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更新时间:2024-03-22

快讯播报

动力煤未来估值快讯

2024-01-30 08:38

中信证券研报指出,2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下,煤价中枢下移,预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%,但板块估值和股息率有望保持吸引力。预计2024年煤价高位波动,焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好。近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加,我们认为板块催化剂共振,仍有继续上涨的动力。

2023-12-07 08:33

中信证券研报指出,煤矿产能储备制度的实施意见(征求意见稿)发布,预计对中短期供需预期影响有限,远期煤炭行业的供给弹性将有所增强,未来动力煤价波动或进一步降低。近期煤炭生产的安监工作持续推进,供给或受到抑制,叠加需求旺季,煤价预期高温向好,叠加股息回报等市场风格,板块反弹有望持续。

2023-11-01 08:24

中信证券研报指出,2023Q3中后期煤价显著反弹,但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降,因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显。Q3板块整体业绩环比降幅有限,报表表现符合我们预期,经营性现金流也环比改善,景气依然维持高位。展望四季度中后期,在季节性因素以及政策的催化下,预计煤价仍震荡向上,煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在,利好板块反弹。

2023-10-23 08:25

兴业证券研报指出,动力煤方面,安监趋严常态化下,主产区煤炭产量恢复缓慢;随着供暖自北向南展开,预计下游采购需求将逐步释放,支撑煤价稳健运行。炼焦煤方面,焦煤产地价格跟随铁水产量边际走低,然供应端产地安监仍严,供给紧张仍将延续,焦煤价格仍存支撑。目前煤炭板块估值仍处低位,建议关注具备高分红,边际有一定上行势能的龙头个股。

2023-08-11 10:05

Mysteel煤焦:11日陕西市场动力煤暂稳运行。区域内除个别煤矿倒面、检修停产之外,多数煤矿保持正常生产,整体供应基本稳定。受港口报价下调影响,市场观望情绪浓厚,调价煤矿较昨日有所减少。坑口拉运一般,个别煤矿根据销售情况上下调整10-20元/吨。据气象台消息,未来几日降水天气增多,电厂去库速度或有所减缓,预计短期内煤价仍将承压运行。

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  • 多家煤企Q1业绩强劲高分红,需求端仍有回升预期

    随着保供稳价政策的延续以及近年来核增产能的有序释放,煤炭供需紧张态势已得到缓解,未来煤炭供需或将进一步回归平衡,煤价将加快向理性回归 广发证券研究员则认为,在国际能源价格高企,以及稳增长持续强化的政策预期下,煤炭板块有望直接受益,继续看好板块主要原因是:(1)国际煤价延续强势,各环节库存处于低位,供需持续偏紧有望提升估值(2)政策确立高盈利区间,22Q1、Q2及全年盈利具备高弹性:22年动力煤和焦煤长协中枢有望较21年上涨10-30%,其中1季度各公司煤价有望普遍同比上涨30%以上,预计2季度煤价延续高位,22年全年行业盈利增长确定。

  • A股“开门红” 商品多数涨

    动力煤期货表现相对偏弱,电厂库存继续攀升 在寇宁看来,虽然节后国内股市走强,但其主要驱动力来自对流动性充裕的预期,资产价格上涨缺乏基本面支撑,恐难持续特别是工业品价格,在国内经济面临较大下行压力、全球经济不景气的背景下,未来继续上涨的压力较大股市尽管短期受到流动性充裕的支撑,但在国内货币政策支持实体经济、流动性结构性宽松的背景下,股市估值难以得到全面修复

  • A股“开门红” 商品多数涨

    动力煤期货表现相对偏弱,电厂库存继续攀升 在寇宁看来,虽然节后国内股市走强,但其主要驱动力来自对流动性充裕的预期,资产价格上涨缺乏基本面支撑,恐难持续特别是工业品价格,在国内经济面临较大下行压力、全球经济不景气的背景下,未来继续上涨的压力较大股市尽管短期受到流动性充裕的支撑,但在国内货币政策支持实体经济、流动性结构性宽松的背景下,股市估值难以得到全面修复

  • 坑口煤价五个月来首次下跌 反应慢于动力煤

    ”随着以神华为代表的大型煤企正式执行长协销售,外加未来或放开330天数生产、确保铁路运输等多重措施,煤炭的供应量将逐渐大于需求量,价格将重回理性通道 国金证券分析师杨件则判断,在政策、供需等多重刺激下,煤炭板块中长期有望延续估值修复动力煤方面,陕西煤业、大同煤业、中煤能源;焦煤方面,西山煤电、潞安环能、冀中能源等值得关注。

  • 煤价四季度大幅上涨概率不大

    整体而言,我们认为未来一个季度动力煤、无烟煤价格大幅上涨概率较低,焦煤价格下跌风险仍然存在10月份进入三季报披露期,上市公司业绩风险值得警惕,建议风险释放后可以从成长性和估值角度关注中国神华、兰花科创、山煤国际、国投新集

  • 销售低迷价格连降 多家煤企中期业绩预降

    业内人士认为,短期内煤炭价格有望企稳回升,但长期看来行业的盈利和估值水平将逐步下移 光大证券认为,供给收缩加上季节性用煤高峰的来临,动力煤价格将在本月底前见底回升 中金公司认为,随着煤价下降倒逼高成本生产商减产、各国经济缓慢复苏等逐步兑现,预计未来1-2个季度煤炭需求将逐步回升,国内外煤价有望企稳。

  • 多家煤企中期业绩预降

    业内人士认为,短期内煤炭价格有望企稳回升,但长期看来行业的盈利和估值水平将逐步下移 光大证券认为,供给收缩加上季节性用煤高峰的来临,动力煤价格将在本月底前见底回升 中金公司认为,随着煤价下降倒逼高成本生产商减产、各国经济缓慢复苏等逐步兑现,预计未来1-2个季度煤炭需求将逐步回升,国内外煤价有望企稳。

  • 煤炭行业:7月煤价企稳概率较大 估值有望提升

    7月需求受季节性因素支撑,进口可能大幅下滑,估值有望提升 6月煤炭开采指数整体下跌16.9%,跑输上证综合指数10.7个百分点我们在中期策略报告《迎接最后风险释放后的投资机会》中的观点是:煤价下跌需求回落等短期风险释放后,煤炭股将迎来最好的投资机会 在经历6月的大幅快速下跌之后,我们认为7月行业估值有望提升,原因是: (1)3季度进口供给下降:目前港口5500大卡煤价跌至650元/吨,已经低于澳大利亚进口煤折算价格,未来进口煤量的回落将显著降低沿海供给(前5月进口量占港口贸易的30%),对国内煤价有所支撑; (2)3,4季度需求环比改善是大概率事件:自01年至今,3季度火电发电量较2季度高约8%,下半年较上半年高9%,即使不考虑经济在政策放松条件下可能有所好转,煤炭需求3,4季度受季节性因素环比提升的概率也较高; (3)业绩虽有下调,但幅度可能低于市场预期:按照2季度末炼焦精煤、动力煤、无烟煤分别下调100元/吨、100元/吨和60元/吨测算,行业内20家重点公司的平均业绩下调幅度为15.8%(其中13家公司幅度10%-20%),还没有考虑各公司成本下降因素。

  • 国泰君安:煤炭,又见12倍PE

    本周国际煤价在连续大跌后企稳、秦皇岛库存连续上涨8周后首次下降,说明国际煤炭市场对国内沿海煤炭市场的冲击有所减缓;目前秦皇岛5500大卡动力煤价格已跌至710元/吨,从国内外价差的变动情况看国内下水煤价格未来两个月仍有8%的下调空间,低点在640-660元/吨的区间,预计在8月底企稳目前板块估值水平又一次回到了12倍,与10年年中、11年12月初水平相当;与以上两次的情形相同,目前煤价下行的幅度和时点都已基本确定,系统性风险进一步增大的可能性有限,维持行业“增持”评级,建议增持冶金煤公司冀中潞安盘江。

  • 落后产能遭大幅淘汰 煤炭投资主题更新

    目前整个煤炭板块估值较低,具有较强的投资安全边界,我们维持煤炭行业“推荐”的投资评级 首先,资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来机遇煤炭工业的“十二五”规划表明在未来的几年里,我国煤炭行业的发展将以整合为主、新建为辅,向下游产业拓展,向新兴行业发展,致力煤炭上下游一体化,发展空间扩大 其次,优质动力煤、高炉喷吹用煤、炼焦煤供不应求且价格上涨较大,直接提升相关上市公司的业绩。

  • 国家能源局:逐渐淘汰落后产能 开拓煤炭投资新局面

    目前整个煤炭板块估值较低,具有较强的投资安全边界,我们维持煤炭行业“推荐”的投资评级 首先,资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来机遇煤炭工业的“十二五”规划表明在未来的几年里,我国煤炭行业的发展将以整合为主、新建为辅,向下游产业拓展,向新兴行业发展,致力煤炭上下游一体化,发展空间扩大 其次,优质动力煤、高炉喷吹用煤、炼焦煤供不应求且价格上涨较大,直接提升相关上市公司的业绩。

  • 煤炭行业数据周报

    2012年,动力煤价格的变化没有太多的想象空间,短期看,炼焦煤价格会保持稳定由于大部分公司有规模的增长,考虑人力成本等稳定但小幅的增加等因素,上市公司整体业绩增幅大约在10%左右,部分产量增幅较大的公司将会有更好的业绩增长煤炭板块2012年估值水平14倍左右,部分公司较低我们以为,2012年国内经济增幅会同比下降,但可能是未来数年的一个低点,外围经济走好的态势很明显,而相对可期待的政策面以及资金面改善,还会推动大盘走好,煤炭板块也由此走好。

  • 中金公司:盘整为主,维持谨慎

    未来动力煤价格将继续受到限价政策的抑制,而投资放缓将导致焦煤价格继续小幅下跌,无烟煤价格相对较强考虑到成本刚性上升,预计我们A/H股覆盖煤炭公司2012年盈利同比增速中值5.9%/1.1%,而A/H所有行业中值为25.4%/18.7%,市场共识较我们预期高出约10% 估值与建议: 1Q将以盘整为主,但估值已具备一定安全边际。

  • 旺季趋近 港口动力煤上涨

    据金融界消息,股价与估值:本周申万煤炭二级指数下跌0.2%至5586点,少于上证综指0.6%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE15.59倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢较高的位置本周美国最大煤企博地能源股价下跌1.5%至46.09美元,国际煤炭公司估值普遍偏低,11年国际动力煤公司PE13.3倍 投资思路:本周大秦线检修开始,秦皇岛库存虽略有上升,但随着用煤旺季即将到来以及中煤能源(601898)的矿难导致朔州安检,预计未来还将下降,未来动力煤价上涨应该是大概率事件,但上涨幅度能否超预期仍是未来影响煤炭股走势的关键,个人认为目前暂不具备大幅上涨的条件,本周外贸进口焦煤价格开始回升,幅度较小,应该是应对国内前期上涨的补涨,而螺纹钢价的继续下跌,却和焦煤价格上涨形成反差,可能对焦煤价格继续上涨形成压力。

  • 动力煤价仍坚挺 秦港调出上升库存下降

    据申银万国证券消息,积极增配优质品种参与三季度行情:局部煤炭供应短缺在进入二季度以来表现明显,6月份用电增速再超预期,7月份全国力保电煤运销,动力煤供应充分,港口库存较高,现货价格旺季不涨;但是,随着3、4季度需求进一步增加,供应紧张仍难避免结合当前供需环境,我们预计国内动力现货价格有望高位小涨,而到冬季储煤期价格涨幅将继续目前板块平均估值接近20倍,处于历史平均水平,建议投资者未来一段时间应多重视个股催化因素,建议近期积极配置优质品种:维持对于昊华能源、兖州煤业、冀中能源、中国神华、潞安环能的推荐评级。

  • 煤炭股高景气度前景存疑 券商建议关注业绩确定股

    未来一段时间南方逐渐迎来丰水期,水电出力将得到较大改善,而电厂备煤也将逐步结束,预计动力煤价格上涨动力将有所放缓近期发改委考虑降低增值税和港口费用以鼓励进口、缓解电荒,也将在一定程度上抑制国内煤价的持续上涨 但在展望后市时,中金公司却认为,煤炭公司盈利没有大幅下滑风险“短期来看,对经济放缓、通胀高企的担忧仍是压制煤炭板块估值的关键因素,但根据中金宏观组判断,经济硬着陆可能性较小,煤炭公司盈利并无大幅下滑的风险,预计板块继续下行的空间有限。

  • 煤炭行业利好不断 五大机构看好煤炭股

    个股表现来看,兖州煤业超额收益最高(23%),璐安环能次之(13%) 申银万国行业研究员认为,煤炭行业2010年动态市盈率为20倍左右,低于沪深300平均估值,有一定估值优势结合2010年各煤种供需形势,冶金煤涨价实现概率大,冶金煤板块值得看好,尤其推荐金牛能源、神火股份和潞安环能等高弹性品种而对于既有动力煤又有冶金配煤的兖州煤业而言,投资者除关注产品提价,还有澳洲Felix收购(未来超过2000万吨产能)及陕西榆树湾项目(800万吨产能)值得期待,也是我们最为推荐的品种。

  • 煤炭行业由估值水平提升带动的股价上涨已到一定阶段

    从去年年底以来,我国轻、重工业用电出现逐步回暖趋势,用电量降幅逐步收窄在煤炭供给相对宽松的情况下,动力煤现货价格走势一直较为平稳煤炭市场的价格虽然面临一定的下行压力,幅度不会太大 由于国内煤炭价格未来回落的空间不大,而且煤炭上市公司的相对估值仍处于较低水平,不少公司的分红比率也较高,煤炭行业仍然具备长期的投资价值5月份以后煤炭行业存在两个变数,一是小煤矿复产的进度可能低于预期,而下游行业正如预期在逐步恢复中,二是资源税改革短期出台的可能性不大。

  • 煤炭市场疲软 地方政府纷纷出手“托市”

    ”王帅说 他分析指出,总体上看,尽管有冬季用煤高峰这一有利因素,但电力企业的高库存是电力企业打压现货煤价的重要筹码,未来一段时期动力煤现货价仍将呈小幅下跌态势焦煤和无烟煤方面,由于下游行业景气的有所企稳,未来继续下跌空间将会有限 “虽然目前形势不利于煤炭股的表现,但从估值来看,目前股价已经在很大程度上反映了煤价下跌的风险,因此建议关注合同比重高、执行情况好,并且未来产能扩张潜力大的公司,以及价格风险已经得到较为充分释放的焦煤公司。

  • 煤炭市场疲软 地方政府纷纷出手“托市”

    ”王帅说 他分析指出,总体上看,尽管有冬季用煤高峰这一有利因素,但电力企业的高库存是电力企业打压现货煤价的重要筹码,未来一段时期动力煤现货价仍将呈小幅下跌态势焦煤和无烟煤方面,由于下游行业景气的有所企稳,未来继续下跌空间将会有限 “虽然目前形势不利于煤炭股的表现,但从估值来看,目前股价已经在很大程度上反映了煤价下跌的风险,因此建议关注合同比重高、执行情况好,并且未来产能扩张潜力大的公司,以及价格风险已经得到较为充分释放的焦煤公司。

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