动力煤扩产时间

Mysteel：供应能力加强 需求边际下降——2024年炼焦煤在保供和双碳政策约束下的价格展望

虽然从价差看，澳炼焦煤与国内低硫主焦煤价差有些边际改善，但在我国暂缓澳煤进口的时间内，澳洲将出口转向印度等地，短期格局难以改变 印度、印尼未来将成为焦煤进口大国印尼除生产动力煤以及少量气煤外，几乎无其他焦煤产能当前印尼共计约2000万吨焦化产能，对焦煤的需求快速增长，同时在印尼运营焦化厂的大多为中国企业（青山、南钢、旭阳等），上述企业在今年也开始向印尼海运焦煤另外印度钢铁产能正处于快速扩张期，截至2022年底，印度粗钢产能1.57亿吨、产量1.25亿吨，产量同比增长2.93%，全球占比为6.6%，排名第二，成为全球钢铁市场重要的参与者，并且根据该国规划，未来十年钢铁产能将翻倍，且以长流程为主，同样有强劲的焦煤需求。

Mysteel周报：黑色系燃料价格涨跌互现

进口煤方面，受国内寒潮天气影响，电厂日耗攀升带动需求增加，并且随着国内疫情防控措施的优化调整，经济和社会活动逐步复苏，加之国内电厂希望在春节前增加库存积累，多重因素影响下近期电厂频频招标，市场情绪向好，印尼动力煤价格整体继续上涨，中卡煤价格涨幅有所扩大，低卡煤稳中上行后续看，寒冷天气或将进一步带动煤炭消费，预计短期内进口煤价仍有支撑现印尼Q3800FOB价报96美元/吨，周环比涨3美元/吨 【焦炭】本周产地运输整体好转，焦企出货保持顺畅，生产积极性较上周回升，平均吨焦盈利处于小幅亏损状态，个别焦企已开始第四轮提涨，下周提涨面或进一步扩大；需求端，高炉铁水开工整体表现良好，宏观预期下成材价格走强，钢厂原料冬储意愿增强，短期焦炭仍有一定的补库空间，但成本端利润的侵蚀或加剧市场博弈，焦炭落地执行仍需时间；焦煤方面，线上竞拍基本无流拍现象，整体供应表现偏紧状态，矿方报价坚挺，短期仍有小幅探涨预期；港口方面，贸易集港相对稳定，部分后市心态转弱，贸易商以出货为主，港口有少量资源成交。

【财联社】神火股份前三季度业绩创新高，云南神火不确定性犹存

“云南神火用电分为丰水期、平水期和枯水期，一般来说12月至来年4月份是枯水期，现在压减负荷措施还未取消，具体时间不能确定，而且马上要到枯水期了，现在措施也是为了枯水期蓄水”上述相关人士如此表示 展望四季度，上述相关人士进一步表示：“现在煤炭价格已经很高了，电解铝方面，因为能源价格上涨，整体成本被推动更高，动力煤价格目前在1500元/吨左右，部分利用火电发电的电解铝企业亏损幅度可能进一步扩大，受成本支撑铝价应该能稳得住，我们电解铝产能主要分布在新疆和云南，具有成本优势，四季度业绩有一定保障。

神火股份前三季度业绩创新高 云南神火不确定性犹存

“云南神火用电分为丰水期、平水期和枯水期，一般来说12月至来年4月份是枯水期，现在压减负荷措施还未取消，具体时间不能确定，而且马上要到枯水期了，现在措施也是为了枯水期蓄水”上述相关人士如此表示 展望四季度，上述相关人士进一步表示：“现在煤炭价格已经很高了，电解铝方面，因为能源价格上涨，整体成本被推动更高，动力煤价格目前在1500元/吨左右，部分利用火电发电的电解铝企业亏损幅度可能进一步扩大，受成本支撑铝价应该能稳得住，我们电解铝产能主要分布在新疆和云南，具有成本优势，四季度业绩有一定保障。

神火股份前三季度业绩创新高，云南神火不确定性犹存

“云南神火用电分为丰水期、平水期和枯水期，一般来说12月至来年4月份是枯水期，现在压减负荷措施还未取消，具体时间不能确定，而且马上要到枯水期了，现在措施也是为了枯水期蓄水”上述相关人士如此表示 展望四季度，上述相关人士进一步表示：“现在煤炭价格已经很高了，电解铝方面，因为能源价格上涨，整体成本被推动更高，动力煤价格目前在1500元/吨左右，部分利用火电发电的电解铝企业亏损幅度可能进一步扩大，受成本支撑铝价应该能稳得住，我们电解铝产能主要分布在新疆和云南，具有成本优势，四季度业绩有一定保障。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨下游方面，南方地区气温普遍回升，受此轮疫情波及范围扩大导致江浙沪等地工业开工率偏低，叠加部分电厂机组停机检修，沿海地区电厂日耗呈明显波动下行走势同时在疫情影响下，局部地区部分企业临时减产停产，水泥、化工等非电终端采购低迷，下游整体用煤用电需求持续减弱由于坑口、港口煤价持续联动回落、长协履约监管持续推进，同时大秦线检修推迟并压减检修时间，电厂存在调整采购节奏的空间，电厂观望情绪占主导，市场现货采购需求减弱。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（4.11-4.15）

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨 下游方面，南方地区气温普遍回升，受此轮疫情波及范围扩大导致江浙沪等地工业开工率偏低，叠加部分电厂机组停机检修，沿海地区电厂日耗呈明显波动下行走势同时在疫情影响下，局部地区部分企业临时减产停产，水泥、化工等非电终端采购低迷，下游整体用煤用电需求持续减弱由于坑口、港口煤价持续联动回落、长协履约监管持续推进，同时大秦线检修推迟并压减检修时间，电厂存在调整采购节奏的空间，电厂观望情绪占主导，市场现货采购需求减弱。

Mysteel月报：4月动力煤市场煤价或将持续回落

剔除疫情年份，2022年1-2月水泥产量为近十年最低，主要由于以下三个因素：一是需求下滑，1-2月地产新开工面积持续负增长且降幅扩大拖累需求走弱；二是供给减少，1-2月多地水泥企业执行冬季错峰，错峰时间较往年增加，执行效果良好；三是预期转弱，经济下行压力使多方对地产下滑深表担忧，预期转弱导致信心不足 四、物流及港口库存 据Mysteel 动力煤港口库存显示，截止4月1日，全国55港动力煤库存共计4127.0万吨，周环比上升171.9万吨，年同比减少1451.0万吨。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20211027）

下游焦企开启补库，焦企考虑冬季寒潮运输问题、焦煤保供动力煤、考虑明年提产以及冬季疫情反复等问题去年焦企自8月开始补库就是因为担心疫情，今年由于缺煤本身就一直处于补库状态，前段时间主焦煤价格持稳，近期再次上涨 原煤方面，煤企开工持续恢复，供应有所增加，下游补库需求积极，预计短期炼焦煤价或将偏稳运行；精煤方面，虽然焦化厂有限产现象，但是由于冬季到来，下游补库需求相对积极，对价格形成支撑，钢厂停、限产范围或继续扩大，市场观望情绪渐浓，对原料煤多按需采购，然部分优质资源需求尚可，对煤价有较强支撑。

瑞达期货：郑煤期价宽幅震荡，短线延续高位运行

主产区销售情况较好，下游刚需采购积极，拉运需求较好，矿上拉运排队时间较长当前港口库存仍偏低，受秋季检修影响，运量近期偏低水平国家发改委发布关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革，或对电煤价格产生利多影响目前电厂煤炭库存处于低位，冬储补库需求进行中预计动力煤价格延续高位运行技术上，ZC2201合约宽幅震荡，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，短线走势较强操作建议，市场波动较大，建议观望

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

背景回顾： 近期以动力为代表的能源短缺与双控、限电因素成为左右宏观结构的关键变量，在这样的背景下，范围越来越大、强度越来越高的限产限电与会与宏观结构形成怎样的反馈呢？本文从动力煤-大宗商品-宏观结构的传导路径来分析能源短缺与宏观面滞涨的关系并从动力煤供求结构推演煤炭供求矛盾的平衡路径和重要时间节点 一、宏观状态处于微妙阶段 我国的主流宏观研究框架是以经济增长和通货膨胀两个维度将经济分为“复苏、扩张、过热、收缩”四个阶段。

Mysteel早读：铁矿石主力创年内新低，钢材成交量明显下滑

日前，天津发布《天津市国有建设用地使用权挂牌出让补充公告》，将第二批集中供地挂牌截止时间由8月20日调整为9月10日 ◎ 河南副省长费东斌：煤炭生产经营企业要紧紧围绕核心业务，适应能源安全新形势新要求，多措并举扩大煤炭储备规模，进一步加大电煤供应力度，确保电力安全稳定供应 ◎ 动力煤价格处在高位，直接抬升了下游火电厂的发电成本，目前国内不少火电厂已经面临亏损状态。

迎峰度夏临近，煤市继续趋紧

当前对动力煤市场影响最大的除了需求以外，还有就是供给端，而供应端最大的不确定性就是政策在安全、环保政策的延续下，在碳中和、绿色经济的环保压力下，很多不符合要求的中小煤矿被淘汰出局，“三西”动力煤的产量难有明显大幅增量，生产和发运很难满足不断扩张的市场需求而主要“外援”—进口煤炭也不给力，进口煤存在质量和数量的不足，以及价格偏高等问题，短时间内难以解决。

夏季用电高峰将至，煤价何去何从？

此外，在“碳中和”背景下，新增产能的投资意愿有减弱的迹象，许多新建或扩建的煤矿进度放缓，像行业内较为期待的“郭家滩”、“巴拉素”等大矿需要一定时间建完投产，预计至少明年才有产量释放 进口方面，海关总署的数据显示，2021年1—4月中国煤及褐煤进口量9013万吨，同比下降28.8%主要进口国由于澳煤禁止进口的原因，更集中于印度尼西亚，在2021年印尼煤的动力煤进口量占动力煤总进口量的60%—80%以上。

环渤海动力煤最近一周24个规格品价格全部下行

新华财经太原3月4日电（记者张磊）3日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数报收于578元/吨，环比下行36元/吨，连续三周下跌从环渤海六个港口交易价格的数据，24个规格品价格全部下行，跌幅为25元/吨-40元/吨 分析认为，尽管近期因悲观情绪基本得到释放，现货市场成交价格已呈现企稳迹象，但受月初年度长协价格下降影响，本期环渤海地区综合煤炭价格下挫幅度呈现扩大态势 利空方面看，尽管两会期间，主产区井工矿产量受到限制，但消费终端开工情况依然不容乐观，正月后期需求恢复弱于预期；同时，长时间累库后，北方港口蓄水池作用再次显现，而后续锚地船舶数量不足100艘，库存下移缓慢。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2021.3.5）

炼焦煤方面，已有部分大矿炼焦煤价格下调40-40-50元/吨不等，现山东地区气煤报1140-1200元/吨，1/3焦煤G85-90报1390-1440元/吨，均为出矿含税，预计近日山东炼焦煤市场降价范围进一步扩大总体上看来，近期华东煤焦市场降继续走弱 【动力煤市场】产地方面，两会进行中，矿区安全执法检查十分严格，陕蒙地区持续降价后去库成效显著，整体产销大幅好转，目前市场煤价稳中上涨10-15元/吨，各运煤主线路道路承压通行时间加长；晋北地区煤市降后暂稳，国有大矿正在开定价会，矿区有调价预期，且大矿维持长协调运，产销平稳；现榆林5800大卡430元/吨，榆林6100大卡450元/吨，鄂尔多斯5500大卡370元/吨，大同5500大卡435元/吨。

【离柳柳林公司】双焦节后行情预判

解铃还须系铃人，导致年前这边下跌的因素，随着时间的推移，向相反的方向演进，行情就会重新走向主逻辑一月份前的冬季强现实，叠加对节后良好的预期，推动了波澜壮阔的行情，预期的价格都兑现进去了，时间尚隔一个冬季春节这种情况下一般都会有预期之外的因素出现，或者由于一致预期维系疲劳，时间过长形成预期瓦解，形成负反馈金融是形成钱的负反馈，产业链是形成货物库存管理的负反馈，今年这次下跌是有预期之外的因素导致的下跌，主要归于以下四点： 一、12月份深圳、上海房价出现上涨，直接触发监管层最资金面的调整，这是这次行情节奏的总闸门； 二、12月底，疫情扩散导致广义的下游民工提前回家过年，这个因素导致下游总需求出现剧烈的同比回落，进一步导致平衡表派对未来预估由乐观，转为中性或者偏悲观； 三、煤矿春节保供电煤，不放假的总基调，导致对明年上半年焦煤、动力煤预期出现分歧； 四、钢厂亏损额较大，从客观上来讲检修动能增加，对炉料形成压力。

1月12日进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】12日进口煤炭市场继续暂稳运行，部分煤种小幅波动，当前国内煤炭价格稳中上涨，河北山西地区生产企业运输问题扩大，进口流程时间长价差缩小下游多观望进口市场；进口非澳焦煤价格偏强运行，进口澳煤资源国际市场暂稳，喷吹煤方面进口俄罗斯喷吹煤市场高位报盘，澳洲喷吹煤国际市场冲高暂稳看涨情绪重；进口动力煤方面，严冬天气下下游市场需求高，补库想法不减，国内国际市场高需求下进口印尼煤和澳洲煤价格暂稳，市场采购情绪高。

1月12日炉料盘点

安徽淮北主焦煤S0.5报1450元/吨，1/3焦煤S0.3报1270元/吨，均车板含税4.西南地区：水钢采购水城A10，S<0.8报1440元/吨，1/3焦煤盘县A10，S<0.8报1370元/吨，均到厂含税价云南玉溪主焦A15，S0.8报1280元/吨,昆明主焦A10.5，S0.8报1520元/吨 【进口煤炭】12日进口煤炭市场继续暂稳运行，部分煤种小幅波动，当前国内煤炭价格稳中上涨，河北山西地区生产企业运输问题扩大，进口流程时间长价差缩小下游多观望进口市场；进口非澳焦煤价格偏强运行，进口澳煤资源国际市场暂稳，喷吹煤方面进口俄罗斯喷吹煤市场高位报盘，澳洲喷吹煤国际市场冲高暂稳看涨情绪重；进口动力煤方面，严冬天气下下游市场需求高，补库想法不减，国内国际市场高需求下进口印尼煤和澳洲煤价格暂稳，市场采购情绪高。

易盛能化趋势性走强

毕竟2020年二季度之后一线地产的强势扩张，人民币汇率升值等因素已是现实，这种现实目前仍然没有看到成交方面的证伪信号当然需要注意的是，2020年的特殊情况使得地产强势可以容忍，但是2021年其强势程度可能会弱化四季度玻璃现货难跌，当然也难以大幅上涨，暂时仍是振荡市，期货上涨核心在补贴水，随着时间逐步走向交割，市场会逐步缩小贴水空间 动力煤方面，电厂耗煤量维持高位，随着天气转冷，沿海八省电厂煤炭消耗维持高位，并显著高于去年同期水平，市场对于需求的预期出现了明显改观。