贵州化工焦

弘业期货：锰硅盘面逢高做空

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

弘业期货：硅铁短期盘面逢高做空，参考区间6450-6700元/吨

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

弘业期货：硅铁短期盘面逢高做空

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点(3月21日)

本周澳洲预计到港5万吨，南非4万吨，港口库存持续累库，本周预计将达到近半年库存高位下游贵州工厂有个别复产，广西贵州大厂减产，南方整体开工下降，矿商出货压力增加短期来看，南方锰矿市场偏弱运行 【北方硅锰】 内蒙硅锰：工厂基本满负荷生产，部分厂家减负荷避峰生产，由于目前市场行情较差，本周个别厂家存在减产情况，成本端化工焦价格继续下调120元/吨，已是今年第六轮降价，累积460元/吨，硅锰成本支撑较差，近期现货零售交投一般，叠加部分钢厂订单减量，现货需求一般，钢招价格持续压低，多数厂家存在硅锰库存，另有厂家存在相对严重的累库情况，产生低价出货情绪，目前市场主流报价5900元/吨，部分成交价格5900元/吨以下。

Mysteel日报：硅锰厂家生产压力较大 市场库存仍居高位

贵州兴义地区有传下调2分电费，但未有官方政策出来，还需继续观望云南厂家表示根据市场行情预计本月或者下月均有厂家停产，产量将进一步收缩，而且丰水期来临厂家是否复产目前也是未知数 大厂基本满负荷生产，另有部分厂家为节约成本减负荷避峰生产，本周个别厂家炉子检修结束复产，成本端锰矿挺价情绪减弱，化工焦价格继续下调80元/吨，2月结算电价环比变化不大，在0.4-0.41元/千瓦时左右，成本支撑较弱。

Mysteel月报：3月锰铁钢招压价 成本支撑由在

2月初市场基本进入休市状态，节前钢招价格抬升，现货价格随之水涨船高，但成交不多节后归来一周，锰铁市场整体处于观望态势临近月末，市场交投氛围逐步恢复，高、中、低锰成交价格皆有小幅下跌节日期间，大厂基本维持正常生产，各区域小厂均有3-15天检修计划，整体2月产量下降节后归来，内蒙区域某厂转产硅锰，短期内无复产高锰计划贵州厂家复产高锰，山西、广西、辽宁等地均有节日停产厂家复产节后成本方面，锰矿价格持续坚挺，化工焦价格下调，当前成本基本与节前相同，高锰成本支撑减弱。

Mysteel周报：国内硅锰市场震荡运行 钢厂新一轮采购陆续进行（2.23-3.1）

成本端，化工焦价格下调80元/吨，锰矿外盘报价上涨，挺价情绪仍存；生产端，主产区内蒙古厂家开工基本正常，多数厂家处于满负荷生产状态，因北方钢招进展较慢，部分厂家存在累库情况，宁夏地区产量仍然低位，大部分厂家处于减负荷生产状态，广西及贵州地区因成本较高，开工率持续低位，大部分仍处于观望状态，随着钢招进行，厂家春节期间累库情况有所缓解；钢厂端，新一轮钢招陆续展开，合金需求存在增加，钢招价格围绕6350-6380元/吨承兑含税到厂，环比下跌80-100元/吨左右，主流钢招定量14500吨，观望主流钢招定价情况；期货端，周初主力合约盘面盘整缓慢回落，随后偏稳运行为主，随着钢招陆续进行，基本面表现有所转好，成本端锰矿外盘报价持续上涨，下游钢招价格环比下跌，关注近期盘面能否有效站稳。

摸底铁合金市场现状

地域分化指电价南北分化；品种分化进一步分为两个方向，一为锰硅成本端锰矿与化工焦价格走势预期分化，二为硅铁与锰硅由于锰矿和煤系产品价格预期走势分化造成成本预期分化 当前我国工业企业生产仍以火电为主，虽然部分地区布局越来越多的新能源配套设施，但未来3—5年，除内蒙古外，其余产区新能源发电均存在不稳定、不持续等问题，火力成本依旧是最主要的电力成本考量北方产区地处煤矿聚集区，火电资源丰富，由国家电网供电；南方产区广西、贵州则由南方电网供电。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点（1.18）

贵州开工率暂稳，按目前行情下，节后个别厂家或将延期复产，有厂家表示预计停产3个月，生产动力不足钢厂端，南方钢厂冬储基本结束，个别钢厂可能进行少量补招，预计年前价格偏弱运行 内蒙古：原料端，个别厂家反馈下周化工焦价格存在下调预期，12月结算电价也有五厘左右的降幅，目前在0.38-0.39元/千瓦时左右，成本预计继续下移，生产端，厂家开工存在波动，近日内蒙古地区进行电力限制，缺口较大，部分厂家存在减负荷生产情况，但整体产量影响较小，市场主流报价6150元/吨，大部分厂家以交付订单为主，个别厂家低价惜售产生累库情况。

Mysteel年报：2023年国内硅锰市场回顾与2024年展望

截止12月末，83化工焦25-40mm（P）执行现汇1895元/吨，承兑1920元/吨；83化工焦10-30mm（P）执行现汇1945元/吨，承兑1970元/吨 电费端，广西维持较高位置，整体前低后高，内蒙古、宁夏、贵州电价前高后低，价格有所下调，内蒙古电价降幅最大，高位电价与低位电价差值达到0.09元/度，也为内蒙古硅锰合金生产营造了良好的氛围，在全年生产过程中，内蒙古凭借电价优势，一直维持较高开工，整体盈利水平较好。

Mysteel日报：化工焦价格波动 钢厂新一轮硅锰招标陆续展开

期货端，12月26日硅锰主力02合约收盘6462，幅度-1.31%，跌86，单日减仓48481手；受化工焦下跌影响盘面走低 厂家端，广西硅锰：广西降电费消息暂不明朗，市场说法不一，但未开工厂家占比依然较高，生产压力短时间内难以缓解，目前政府未有强利好的政策出台，厂家心态较悲观贵州兴义地区部分厂家表示预计月底生产完停产检修，目前无利润空间内蒙地区今日电力缺口较大，厂家均存在减负荷生产，减量最高可达30%，日产存在减量，目前电力限制结束时间尚不明朗。

瑞达期货：硅铁宽幅震荡思路对待，关注上方6930附近压力

锰硅市场暂稳运行供应方面，近期锰硅主产区开工下滑明显，南方厂家成本倒挂明显，贵州厂家减产计划提上日程，预计月底兴义地区开工率将停产50%以上，随着盘面止跌企稳，厂家减产意愿有所减弱，同时，由于厂家大幅减产，锰硅供应减少，库存压力有所缓解需求方面，南方钢招基本结束，化工焦仍有四轮提涨计划，厂家成本高位报价坚挺，现货市场交投冷清，市场处于钢招空窗期，钢价涨跌互现，钢厂开工小幅回落锰硅冬储预期尚存，关注1月钢招释放的信号，后续锰硅或呈现供需偏紧。

瑞达期货：锰硅维持宽幅震荡思路对待，参考6350-6540

锰硅市场暂稳运行供应方面，近期锰硅主产区开工下滑明显，南方厂家成本倒挂明显，贵州厂家减产计划提上日程，预计月底兴义地区开工率将停产50%以上，随着盘面止跌企稳，厂家减产意愿有所减弱，同时，由于厂家大幅减产，锰硅供应减少，库存压力有所缓解需求方面，南方钢招基本结束，化工焦仍有四轮提涨计划，厂家成本高位报价坚挺，现货市场交投冷清，市场处于钢招空窗期，钢价涨跌互现，钢厂开工小幅回落锰硅冬储预期尚存，关注1月钢招释放的信号，后续锰硅或呈现供需偏紧。

瑞达期货：硅铁宽幅震荡思路对待，关注上方6970附近压力

锰硅市场暂稳运行供应方面，近期锰硅主产区开工下滑明显，南方厂家成本倒挂明显，贵州厂家减产计划提上日程，预计月底兴义地区开工率将停产50%以上，随着盘面止跌企稳，厂家减产意愿有所减弱，同时，由于厂家大幅减产，锰硅供应减少，库存压力有所缓解需求方面，南方钢招基本结束，化工焦仍有四轮提涨计划，厂家成本高位报价坚挺，现货市场交投冷清，市场处于钢招空窗期，钢价涨跌互现，钢厂开工小幅回落锰硅冬储预期尚存，关注1月钢招释放的信号，后续锰硅或呈现供需偏紧。

Mysteel调研：2024年硅锰产能放开？内蒙古新增情况如何

钦州港至桂林135元/吨，至百色90元/吨，至来宾80元/吨，至贵州兴义145元/吨，均含税 从全年来看，下图为近一年港口至主产区运费，由此可见内蒙地区锰矿运费一直处于全国低位，且与其他产区价格相差最高可达100元/吨以上运费方面来看，锰矿运费每增加100元/吨，硅锰成本可增加175元/吨左右 2.焦炭运费 内蒙古厂家在生产合金的过程中，焦炭大多使用宝丰化工焦，据了解，目前宝丰化工焦送到内蒙古丰镇地区运费为135元/吨，其他产区来看，除宁夏外，宝丰化工焦送到南方运费均较内蒙古高200元/吨以上。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点(12.14)

广西近期传来明年降电费消息，但大多数口预期降价3-4分，对广西目前高电价情况没有较大缓解，与内蒙利润差距仍然较大，但目前降电费具体幅度仍在协调阶段，后续继续跟进，厂家减产情况持续下降，预计月底开工率将创今年新低贵州厂家因为成本高企，倒挂严重，目前也在集体申请降电费阶段，具体情况暂未明确，本月厂家停产计划提上日程，预计月底兴义地区开工率将停产50%以上 内蒙古：本周据市场反馈，新增产能审批已通过一部分，另有较多产能正等待审批，预计在2025年内蒙古地区硅锰产量将存在大幅提升，开工方面，近期厂家开工存在波动，受到电力限制影响，大部分厂家本周存在减负荷避峰生产情况，产量均有缩减，基本影响各家产量10-15%左右，成本端来看，若本轮焦炭提涨落地，化工焦或存在跟涨预期，另外内蒙古地区11月结算电价已出，除个别厂家与10月持平保持在0.38元/千瓦时左右，多数厂家电价均存在上涨，平均在0.39-0.4元/千瓦时左右，成本支撑预期较强，成交方面，厂家报价在6100-6200元/吨左右，近期交投氛围较为清淡，零售成交较差，钢厂陆续进厂采购，厂家基本以交付订单为主。

Mysteel日报：南方钢厂硅锰招标价格持续下行 厂家信心不足

期货端，11月30日硅锰主力02合约收盘6412，幅度-0.56%，跌36，单日增仓13137手；硅锰盘面持续触底，基本面表现不佳 厂家端，广西地区电费高位，厂家生产积极性持续降低，目前在开厂家廖廖，预计12月开工率继续下移，某国企计划12月点火开炉，目前具体时间暂未确定，有厂家表示明年广西有降电费预期，具体还要关注落地执行情况，硅锰价格6450左右贵州地区随着化工焦上涨，钢厂压价行为，利润持续收缩，大部分厂家陷入亏损状态并表示12月份陆续进行停产检修，届时产量将降至低位，厂家生产较困难 。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点（11.30）

贵州地区随着化工焦上涨，钢厂压价行为，利润持续收缩，大部分厂家陷入亏损状态并表示12月份陆续进行停产检修，届时产量将降至低位，厂家生产较困难，硅锰出厂价格6400元 云南进入枯水期，厂家表示目前是错峰用电状态，预计持续到明年五月份，周期较长，出货情况不佳 【硫酸锰】 周内硫酸锰市场价格以盘整运行为主，目前下游个别三元企业终端提货有放缓迹象，市场对后续需求多悲观，个别企业缩紧预算尽量少亏损，对硫酸锰需求整体表现不佳，市场整体信心一般，目前硫酸锰市场仍以交付长单为主，目前电池级硫酸锰价格为4900-5100元/吨，饲料级出厂报价2900-3000元/吨，预计短期内硫酸锰价格或盘整偏弱运行 【富锰渣】 富锰渣市场依旧维持弱势盘整，市场没见好转，个别厂家停炉停产检修，开工率有所减少，预计年底有复产计划。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点(10.26)

贵州某大厂为降本夜间进行生产，白天减少生产时间，整体产量有所下降，其余厂家按原计划生产，部分厂家表示近期零售订单较差，需求偏弱，后期或有停产检修计划，硅锰价格6500-6600元/吨云南下月电费涨至5毛左右，大厂电费稍低一些，电价维持在4毛9上下，预计12月云南或减少一半产能，届时开工率将位于今年低位，硅锰主流报价6500-6550元/吨 【内蒙硅锰】 内蒙硅锰厂家开工稳定，个别厂家炉子烧穿检修，原料端冶金焦及化工焦大焦价格下调，厂家反馈成本存在下调预期，昨日宏观消息带动盘面上行，但基本面没有改观，今日盘面回落，厂家心态谨慎，报价不一，目前市场主流报价6450-6550元/吨，但成交一般，但多数厂家交付订单，观望心态浓，低价惜售，市场报价不多。

Mysteel日报：硅锰期货盘面走弱 厂家观望心态较浓

期货端，10月17日硅锰主力12合约收盘6674，幅度-0.15%，跌10，单日减仓1290手；硅锰盘面持续弱势运行，厂家情绪有所松动 厂家端，因目前合金价格呈下跌趋势，厂家亏损情况加剧，个别厂家停产检修，电费居高不下，厂家心态较悲观贵州厂家生产稳定，利润缩减，厂家低价出货意愿仍然较低，以交付订单为主内蒙厂家开工稳定，原料端化工焦价格今日下调50元/吨，现货成本下移，厂家库存低位，订单基本处于超卖状态。