动力煤创历史企业

Mysteel：4月PMI指数环比回落2.7个百分点，已降至荣枯线以下【2023年4月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

4月煤炭行业供给指数为161.66，同比增长5.14%，环比减少8.57%焦煤方面，供应端，1-3月份，生产原煤11.5亿吨，同比增长5.5%；3月进口焦煤964.7万吨，同比增长156.4%，供应逐渐趋于宽松；需求端，焦钢企业对后市较为悲观，多减缓采购节奏，煤矿库存周环比增加9.9万吨，供应压力开始显现，价格下跌；动力煤方面，供给端，内贸煤炭产量已创历史新高，表明我国有足够的煤炭供给能力应对需求变动，煤炭供应较为充足；需求端，步入夏季，居民制冷用电需求继续北移，加上我国经济持续向好，工业增长对电煤消费形成有力拉动，火力发电大概率增强。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(12.26 - 1.1)

在此节点上，全球范围内天然气价格的高涨进一步增加了企业的经营成本，让这些成本密集型企业无法承担，或采用减产降本甚至停产的应对措施供需端的双重影响将天然气价格推至历史高位这一时期从全球市场来看，主要是天然气的紧缺，带动原油的紧张，并直接导致动力煤、焦煤焦炭持续紧缺，价格连创新高而石油、煤炭价格的上涨又会进一步推动天然气价格上涨一方面是源于天然气与油价挂钩的定价机制，另一方面是以煤炭替代天然气发电，需要购买更多的碳排放配额，昂贵的碳排放配额又会促使能源公司重新使用天然气，加剧天然气供不应求。

Mysteel：假期即将来临 产地供应缩减

概述：本月动力煤震荡运行，近期煤炭主产区事故多发，安全检查进一步趋严，供应端不稳定性居多，晋、陕、蒙主产地产量均受到不同程度的影响随着产量的进一步减少，市场刚需用户采购积极性提高，贸易商惜货情绪提涨，市场居高不下后期大秦线即将秋季检修、伴随国庆假期以及二十大召开等因素，煤炭供应将进一步紧张，下游电厂虽日耗季节性降低，采购情绪放缓，但整体来看，市场受情绪主导影响较大 一、供应及市场情况 近期，受持续高温天气影响，用电负荷屡创新高，迎峰度夏处于关键阶段，国家能源局持续加大工作力度，指导督促煤炭企业加快释放先进产能，推动煤炭产量持续高位运行，力保电厂存煤稳定在历史高位水平。

Mysteel：港口动力煤价止跌企稳 环渤海港口缓慢去库

本周港口动力煤市场继续保持“冷清”模式，市场煤价阴跌，下游终端拉运及采购情绪较弱，市场震荡运行，报价及成交逐步下探，目前港口各指标动力煤基本已跌至限价范围内究其原因，港口市场煤价“阴跌”主要由于：一方面，持续的高温天气虽然导致部分地区发电量创下历史新高，但在保长协发运政策下，电厂对市场煤采购情绪较弱；另一方面，由于企业利润不足以及下游需求减弱，部分化工和水泥企业采购积极性放缓，市场观望情绪较为浓厚。

先进产能加速释放，煤价料震荡下行

新华财经北京7月25日电（记者 张军）煤炭保供稳价备受关注国家能源局日前召开持续推进煤炭增产保供视频会议，要求各单位加快释放先进产能，确保煤炭产能接续平稳机构数据显示，近期沿海八省份动力煤日耗量再度创下同期历史新高，动力煤需求旺季已经开启但煤价出现下跌态势有专家表示，这得益于保供政策下先进产能加速释放，预计后期煤价将维持震荡下行走势 煤炭需求增加 国家能源局介绍，上半年全国规模以上企业煤炭产量达21.94亿吨，同比增长11%，连续5个月保持两位数快速增长，推动电厂、港口存煤水平大幅提升，煤炭增产保供取得显著成效。

山西近期日均产煤超过330万吨

三是保供稳价政策执行到位，煤炭价格回归到合理区间大家也都注意到，9月以来，我国煤炭价格持续上涨，屡创历史新高山西作为煤炭主产区，积极落实国家有关政策，促进煤炭市场回归理性，煤炭价格回归合理区间，近期我省5500大卡动力煤坑口价格降至900元/吨以下进一步加强省内发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖，全年共签订1.15亿吨，到11月10日，覆盖率实现100% 四是省内电厂存煤持续增加，非停机组逐步恢复并网运行。

内蒙古：为大半个中国“雪中送炭”

11月20日，全区生产煤炭386万吨，创历史新高，其中鄂尔多斯市231处在产煤矿生产煤炭280.12万吨今年，全区力争煤炭产量超过10.5亿吨，保障社会用煤 在增产、扩运的同时，内蒙古号召煤矿企业落实国家保供稳价决策王金豹说，通过自治区各级政府部署、行业协会倡议、龙头企业带头，鄂尔多斯市发热量5500大卡动力煤坑口均价，已由最高时10月中旬的每吨1800元降至目前的870元，这对保障全国用煤与煤炭行业的良性发展具有积极意义。

汪建华：11月钢价在震荡筑底后仍有反弹空间

10月动力煤价格成了许多商品定价的锚，提前且极大地拖累钢价，11月有望大幅好转： 一是国内煤炭紧张状况开始有明显好转，将有利于释放焦煤等相关品种由于部分企业承担保供任务，一些炼焦用的煤，直接保供去了，进而影响了焦煤及相关品种的供给，从而也推高焦炭的成本随着煤炭产能进一步释放，大秦线检修完毕，电煤中长期合同履约和调运提速，全国统调电厂供煤水平屡创历史新高10月下旬以来，统调电厂日均供煤大于耗煤140万吨以上，存煤加快回升。

甲醇宽幅整理为主

9月至今，供需双弱情况下，甲醇价格不断创历史新高，多地突破4000元/吨大关，局部甚至攀升至4600元/吨附近，动力煤价格持续上扬，推动甲醇生产成本升至历史高位冬季供暖即将来临，在双控、环保、限电及限气等多方政策影响下，业者心态出现分歧 进入9月以来，内地甲醇供应不断降低，数据显示，截至10月15日，甲醇周度产量在141.8万吨，较9月初减少近15万吨，主要集中在山东、内蒙古、陕西等地，甲醇主产区供应减少，当地企业甲醇售价坚挺，而山东等需求地供应同样降低，且在需求相对稳定情况下，其行情成为内地市场价格高地，多地套利窗口开启，包括太仓，为此进口货流入山东、江西等地顺理成章。

保供稳价政策加码

近期，黑色系商品价格继续飙升，焦煤、硅铁、动力煤再创历史新高，对煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产型企业造成较大生产经营压力 银保监会出手，保供应稳市场 为维护煤电行业和商品市场秩序，10月5日，银保监会发布《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通?保障经济平稳运行有关事项的通知》（以下简称《通知》），严防利用银行保险资金囤积居奇、哄抬价格，指导银行保险机构自觉落实宏观调控政策，从贷款审批、资金监管等方面加大对能源类大宗商品保供稳价的支持力度。

“限电”会给家电行业带来什么影响

伴随着制造业进入“金九银十”的订单高峰期，各地用电量飙升，电力短缺问题日益严重现在全国多地区出现拉闸限电的情况，以广东省为例，电力负荷创历史新高，目前省内多地工业企业实行“开三停四”甚至“开二停五” 多地出现电力紧张，有需求侧的原因，也有供给侧的原因具体来看：一是从今年年初开始，动力煤价格一路飙升，现在的价格比年初时涨了一倍多，造成火电厂发电越多、亏损越多。

[特种溶剂油]：限电缘何 特种溶剂后市或存先涨后跌

溶剂油隆众聚焦

电厂或错过最佳存煤期，煤炭保供增运形势严峻

进口煤方面，一方面，增加进口煤（除澳洲）采购全面放开，不得限制通关另一方面，全球动力煤价创十年来新高，蒙煤进口受疫情影响，出口减少疫情和超长雨季使印尼部分矿区和港口宣布不可抗力，产量明显下降；叠加印尼要求其国内煤炭企业执行最低国内市场销售义务，使本来就出口紧张的资源量进一步收缩 进入七月份，全国陆续出现高温天气，电厂日耗快速回升，明显高于历史同期水平江苏、浙江、广东等地陆续出现用电高峰，用电负荷创历史新高。

动力煤下跌行情结束了吗？

在疫情防控“属地原则”之下，生产环节煤矿的复工进度慢于下游，且煤炭物流也尽量短途，国有矿优先保电厂和长协在此环境下，周边化工企业和电厂出现一波恐慌性采购，刺激部分矿坑口价上调40元/吨节后的第一个交易日，动力煤期货随其他品种大幅低开，但最终以大阳线报收 2020年2月下旬，随着上游复工的推进，供求关系快速变化一季度，国内GDP呈负增长，需求剧烈收缩，但3—4月原煤产量为历史同期最高水平，港口累库速度为季节性之最，北方港口锚地船数量跌至创纪录的不足30条，动力煤价格也持续低迷至4月底。

动力煤下跌概率加大

7月，虽然暴雨天气影响了下游施工进度，但日均耗煤量依旧维持在高位进入8月，随着南方地区大面积降雨结束，下游施工开始恢复，预计工业企业日均耗煤量在8月中下旬环比将出现上升，而民用电消费依旧处于高位，近期天津、江苏、上海等多地的用电量创出历史新高8月中下旬的日均耗煤量或为年内高点 另外，从季节性来看，每年7—8月都是火电发电高峰，也是动力煤消费旺季从近8年的统计数据分析，有6年8月火力发电量高于7月发电量，仅2014年和2017年除外。

2019年前10个月全国煤炭经济运行情况分析

一些取暖用煤较多的地区自给能力下降，从省外调入煤炭制约因素增多；一些传统的煤炭净调出省逐步演变为净调入省，煤炭主产区随着就地转化力度加大、运输瓶颈的制约，煤炭调出量增速放缓，区域平衡难度加大 （二）煤炭经济运行下行压力明显进入2019年以来，煤炭产能释放加快，消费量增速放缓，煤炭价格稳中有降1-9月份全国规模以上煤炭企业利润总额同比下降3.2%，煤炭经济周期性增长动力明显减弱特别是进入10月以来，环渤海动力煤市场价大幅下降，当前市场煤价格已与年度长协价格倒挂；全国统调电厂存煤创历史新高，环比增加一千多万吨。

2019年前10个月全国煤炭经济运行情况分析

一些取暖用煤较多的地区自给能力下降，从省外调入煤炭制约因素增多；一些传统的煤炭净调出省逐步演变为净调入省，煤炭主产区随着就地转化力度加大、运输瓶颈的制约，煤炭调出量增速放缓，区域平衡难度加大 （二）煤炭经济运行下行压力明显进入2019年以来，煤炭产能释放加快，消费量增速放缓，煤炭价格稳中有降1-9月份全国规模以上煤炭企业利润总额同比下降3.2%，煤炭经济周期性增长动力明显减弱特别是进入10月以来，环渤海动力煤市场价大幅下降，当前市场煤价格已与年度长协价格倒挂；全国统调电厂存煤创历史新高，环比增加一千多万吨。

煤炭市场旺季不旺 动力煤后市料承压

最后，电价下行压制电煤价格随着年内第二次工商业电价全面下调落地，直接压制上游电煤价格中大型煤炭企业主动增加电煤资源有效供给，下调动力煤价格，动力煤价格重心快速下移与2018年价格相比，下行趋势明显2018年动力煤期货主力合约均价维持在620元附近，2019年全年均价有望回落到575元附近，近期下行空间再度打开 总体来看，受到6月煤炭产量创年内新高，接近单月历史纪录水平影响，后期煤炭先进产能释放有望继续加快，稳定煤炭市场供应预期，保障夏季旺季需求，下游电厂库存维持近年来高位水平，压制补库存需求，动力煤市场呈现旺季不旺特征，维持弱势，后市有望再度试探550-560元附近低位。

煤炭市场旺季不旺 动力煤后市料承压

最后，电价下行压制电煤价格随着年内第二次工商业电价全面下调落地，直接压制上游电煤价格中大型煤炭企业主动增加电煤资源有效供给，下调动力煤价格，动力煤价格重心快速下移与2018年价格相比，下行趋势明显2018年动力煤期货主力合约均价维持在620元附近，2019年全年均价有望回落到575元附近，近期下行空间再度打开 总体来看，受到6月煤炭产量创年内新高，接近单月历史纪录水平影响，后期煤炭先进产能释放有望继续加快，稳定煤炭市场供应预期，保障夏季旺季需求，下游电厂库存维持近年来高位水平，压制补库存需求，动力煤市场呈现旺季不旺特征，维持弱势，后市有望再度试探550-560元附近低位。

动力煤期货价格年内累计涨幅近60%

1-7月份，全国累计生产原煤190080万吨，同比下降10.1%；二是发运港口煤炭库存偏低截至8月10日，电煤库存量降至1057.6万吨，低于去年同期的1278万吨；库存可用天数仅14.87天，也明显低于去年同期的18天；三是近期电力和煤炭消费不断增加7月25日，全国日发电量创历史新高，达到191.51亿千瓦时，比去年最大值178.87亿千瓦时高出12.64亿千瓦时，同比增长7.1%；四是主要煤炭企业将大幅度上调9月份动力煤销售价格，供煤商“惜售”情绪升温。