期货铁矿石收益

2023（第十四届）黑色产业链峰会同期论坛活动：护航实体——铁矿石衍生品服务产业链企业于厦门香格里拉成功召开

他表示当下对套期保值的需求主要来自于企业采购价格上涨冲击以及销售价格下降冲击两方面合理运用衍生品工具能够一定程度上维护自身的利益目前期权期货主要运用的场景有对冲风险敞口锁定合理利润、降低套保成本优化套保利润、获取额外收益以及应对节假日和事件风险另外杨光先生表示申万宏源FICC可向客户提供总收益互换等场外衍生品，挂钩境内外以大宗商品为主的商品期货表现，帮助客户实现价格风险管理或投资套利目的 天津三江水国际贸易有限公司总经理靳海强 靳海强先生表示当前在产业端低库存、强现实（发运无增量、需求高位）叠加强预期（宏观+冬储补库）综合作用下，铁矿石价格处于近几年同期高位，铁矿石现货经营企业（钢厂、贸易商）和投资者需要对风险有足够的重视和应对手段，结合大连铁矿石期货合约进行点价交易是值得重视的方式。

南华期货：关于如何更好发挥铁矿石期货对矿山企业套期保值的作用

(2)大连铁矿石期货的投机性较强，基差波动较大易涨难跌的情况使得矿山套保时容易发生基差收窄，两头亏钱的情况如2023年8月，铁矿石指数与大商所铁矿石期货价格劈叉拉大62、65指数与连铁的相关性从近1年的0.9以上下降至最低0.45，基差风险走强所谓的基差风险，就是在期货套保时，基差变动往不利方向运行的风险基差就是现货减期货的价差做空套保，即是持有现货同时做空期货，因此当现货减期货的价差拉大时，做空套保收益增加；相反地，当现货减期货的价差缩小时，即基差走弱时，做空套保收益减少。

Mysteel：10月期螺走势逻辑拆解及反套操作机会

10月23日盘面利润跌至-114.5，较最低-154.1（10月17日）略有收窄螺矿比来看，10月23日跌至4.28，较最低4.20（10月18日）略有收窄，整体来看，盘面利润模型仍处于底部区域，还未有明显的收益，这主要是铁水产量下降缓慢，钢厂减产进一步发力的积极性不高，铁矿石现货矿价格坚挺所致，持有待涨，等待逻辑转变 综上所述，当前处于黑色系大宗商品回落周期中，70%以上钢厂亏损，螺纹钢反套需等待矿石期货进一步回落、释放风险；螺纹钢盘面利润已跌至-114.5的底部区域，可逢低布局、做多盘面利润。

期货经营机构深耕钢铁原燃料产业链

“企业预计钢材原材料价格难以维持高位，为预防原材料价格大幅下跌风险，做好企业的库存保值，企业决定首次参与场内期权市场开展原材料套保”银河期货大宗商品研究所副所长蒋洪艳告诉记者，考虑到铁矿石价格与废钢价格相关性近五年均值在70%，企业计划按照废钢月采购总量的50%，使用铁矿石场内期权开展套保 据介绍，该企业共进行8笔场内期权操作，管理项目规模4万吨，累计持仓量2500手，截至2022年6月28日了结全部铁矿石期权头寸，共获得期权风险管理收益119.5万元。

一德期货：国债期货将延续偏强走势

春节前央行继续释放流动性呵护资金面概率较高，基本面和资金面均有利于债市，但机构加杠杆动力不足意味着收益率下行空间可能有限，国债期货整体将延续振荡偏强走势2023年1月存在降息可能，但不建议重仓博弈降息行情单边操作建议逢回调布局多单，套利方面建议继续做陡曲线策略（作者单位：一德期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

黑色期货早报：各品种多数下跌，多机构料铁矿石震荡运行

截至12月20日9点25分，黑色期货市场各品种多数下跌，焦炭跌超3%，焦煤跌超2%，锰硅跌超1%，螺纹钢、热卷、硅铁下跌，铁矿石上涨 热点：中共中央、国务院发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面，初步搭建我国数据基础制度体系，提出20条政策举措。

2022（第十三届）黑色产业链峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会——中金黑色衍生品论坛圆满落幕

随后分别介绍商品跨境收益互换、商品场外期权业务 最后，范红霞通过一些实例对中金目前价格风险管理业务进行详细说明，并以铁矿石为例，如何通过这些价格风险工具对铁矿石套保 上海佰掮商务咨询有限公司钢材部副总经理汪艺婷 第四位嘉宾是上海佰掮商务咨询有限公司钢材部副总经理汪艺婷，为我们发表“SGX美金螺纹期货该如何参与应用”的主题演讲。

Mysteel快讯：原油价格或下跌（20221118）

11月17日，美联储官员发表鹰派言论，呼吁继续提高利率，美元及美债收益率走强，国际油价大幅下挫NYMEX原油期货12合约81.64跌3.95美元/桶或4.61%；ICE布油期货01合约89.78跌3.08美元/桶或3.31%中国INE原油期货主力合约2301跌7.1至634.8元/桶，夜盘跌15至619.8元/桶 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

第三季度又赚了19亿美元！HMM业绩再创新高

HMM强调，将通过新开发短期货运业务，增加冷冻、特殊、内陆货物运输等收益性较高的业务以强化营业竞争力，同时推进海运成本的降低，为增加收益而努力 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

基差贸易助力矿贸商服务再升级

从项目最终效果来看，本次铁矿石基差贸易使双方达到了双赢的目的，买方永锋钢铁降低了企业采购成本，卖方鑫澳矿业则利用期货套期保值对市场风险进行了平抑，在扩展销售渠道的同时收获了额外收益，买卖双方都利用了基差贸易模式的优点，获得了切实收益并降低了自身企业的经营风险通过此次基差贸易项目为后续双方深化铁矿石基差贸易合作奠定了坚实的基础，经过本次的成功合作，买卖双方在之后进行了多次铁矿石基差贸易，充分了解到了行业的贸易新方向，增强了期货套期保值的联动性，提升了双方企业的经营竞争力。

10年间，大商所护航钢铁、煤焦产业高质量发展

新天钢旗下贸易企业——德天国贸总经理耿力伟直言，钢铁产业链企业需要借助期货工具降低铁矿石、焦炭等原料成本，在市场变化中锁定收益、熨平利润曲线“未来我们会坚守‘大商所产融培育基地’赋予的职责，把面向全产业链的期现业务培训做实、做深、做细，努力打造钢铁期现结合的区域样板”耿力伟说道 期现融合 “你中有我，我中有你”格局初显 在上述工作的带动下，越来越多的钢铁、煤炭企业参与期货市场，期现结合已成为钢铁、煤炭产业发展的一大趋势。

12家山西煤焦钢龙头企业走进大商所

在此次走进大商所的12家山西企业中，太原钢铁集团早在2015年就通过子公司参与铁矿石期货套保，与大商所结下“不解之缘”近年来，双方不断深化合作，尤其在铁矿石基差交易上，2021年太钢国贸的铁矿石基差交易占其自产铁矿石对外销售总量的54%“基差交易有效解决了国产矿定价模式单一的问题，既满足客户低价采购需求，又保障了矿山稳定生产和实现预期收益”太原钢铁集团相关负责人说，未来将继续开展套期保值、基差交易等业务，大力推广基差交易等大商所场外业务，建设有序、稳定、有活力、产融结合的铁矿石区域市场，努力与大商所共同打造期现融合的区域性典范。

深化期现融合，护航煤焦钢产业发展

努力打造期现融合的区域性典范 记者了解到，此次走进大商所的12家山西企业，很多早在数年前就通过各种方式参与期货套保，与大商所结下不解之缘 例如，2021年太原钢铁集团旗下太钢国贸的铁矿石基差交易占其自产铁矿石对外销售总量的54%“基差交易有效解决了国产矿定价模式单一的问题，既满足客户低价采购需求，又保障了矿山稳定生产和实现预期收益。

为钢铁行业提供精准避险工具

“当行情下跌时，企业持有的虚值期权转为实值，此时减仓既可保持套保仓位回到项目初始设计的套保比例位置，同时也产生了一定的收益，为企业适当地节约了套保成本”中辉期货相关项目负责人说 最终到8月完成套保，铁矿石价格上涨，库存实现增值，在期权端获益约0.8万元由于采取了灵活的期权策略，此次套保整体上达到了风险对冲的目的，尤其在短期价格高位回落的阶段起到了库存保值的作用。

焦炭场外期权助力钢铁企业管理风险

为了管理风险，德天国贸必须要利用好期货工具，进行风险和利润管理，通过提前锁定采购和销售价格，为公司在市场变化中锁定收益、熨平利润曲线 借助期货工具，德天国贸持续帮助集团兄弟公司及客户降低铁矿石、焦炭等原材料采购成本目前钢厂和钢贸商在销售方面积极向下游客户推荐远期点价、场外期权及含权销售等模式，下游终端客户逐渐参与其中，接受度也在增加 《中国冶金报》记者在采访中还了解到，期权工具是较期货工具更高级、更复杂的衍生品工具，需要企业立足新发展阶段，坚持用新的企业经营理念，在严守交易风险的前提下不断探索和尝试新的避险模式、策略。

丰富钢铁企业避险“工具箱”

“当行情下跌时，企业持有的虚值期权转为实值，此时减仓既可保持套保仓位回到项目初始设计的套保比例位置，同时也产生了一定的收益，为企业适当地节约了套保成本”中辉期货相关项目负责人说 最终到8月完成套保，铁矿石价格上涨，库存实现增值，在期权端获益约0.8万元由于采取了灵活的期权策略，此次套保整体上达到了风险对冲的目的，尤其在短期价格高位回落的阶段起到了库存保值的作用。

央企探索铁矿石基差贸易新模式

而恰恰是由于基差贸易利用“期货价格+基差”进行贸易定价，运用期货进行价格风险对冲，可以较好地对冲风险 中建材从2019年9月与鞍钢确定合作意向，到9月25日项目正式签约，其间在铁矿石I2001合约上先后建立了全部空头仓位10月中旬，鞍钢执行点价时，中建材将对应的期货头寸全部平仓，至此将本次贸易中的价格波动风险转移至期货市场总结该项目点价过程，鞍钢通过自身对市场基差的判断，结合点价操作，一定程度上降低了自身的现货采购成本；中建材通过控制期货建仓时机，获得了较为稳定的基差收益。

衍生品助力钢铁市场保供稳价

从结果看，随后铁矿石期现货大幅下跌，按10万吨库存来测算，理论上帮助企业避免了2000万元的库存减值 “期权灵活的业务设计和风险收益特征，适合钢铁企业结合铁矿石期货进行库存管理”郎羽表示，目前公司服务对象已从唐山德龙钢铁扩展到邢台德龙、天钢等多家钢厂，服务模式涵盖含权贸易、库存风险管理、利润管理等 除了场内期货期权套保、场外期权、含权贸易等方式外，基差点价同样是当前管理价格风险的有效手段。

“变相降息”落空，债市缘何不改上行之势？

周二（6月22日），国债期货继续红盘报收 江海证券分析师屈庆认为，周一利率下行的主要原因一方面是海外市场对美联储加息预期增强，市场对经济担心加剧，风险资产受到影响；另外一方面，国内黑色系出现明显的下跌，市场通货膨胀预期缓和 “债市上涨也是因为近期基本面和海外矛盾都走向更有利方向，”覃汉也持有相同的观点，他认为，5月份经济数据表现中庸，经济环比动能顶部逐渐探明；通胀预期进一步缓和，主要钢材品种现货开始累库，动力煤、铁矿石等相对坚挺品种也在强劲反弹后转为下跌；长期限美债利率下行，30年美债利率向下跌破2%，10年美债收益率跌破1.4%。

山证铁矿石ETF年涨幅达116%

此外，大商所铁矿石期货交易非常活跃，为山证铁矿石ETF提供巨大的潜在流动性，加上大宗商品与股债相关性低，经济周期表现也与股债错开，可帮助投资者优化资产配置，提高供投资组合的风险收益比 山证国际资产管理有限公司董事兼主管章海默表示，山证铁矿石ETF在香港交易所的上市，进一步融合了商品市场和ETF市场，也是内地市场与香港市场的无缝对接，对实现共赢具有重要的示范意义，更为全球投资者提供资产配置和抗通胀的优质另类投资工具。