；另外，进入腊月部分危化品车辆停运，找车难度加大，近期北方汽运费持续上涨，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率小幅下降至63.3%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存继续小幅下降至97.2万吨附近，华东库存继续上涨，去库存压力仍存，且甲醛需求因下游板材停车装置继续增多而减弱，国内汽柴油价格将继续下跌，甲醇汽油和MTBE需求将再次受到影响；价格方面，目前期价升水现货再次扩大至177元/吨，升水压力较大，且外盘价格稳定在233美元/吨，进口利润仍维持在223元/吨；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，且综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划。

甲醇市场价格弱势走低 出货减缓

原料动力煤近期价格走跌，成本支撑乏力而下游需求面无好转迹象，甲醛市场行情未有明显好转，其下游板材市场依旧疲软，市场出货平淡，部分厂家库存偏高；醋酸维持弱势盘整，市场整体交投状况略显疲态；二甲醚价格小幅下滑，整体出货困难下游疲弱的行情使其对原料需求较弱目前甲醇市场利好支撑缺乏，预计短期将弱势盘整为主

基本面好转 甲醇延续上涨

其他的甲醇下游产品如二甲醚和醋酸行情都不错醋酸各地的价格有较大幅度的上涨，醋酸装置检修，部分地区货源紧张，下游价格上涨也促进醋酸行情好转液化气价格强势反弹，液化气和二甲醚价差的扩大有望促进二甲醚消费另外部分地区的暴雨和台风对甲醇的流通有一定的限制，局部地区的货源紧张对甲醇上涨行情也有一定支撑 另外煤炭价格近日以稳为主，从低位有所回升后，京唐港5500大卡动力煤价格维持在635元/吨，虽然甲醇目前的市场价尚未跌到甲醇的成本区域，不过占据甲醇70%成本的煤炭价格走势对甲醇行情有稳定军心的作用。

甲醇市场弱势盘整 交投清淡

目前甲醇上游支撑减弱，上游动力煤市场需求低迷，煤炭产量进口量双增，进入5月份，港口、电厂煤炭库存持高不下，动力煤价格已连跌五周，截至6月12日跌至767元/吨从下游来看，受北方农忙、南方雨季影响，甲醛消费进入传统淡季，开工率不断下滑；二甲醚受液化气、甲醇双双走低影响，市场低迷；醋酸窄幅调整加上宏观面偏空制约，甲醇市场多面承压短期甲醇供需矛盾仍有加深之势，甲醇价格仍存下滑空间。

2日甲醇市场盘点

港口方面，检修结束后，动力煤库存呈现小幅回升的态势，煤市表现较为疲软喷吹煤市场运行弱势，华东地区钢厂接收价格继续小幅调整，幅度在20元/吨左右，主流持稳，成交一般炼焦煤市场维稳运行，成交情况依然较差上月大矿以及主要钢厂对炼焦煤价格执行下调政策，本月伊始，炼焦煤市场表现主流平稳 下游市场： 下游现货商对3000价位以上有明显抵触情绪，并且下游二甲醚和醋酸市场都面临一定困境,而甲醇燃料需求尚不能影响大局。

20日甲醇市场盘点

港口方面，北方港口动力煤库存持续小幅回落炼焦煤市场弱势盘整，部分地区炼焦煤采购价格继续下滑 下游市场： 由于下游板材需求不乐观，山东甲醛市场暂未随甲醇行情上行，主流出货价格集中1310-1380元/吨醋酸市场需求一般，用户心态谨慎，仍多观望。

16日甲醇市场盘点

内陆方面，动力煤市场平稳运行，资源宽松港口方面，秦皇岛港口受上周末大雾封航的影响，动力煤库存回升明显 下游市场： 甲醛近期运行偏弱，局部下游板材停车，需求钳制影响短线难以乐观；部分市场仍与原料联动性明显；下游需求欠佳对行情上涨有所钳制，然目前国内冰醋酸企业部分装置检修等利好影响仍将持续，近期涨幅趋缓，短线盘整为主。

15日甲醇市场盘点

动力煤市场主体弱势平稳运行内陆方面，受两会期间保安全生产的影响，部分地区动力煤供应呈稳中偏紧态势炼焦煤市场弱势维稳，成交稍有好转今日，济宁地区原煤价格下调40元/吨，并实施相关优惠政策来刺激下游市场 下游市场： 甲醛市场开工率尚可、供应量充足，但终端板材启动情况不佳；二甲醚市场开工稳定，但对市场仍难形成较好支撑；醋酸市场装置运行平稳，市场货源供应充裕，但下游买兴低迷。

23日甲醇市场整体小涨 继续上行阻力大

甲醇原料价格呈现出弱势，对甲醇价格支撑减弱目前无烟煤整体市场处于维稳的态势，动力煤市场主体弱势平稳运行内陆方面，煤矿生产情况良好，市场弱势运行炼焦煤、进口煤炭市场弱势下行，其中炼焦煤跌势明显焦炭市场成交弱，焦化厂库存压力渐增下游需求并未完全开启，其中，甲醛开工率较低，部分地区生产重启时间或推迟至3月初；醋酸个别厂商为刺激出货下调售价，业者对后市心态看弱。

23日甲醇市场盘点

动力煤市场主体弱势平稳运行内陆方面，煤矿生产情况良好，市场弱势运行炼焦煤市场弱势下行，受成交放缓的压力影响，山西地区主焦煤价格开始松动进口煤炭市场弱势下行，炼焦煤跌势明显焦炭市场成交弱，焦化厂库存压力渐增 下游市场： 甲醛部分厂调高：临沂双麒价格1280元/吨，涨20元/吨；醋酸个别厂商为刺激出货下调售价，业者对后市心态看弱，预计短线行情继续低迷运行。

21日甲醇市场维持盘整 建议贸易商适时跟进

近日宏观外围显现利好，欧元区财长就希腊援助方案达成协议，将提供1300亿欧元资金，并要求希腊在2020年之前将债务/GDP之比降至121%分析人士认为，久拖不决的希腊问题或有利缓解欧债危机，欧元和股市将在一定程度上受益现今，甲醇上游动力煤弱势运行，短期煤炭价格或将继续小幅下滑；下游甲醛市场以稳为主，二甲醚市场低位平稳，醋酸市场低位平稳，但市场整体对甲醇需求恢复仍显缓慢。