动力煤现货图

Mysteel月评：1月铝供需平衡好于往年 2月需求或有超预期表现

国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 2024年1月国内氧化铝现货价格大幅上涨，氧化铝加权月均价为3310元/吨，较上月上涨301元/吨，环比上涨13.20%。

Mysteel月报：10月电解铝价格偏强震荡为主

内蒙17家样本煤矿坑口价较8月底环比持平至上涨190元/吨，平均上涨59.5元/吨新疆两家样本煤矿坑口价环比上涨31-56元/吨港口动力煤车板价环比上涨110-150元/吨，印尼矿环比上涨80元/吨 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 2023年9月国内氧化铝现货价格震荡偏强运行，氧化铝加权月均价为2929元/吨，较上月上涨29元/吨，环比上涨0.93%。

Mysteel：神木动力煤市场延续强势 块煤价格或将重归千元时代

其次是神华外购价于本周三、四迎来大范围上调，涉及燕家塔、巴图塔、黄骅港和高栏港，上调幅度以30-40元/吨为主 港口方面，北港动力煤报价在近两天趋向走稳，现货资源贸易商出货意愿有所提升，但需求表现平平，下游询货问价现象较少，成交不佳。

Mysteel：3月月评 电解铝需求超预期 关注竣工数据会否有超预期表现

国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 氧化铝方面，2023年3月国内氧化铝现货价格呈窄幅震荡走势，氧化铝加权月均价为2931元/吨，较上月下跌6元/吨，环比下跌0.2%。

Mysteel：2月月评 减产落地需求改善 精废价差大幅收窄 3月铝价重心有望上移

截至月底，陕西样本动力煤价格环比下跌近11%，港口样本动力煤价格环比上涨2% 展望3月，上游煤矿以安全生产为主，煤炭供应或有小幅收紧预期，而目前社会库存维持高位水平，加之进入传统用煤淡季，电煤需求逐渐减弱，但在非电行业补库需求阶段性释放情况下，预计3月煤价或将震荡偏弱运行 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 氧化铝方面，2月国内氧化铝现货价格呈现先扬后抑走势，氧化铝加权月均价为2937元/吨，较上月上涨13元/吨，环比上涨0.44%。

Mysteel：8月电解铝加权平均完全成本环比小幅下降

8月宏观情绪在美联储鹰派加息预期和欧洲能源危机之间反复，欧洲产能频频减产但总量有限；国内库存垒库幅度有限，西南等地限电减产导致电解铝月产量环比下降，但限电和各地散发疫情也带来对消费恢复的悲观情绪整体来看，基本面供需情况边际好转，8月现货均价环比上涨399元/吨 图1 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏(元/吨) 数据来源：Mysteel 动力煤价格核算期内波动有限 8月自备电价基本持平 8月国内电解铝企业自备电价环比基本持平。

Mysteel：2月中国电解铝行业继续保持高利润

春节期间，随着煤矿、贸易商放假过节，北港货源集港情况不佳，可售现货紧张春节后，产地及港口整体供应未达预期，但下游项目集中开工，煤价存在基本面底部支撑，走势强于市场预期，国内电解铝企业的外购煤价小幅上涨 图2 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源:Mysteel 外购煤价小幅反弹带动电解铝企业的自备电价随之微升。

【海通期货】双焦无近忧，但春节前后需注意风险

受访人信息：海通期货股份有限公司投资咨询部 尉俊毅 观点：双焦无近忧，但春节前后需注意风险 一、 近期行情回顾 1月份钢厂陆续复产，叠加钢厂冬储补库，焦炭价格上涨第三轮基本落地，累计上涨500-520元/吨，不排除在1月中旬焦化企业提涨第四轮，在现货带动下焦炭期货已经大幅上涨至11月份以来最高位，强于黑色其他品种。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20211229）

但动力煤增产保供，现货上涨动力将随着下游补库结束而减弱 具体来看，受本月环保检查及煤矿保安全等因素影响，洗煤厂停产较多，精煤产量收窄，部分区域因疫情原因运输受阻，山西太原、长治、临汾低硫焦煤产量低，新价格订单少，多以执行前期合同为主 图1：洗煤厂开工数据年度对比 图2：洗煤厂库存数据年度对比 库存方面：本周原煤库存小幅增长，精煤库存小幅缩减。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20211103）

具体来看，焦煤供应端，主产地煤矿供应继续恢复，本周原煤产量增加，山西吕梁等地在产产能核增后产量释放较快随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源10月份焦煤的涨跌起伏不彼，主要是受政策干预影响，随着政策力度的加大，一方面增加供应，另一方面限制动力煤价格，这也将影响到焦煤，焦煤现货压力加大 图1：洗煤厂开工数据年度对比 图2：洗煤厂库存数据年度对比 库存方面：本周原煤及精煤库存均小幅增加。

Mysteel月报：11月炼焦煤市场高位波动 部分品种小趋势回调

（一）焦煤价格 （1）国内产地煤价格走势 由下表主产区煤矿价格对比图可以看出，炼焦煤市场呈现涨互现格局，山西低硫主焦品种下调100-200元不等，部分高硫主焦品种上调300元/吨，气煤、贫瘦煤上调150-350元不等，多数企业价格偏稳运行为主情绪面从上旬偏乐观转向月底相对弱势，经过澳煤港口在港通关消息放出加之动力煤宏观政策调控，后续有继续持续下跌预期，双重冲击下的背景下，焦煤现货市场信心有所转弱。

Mysteel解读：盘面玉米淀粉基差走弱 淀粉-玉米价差走扩

图1 主要地区玉米淀粉基差走势 二、淀粉与玉米盘面价差走扩 盘面利润好转 从近7个交易日来看，盘面淀粉与玉米的价差走扩运行为主，其中10月11日2201合约玉米淀粉与玉米价差为465，位于近6年走势中的偏高位置，持续走货的动力不足，但是基于现货方面，淀粉供应端受限产的持续影响，仍未有持续的供应增量迹象，在外用蒸汽与电厂所用原料动力煤的成本升高影响下，玉米淀粉的整体生产成本是有明显升高，但原料玉米方面，受北方持续降雨的影响，新季玉米收货以及晾晒的进度慢于同期，玉米集中上量并未集中出现，天气转晴之后新季玉米仍存大量上市供应市场的可能性，加之部分玉米受雨水的影响，霉变与芽变的情况明显，使得本季玉米进入深加工企业的供应量会有增加，原料端玉米价格仍存下跌空间。

Mysteel宏观周报：中国7月PPI与CPI剪刀差再扩大，美国通胀压力居高不下

专门委员会指出，要抑制导致自然灾害增加的气候变暖，有必要使二氧化碳排放量实际为零 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行公开市场零投放零回笼 图2：当周SHIBOR升至2.19% （二）行业数据 图3：当周247家钢厂高炉开工率升至75% 图4：当周110家洗煤厂开工率跌破70% 图5：62%澳粉远期现货价格下降10美元/干吨 图6：当周秦皇岛Q5500动力煤下跌40元/吨 图7：当周螺纹钢HRB400均价上涨11元/吨 图8：当周上海1#电解铜价格上涨470元/吨 图9：当周P.O 42.5散装水泥均价上涨6元/吨 图10：当周混凝土价格下跌1.3元/吨 图11：当周乘用车日均零售3.1万辆，增涨1% 图12：当周BDI指数上涨5.78% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，有色金属全部上涨，原油持平，白银下跌2.42%。

Mysteel宏观周报：国务院金融委会议关注大宗商品价格，美联储强调超宽松货币立场

二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行公开市场净回笼100亿元 图2：当周同业拆放利率略微下降 （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率止跌企稳 图4：全国110家洗煤厂开工率略微下降 图5：当周铁矿石远期现货价格涨至172.3 图6：当周动力煤价格下跌4元/吨 图7：当周螺纹钢价格上涨102元/吨 图8：当周上海平水铜价格上涨155元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格指数小幅上涨 图11：当周乘用车日均零售7.5万辆，下降1% 图12：当周BDI指数上涨0.63% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，除原油下跌近3%之外，其余品种均小幅上涨。

Mysteel动力煤月报：春节前后需求回落 2月煤价先跌后稳

另外江内及华南港口动力煤价格方面同样宽幅震荡，价格波动高达300-400元/吨 图2 秦皇岛港口动力煤现货价格走势 1月进口煤价格高位震荡回落。

1月份大宗商品价格指数连续9个月上涨，后期或区间震荡

1月动力煤价格延续高位，呈现先扬后抑态势上中旬，受寒潮冷冬天气、疫情防控下运输受限，而下游旺季采购及拉运需求强劲，使得国内煤市供不应求显著，煤价延续强势上涨；下旬，由于终端煤耗需求回落，叠加后期供需改善预期，导致现货高利润急速回落，煤价大幅下跌，但仍然处于较高位水平展望2月，在国内煤市供需矛盾缓和下，预计动力煤价格有望先跌后稳 （图表4）能源行业价格指数 （资料来源：钢联数据） 1月份有色价格指数为672.4，环比下跌2.39%，同比上涨17.04%。

Mysteel：动力煤品种2020年市场回顾及2021年展望

图4 全国主要区域港口动力煤库存 从秦皇岛港5500大卡现货价格来看，在供需两端交错影响下，全年价格高低落差巨大，价格区间469-835元/吨，价格中枢652元/吨，当前价格同样为近三年煤价最高水平，较去年同期上涨279元/吨，涨幅高达50.2%，并且内外贸价差达到300-400元/吨。

动力煤主力移仓 价格维持偏强态势

自动力煤期货上市以来，动力煤2月份交割的合约首次出现较大持仓量，这或许反映了下游对明年年初现货资源偏紧的担忧，但2102合约进入交割月后将迎来春节长假，长假前后运力偏紧不利于交割工作开展，所以2102合约成为主力合约的可能性较小就历史情况来看，2105合约往往会接棒2101合约成为主力合约，但过去几年2105合约持仓量在11月底便对其他合约形成绝对优势但从当前2105合约持仓量来看，主力并没有表现出从2101合约直接移仓2105合约的意图。

Mysteel煤焦部&Mysteel空间数据：印度澳煤需求依旧受限

Mysteel空间数据显示，本期（2020/9/14-2020/9/20）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计661万吨，环比减少1.7% 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 本周（9月14日—9月18日）海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV138美元/吨，周环比涨12美元/吨；PMV129美元/吨，周环比涨11美元/吨；HCC 64 Mid 116.5美元/吨，周环比涨11.5美元/吨；Semi-Soft 76.75美元/吨，周环比涨2.25美元/吨；CFR。

Mysteel煤焦部&Mysteel空间数据：澳煤发运步入上行通道

Mysteel空间数据显示，本期（2020/9/7-2020/9/13）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计672万吨，环比增长3.8% 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 本周（9月7日—9月11日）海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV126美元/吨，周环比涨6.5美元/吨；PMV118美元/吨，周环比涨9美元/吨；HCC 64 Mid 105美元/吨，周环比涨6.5美元/吨；Semi-Soft 74.5美元/吨，周环比涨1.25美元/吨；CFR。