无烟煤龙头公司

内蒙古阿拉善：20万吨煤基活性炭技改项目启动

集团现有子、分公司23家，员工近万人 该集团现拥有无烟煤、焦煤、长焰煤等煤炭资源储量6.5亿吨，探矿权储量1.2亿吨，设计年产能1140万吨公司旗下设有以400万吨/年太西无烟煤开采、5万吨/年活性炭为龙头，配套3×6MW煤矸石电厂和3000KW低浓度煤矿瓦斯发电的兴泰煤化工业园 此外，该集团拥有60万吨/年焦化为核心的乌斯太焦化工业园、60万吨/年煤炭开采、2×50MW热电联产电厂、30万吨/年一期10万吨/年多元合金、1亿块/年粉煤灰砖为循环经济的常山多元合金工业园、500万吨/年煤炭贸易为核心的太豪国际物流园、400万吨/年长焰煤开采、300万吨/年焦化一期150万吨/年项目为核心，配套102公里自备铁路和4000亩金昌物流园的甘肃板块循环经济产业链。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

煤炭行业上市公司中报整体业绩可能同比下降30%以上，二季度单季净利润可能下降35%至40% “组合拳”出手救市 行业已经出手自救4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10%。

供需格局偏紧 煤炭板块机会贯穿全年

投资方面，机构人士认为，2018年煤炭板块的投资机会将是历史性的，确定性的，整体性的，不分品种的，动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块的高弹性值得关注动力煤企业的投资逻辑主要是龙头公司盈利稳定性增强带来的估值提升 信达证券表示，2018年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升，但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力，产量增速将明显下滑，2018年供需缺口明显进一步放大，同时全球陷入煤炭紧缺状态，价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。

尿素跌价，煤头企业依然大赚

不过，尿素生产企业的盈利普遍没有受到价格大幅回调的影响以上市公司三季报为例，华鲁恒升、兰花科创、四川美丰、泸天化等企业的净利润同比均出现增长尤其是煤头尿素龙头企业华鲁恒升，第三季度的净利润更是同比大涨500%多 据了解，之所以尿素价格跌回到去年11月的水平，煤头企业利润还出现大涨，是因为相比去年同期，煤炭原料价格是处在绝对低位水平 资深分析师张明为记者算了一笔账，去年10月下旬，山东、河南地区的无烟煤中块均价在1735元/吨左右，到了今年10月，无烟煤中块均价下跌到1230元/吨，以目前国内尿素生产企业的工艺水平推算，生产一吨尿素耗煤量是1.5吨，因此一吨尿素的原料成本能降低了29%~30%，而同一时间段的尿素价格跌幅只有5%~6%，因此和去年同期相比，尿素企业的利润空间大为增加。

四川：煤炭价格低迷深加工产业能走多远

筠连矿区无烟煤储量达36亿吨，是四川省最大煤田按照当地规划，未来几年，当地将建设面积为5.5平方公里煤化工循环产业园区，依托攀成钢焦化项目，配套建设煤焦油、粗苯深加工等项目；同时，还将围绕龙头企业，招引下游产业，实现焦煤焦化、煤化工等于一体的煤资源综合利用 4月26日，林德气体(香港)有限公司在成都宣布，未来几年，将在泸州投资100亿元，发展煤制气项目。

煤炭行业明天会更好

其中潞安环能涨幅538%，虽然2009年煤价较2008年有所下跌，但是业绩维持了与2008年相当的水平；开滦股份涨幅530%，也是维持了2008年业绩相当的水平；阳泉煤业涨幅515%（虽属无烟煤，也可归类为冶金煤公司），不但业绩不降，相反还保持了100%的增长，表现最为突出；西山煤电涨幅509%，虽然2009年业绩下降，但当时仍然是市场的煤炭龙头公司2009年有4个公司发布资产注入和整体上市公告，公司股票都有较好的表现。

无烟煤市场一周评述（12.19-12.23）

本周无烟煤市场以稳定为主，现年末各地方煤企纷纷开始限产，生产积极性不强，下游化工企业前期有所采购导致现库存处于高位，加之目前化工企业处于淡季，开工率均不高，消耗量也有限但煤企以销定产为主，对于价格有所支撑 煤矿方面： 山西：近期山西重点煤企如阳煤集团、晋煤集团等无烟煤龙头企业陆续召开订货会，地方煤运公司也均召开订货会，但均以“定量”为主，价格因市场波动而并未公布。

南非煤企瞄准中国焦煤市场

据了解龙头煤业是一家专注勘探及开采焦煤、无烟煤及动力煤的南非私营企业，资源总量及储量超过70亿吨公司全资拥有三个南非境内的开采项目以及一个掌控51%股权的津巴布韦项目

南非龙头煤业瞄准中国市场 拟对华出口焦煤

龙头煤业是一家勘探及开采焦煤、无烟煤及动力煤的南非私营企业公司全资拥有三个位于南非的开采项目及另一个拥有51%权益的津巴布韦项目根据南非矿物资源委员会和联合可采储量委员会，龙头煤业的无烟煤、焦煤和动力煤总资源量及储量合共超过70亿吨 海关总署发布的数据显示，我国已从煤炭净出口国转化为净进口国。

华鲁恒升：重点关注6月煤制乙二醇工艺

据中投证劵消息称：国内煤化工的龙头公司以洁净煤气化技术为平台,在行业内首家打造了“一头三线”的循环经济多联产,01-09年收入年复合平均增长率29.42%,净利润年复合平均增长率32.23%管理和成本控制是化工企业中相对好的 公司核心优势是先进的煤气化技术:华鲁用的是烟煤,而国内大部分厂家要么是的是无烟煤,要么是外购甲醇。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

一季度煤炭净进口621万吨 强劲持续或推国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

资源税上调 煤企或凭定价权转移影响

同时，他从上调可能额度大小分析，预计贫瘦动力煤会最小，无烟煤次之，因而，就资源税上调对煤炭上市公司业绩的负面影响来看，他认为潞安环能等以贫瘦动力煤为主的公司影响最小，但焦煤资源税上调导致的焦煤、焦碳价格上涨，将对潞安环能喷吹煤销售形成利好 袁晓梅则提醒关注优质动力煤，数据显示，从2006年第四季至今，下游行业的高增长已带动动力煤价格大幅上涨，受益于中国煤炭价格市场化以及煤炭行业定价能力整体提高，煤炭价格尤其是动力煤价格长期走高，2007年合同价格上调每吨40元后，计划煤仍然较市场价格低每吨40元左右，未来有望逐步上调至完全接轨；而动力煤的龙头公司将受益于计划煤和市场煤的并轨以及煤价的上涨。

资源税上调 煤企可能凭定价权转移影响

”张响东如此表示同时，他从上调可能额度大小分析，预计贫瘦动力煤会最小，无烟煤次之，因而，就资源税上调对煤炭上市公司业绩的负面影响来看，他认为潞安环能(20.24,0.10,0.50%)等以贫瘦动力煤为主的公司影响最小，但焦煤资源税上调导致的焦煤、焦碳价格上涨，将对潞安环能喷吹煤销售形成利好 袁晓梅则提醒关注优质动力煤，数据显示，从2006年第四季至今，下游行业的高增长已带动动力煤价格大幅上涨，受益于中国煤炭价格市场化以及煤炭行业定价能力整体提高，煤炭价格尤其是动力煤价格长期走高，2007年合同价格上调每吨40元后，计划煤仍然较市场价格低每吨40元左右，未来有望逐步上调至完全接轨；而动力煤的龙头公司将受益于计划煤和市场煤的并轨以及煤价的上涨。

云南十一五将建设大型煤炭基地

“十一五”期间，云南省将加快对老厂无烟煤矿区、昭通褐煤矿区等五大国家级大型煤炭基地的建设，着力将云南煤化工集团公司、小龙潭矿务局、滇东能源公司打造成3个千万吨级的大型煤炭企业集团；以宣威煤电、文山煤业、红河煤业的整合经验为引导，组建20个以上百万吨级区域性煤炭龙头企业，使全省大中型煤炭企业的骨干矿井达到100个以上，尽快形成稳定可靠的商品煤供应基地和煤炭深加工基地，更好地担负“西电东送”的供煤重任。

煤炭生产消费模式亟待改变

对资源储备丰富且具有扩张计划的上市公司值得长期关注，如国阳新能，公司属于我国的6大无烟煤基地之一，既有资源储量和后备储量丰富，煤炭可开采年限达100年以上，公司准备利用自有资金和股权融资收购母公司的煤矿，收购完成后，公司的煤矿产能将达到3000万吨左右，届时将成为我国的无烟煤龙头企业与之类似的还有神火股份等 上下游一体化是方向 对煤炭行业而言，“一体化综合利用”也是实现煤炭业循环经济的重要一环。