大同电解铝

2023年山西省全面关停4.3米焦炉，焦化行业先进产能占比达到96.6%

开工建设大同—怀来特高压外送电通道发展新型储能，加快推进4个抽水蓄能项目建设，再核准2个项目开工建设2座新能源汇集站积极推动中煤平朔煤制烯烃重大项目建设扎实推进能源互联网试点办好太原能源低碳发展论坛 2024年，山西省坚持高端化、绿色化、智能化、集群化发展，推动电解铝产能整合，钢铁先进工艺装备占比、焦炉煤气化产加工利用率均达到60%以上推进钢铁、有色、焦化等重点行业节能降碳改造，完成水泥熟料企业超低排放改造，新创建30个国家级绿色工厂，支持创建国家级绿色园区。

山西省2023年第二批A级、B级、引领性企业名单

Mysteel：家电原材料周报（4.8-4.15）

同时，电力及政策的支持也将促进二季度产能的投放，电解铝供应端压力逐步增大本周市场遭受疫情波及影响，下游需求表现不佳，对铝价造成一定打击但下游消费只是短期内受疫情抑制，且无锡疫情封控政策已逐步开始放松，下周消费或逐步迎来复苏另一方面，当前铝加工企业出货受阻，厂内成品库存激增，企业资金压力增大同时，除去国内因素，当前海外库存的持续下移始终没有兑现到价格端， 这对后期铝价反弹提供强有力的支持综合预计本周铝价震荡持稳概率较大。

Mysteel：电解铝及铝加工行业年度报告（2021版）

2021年铝行业保持高景气度，“碳达峰”及限电政策干扰下，原铝产能受限，电解铝供应端天花板确定，成本端氧化铝、阳极价格持续温和上涨，加上动力煤价格持续拉涨，电力成本不断提升，电解铝供应端和成本端压力增大同时在疫情影响下，传统铝消费领域遭遇重创，但5G、新能源汽车等新的铝用消费热点正在悄然崛起十四五规划更是将轨道交通、光伏、特高压列入重点发展领域,这将继续扩大铝下游应用。

山西省工业和信息化厅关于印发山西省有色金属工业2020年行动计划的通知

忻州阳泉区域积极推动国电投山西铝业在园区布局“煤-电-铝-材”一体化产业园区，弥补电解铝产业空白推动山西长城钨钼有限公司与国内行业龙头企业、机构深度合作，在忻州经济开发区打造国内知名的钨钼金属深加工特色产业园依托阳煤兆丰铝电省内第一家高精度铝板带生产线优势，在周边布局一批下游深加工企业，形成铝板带特色产业园大同朔州区域依托栋梁实业、富驰铝业，以航空、航天高铁、动车、汽车、建筑等领域需求为方向，大力发展大型桁架高强度航空铝型材、高速列车受电弓铝合金型材、铝合金硬质管材、纺织机械用铝型材以及全铝家具等特色 2.运城铝镁产业集群。

山西省工业和信息化厅关于印发山西省有色金属工业2020年行动计划的通知

忻州阳泉区域积极推动国电投山西铝业在园区布局“煤-电-铝-材”一体化产业园区，弥补电解铝产业空白推动山西长城钨钼有限公司与国内行业龙头企业、机构深度合作，在忻州经济开发区打造国内知名的钨钼金属深加工特色产业园依托阳煤兆丰铝电省内第一家高精度铝板带生产线优势，在周边布局一批下游深加工企业，形成铝板带特色产业园大同朔州区域依托栋梁实业、富驰铝业，以航空、航天高铁、动车、汽车、建筑等领域需求为方向，大力发展大型桁架高强度航空铝型材、高速列车受电弓铝合金型材、铝合金硬质管材、纺织机械用铝型材以及全铝家具等特色 2.运城铝镁产业集群。

山西出台打赢蓝天保卫战2020年决战计划

全省大宗货物运输以铁路为主的格局基本形成，煤炭、焦炭铁路运输比例达到80%以上，出省煤炭、焦炭基本上全部采用铁路运输钢铁、电解铝、电力、焦化等重点工业企业铁路专用线接入比例达到80%以上，重点区域具有铁路专用线的大型工矿企业大宗货物铁路运输比例达到80%以上，其中，位于城市建成区及城乡结合部的达90%以上2020年全省铁路货运量较2017年增加2亿吨，其中，太原市增加1500万吨、大同市增加4000万吨、朔州市增加4000万吨、忻州市增加1400万吨、吕梁市增加2000万吨、晋中市增加1500万吨、阳泉市增加100万吨、长治市增加800万吨、晋城市增加1500万吨、临汾市增加2000万吨、运城市增加1200万吨。

Mysteel：2020铝品种年报发布及解读

2019年我们预计总产量达到3633万吨2019年虽然有不少待投产能会释放，但是时间和速度将受利润影响较大同时，受到宏观氛围影响，部分企业因资金短缺而减产和停产 图12、2016-2019年中国电解铝产量 数据来源：我的有色网 3、2019年中国铝水需求恢复偏慢 图13、2015-2019年中国铝水占比 数据来源：我的有色网 据我的有色网调研，2014年中国铝水占原铝产量比例约为39.5%，随着下游加工企业使用铝水直供降低成本效果显现，2015年上升至60.7%，2016年则上升至76.5%。

库存小幅增加 铝价维持震荡

10年期与2年期美债收益率倒挂现象再现，美联储或再次降息整体来看宏观有所利空 基本面来看，目前国内氧化铝价格或止跌企稳，但短期价格反弹概率较小，电解铝成本端有所支撑本周现货市场上有人大量收铝，挤升水的迹象有所显现，现货对近月合约升水0~升水40元/吨如果挤升水的情况延续，那么铝价高位震荡概率较大同时，市场对“金九银十”消费转好的预期但是电解铝厂利润持续修复，后期复产积极性有所提升，供应端增量预期较大。

山西省推动22个重点有色项目建设

依托中条山有色集团、晋西春雷铜业，积极延伸铜合金深加工产业链条，打造侯马-翼城铜深加工产业集聚区；依托广灵精华镁业，打造大同镁精深加工产业集聚区支持其它地市，结合各自优势和产业定位，打造具备特色和比较优势的产业园区（集群） （四）扶持壮大龙头企业一是扶持壮大“煤-电-铝-材”一体化龙头企业鼓励现有煤炭、电力、铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材企业实施重组整合，实现股权一体化、利益一体化，积极延伸发展铝精深加工，打造一批上下游一体化发展的龙头企业；二是加大对有色精深加工企业的培育、支持力度，扶优扶强。

山西省印发有色金属行业转型升级2019年行动计划

依托中条山有色集团、晋西春雷铜业，积极延伸铜合金深加工产业链条，打造侯马-翼城铜深加工产业集聚区；依托广灵精华镁业，打造大同镁精深加工产业集聚区支持其它地市，结合各自优势和产业定位，打造具备特色和比较优势的产业园区（集群） （四）扶持壮大龙头企业一是扶持壮大“煤-电-铝-材”一体化龙头企业鼓励现有煤炭、电力、铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材企业实施重组整合，实现股权一体化、利益一体化，积极延伸发展铝精深加工，打造一批上下游一体化发展的龙头企业；二是加大对有色精深加工企业的培育、支持力度，扶优扶强。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第79期

认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为本周铝锭库存增幅较大同时，19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局较为稳定，铝价会将维持偏弱震荡

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第78期

认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为本周铝锭库存增幅较大同时，19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局较为稳定，铝价会将维持偏弱震荡

华泰期货：锌铝期货日报20160411

氧化铝市场价格稳定，预计后期反弹空间不大但近期原油和煤炭价格的上涨，使得成本有所回升，但由于预计能源价格暂难有大反弹，因此整体电解铝成本预计不会大幅上涨在生产盈利窗口打开之后，整体电解铝企业陆续开始复产，供给产能将逐渐释放，虽然铝锭库存仍然下滑，但铝棒产量和库存增加，铝产品供给压力仍然较大同时了解到部分下游企业转为直接采购铝棒，或将使得铝锭的需求较同期比较走弱内外比价小幅回升，亏损小幅缩小，后续继续关注，将对价格造成压力，不建议继续追多，若铝价继续回升，建议待套利空间打开后进行正套操作或者逢高试空。

华泰期货：锌铝期货周报20160328

氧化铝市场价格稳定，随着铝土矿价格下滑，预计后期反弹空间不大同时煤炭成本或由于运费下调而下降，有利于降低电解铝电力成本因此整体电解铝成本预计不会大幅上涨电解铝由于铝锭库存下滑购货积极价格持续攀升，但铝棒产量和库存增加以及沪伦比带来的进口套利压力或使得铝价在12000左右有压力具体下游需求目前来看，一线城市房地产紧急出台限购措施抑制房价过快上涨同时，虽然1-2月份，全国规模以上工业企业利润同比增长4.8%，但有色金属行业利润仍未转正。

华泰期货：锌铝期货日报20160329

铝的库存仓单回落，但锌的库存仓单仍处于高位，目前来看国内铝稍强，锌稍弱 l铝市概述及操作建议： 目前中国铝企已经布局海外铝土矿资源，因而整体供应有保障，上游铝土矿和氧化铝供给不会出大问题氧化铝市场价格稳定，随着铝土矿价格下滑，预计后期反弹空间不大同时煤炭成本或由于运费下调而下降，有利于降低电解铝电力成本。

2015年有色金属工业运行情况及2016年展望

铝冶炼行业虽大幅减亏66亿元，但电解铝缺乏竞争力产能退出渠道不畅，退出涉及人员安置、债务化解、上下游产业等诸多难题，企业普遍经营压力较大同时，其他有色金属品种冶炼产能及中低档加工产能也出现过剩，企业开工率不高，产品同质化严重，高端材料难以满足市场需求 （二）国有企业亟需加快改革全国国有及控股企业仅实现利润5.7亿元，同比大幅下降96.5%，占行业利润总额的比重仅为0.3%，企业亏损面达41.7%，亏损总额373亿元，占全行业亏损总额的66％。

2015年有色金属工业运行情况及2016年展望

铝冶炼行业虽大幅减亏66亿元，但电解铝缺乏竞争力产能退出渠道不畅，退出涉及人员安置、债务化解、上下游产业等诸多难题，企业普遍经营压力较大同时，其他有色金属品种冶炼产能及中低档加工产能也出现过剩，企业开工率不高，产品同质化严重，高端材料难以满足市场需求 （二）国有企业亟需加快改革全国国有及控股企业仅实现利润5.7亿元，同比大幅下降96.5%，占行业利润总额的比重仅为0.3%，企业亏损面达41.7%，亏损总额373亿元，占全行业亏损总额的66％。

2015年有色金属工业运行情况及2016年展望

铝冶炼行业虽大幅减亏66亿元，但电解铝缺乏竞争力产能退出渠道不畅，退出涉及人员安置、债务化解、上下游产业等诸多难题，企业普遍经营压力较大同时，其他有色金属品种冶炼产能及中低档加工产能也出现过剩，企业开工率不高，产品同质化严重，高端材料难以满足市场需求 （二）国有企业亟需加快改革全国国有及控股企业仅实现利润5.7亿元，同比大幅下降96.5%，占行业利润总额的比重仅为0.3%，企业亏损面达41.7%，亏损总额373亿元，占全行业亏损总额的66％。

二季度在消费旺季带动下 有色金属行业有望持续回暖

另外，财政部日前宣布从5月起，调降部分铝型材的出口关税，这对化解国内电解铝行业产能过剩有一定帮助 从行业规律来说，二季度是消费旺季，企业扩大生产增加库存，也将盘活上游行业；另外，有色金属行业经历数年调整，正在酝酿新的周期有色价格下跌时间已超过4年，铝、镍、锌等金属持续处于行业平均成本线以下，进一步下跌空间不大同时，镍、锌等金属基本面在不断改善，新一轮空间打开后弹性较大。