无烟煤有望企稳

8月17日炉料盘点

进口喷吹煤参考价格如下：俄罗斯双10无烟煤喷吹煤CIF80美元/吨；澳大利亚瘦煤喷吹煤A10.5V14-17报CFR不含税81美元/吨 【动力煤】17日，全国动力煤市场主流平稳，市场成交较好根据数据统计上半年煤炭去产能完成38%，下半年仍有继续增加的压力，国务院相关部门将继续深入去产能，煤炭供需仍有继续严格迹象，但进入相对淡季，市场有望企稳。

8月17日炉料盘点

进口喷吹煤参考价格如下：俄罗斯双10无烟煤喷吹煤CIF80美元/吨；澳大利亚瘦煤喷吹煤A10.5V14-17报CFR不含税81美元/吨 【动力煤】17日，全国动力煤市场主流平稳，市场成交较好根据数据统计上半年煤炭去产能完成38%，下半年仍有继续增加的压力，国务院相关部门将继续深入去产能，煤炭供需仍有继续严格迹象，但进入相对淡季，市场有望企稳。

一周炉料概览（1.19-1.23）

进口无烟煤方面：越南11A无烟煤空干基低位5200-5500大卡防城港港口自提含税价位525元/吨；朝鲜无烟煤:A13报530-540元/吨，A15报510元/吨，均为丹东港港口平仓价 【动力煤】本周动力煤市场平稳，成交弱据了解，中国煤炭运销协会和四大下水煤企业神华、中煤、伊泰、同煤20日联合召开会议，决定确定2015年下水动力煤价格520元/吨，也意味着近期走弱的煤价有望企稳。

1月22日炉料盘点

宁夏：宁夏无烟市场维稳，石嘴山无烟洗大块A8S0.2FC80Q7700车板含税价为1030元/吨进口无烟煤方面：越南5000大卡无烟粉煤防城港提货含税为525元/吨，粉煤供不应求朝鲜无烟煤:A13丹东港平仓含税530-540元/吨，A16无烟煤日照港提货价515-525元/吨 【动力煤】22日，国内动力煤市场平稳运行，成交弱据了解，中国煤炭运销协会和四大下水煤企业神华、中煤、伊泰、同煤20日联合召开会议，决定确定2015年下水动力煤价格520元/吨，也意味着近期走弱的煤价有望企稳。

1月22日炉料盘点

宁夏：宁夏无烟市场维稳，石嘴山无烟洗大块A8S0.2FC80Q7700车板含税价为1030元/吨进口无烟煤方面：越南5000大卡无烟粉煤防城港提货含税为525元/吨，粉煤供不应求朝鲜无烟煤:A13丹东港平仓含税530-540元/吨，A16无烟煤日照港提货价515-525元/吨 【动力煤】22日，国内动力煤市场平稳运行，成交弱据了解，中国煤炭运销协会和四大下水煤企业神华、中煤、伊泰、同煤20日联合召开会议，决定确定2015年下水动力煤价格520元/吨，也意味着近期走弱的煤价有望企稳。

8月22日炉料盘点

朝鲜无烟煤:A13丹东港平仓含税580-585元/吨，A15无烟煤日照港提货价520-530元/吨，A16无烟煤龙口港提货价505-515元/吨 【动力煤】22日，国内动力煤市场主流平稳，煤市整体企稳，煤价有反弹之势目前动力煤市场处于利好与利空因素交集之中，煤市短期企稳有望，但整体回暖仍待观察港口：秦港动力煤Q5500报489元/吨，Q5000报429元/吨，Q4500报370元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价500-510元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价460-470元/吨，成交一般。

基本面向好 甲醇高位整理

而加之近期宏观经济企稳回升，上游无烟煤市场有望迎来“逆袭”，短期甲醇期市仍有上涨空间

甲醇震荡收低 短期趋势仍向好

美国9月Markit制造业初值不及预期，令QE退出步伐再添悬念 中国9月汇丰制造业PMI初值强劲反弹至51.2，特别是新订单指数和产出指数表现抢眼，显示制造业复苏明显 现货市场供应紧张，且需求有所好转，期市受提振，近期行情有所反弹而加之近期宏观经济企稳回升，上游无烟煤市场有望迎来“逆袭”，短期甲醇期市仍有上涨空间。

9月旺季来临 焦煤价格有望继续提升

(2)经历了夏季消耗，目前电厂库存已回落至15天的合理水平，9月下旬伴随大秦线将进入秋季检修，电厂补库需求有望进一步提升(3)伴随高温逐渐衰退，基建施工复苏有望推动焦煤需求继续维持强势 8月煤炭市场，港口煤价继续下跌，炼焦煤价格企稳回升焦煤价格企稳回升；秦港5500平仓价较7月末下跌30元，产地方面各地跌幅普遍在5-20元不等；炼焦煤方面，6月各地价格普遍上涨约30-50元/吨；无烟煤价格也呈现下跌态势，跌幅在20-50元不等。

四季度煤炭市场走势展望

8月底开始国内沿海动力煤价格已经率先小幅回升，9月底，许多地区炼焦煤价格也开始小幅回升，部分地区无烟煤价 格也小幅上扬国内煤价企稳回升有助于稳定贸易商的市场预期，增强市场信心，未来几个月进口煤到岸量整体也有望趋稳回升。

四季度煤炭市场走势展望

一是国内煤价企稳回升有助于改善贸易商的市场预期，从而增加煤炭进口8月底开始国内沿海动力煤价格已经率先小幅回升，9月底，许多地区炼焦煤价格也开始小幅回升，部分地区无烟煤价格也小幅上扬国内煤价企稳回升有助于稳定贸易商的市场预期，增强市场信心，未来几个月进口煤到岸量整体也有望趋稳回升二是9月份开始电厂冬储煤采购增加，但由于大秦铁路检修，主产省区部分煤矿因种种原因停产、限产，国内煤炭供应受到一定影响，这种情况下，华东、华南部分用煤企业为了保证煤炭稳定供应，势必也会增加进口煤采购。

煤炭行业：8月煤炭供给有望回落 关注优质个股

但预计此轮下跌后，9月将进入钢铁需求旺季，需求环比改善概率较大； 无烟煤：8月进入用肥淡季，受宏观经济拖累甲醇产量也预期下滑，但尿素、甲醇价格表现相对较好，预计8月价格还是以稳为主 行业观点：基本面不悲观，山煤、兰花等个股值得关注 综合来看我们对行业不悲观，动力煤企稳回升迹象明显，焦煤合同价在本次价格下调后也有望企稳。

短期煤炭价格企稳

据中原证劵消息，行业基本面： 近期秦港动力煤价格反弹，炼焦煤市场延续弱势，无烟煤市场继续弱势，国际煤价连续三周反弹后开始下跌，秦皇岛库存继续下降，沿海煤炭运费反弹 未来价格展望： 南方主要用煤地区出现高温天气，民用度夏用电量提升，沿海电厂耗煤量开始增加，煤价下跌恐慌性情绪预计将得到缓解，然而库存依然处于高位，未来动力煤价还有继续下行的预期，但是下跌的幅度预计将收窄，煤炭价格筑底或许要到三季度，届时在宏观经济企稳、冬季取暖的需求及大秦线9月再次检修这三大因素共同影响下，煤炭价格有望反弹。