动力煤关联性

Mysteel：忻州气煤价格出现分化

当地精煤主要面向唐山市场，2100元/吨的气精煤价格已超出市场可承受范围，因此便出现了周中流拍、降价的“反常”现象保德市场本周跟随主流市场，价格出现上涨前期停产检修煤矿本周复产，产能有所提升该区域低硫气精煤A12.5S0.65G65出厂现金含税价1313元/吨，上涨53元/吨忻州区域炼焦煤市场与动力煤市场关联性较强，年后动力煤市场表现强势，价格持续上涨，叠加本就火热的炼焦煤市场行情，预期短期内忻州气煤市场仍将偏强运行。

PVC重心大概率下移

在价格的支撑与压力方面，PVC2001合约下方支撑在6200元/吨一线，上方压力在6600元/吨一线；PVC2005合约下方支撑在6000元/吨一线，上方压力在6500元/吨一线此外，从品种之间的关联性分析，当前跟房地产行业联系紧密的相关品种如螺纹钢、动力煤、焦炭等均呈现破位的迹象，如果出现共振，PVC下方空间将打开 综上所述，我们认为PVC适宜做空，建议在6400—6600元/吨区间内布局2001合约空单，6300—6500元/吨区间布局2005合约空单。

PVC重心大概率下移

在价格的支撑与压力方面，PVC2001合约下方支撑在6200元/吨一线，上方压力在6600元/吨一线；PVC2005合约下方支撑在6000元/吨一线，上方压力在6500元/吨一线此外，从品种之间的关联性分析，当前跟房地产行业联系紧密的相关品种如螺纹钢、动力煤、焦炭等均呈现破位的迹象，如果出现共振，PVC下方空间将打开 综上所述，我们认为PVC适宜做空，建议在6400—6600元/吨区间内布局2001合约空单，6300—6500元/吨区间布局2005合约空单。

能化指数A的投资价值

动力煤主要用于火力发电发电量是动力煤需求的主要驱动因素，其活跃程度能够反映经济需求情况及货币环境平板玻璃可用石英砂、纯碱等原料制成，并广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响 能化指数A与商品期货市场各类主要品种关联性强，指数走势能够在一定程度上反映商品期货市场整体走势，同时反映宏观经济运行情况 PTA、甲醇、动力煤和平板玻璃这四大成分品种的价格走势可基本全面地反映出经济面貌：PTA作为原油的下游产品，受其成本端原油价格的影响较大，同时作为化工品的代表，受化工品整体产能周期影响；甲醇是一个重要的化工原料，其应用领域广泛，包括用于制作农药，因此同时受到化工品产能周期及农产品生长周期影响；动力煤的终端需求由社会投资量体现，因此财政/货币政策对其价格影响较大；玻璃广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响，与黑色金属属同一需求周期。

国际煤炭市场一周评述:动力煤价格强劲反弹 焦煤市场继续向好

分析原因与国际经济复苏进程放缓煤炭需求较差有较大关系，澳大利亚和南非煤炭出口仍依赖中印煤炭需求的拉带支撑，价格走势与中国煤炭进口需求下降有较大的关联性由于中国动力煤夏季储煤提前而导致价格在4月至5月之间出现较大的涨幅达到顶点，在耗煤旺季同样出现电煤库存高位而市场交易不旺价格回落，波及进口煤市场价格出现回落，进口煤量同比下降据7月份海关数据，中国进口煤炭1309万吨较上年同期减少5.9%煤炭出口量为139万吨，净进口量为1,170万吨。

国际煤炭市场一周评述:动力煤价格强劲反弹 焦煤市场继续向好

分析原因与国际经济复苏进程放缓煤炭需求较差有较大关系，澳大利亚和南非煤炭出口仍依赖中印煤炭需求的拉带支撑，价格走势与中国煤炭进口需求下降有较大的关联性由于中国动力煤夏季储煤提前而导致价格在4月至5月之间出现较大的涨幅达到顶点，在耗煤旺季同样出现电煤库存高位而市场交易不旺价格回落，波及进口煤市场价格出现回落，进口煤量同比下降据7月份海关数据，中国进口煤炭1309万吨较上年同期减少5.9%煤炭出口量为139万吨，净进口量为1,170万吨。

国际煤炭市场一周评述:中国煤炭进口量回落 国际市场整体供应宽松

国际市场的动力煤价格涨跌与中国市场价格波动有着较为紧密的关联性进入6月份以来，中国国内动力煤市场持续出现向下盘整回落的局面，北方港口和南方港口库存相继出现库存上涨的态势，近期中国华东及南方地区气温比去年同期较低，电力煤耗水平增加有限，华中及西南等由于大面积降雨增多也导致气温偏低，电煤库存平均18天以上，而北方气温较高，煤耗增加也导致动力煤价格稳定由于中国煤炭产量稳定增长弥补了市场缺口，也对亚太地区以及全球煤炭价格的稳定起到了重要作用。

国际煤炭市场一周评述:中国煤炭进口量回落 国际市场整体供应宽松

国际市场的动力煤价格涨跌与中国市场价格波动有着较为紧密的关联性进入6月份以来，中国国内动力煤市场持续出现向下盘整回落的局面，北方港口和南方港口库存相继出现库存上涨的态势，近期中国华东及南方地区气温比去年同期较低，电力煤耗水平增加有限，华中及西南等由于大面积降雨增多也导致气温偏低，电煤库存平均18天以上，而北方气温较高，煤耗增加也导致动力煤价格稳定由于中国煤炭产量稳定增长弥补了市场缺口，也对亚太地区以及全球煤炭价格的稳定起到了重要作用。

国际煤炭市场一周评述:国内动力煤价格攀升 进口煤市场交易升温

截止至5月3日上午7时出口动力煤达到210万吨，较前一周的191万吨，上涨了9%同时，船舶等候装卸时间有了明显下降，从上周的15.15天下降至13.61天等候装卸船舶数量骤降至29艘船只，等候装载煤炭量为337万吨，而上周等候船同为44艘根据HunterValleyCoalChainLogisticTeam（澳大利亚猎人谷煤炭物流集团）提供的5月2日的数据显示，纽卡斯尔港煤炭库存为100万吨 澳大利亚是09年中国最大的进口煤供应国，由于中国对进口煤炭需求日益增长，亚洲基准的澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤价格与中国秦皇岛港动力煤价格具有越来越紧的关联性。

国际煤炭市场一周评述:国内动力煤价格攀升 进口煤市场交易升温

截止至5月3日上午7时出口动力煤达到210万吨，较前一周的191万吨，上涨了9%同时，船舶等候装卸时间有了明显下降，从上周的15.15天下降至13.61天等候装卸船舶数量骤降至29艘船只，等候装载煤炭量为337万吨，而上周等候船同为44艘根据HunterValleyCoalChainLogisticTeam（澳大利亚猎人谷煤炭物流集团）提供的5月2日的数据显示，纽卡斯尔港煤炭库存为100万吨 澳大利亚是09年中国最大的进口煤供应国，由于中国对进口煤炭需求日益增长，亚洲基准的澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤价格与中国秦皇岛港动力煤价格具有越来越紧的关联性。

油价高涨煤炭行业受益

欧洲、澳洲、印尼，今年7月份的动力煤离岸价，仍然处于攀升的态势目前，石油价格连创新高，国外动力煤价格与石油价格有较强的关联性，国外动力煤价格仍呈现强势 第三季度业绩预期增幅同比大增，但环比回落 煤炭价格以大同优混煤为例，2004年前三季度同比，每季度递增，04年三季度同比增长近42%其他地区的煤炭价格也基本保持这样的增长态势，因此，04年第三季度煤炭上市公司的业绩，同比仍然会大幅增长。