无烟煤炭龙头企业

煤炭业出手救市 去产能力度加大

4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10% 同时，根据《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》要求，国家层面将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

煤炭行业上市公司中报整体业绩可能同比下降30%以上，二季度单季净利润可能下降35%至40% “组合拳”出手救市 行业已经出手自救4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10%。

供需格局偏紧 煤炭板块机会贯穿全年

投资方面，机构人士认为，2018年煤炭板块的投资机会将是历史性的，确定性的，整体性的，不分品种的，动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块的高弹性值得关注动力煤企业的投资逻辑主要是龙头公司盈利稳定性增强带来的估值提升 信达证券表示，2018年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升，但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力，产量增速将明显下滑，2018年供需缺口明显进一步放大，同时全球陷入煤炭紧缺状态，价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。

尿素跌价 煤头企业依然大赚

尤其是煤头尿素龙头企业华鲁恒升，第三季度的净利润更是同比大涨500%多 　　据了解，之所以尿素价格跌回到去年11月的水平，煤头企业利润还出现大涨，是因为相比去年同期，煤炭原料价格是处在绝对低位水平 　　分析师张明介绍，去年10月下旬，山东、河南地区的无烟煤中块均价在1735元/吨左右，到了今年10月，无烟煤中块均价下跌到1230元/吨，以目前国内尿素生产企业的工艺水平推算，生产一吨尿素耗煤量是1.5吨，因此一吨尿素的原料成本能降低了29%~30%，而同一时间段的尿素价格跌幅只有5%~6%，因此和去年同期相比，尿素企业的利润空间大为增加。

尿素跌价，煤头企业依然大赚

不过，尿素生产企业的盈利普遍没有受到价格大幅回调的影响以上市公司三季报为例，华鲁恒升、兰花科创、四川美丰、泸天化等企业的净利润同比均出现增长尤其是煤头尿素龙头企业华鲁恒升，第三季度的净利润更是同比大涨500%多 据了解，之所以尿素价格跌回到去年11月的水平，煤头企业利润还出现大涨，是因为相比去年同期，煤炭原料价格是处在绝对低位水平 资深分析师张明为记者算了一笔账，去年10月下旬，山东、河南地区的无烟煤中块均价在1735元/吨左右，到了今年10月，无烟煤中块均价下跌到1230元/吨，以目前国内尿素生产企业的工艺水平推算，生产一吨尿素耗煤量是1.5吨，因此一吨尿素的原料成本能降低了29%~30%，而同一时间段的尿素价格跌幅只有5%~6%，因此和去年同期相比，尿素企业的利润空间大为增加。

煤市逆转四川煤炭行业各种问题显现

在这种情况下，四川的煤炭深加工项目却有提速的迹象宜宾市筠连县一个投资40亿元、规模初步确定为年产合成氨20万吨、年产尿素30万吨、年产甲醇25万吨的煤炭深加工项目已开工 据了解，筠连矿区无烟煤储量达36亿吨，是四川省最大的煤田按照当地规划，未来几年，当地将建设面积为5.5平方公里的煤化工循环产业园区，配套建设煤焦油、粗苯深加工等项目；同时，还将围绕龙头企业，招引下游产业，实现集焦煤焦化、煤化工等于一体的煤资源综合利用。

山西煤炭工业打造“科技高地”

此外，为提高我省煤炭资源省内转化率，我省还将实施煤炭产业全循环发展模式，从企业“小循环”入手，通过产业横向关联、纵向耦合，向企业集群“大循环”拓展形成“三大龙头”：以晋北动力煤为基地的煤电一体化；以晋中炼焦煤为基地，发展焦油深加工、粗苯精制、乙炔精细化工等产业；以晋东无烟煤为基地，发展贫瘦煤和低热值发电、煤层气、现代煤化工等产业。

中国进口南非煤快速增长

南非煤业巨头——龙头煤业（LontonCoal）今年6月在京寻求与中国合作龙头煤业是一家勘探及开采焦煤、无烟煤及动力煤的南非私营企业根据南非矿物资源委员会和联合可采储量委员会数据，龙头煤业的无烟煤、焦煤和动力煤总资源量及储量共超过70亿吨 海关总署发布的数据显示，中国已从煤炭净出口国转化为净进口国随着电煤争端越演越烈、钢企、水泥产能不断扩充，我国对动力煤、焦煤的进口都急剧增加。

国内煤炭市场行情分析

山西地区则因为近期不少煤矿正在整改验收，因此差能有所下游，但是山西地区焦炭价格开始出现松动，因此煤价上行依旧阻力较大 无烟煤价格稳定目前无烟煤企业走货情况良好，化工和民用需求都在冬季存储的拉动下而处于高位作为国内主要无烟煤产区的贵州和河南，因此煤炭调节基金的缘故，价格上涨，不过也是开票情况并不正常这次上涨很大程度上抑制了煤企的调价空间，因此继续调价的可能性不大，而山西地区目前无烟煤龙头企业价格稳定，市场短期仍无明显调价迹象。

晋煤集团与江苏企业成功签约

据晋煤集团董事长、党委书记武华太介绍，晋煤集团是国家规划的13个大型煤炭基地中晋东煤炭基地的重要组成部分，是全国最大的煤层气开发利用集团、全国最大的煤化工企业集团、全国优质无烟煤生产龙头企业，近年来已经实现“以煤为基，多元发展”的格局“十二五”期间，晋煤集团将沿着“固煤、稳肥、增气、扩化、强机、兴电、育新”的发展路径，突出强化“煤气化”、“煤焦化”、“煤气电”三条产业链建设，做强做优煤炭、煤化工、煤层气、电力、煤机设备、新兴产业六大板块，努力把企业建设成为极具核心竞争力的现代化新型能源集团。

南非龙头煤业瞄准中国市场 拟对华出口焦煤

龙头煤业是一家勘探及开采焦煤、无烟煤及动力煤的南非私营企业公司全资拥有三个位于南非的开采项目及另一个拥有51%权益的津巴布韦项目根据南非矿物资源委员会和联合可采储量委员会，龙头煤业的无烟煤、焦煤和动力煤总资源量及储量合共超过70亿吨 海关总署发布的数据显示，我国已从煤炭净出口国转化为净进口国。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

一季度煤炭净进口621万吨 强劲持续或推国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

强劲进口持续或拉高国际煤价

此外，国内煤电矛盾依然没有缓解今年以来，我国国内煤电双方价格之争愈演愈烈，电煤供应难以达成协议而自东盟等市场进口的无烟煤不仅价格低于国内市场，而且热值也高于国内的原煤在此背景下，我国电力企业加大海外采购力度，以缓解国内电煤供应不足目前华能、大唐等电力龙头企业与俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚等海外煤商分别签署购煤协议；包括粤电集团在内的数家广东企业，也已经与越南煤炭总公司达成了700多万吨的年度煤炭合同，进而拉动国内市场对煤的大量进口。

首钢与神华宁煤签订战略合作购销协议

6月23日，首钢总公司与神华宁煤集团在银川举行了战略合作协议签字仪式两公司签署的长期煤炭购销协议中承诺，神华宁煤集团将自2007年1月1日起至2011年12月31日的5年中，向首钢总公司提供500万吨其所需无烟洗精末煤神华宁煤集团总经理王俭、副总经理张学智，首钢总公司副总经理刘水洋等出席了签字仪式 神华宁煤集团总经理王俭在签字仪式上说，首钢总公司是跨地区、跨所有制、跨国经营的大型企业集团，是我国钢铁行业的龙头企业，具有强大的经济实力和发展能力，在我国国民经济发展中具有重要的地位和作用。

云南十一五将建设大型煤炭基地

“十一五”期间，云南省将加快对老厂无烟煤矿区、昭通褐煤矿区等五大国家级大型煤炭基地的建设，着力将云南煤化工集团公司、小龙潭矿务局、滇东能源公司打造成3个千万吨级的大型煤炭企业集团；以宣威煤电、文山煤业、红河煤业的整合经验为引导，组建20个以上百万吨级区域性煤炭龙头企业，使全省大中型煤炭企业的骨干矿井达到100个以上，尽快形成稳定可靠的商品煤供应基地和煤炭深加工基地，更好地担负“西电东送”的供煤重任。

煤炭生产消费模式亟待改变

对资源储备丰富且具有扩张计划的上市公司值得长期关注，如国阳新能，公司属于我国的6大无烟煤基地之一，既有资源储量和后备储量丰富，煤炭可开采年限达100年以上，公司准备利用自有资金和股权融资收购母公司的煤矿，收购完成后，公司的煤矿产能将达到3000万吨左右，届时将成为我国的无烟煤龙头企业与之类似的还有神火股份等 上下游一体化是方向 对煤炭行业而言，“一体化综合利用”也是实现煤炭业循环经济的重要一环。