广西化工焦

Mysteel调研：国内硅锰表现尚可 成本支撑强势（4月19日）

后市观点： 硅锰表现尚可，成本端锰矿价格上涨势头较足，化工焦价格上涨60元/吨，已是本周第二轮涨价，本周累计涨价180元/吨，成本支撑较强，主产区内蒙古地区开工存在波动，但整体产量变化不大，宁夏地区个别工厂存在复产预期，广西地区因成本持续走高，后续开工预期暂不明朗钢厂端，钢厂招标陆续进行，合金需求尚可，钢招定价环比月初存在上涨，观望后续成本变化以及钢厂采购情况，预计短期内硅锰市场偏强运行。

Mysteel调研：国内硅锰盘整运行 成本支撑凸显（4月16日）

钢厂 钢厂端，四月合金采购陆续进行，价格较月初定价小幅上调，广西某钢厂4月硅锰招标价格6050元/吨，有折基；华南某钢厂4月招标硅锰定价5950元/吨，有折基；华北某钢厂4月招标硅锰合金定价5750元/吨；华中、华北、东北某钢厂4月招标硅锰合金定价6000元/吨，以上均承兑含税到厂 后市观点： 硅锰表现尚可，成本端锰矿价格上涨势头较足，化工焦价格上涨120元/吨，打破今年以来一路下跌的格局，合金成本存在支撑，主产区目前暂无较大范围减产或复产情况，内蒙地区部分厂家表示下月仍存在减产检修预期，宁夏地区开工波动不大，产量仍然处于低位水平，广西目前在开工厂亏损严重，持续承压运行。

Mysteel调研：国内硅锰期货反弹 主流钢招定价市场信心尚可（4月12日）

钢厂 钢厂端，合金需求一般，主流钢招四月采购量12800吨，环比三月减少1700吨，四月定价6000元/吨，环比三月下调300元/吨，对此定价部分合金厂表示较符合预期 后市观点： 硅锰表现尚可，成本端锰矿外盘报价高位，锰矿现货价格随之上行，化工焦暂未调价，焦企挺价情绪仍在；生产端内蒙地区部分厂家存在减产检修情况，后续复产时间观望市场行情而定，宁夏地区在多方面压力下计划小幅复产，以缓解电力以及员工工资问题，但目前仍然处于亏损状态，短期产量难有大幅提升，广西地区开工率低位，电费居高不下，厂家暂无复产预期，后续合金产量仍有减少预期；需求端，主流钢招四月采量环比下调1700吨，最终定价6000元/吨，环比三月下调300元/吨，相对较为符合市场预期。

Mysteel解读：硅锰南方市场二季度如何抉择？会否打破供需平衡

叠加厂家除主要使用宝丰的化工焦外，为降本还使用部分地方焦炭，在电费和焦炭的双重优势下，成本较前期有所降低，部分厂家可以维持保本生产，亏损幅度减小云南地区目前仍位于枯水期，电费在0.5元/千瓦时左右，锰矿及焦炭运费也处于相对高位，成本无任何优势，厂家皆选择停产来应对目前亏损的局面 以产区成本最高的广西为例，2024年1-3月份的总产量为128968.5吨，2023年1-3月的总产量为327000吨，环比下跌198031.5吨，幅度下跌三分之二左右，产量下跌幅度明显，可见广西生产优势骤减，在高电费低价格的压力下大多数厂家无法维持正常生产，甚至个别小厂逐步退出硅锰行业。

Mysteel日报：锰铁价格弱势 现货承压运行

加蓬大船到港或将继续推动库存，整体供需依旧是相互博弈状态，观望下轮钢招价格以及最新矿山报盘情况能否给市场带来的转机，短期锰矿市场依旧震荡为主 高碳锰铁周初部分厂家低价出货，当前主流报价在5150-5250元/吨广西与云南某厂昨日停产，预计影响高锰日产300吨左右高锰持续弱势运行，即期成本跟随化工焦结果再度下调，成本支撑减弱，市场信心多看近期价格仍有下调中低碳锰铁方面，中锰价格下调，752.0一组成交价值7600元/吨，低锰价格暂时持稳。

弘业期货：锰硅盘面逢高做空

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

弘业期货：硅铁短期盘面逢高做空，参考区间6450-6700元/吨

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

弘业期货：硅铁短期盘面逢高做空

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点(3月21日)

本周澳洲预计到港5万吨，南非4万吨，港口库存持续累库，本周预计将达到近半年库存高位下游贵州工厂有个别复产，广西贵州大厂减产，南方整体开工下降，矿商出货压力增加短期来看，南方锰矿市场偏弱运行 【北方硅锰】 内蒙硅锰：工厂基本满负荷生产，部分厂家减负荷避峰生产，由于目前市场行情较差，本周个别厂家存在减产情况，成本端化工焦价格继续下调120元/吨，已是今年第六轮降价，累积460元/吨，硅锰成本支撑较差，近期现货零售交投一般，叠加部分钢厂订单减量，现货需求一般，钢招价格持续压低，多数厂家存在硅锰库存，另有厂家存在相对严重的累库情况，产生低价出货情绪，目前市场主流报价5900元/吨，部分成交价格5900元/吨以下。

Mysteel调研：国内硅锰震荡运行 原料价格继续下调（3月12日）

后市观点： 今日硅锰期货震荡运行，成本端今日化工焦价格再次下调80元/吨，成本存在下降空间，主产区内蒙古地区开工稳定，部分厂家产生累库，存在低价出货心态，宁夏地区维持降负荷生产，但库存仍然高位，广西地区暂无利好生产因素，多数厂家仍处于减停产状态，钢厂端，钢厂陆续进厂采购合金，价格环比均存在下跌，短期内硅锰市场预计震荡运行，静待库存消耗以及需求转好。

Mysteel月报：3月锰铁钢招压价 成本支撑由在

2月初市场基本进入休市状态，节前钢招价格抬升，现货价格随之水涨船高，但成交不多节后归来一周，锰铁市场整体处于观望态势临近月末，市场交投氛围逐步恢复，高、中、低锰成交价格皆有小幅下跌节日期间，大厂基本维持正常生产，各区域小厂均有3-15天检修计划，整体2月产量下降节后归来，内蒙区域某厂转产硅锰，短期内无复产高锰计划贵州厂家复产高锰，山西、广西、辽宁等地均有节日停产厂家复产节后成本方面，锰矿价格持续坚挺，化工焦价格下调，当前成本基本与节前相同，高锰成本支撑减弱。

Mysteel调研：国内硅锰期货盘整 观望后续钢招情况（2月28日）

后市观点 今日硅锰合金期货盘整，近期原料端化工焦价格下调，主产区生产成本有所缓解，内蒙古产区大部分厂家满负荷生产，宁夏产区短期内预计产量持续保持低位，广西产区成本较高，开工仍然保持低位，钢厂端近期钢招价格较上一轮均有下跌，观望后续主流钢厂采购情况，预计近期硅锰合金弱势盘整运行。

Mysteel调研：国内硅锰偏稳运行 原料端价格下调（2月27日）

钢厂 钢厂端，部分钢厂新一轮硅锰定价在6360-6380元/吨承兑到厂，较上轮定价下跌，其他钢厂也陆续进厂采购，观望后续主流钢招采购情况，目前来看采量环比波动不大 后市观点： 今日硅锰期货盘整，现货市场成本端化工焦价格下调80元/吨，生产成本减少，主产区内蒙古地区厂家开工稳定，不存在减产意愿，个别厂家存在锰铁转硅锰情况，宁夏部分厂家维持避峰降负荷生产，产量整体持续低位，广西因成本高位，厂家复产困难，多数厂家暂无复产意愿，钢厂端，新一轮钢招陆续进行，目前已出钢招价格较上月均存在下跌，观望后续钢招情况。

Mysteel周报：国内硅锰市场震荡运行 钢厂新一轮采购陆续进行（2.23-3.1）

成本端，化工焦价格下调80元/吨，锰矿外盘报价上涨，挺价情绪仍存；生产端，主产区内蒙古厂家开工基本正常，多数厂家处于满负荷生产状态，因北方钢招进展较慢，部分厂家存在累库情况，宁夏地区产量仍然低位，大部分厂家处于减负荷生产状态，广西及贵州地区因成本较高，开工率持续低位，大部分仍处于观望状态，随着钢招进行，厂家春节期间累库情况有所缓解；钢厂端，新一轮钢招陆续展开，合金需求存在增加，钢招价格围绕6350-6380元/吨承兑含税到厂，环比下跌80-100元/吨左右，主流钢招定量14500吨，观望主流钢招定价情况；期货端，周初主力合约盘面盘整缓慢回落，随后偏稳运行为主，随着钢招陆续进行，基本面表现有所转好，成本端锰矿外盘报价持续上涨，下游钢招价格环比下跌，关注近期盘面能否有效站稳。

Mysteel调研：国内硅锰盘整向好 原料端存在波动（2月20日）

后市观点： 今日硅锰期货盘整，现货市场震荡运行，原料端化工焦价格下调50元/吨，锰矿外盘价格上涨0.4美元/吨度，主产区内蒙古因电力限制结束，大部分厂家处于满负荷生产状态，但1月结算电价上涨，宁夏因生产亏损，节后厂家仍维持降负荷生产状态，广西厂家因成本高位，年后复产意愿仍然较低，多数厂家处于减停产状态。

Mysteel调研：国内硅锰盘整运行 部分钢厂陆续开启新一轮招标（2月23日）

钢厂 钢厂端，华东钢招率先展开，个别钢厂硅锰定价6360承兑到厂，较上轮定价下跌，其他钢厂也陆续进厂采购，目前来看采量环比波动不大 后市观点： 今日硅锰期货盘整，现货市场成本端，化工焦价格下调50元/吨，但因煤焦减产事件的发生，预计短期继续下调可能性不大，叠加锰矿近期外盘报价上涨，现货价格坚挺，硅锰成本预计将继续增加，生产端内蒙古地区今日电力限制继续，整体产量影响不大，后续仍有继续限制可能，宁夏地区继续维持降负荷避峰生产，产量低位，广西地区电费无明显下调，实际电费在0.6元/千瓦时以上，厂家生产困难，复产意愿较低，钢厂端，目前钢厂利润较差，新一轮钢招已经展开，价格环比下跌，观望后续钢招情况。

瑞达期货：硅铁建议以逢高短空思路对待

锰硅市场暂稳运行成本方面，锰矿市场成交冷清，矿价盘整，煤矿陆续开始放假，化工焦价格坚挺供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国56.94%，较上周增0.08%；日均产量30230吨，增3吨，北方部分厂家近期有减负荷生产情况，整体生产持稳；南方由于钢厂招标价格偏弱，厂家观望心态加重，广西受成本高位限制，基本处于停减产或减负状态，即使是在产厂家也处于盈亏边缘。

瑞达期货：锰硅市场暂稳运行

策略建议：SF2403合约震荡偏强，主产区传减产消息支撑期价，但库存压力尚存，操作上建议仍以震荡思路对待，关注6920附近压力，请投资者注意风险控制 锰硅市场暂稳运行成本方面，锰矿市场成交冷清，矿价盘整，煤矿陆续开始放假，化工焦价格坚挺供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国56.94%，较上周增0.08%；日均产量30230吨，增3吨，北方部分厂家近期有减负荷生产情况，整体生产持稳；南方由于钢厂招标价格偏弱，厂家观望心态加重，广西受成本高位限制，基本处于停减产或减负状态，即使是在产厂家也处于盈亏边缘。

瑞达期货：锰硅逢高短空，关注6550附近压力

原料方面，矿商报价坚挺，市场成交僵持；化工焦小幅下调，成本整体维持相对稳定供应方面，内蒙多数厂家满负荷生产，南方厂家成本倒挂严重，广西由于电费较高开工意愿低，在下游延续弱势的背景下，厂家亏损扩大，后续减限产情况将进一步增多需求方面，河钢定价及招标采购量均不及预期，华南某钢厂询盘价格也较低，下游压价采购，冬储不及预期，市场信心受打击本周来看：供应方面，化工焦存下调预期，电价也有一定降幅，成本整体下移，南方厂家开工维持低位；北方厂家生产持稳。

摸底铁合金市场现状

地域分化指电价南北分化；品种分化进一步分为两个方向，一为锰硅成本端锰矿与化工焦价格走势预期分化，二为硅铁与锰硅由于锰矿和煤系产品价格预期走势分化造成成本预期分化 当前我国工业企业生产仍以火电为主，虽然部分地区布局越来越多的新能源配套设施，但未来3—5年，除内蒙古外，其余产区新能源发电均存在不稳定、不持续等问题，火力成本依旧是最主要的电力成本考量北方产区地处煤矿聚集区，火电资源丰富，由国家电网供电；南方产区广西、贵州则由南方电网供电。