无烟煤开采利润

焦化行业“遭遇”上下游两头挤压，山西焦化H1主业亏损

今年上半年，原料焦煤及公司主要产品焦炭的价格都较去年有所下降，但焦炭价格下跌幅度大于焦煤降价幅度另外公司表示，报告期内焦炭产品的销量也有所下降 公司利润主要来自旗下联营公司中煤华晋集团有限公司（简称：中煤华晋）中煤华晋主要经营煤炭开采、加工、销售，现有矿井4座，设计生产能力1420万吨/年，主要煤炭产品为瘦煤和无烟煤，目前公司持有中煤华晋49%股权本报告期内，公司确认中煤华晋的投资收益17.85亿元，较去年的22.87亿元也有所下降。

7月份无烟煤市场清淡 煤价弱稳

优质无烟块煤资源储备量较为紧张，加之现在大型基建开采破坏无烟块度，使之产量逐年下滑，而煤价相较其他无烟煤较高且较为稳定无烟末煤受市场影响较大，价格较为活跃 无烟煤主流市场今年起表现不佳，自4月起一路下滑，现6月主流地区表现稍稳，局部区域无烟煤价依旧秉持下滑迹象自2013年2月中旬后，无烟煤整体行情不佳，成交不畅，各大煤企销售主要针对长协用户，新增订单寥寥无几；而无烟煤贸易企业度日更加艰难，利润一再压缩，甚至有部分贸易放弃此行业。

甲醇：利空齐聚 后市仍存有下行空间

原料方面：本周无烟煤整体市场运行依旧保持弱势之势，成交偏弱煤企现碍于生产和亏损正比之势，多数煤炭开采企业早已限产减亏，煤企利润受到挤压，煤价下行幅度较大无烟煤下游市场需求一般，对于无烟煤产量消耗较为稳定目前煤化工产业成为很多煤企业的次主业，也同样出现煤企自产自足的情况，所以相较其他一些煤企，以自产自销为主的煤炭企业无烟煤消耗用量较为稳定，受市场影响力较小。

无烟煤市场一周评述（7.23-7.27）

本周无烟煤整体市场运行依旧保持弱势之势，成交偏弱煤企现碍于生产和亏损正比之势，多数煤炭开采企业早已限产减亏，煤企利润受到挤压，煤价下行幅度较大无烟煤下游市场需求一般，对于无烟煤产量消耗较为稳定目前煤化工产业成为很多煤企业的次主业，也同样出现煤企自产自足的情况，所以相较其他一些煤企，以自产自销为主的煤炭企业无烟煤消耗用量较为稳定，受市场影响力较小。

无烟煤市场一周概览（7.23-7.27）

概览：【无烟煤】本周无烟煤整体市场弱势运行，成交偏弱煤企现碍于生产和亏损正比之势，多数煤炭开采企业早已限产减亏，煤企利润受到挤压，煤价下行幅度较大无烟煤下游市场需求一般，对于无烟煤产量消耗较为稳定港口进口煤受制于下游需求疲软，库存高位，价格也处于弱势下探的阶段本周无烟煤价格参考情况如下：山西晋城无烟洗中块车板含税1230元/吨；阳泉无烟洗中块车板含税1180元/吨；河南焦作无烟洗中块车板含税1410元/吨；永城煤电无烟洗中块车板含税1530元/吨。

一周炉料概览（07.23-07.27）

潍坊钢铁瘦煤喷吹煤采购价降30元/吨，到厂含税价1230元/吨；新抚钢烟喷采购价降30元/吨，到厂含税价770元/吨；建龙喷吹煤采购价普降60元/吨，无烟喷1000元/吨，烟喷820元/吨，均为到厂含税价 【无烟煤】本周无烟煤整体市场弱势运行，成交偏弱煤企现碍于生产和亏损正比之势，多数煤炭开采企业早已限产减亏，煤企利润受到挤压，煤价下行幅度较大。

8月无烟煤弱势盘整 跌幅有望收窄

无烟煤市场在7月份整体仍保持弱势运行为主，煤价主体基本稳定，但部分地区部分无烟煤价格弱势下探，无烟煤整体成交情况偏弱煤企现碍于生产和亏损正比之势，多数煤炭开采企业早已限产减亏，煤企利润受到挤压，煤价下行幅度较大无烟煤下游市场需求一般，对于无烟煤产量消耗较为稳定目前煤化工产业成为很多煤企业的次主业，也同样出现煤企自产自足的情况，所以相较其他一些煤企，以自产自销为主的煤炭企业无烟煤消耗用量较为稳定，受市场影响力较小。

神华潜在上升空间30.23％

3）.公司单位产煤成本低于同业，目前为206元/吨，较中煤能源（1898.HK）低35％，较兖州煤业（1171.HK）低41％ 中长线来看，母公司还有多个优质煤炭资产等待注入包括：神华宁夏、神华乌海能源和神华新疆神华宁夏旗下的宁东煤田开采条件优越，煤质良好；而神华乌海能源的煤种更是利润较高的焦煤和无烟煤以7月3日收市价计，13年预期市盈率8.55倍。

山西无烟煤市场偏弱 煤价暂稳

阳泉无烟洗中块Q6000V12S<1车板含税为1180元/吨 山西省煤矿目前生产情况基本正常，但受制于下游需求量的减小，煤企均对于旗下煤矿开始限产以保证本身的利润额度现山西省主要开采无烟煤地区阳泉和晋城煤矿的产量相比往年均有减少，除本身因整顿煤矿造成的影响外，另一方面现无烟煤整体市场处于阴跌态势，前期各煤企因为考虑到市场低迷、各家之间的竞争力纷纷下调价格。

一车煤卖出双倍价 缘于煤贩子与厂领导“打过招呼”

一车煤卖到了两车的价钱王石磊通常会拉6000大卡热值的煤炭运到山东，以其中一辆38吨载重量的货车计算，按现行每吨850元的价格卖给煤贩子，煤贩子再以900元/吨的价格卖给厂子一来一回，一车煤净赚36100元如果再在里边掺点假，那就不只是这个利润了！煤贩子的买卖可谓做的是相当划算 “陕西煤”掺假煤顺利进厂 本来热值只有5500大卡的煤炭却能以6000大卡的价格出售，本来从山西开采出来的煤炭却能披着陕西煤的外衣，以陕西无烟煤的价格出售。

贵州动力煤成交情况不容乐观 价格没有明显变动

现状：贵州地区，无烟煤占动力煤用量比例较高，主要用作发电目前电厂煤炭库存较高，电厂采购意愿不甚积极，除此之外，“丰水期”的到来在一定程度上冲击了火电发电量，火电发电进入淡季，对电煤总需求减弱，致使煤炭市场持续弱势运行当然，不仅如此，金融危机的影响也是动力煤成交量减少的原因之一但大矿煤炭价格之所以一直没有降价，主要原因是除去煤炭开采成本，所赢利润很低，价格已经处于低位，因此后市价格再下调的可能性不大。

煤炭业:供需趋于平衡 产量增幅回落

从行业利润上看,1-5月份,煤炭开采业利润同比增长88%,比1-4月份回落了10个百分点从价格走势看,据统计,2005年5月份全国流通环节煤炭价格指数总水平比4月份只上升了0.12个百分点,低于4月份的0.18个百分点；同比上涨了12.86个百分点,低于4月份的14.75个百分点；其中烟煤5月份比上月增长0.16个百分点；无烟煤比上月价格上涨0.01个百分点另据对全国36个大中城市的煤炭市场上一些品种的价格监测,6月份,炼焦用烟煤和工业锅炉烟煤平均价格分别为528.77元/吨和436.98元/吨,分别比5月份上涨0.29%和0.47%,同比分别上涨19.17%和17.84%。