大冶电解铜

Mysteel电解铜月度报告（1月）

据Mysteel调研2023年1月国内电解铜实际产量102.14万吨，环比增加2.51%，同比增加18.41% 2024年1月中国电解铜产量累计102.14万吨，累计同比上涨18.41% 1月国内电解铜产量表现增加，先前原料紧张，tc下降的风波在大企业追产的影响下消失殆尽，1月产量追产的企业分别为铜陵，大冶，富冶，都有不同程度的增加产量动作，对于全国产量形成较大支撑，同时前期市场的新投产能基本能够稳步运行，产量继续保持增加。

Mysteel电解铜月度报告（12月）

预测：1月目前预测产量为101.52万吨，目前产量受限较大企业为云南铜业的整体搬迁工作，对于全年的产量影响达到10万吨，其他企业多数维持一个正常高产的动作，尤其是大冶以及中条山，在1月的计划产量都新增近1万吨，对于全国的产量起到一定的支撑 三、电解铜库存 根据Mysteel数据显示，截止12月30日中国电解铜现货库存6.49万吨，保税区库存0.73万吨。

Mysteel周报：铜价冲高回落下游逢低补库 升水上扬市场成交有限（7.31-8.4）

市场到货量较少仍是主因，周内铜价冲高回落，且现货升水持续上扬，下游采购情绪未有明显回升，更多逢低接货为主广东市场电解铜现货库存结束下降，小幅表现回升铜价走高抑制下游消费，市场需求转弱，从周内广东市场现货一度贴水60元/吨亦可反应本周上海、广东两地保税区电解铜现货库存累计6.81万吨，较27日增0.56万吨，较31日增0.27万吨；进口亏损依旧，加之前期部分炼厂出口入库，保税区库存继续增加 四、电解铜周度产量分析 本周（7.27~8.3）国内电解铜产量23.40万吨，环比增加0.3万吨；本周产量增加主因有赤峰冶炼企业检修完成恢复生产，但大冶等部分冶炼企业仍在检修，其他冶炼企业仍维持正常高产。

Mysteel数据：国内铜厂电解铜库存统计（20230803）

中国国际期货：下游回暖明显，沪铜休整为主

短期虽然海外铜矿供应存在问题，但铜供应仍处于相对宽松状态4月起，国内大冶总部、江铜、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂将迎来检修阶段，在南美港口运力逐渐修复、海外矿山生产形势好于预期以及智利QB2将官宣投产等多重因素的推动下，预计4月上旬有望出现现货TC的触底反弹现象 国内电解铜产量增幅有限 2月电解铜产量同比、环比均实现了明显增长，这主要得益于多方面因素的利好支撑。

宏源期货：沪铜短期仍有上涨空间

国内废铜供给增加或使3月粗铜产量环比增加，粗铜供需缺口将收窄虽然中色大冶弘盛铜业产能40万吨高纯阴极铜项目投产，但大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业共250万吨精炼产能3—4月将进入检修期，中国3月电解铜生产量环比将下降，供需紧平衡沪伦铜价比值围绕近5年均值波动，进口窗口关闭限制中国铜精矿、粗铜及电解铜进口量总之，3月国内电解铜供需将呈现紧平衡状态 传统消费旺季来临支撑下游需求 因电线电缆行业新增订单难见明显回升，多家铜杆企业因成品库存高位而选择检修或停产，精铜杆（再生铜杆）生产企业开工率较上周下降。

Mysteel：探究铜价强势背后的原因

2023年2月14日，中色大冶弘盛铜业40万吨高纯阴极铜清洁生产项目开始投产；2022年11月28日，金冠铜业分公司奥炉电解新增8万吨阴极铜项目建成投产；富冶集团新增的约15万产能也在12月正式完成新增冶炼端整体呈稳定增长态势 在剔除春节时间性差异后，今年电解铜现货库存的去化速度和幅度快与往年同期节前，受新增产能集中释放叠加疫情对物流的扰动，节前现货库存增幅度大于往年同期。

宏源期货：沪铜可轻仓逢低试多

美国禁止Antofagasta开采其Twin Metals铜矿与镍矿，印度尼西亚Batu Hijau铜矿因地质气象灾害而减产和装运延误或于3月底恢复生产，刚果（金）实施限电政策致Kamoa—Kakula铜矿减产以上因素使我国港口铜精矿入港量较上周减少，或致国内2月铜精矿供需紧平衡 国内铜冶炼厂全面复工复产和高生产利润，或使我国2月电解铜生产量环比增加，但是大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业（本部）精炼产能共计250万吨将在3—4月进入检修期。

中国国际期货：供需双弱，沪铜上行空间有限

从TC来看，自11月下旬以来，TC出现小幅回落全球矿商和中国冶炼厂可能在2023年设定更高的年度加工精炼费 从国内电解铜生产情况来看，国内1—11月电解铜累计产量为941.21万吨，同比增加3.4%其中11月精炼铜产量为89.96万吨，实现同比增加8.9%，环比下滑0.2%某冶炼厂因设备问题提前进入检修，粗铜和冷料供应形势仍趋紧，因此11月新增产量较为有限步入12月，大冶有色的新项目已逐渐出量，与此同时，12月有三家粗冶炼企业处于检修状态，粗铜供应紧张可能继续制约电解铜产量。

Mysteel数据：国内铜厂电解铜库存统计（20220825）

本周（8.18~8.25）国内电解铜产量18.01万吨，环比减0.32万吨；湖北大冶因电力供应紧张铜冶炼企业间歇性限产，产量本周下降0.40万吨；云南铜冶炼企业因电力供应不足而限产；江西铜冶炼企业因疫情有限产迹象 国内铜冶炼企业电解铜成品库存5.02万吨，较上周下降0.33万吨；周内铜价盘整震荡为主，冶炼企业长单交付出现问题，下游企业开始需求散单，冶炼企业成品库存继续下降。

Mysteel周报：国内电解铜供应紧张加剧 下周铜价震荡盘整为主（8.12-8.19）

本周沪伦比值表现较好，进口盈利窗口继续打开，加上国内现货升水不断攀升，从而使进口盈利空间扩大，继续刺激电解铜清关进口；但受限于境外铜总量偏少，保税区库存相对偏低，因此清关量仅维持少量；不过保税区库存依然表现持续小幅下降趋势 四、电解铜周度产量分析 据Mysteel调研得知，本周国内电解铜产量18.33万吨，环比减0.52万吨；安徽铜陵铜企因电力供应紧张而间接性停产，产量受损；赤峰冶炼企业检修后逐步恢复，不过产出依然处于低位；广西铜冶炼企业检修持续，周产量影响0.26万吨，湖北大冶因电力供应紧张铜冶炼企业间歇性限产，产量本周下降0.45万吨。

Mysteel数据：国内铜厂电解铜库存统计（20220818）

本周（8.11~8.17）国内电解铜产量18.33万吨，环比减0.52万吨；安徽铜陵铜企因电力供应紧张而间接性停产，产量受损；赤峰冶炼企业检修后逐步恢复，不过产出依然处于较低；广西铜冶炼企业检修持续，周产量影响0.26万吨，湖北大冶因电力供应紧张铜冶炼企业间歇性限产，产量本周下降0.45万吨。

Mysteel日报：精铜杆报盘高企 再生铜杆交易情绪回暖

国内高温天气持续，能源供应紧张对华东市场供应端影响较为明显，大冶、铜陵、五矿、张家港、富冶等企业产量均受限制叠加前期报税区持续去库后进口铜清关有限，国内现货供应紧张，报盘品牌稀少，好铜与平水铜价差更是走扩至30~50元/吨，湿法铜报价稀少凌晨美联储会议纪要显示加息缓解迹象，宏观面转好基础上，持货商顺势挺价惜售，导致今日升水高企下游畏高，多选择观望，成交以贸易商走量为主 电解铜-广东市场：今日广东铜价下降，市场成交一般。

Mysteel午评：上海电解铜供应紧张持货商挺价升水高开低走

价格：8月18日上海市场1#电解铜现货成交价格62275元/吨，较上一交易日下跌210元/吨；市场主流报价好铜升水630~670元/吨，较上一交易日上涨170元/吨；平水铜升水600~640元/吨，较上一交易日上涨155元/吨；湿法铜升水540~580元/吨，较上一交易日上涨180元/吨 供需：今日期铜价格维持高位震荡，上海现货升水大涨国内高温天气持续，能源供应紧张对华东市场供应端影响较为明显，大冶、铜陵、五矿、张家港、富冶等企业产量均受限制。

Mysteel快讯：重庆电解铜供需两弱升水高位回落

8月9日重庆市场电解铜中间价61660元/吨，较8月8日上涨30元/吨；供应商报升水180~360元/吨，总体较8月8日下调140元/吨 今日重庆市场供应紧张，主因某大型冶炼企业检修减产部分贸易商货源相对偏紧，大幅上调升水，今日价格分歧较大冶炼厂报价上浮较少铜价延续上行，下游企业拿货积极性不佳，夏季高温天气，终端消费目前有所回暖，但传递至电解铜消费仍需等待时日。

Mysteel数据：2022年7月国内电解铜产量统计

Mysteel调研国内44家冶炼企业样本，总涉及产能1174万吨，覆盖率94.5% 数据显示：2022年7月国内电解铜实际产量88.71万吨，同比增长5.3%，环比增长0.6%；2022年1-7月国内电解铜实际产量累计612.77万吨，同比增长2.4%；7月实际产量略低于月初预期值；不过同环比依然表现增长态势，主因7月山东祥光恢复生产，月产恢复至3万吨水平；赤峰金峰检修结束恢复满产；新疆五鑫检修后恢复生产；湖北大冶铜企产出回升；不过7月依然有大型冶炼企业检修，其中甘肃金川、赤峰金通、广西南国、清远江铜均在7月-8月进行检修，产量影响较为明显。

Mysteel周报：国内电解铜供应预期转紧 短期升水偏强运行（7.29-8.5）

作为公司第二大业务的电解铜上半年营收达63.68亿元，同比增长4.72%，占总营收的比重达29.70%，同比提升了1.21个百分点另外，在上半年硫酸价格上涨的背景下，公司硫酸业务的营收同比大增141.46%，毛利率达55.84% 4.中国恩菲签订大冶有色40万吨铜项目仿真技术服务合同 根据中国恩菲公众号消息，近日，公司签订中色大冶阳新弘盛铜业40万吨高纯阴极铜清洁生产项目（以下简称“40万吨铜项目”）闪速炉及其余热锅炉仿真技术服务合同。

Mysteel午评：铜价反弹力度弱上海电解铜交投清淡升水再跌

而下游企业买货意愿低迷，市场对铜价再度下跌的担忧升温，多保持谨慎观望态度，待进入7月后再行交易加之进口非标铜货源较为充足补充市场，1#电解铜价格支撑不强，甚至出现贴水报价，但成交寥寥 市场情绪：今日现货报价跌至平水附近，报价以进口好铜和平水铜以及祥光、大冶等国产铜为主，也有较多非注册品牌报价报价持稳变化不大，主流报价下月票好铜升水10~20元/吨，平水铜贴水10~升水10元/吨。

期货日报：铜价牛市即将终结

另据统计，上海保税区库存上周上升1.25万吨，至27.03万吨近期，由于6月上旬LME亚洲仓库注销的仓单（以国产品牌为主）集中到达国内，入库明显增加并且预计后续还有部分货物等待入库，上海保税区库存有望进一步上升6月以来，山东复产的两家冶炼厂向市场供应精炼铜，加之进口铜增加，使得国内铜供应逐渐改善随着8月大冶阳新弘盛40万吨电解铜新项目投料，下半年国内铜产量有望进一步回升 需求回升不及预期 1—5月，全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%。

大冶有色30万吨电解铜项目10月投产

大冶有色去年年报指，建设布仁朝格矿及萨拉矿的基础设施将产生重大成本，不符合经济效益，故无意开发，并计划出售项目 不过，新任董事长张麟表示，公司未有放弃蒙古业务，并计划在当地寻找其他项目，强调会关注当地政治风险 集团会陆续提升金属加工能力，预期年产能达30万吨的新电解厂於今年10月投产，令总阴极铜年产能提升至65万吨。