动力煤性质

Mysteel：榆林市场动力煤预计节前将稳定运行

1月16日，榆林市场动力煤稳定运行榆林区域内大部分民营煤矿均已放年假，多数放假时间为腊月二十三（1月14日）至正月初七（1月28），区域内国有性质煤矿放假时间较短或不放假，销售主要以春节长协保供为主产地产量呈大幅下滑态势，少部分民营矿放假时仍有少量库存 港口方面，15日环渤海八港调入116.7万吨，调出99.2万吨，库存2401.7万吨，库存不断攀升。

煤价回落风险现 期权“出招”巧对冲

我们认为，当前经济只是修复，并非新一轮的增长周期在经济修复斜率下降的情况下，社会用电量和发电量增长也会放缓不过，由于煤进口受到严控和流动性宽松，动力煤价格面临回调，但很难确定调整的空间有多大，此时可以运用动力煤期权构建衍生品对冲组合解决个性化风险管理的需求 [动力煤期权可以弥补期货套保的不足] 煤炭是我国具有兜底保障性质的重要能源，也是重要的工业原料，其价格的平稳运行关乎国计民生和国家能源安全。

动力煤期权在郑商所正式挂牌交易

熊军：有利于进一步完善煤炭价格形成机制，更好服务煤电市场化改革 6月30日，动力煤期权在郑商所正式挂牌交易（更多报道见2版），成为在郑商所上市的第6个期权品种当日的上市仪式以现场和网络直播结合的“云上市”形式开展动力煤期权的上市将进一步丰富和完善煤炭行业风险管理体系，更好地服务煤炭和电力市场化改革 煤炭是我国具有兜底保障性质的重要能源，也是重要的工业原料，其价格的平稳运行关乎国计民生和国家能源安全。

动力煤：短线遇阻

动力煤期货500元/吨位置是前期牛市进程中两次回踩的支撑点，是重要的止跌点；550元/吨位置是判断趋势转换的重要价格点，一旦突破将引发第四浪反弹如此，可认为A至B点将是第一浪下跌过程，B至C的反抽可定义为第二浪修正，C至D点的连续下行过程属于主跌第三浪我们现在看到的是第四浪反弹，突破后的目标应该在575元/吨行情性质上，笔者定义为反弹，上方空间不大

郑商所：尿素期货上市以来运行平稳 法人客户持仓量占比41%

一是扎实做好市场推广与培育工作针对企业性质建立多层次市场培育体系，举办尿素产业大会及分析师培训，开展产业基地建设二是加强与国家相关部委、协会的沟通与合作同国家发改委、国家农业农村部、中国氮肥工业协会等单位建立定期沟通机制，及时汇报尿素期货运行情况，正确引导期货市场发展三是切实加强一线监管和风险防控，防范和化解各类潜在隐患，保障尿素期货平稳运行四是发挥尿素在煤化工产业链中的作用，与动力煤、甲醇期货联系起来，形成煤及煤化工为基础的期货品种体系，进一步拓宽期货市场服务实体经济的领域。

连续三日座谈会带来全新政策导向 进口煤能否继续“四两拨千斤”？

如今，我国将煤炭进口作为煤炭市场稳供应、调价格的重要砝码，采取“有控有进”的动态调控机制 在锦盈资本商品策略部经理、动力煤高级分析师毛隽看来，一是国家平控进口煤总量的方针明确，剩下两个月时间进口煤配额不足问题将显性化，本次会议属于调研摸底性质；二是明年进口煤放开的可能性几乎没有，收缩存在更高概率，同时沿海火电用煤享受政策性保障，或在进口环节维持一事一议；三是进口煤作为电企国内长协煤价之外的有效补充环节，一定会考虑其实际需求的必要性；四是目前煤市旺季不旺的局面同时也是今年煤价稳健运行的一个很好反映，站在煤电平衡的角度，让煤价中枢下降至合理区间、随季节性需求合理回归的调整过程符合国家调控的根本原则。

连续三日座谈会带来全新政策导向 进口煤能否继续“四两拨千斤”？

如今，我国将煤炭进口作为煤炭市场稳供应、调价格的重要砝码，采取“有控有进”的动态调控机制 在锦盈资本商品策略部经理、动力煤高级分析师毛隽看来，一是国家平控进口煤总量的方针明确，剩下两个月时间进口煤配额不足问题将显性化，本次会议属于调研摸底性质；二是明年进口煤放开的可能性几乎没有，收缩存在更高概率，同时沿海火电用煤享受政策性保障，或在进口环节维持一事一议；三是进口煤作为电企国内长协煤价之外的有效补充环节，一定会考虑其实际需求的必要性；四是目前煤市旺季不旺的局面同时也是今年煤价稳健运行的一个很好反映，站在煤电平衡的角度，让煤价中枢下降至合理区间、随季节性需求合理回归的调整过程符合国家调控的根本原则。

进口煤能否继续“四两拨千斤”？

如今，我国将煤炭进口作为煤炭市场稳供应、调价格的重要砝码，采取“有控有进”的动态调控机制 在锦盈资本商品策略部经理、动力煤高级分析师毛隽看来，一是国家平控进口煤总量的方针明确，剩下两个月时间进口煤配额不足问题将显性化，本次会议属于调研摸底性质；二是明年进口煤放开的可能性几乎没有，收缩存在更高概率，同时沿海火电用煤享受政策性保障，或在进口环节维持一事一议；三是进口煤作为电企国内长协煤价之外的有效补充环节，一定会考虑其实际需求的必要性；四是目前煤市旺季不旺的局面同时也是今年煤价稳健运行的一个很好反映，站在煤电平衡的角度，让煤价中枢下降至合理区间、随季节性需求合理回归的调整过程符合国家调控的根本原则。

连续三日座谈会带来全新政策导向 进口煤能否继续“四两拨千斤”？

一位行业人士告诉记者，14日的会议对终端电厂没有影响，对进口贸易商来影响很大 众所周知，进口煤近年来已逐渐成为平抑煤价、保障煤炭供需平衡的重要砝码，“四两拨千斤”，调剂国内煤炭市场如今，我国将煤炭进口作为煤炭市场稳供应、调价格的重要砝码，采取“有控有进”的动态调控机制 在锦盈资本商品策略部经理、动力煤高级分析师毛隽看来，一是国家平控进口煤总量的方针明确，剩下两个月时间进口煤配额不足问题将显性化，本次会议属于调研摸底性质；二是明年进口煤放开的可能性几乎没有，收缩存在更高概率，同时沿海火电用煤享受政策性保障，或在进口环节维持一事一议；三是进口煤作为电企国内长协煤价之外的有效补充环节，一定会考虑其实际需求的必要性；四是目前煤市旺季不旺的局面同时也是今年煤价稳健运行的一个很好反映，站在煤电平衡的角度，让煤价中枢下降至合理区间、随季节性需求合理回归的调整过程符合国家调控的根本原则。

中国大宗商品市场狂欢仍未落幕 但宿醉风险上升

毋庸置疑，对主要大宗商品而言，这些都是很强劲的进口数据，肯定有助于解释最近几周大宗商品的大涨 但就像多数经济数据一样，进出口数据是回顾性质的，对于未来需求的可能走势没有什么指引作用 看看煤炭，很显然现在风险已经倾向价格下跌，这从指标澳洲纽卡斯尔港动力煤近期下跌可以看出。

2015江内港口（江阴）动力煤市场研讨会圆满落幕

他表示，期货市场的参与者从企业性质看，有现货企业和金融机构之分，但是目前产业金融化，金融产业化，两者的结合十分紧密，无法有效区分，从而导致现货经营与期货操作难以割裂开；并对期现结合常见的模式进行举例说明最后他对动力煤期货合约修改进展作出了部分说明：主要在以下两个方面改动：1、质量标准：硫、挥发分等，争议不大，干燥基全硫为0.6%，25%≤干燥无灰基挥发分≤45%，干燥基灰分≤30%；2、交割港口：南方港口及升贴水设置，争议较大；取消南方三港口升水，改为同质同价；老合约不受影响，最快也要1701合约实施。

郑商所放低交割厂库门槛

郑商所相关人士也表示，此次增设厂库希望引入未来能够有效起到厂库作用的中型企业和民营企业，并在企业性质上从传统的生产企业延伸到流通企业这种思路的转变必然要求降低注册资金、资产总额等硬性条件 据介绍，目前内蒙古满世集团、内蒙古中誉集团、瑞茂通(600180,股吧)供应链管理股份有限公司、上海绿地能源集团等生产和流通企业，已参与动力煤期货交易，并且对于成为厂库非常积极。

今年前三季度满洲里口岸煤炭进口量迅猛增长

边境小额贸易方式进口48.8万吨，占16.8%从企业性质来看，国有企业显示了雄厚的实力，前三季度，国有企业自满洲里口岸进口煤炭256万吨，同比增加58.9%，占进口煤炭总量的88.2%民营企业进口34.2万吨，占进口煤炭总量的11.8%从煤炭品种来看，俄罗斯的动力煤受到国内消费商家的热烈欢迎，前三季度，动力煤进口277.4万吨，同比增加1.5倍，占全部进口量的95.6%，其余为无烟煤和其他烟煤进口。

贾良群：2013年我国螺纹钢市场的价格分析

2013年到现在还有一千八百万吨的螺纹钢去年年底在陕西的某个集团我说，你等着吧，煤炭比钢铁还要难受，你看煤炭价格，动力煤价格到现在六百零几起不来如果去年四季度和今年春节前，今年开出之后，良好预期的结果，那么四月份以来，高产量性质开始发生了变化去年9月份之前，钢材率先完成了去库存，9月份之后矿石才开始去库存同时高的生产产量与矿石的长期低库存形成了明显的剪刀差，这是与去年钢材价格下同时又一个不同的鲜明特点，由于矿石没有再库存，加上生产产量的高位，矿石价格本崩盘的风险得以释放，且死死地咬着钢材价格趋于平衡。

贾良群：以极度的耐心等待市场的调整

2013年到现在还有一千八百万吨的螺纹钢去年年底在陕西的某个集团我说，你等着吧，煤炭比钢铁还要难受，你看煤炭价格，动力煤价格到现在六百零几起不来如果去年四季度和今年春节前，今年开出之后，良好预期的结果，那么四月份以来，高产量性质开始发生了变化去年9月份之前，钢材率先完成了去库存，9月份之后矿石才开始去库存同时高的生产产量与矿石的长期低库存形成了明显的剪刀差，这是与去年钢材价格下同时又一个不同的鲜明特点，由于矿石没有再库存，加上生产产量的高位，矿石价格本崩盘的风险得以释放，且死死地咬着钢材价格趋于平衡。

八钢持续推进煤岩配煤研究

“动力煤处理配煤炼焦工艺”已申报发明专利，现在进入实质性审查阶段动力煤配煤炼焦实验方案的成功实施对合理开发利用有限的国内焦煤资源具有十分重要的意义，可有效节约八钢焦煤用量，经济效益显著，行业效益巨大(通讯员肖华堂报道) 新闻链接 “艾维尔沟煤性质特殊，原因不明，生产大高炉用焦炭，配煤中配入量不能大于10%”这一定论曾被写入有关教科书。

新汶矿业一月份调价信息

煤炭库存增加电煤持稳焦煤受压

本周国内动力煤价格维持平稳,中转地动力煤价格小幅下跌,一方面是由于冬季储煤已经进入尾声,电厂和运销企业囤煤的积极性有所回落;另一方面秦皇岛库存本周继续上升,目前已经突破600万吨,创了大秦线检修后的新高从直供电厂煤炭库存可用天数来看,目前已经达到20天左右,而一般为15天,警戒线为10天左右,因此今年冬季出现大范围的电荒可能性不大,除非大面积地区出现极端天气;但从目前来看,局部地区厂煤炭库存还是比较吃紧的,像广西、福建等离煤炭大省较远的地区,部分电厂煤炭库存可用天数仅在警戒线附近徘徊,因此今年冬季发生局部性电荒的可能性依然存在,因此动力煤受季节性因素支撑,仍会有所表现,但表现的性质仍为超跌反弹。

18日中温煤焦油市场盘点

原料方面，国内动力煤市场平稳运行，成交情况良好；港口动力煤市场稳中趋涨，成交旺盛；内陆动力煤市场运行平稳国内兰炭市场高位盘整，成交情况良好 据悉，近日中温煤焦油下游终端需求并未打开，深加工企业稍显稳定，贸易商目前采购略带抄底性质，具备一定的囤货意识，但综合整个市场来看，利空多于利好。

“铁公基”上下游需求冷热不均 “双目标”牵绊市场

典型的如煤炭中的动力煤和无烟煤，其下游需求是被动需求，容易受制于下游行业亏损或开工下降，并且同时受制于行业内部博弈，导致自身陷于量增价跌或是价涨量减的局面相比之下，供给改善的行业受益程度更高，典型行业包括水泥，以及煤炭中的焦煤(可能)但是这种行业在经济下降预期形成时的风险更高，原因是利润率的波动更高 双目标或致资金全面收紧 之所以出现两种不同性质的需求，核心根源来自政府的相机决策：目标多元化，一方面要抑制通胀，一方面要保持经济增速。