动力煤期货计算

Mysteel：中国煤炭供应保障基地--新疆概况

长期以来新疆的煤炭基本以省内地销为主；同时，由于煤炭资源丰富，工业欠发达，供需关系宽松，煤炭价格基本变动不大 自2021年以来，受国际大宗资源商品价格上涨和能源价格上涨影响，带动国内“三西”地区、北方港口以及期货煤价上行，价格低廉的新疆煤炭加上运输费用，综合到港煤价相对较低，性价比开始显现 以昌吉煤炭为例，2021年5月，奇台县沫煤（Q5300-Q5400）坑口含税140元/吨，混煤（Q5000-Q5400）坑口含税130元/吨，粗略计算，奇台县沫煤或混煤到港价750元/吨，核算为标准Q5500热值煤到港成本为770-780元左右；按标准Q5000热值煤计算到港成本为720-740元/吨左右，与北方港蒙煤Q5000、蒙煤Q5500港口平仓价分别为865元/吨、955元/吨相比，可见奇台县动力煤运到港口的性价比优势明显。

Mysteel日报：京津冀热轧板卷价格上涨 成交向好

今日黑色系期货原料强势拉涨，成材亦延续升势，市场氛围再度升温基本面看，动力煤期货飙升带动双焦价格上涨，铁矿石即便面临政策压力，但同样拉涨，成材的成本支撑强劲另一方面，目前市场进入需求验证期，需求端的影响开始占据主导，短期需求的释放对于市场情绪及资金面起到一定支撑综合来看，预计明日京津冀热轧板卷价格或将震荡偏强运行 【样本说明】 1、价格均为我的钢铁网当日最后一次网价； 2、如无特殊说明，以上表列卷价均为过磅； 3、以上表列价格为现款、含税、仓库自提价格，不含出库费； 4、成交样本为本地现货贸易商，样本数量唐山5家，邯郸5家，天津6家；以上涨跌幅为与前一交易日收盘价相比价差，当日价差以累计计算。

服务煤炭保供稳价，郑商所修订动力煤期货相关业务细则

二是完善动力煤发热量指标升贴水计算方法，采用比例价差方式，更好适应极端市场情况 上述负责人表示，本次修订将进一步扩大动力煤期货市场可供交割量，便利更多煤炭资源参与期货市场，更好服务煤炭保供稳价、服务煤炭上下游产业发展郑商所将继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，严格按照中国证监会工作要求，毫不松懈严监管、防风险、促稳定，切实维护正常交易秩序

动力煤期货再度跳水，供应大增叠加市场流动性较弱，行情或弱势震荡

动力煤期货盘面流动性较差 周三郑商所公告称，自11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2,000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 市场人士表示，近期交易所频繁调整动力煤期货的保证金、涨跌停板幅度和限仓标准等，导致动力煤期货盘面流动性较差。

动力煤期权的“魅力”

此时追多风险肯定很大，但在大幅上涨时做空又面临继续封涨停或持续上涨的风险不确定性增加，投资者左右两难，不参与又心痒难耐，怕错过获取“大利润”的好时机，此时，买入看跌期权就是最佳选择 2021年5月12日，动力煤期货9月合约价格运行在940元/吨一线，以900元/吨的执行价买入50手的看跌期权，权利金59元/手，共支付权利金295000元5月14日下午动力煤期货9月合约跌停（价格834.2元/吨），期权权利金最高报价114.8元/手，取整数114元/手计算，盈利275000元，回报率193%，这是单纯纵向比较的效果，收益已非常可观。

关于调整动力煤期权持仓限额的公告

根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定，经研究决定，自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 特此公告 郑州商品交易所2021年11月24日

郑商所修订动力煤期权合约投机持仓限额

根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定，经研究决定，自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 特此公告 郑州商品交易所 2021年11月24日

Mysteel晚餐：钢坯上涨60，河北河南多地启动重污染橙色预警

◎ 唐山市自2021年11月24日15时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知同时，邢台、郑州、济源、成都、达州等地也相继启动重污染天气橙色预警详情>> ◎ 郑商所：自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

根据动力煤期货价格运行区间，以500元/吨为分界点，分别设置5元/吨和10元/吨的行权价格间距动力煤期权行权价格间距与行权价格的比值在1%至2%之间，与国内商品期权及国际成熟市场惯例基本一致 记者还获悉，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价隐含波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定，利率参数为一年期贷款市场报价利率（LPR目前为3.85%）。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

挂牌基准价方面，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价隐含波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定，利率参数为一年期贷款市场报价利率（LPR目前为3.85%）其中，标的ZC2009（主力合约）的期权合约平值看涨期权和平值看跌期权的挂牌基准价分别为14.3元/吨和10.3元/吨 郑商所有关负责人表示，动力煤是我国能源化工领域的重要品种，郑商所已经做好了动力煤期权上市前的各项准备工作，动力煤期权的推出将在促进我国煤炭和电力行业健康发展方面发挥积极作用。

动力煤期权今日上市交易

合约具有三方面个性化设计 动力煤期权今日（6月30日，下同）在郑商所上市交易 29日，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价，隐含波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定，利率参数为一年期贷款市场报价利率（LPR目前为3.85%）其中，标的ZC2009（主力合约）的期权合约平值看涨期权和平值看跌期权的挂牌基准价分别为14.3元/吨和10.3元/吨。

大宗商品暴跌背后的企业众生相

” 景川也认为，即便中国需求快速恢复，但是对于铜、铝、铅、锌等基本金属而言，仅靠中国市场消化全球产能并不现实而对于主要面对中国市场的动力煤、焦炭、螺纹钢等品种，在国内需求预期下有望保持较好的价格从2020年1月开始计算，上期所螺纹钢期货主力合约下跌为360元/吨，跌幅约为10%，显著低于铜等品种

环渤海动力煤价格指数环比下行（4月1日至4月7日）

河北港口集团秦皇岛海运煤炭交易市场发布，4月1日至4月7日，环渤海动力煤价格指数报收于535元/吨，环比下行11元/吨 从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，24个规格品价格全部下行，跌幅为5-15元/吨 沿海煤炭市场供需失衡加剧，价格继续下挫，除消费弹性低于生产供应弹性导致供给过剩、现货长协价格互相影响交替下挫、期货价格大幅贴水现货价格引发市场恐慌情绪外，大型煤企大幅下调销售价格，市场悲观情绪升温；各环节压缩费用，港口价格底部支撑下移是促使环渤海地区煤炭价格进一步大幅下挫的主要原因。

动力煤期货价格波动加剧

今年受新冠肺炎疫情影响，港口动力煤去库存时间被拉长根据CCTD的数据计算，截至2月13日，环渤海四港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港）的动力煤库存较去年同期减少500多万吨，降至2017年年初以来的低点节前持续降库存，加上节后港口煤炭调入量远不及预期，环渤海港口煤炭库存大幅下降，而这正好成为环渤海港口动力煤价格上涨的直接导火索 图为环渤海四港锚地船舶与预到船舶数 D理性看待下游需求 如前所述，动力煤产业链下游整体复工进度慢于上游煤矿，这可能是近期动力煤期货价格冲高回落的主要原因。

动力煤价易跌难涨 电力股迎利好

分析机构预计，未来两个月，动力煤期价将继续偏弱运行 宝城期货报告指出，受强降雨影响，南方高温天气姗姗来迟，且缺乏持续性，居民用电需求不如以往，7月沿海六大电厂煤炭日耗同比降低13.8%随着8月21日三伏结束，需求旺季将逐渐进入尾声，动力煤价上涨动力随之消退此外，电厂煤炭库存消耗缓慢，当前沿海电厂煤炭库存同比偏高15%左右，若按照2018年8月上中旬日耗均值80万吨计算，库存基本可以有效覆盖至需求旺季结束。

动力煤反弹空间有限

目前市场最大的风险点在于澳煤进口政策，尤其是进口成本可直接下移3月22日CCI进口5500仅65.2美金，按13%增值税计算，澳煤到岸价仅495元左右若中澳关系缓和，那么待通关的低价澳煤将对市场造成冲击 4—5月的社会库存水平和下游采购节奏存在不确定性，控制国内超产和澳煤进口的减量影响还需观察，动力煤上行和下行的驱动均不明朗，期货1905合约大概率延续振荡，目前盘面贴水现货30元左右，受资金影响较大，关注580—600区间支撑力度。

动力煤反弹空间有限

目前市场最大的风险点在于澳煤进口政策，尤其是进口成本可直接下移3月22日CCI进口5500仅65.2美金，按13%增值税计算，澳煤到岸价仅495元左右若中澳关系缓和，那么待通关的低价澳煤将对市场造成冲击 4—5月的社会库存水平和下游采购节奏存在不确定性，控制国内超产和澳煤进口的减量影响还需观察，动力煤上行和下行的驱动均不明朗，期货1905合约大概率延续振荡，目前盘面贴水现货30元左右，受资金影响较大，关注580—600区间支撑力度。

动力煤有望止跌企稳

以当前动力煤期货主力合约盘面价格计算，吨煤生产利润在61—193元稳定的盈利是煤企主动提高开工率的基础，从而保证优质煤炭产能不断转变为产量 D市场对进口煤政策较敏感 海关总署数据显示，2018年全国累计进口煤炭2.8亿吨，同比增长3.9%；累计出口493万吨，同比下降39%受平控政策制约，2018年8月以来国内进口煤数量连续大幅回落，尤其是在历年的进口高峰期12月，煤炭进口量却锐减至1023万吨，同比下降54.7%。

甲醇下半年价格预计N形波动

目前，甲醇价格高位运行，占据了市场的超额利润，以至于下游企业出现运营不佳状况，多数烯烃企业通过降低负荷和装置检修来规避较高的原料价格，以求经营的好转和利润的回流 1月以来煤价波动剧烈，煤制甲醇成本随之宽幅波动通过动力煤与甲醇期货的盘面价格来计算煤制甲醇的利润，2017年9月以来甲醇价格高位运行，生产利润维持在较高水平，近3年的盘面平均利润为396元/吨，但从煤制甲醇的利润走势图中发现，近9个月的盘面利润都高于均值水平，表明以煤为原料的甲醇装置的整体利润要好于以往。

钢铁涨价现真金融假实业隐忧

这样一来，全国范围内的钢铁煤炭供求关系发生逆转，从严重的供过于求转向供不应求然后钢铁煤炭价格大幅上涨，企业利润增加，大家都尝到了甜头，但是此后的钢铁煤炭价格已经超过或者接近历史上的最高水平令本栏不解的是，钢铁煤炭价格的大幅上涨，究竟是实业的复苏还是金融的盛宴 先看中国最大的煤炭上市公司中国神华，2016年度净利润227亿元再看煤炭期货的多方投资收益，2016年下半年的一波上涨，动力煤期货指数从6月初的407元上涨到最高669元，上涨了262元，按照平均持仓量30万手，每手100吨计算，多方投资者获利78.6亿元。