铁矿石空头预期

【界面】港口持续累库，铁矿石价格却为何大涨超5%？

该机构指出，铁矿石在估值回落后，空头资金主动减仓，同时多头资金抄底交易钢厂复产预期增强 陈冠因也表示，当前螺纹钢价格已经打破了电弧炉的谷电成本，估值处于低位另一方面，市场预期铁水产量即将触底，铁矿石需求最差的时间段已经过去谷电成本指钢厂在用电低谷时段生产一吨建筑钢材的含税成本 3月19日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3744元/吨，谷电利润为14元/吨，平均亏损86元/吨，环比昨日减少3元/吨。

Mysteel月报：5月天津建筑钢材止跌企稳概率大

概述：回顾4月份，期货和现货价格共振下行，跌价趋势形成，全月累计跌幅超过500元/吨本月市场凝聚较强空头力量，交易预期彻底被现实打败，主要原因，一来预期逻辑转向交易现实，地产作为拉动钢材消费主力军暂未出现复苏迹象，而新开工数据下滑直接导致钢材需求接力不足的逻辑上升新高度，空方思路由此积聚另一方面，发改委关注矿价并“坚决遏制铁矿石价格不合理上涨”带来的原料利空，以及焦煤进口量大增，原材料成本支撑塌陷近一步为价格下跌积蓄力量。

Mysteel：建筑钢材价格深蹲后供需情况解析

自3月中旬以来成材和原料共振下行，螺纹钢累计跌幅超500元/吨，市场凝聚较强空头力量，交易预期彻底被现实打败那么简单梳理导致形成下跌趋势的逻辑，一方面预期逻辑转向交易现实，地产作为拉动钢材消费主力军暂未出现复苏迹象，而新开工数据下滑直接导致钢材需求接力不足的逻辑上升新高度，空方思路由此积聚另一方面，发改委关注矿价并“坚决遏制铁矿石价格不合理上涨”带来的原料利空，成本支撑塌陷近一步为价格下跌积蓄力量。

国泰君安期货：沪锌多空博弈，震荡运行

关注沪锌指数24300元/吨一线压力，远端布局空头由于锌锭物流运输及个别炼厂的生产受到疫情因素掣肘，冶炼利润驱动的供应边际增量无法传导体现在社库的累积上 预计短期内社库依然将处于历史同期低位水平，暂限制下方空间中长期角度来看，炼厂的提产预期终兑现，供应压力逐步凸显，锌价偏弱运行确定性较强 建议单边以逢高空对待，基于历史低库存状态，跨期正套思路为主 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel早报：预计今日国内焊管价格趋弱运行 多家钢厂发布检修计划

下游需求无实质性的改善，价格的止跌企稳更多来自于资本市场空头平仓离场后的带动，加之昨日黑色期货震荡回落，房地产市场虽有保交房预期增加利好，但实际落地情况仍有待验证，因此对需求的提振作用有限因此，预计今日国内焊管价格或趋弱运行 表2：今日主流市场管材市场价格 【样本说明】 1、焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2、铁矿石采取62%铁矿石指数 3、焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4、带钢采取唐山355前一日收盘价 5、热轧板卷采取4.75mm价格 。

Mysteel解读：铁矿石内外盘走势简析--交易预期博弈交易现实

前言： 黑色系期货市场的长期贴水状态是过去几年的常态，除了市场对于需求的长期悲观预期之外，钢厂的套保参与也成为了天然的空头基数以及黑色系仓储成本偏低的默认下共同导致了长期远月贴水近月的结果这种现象在以往几年的内外盘均得到验证，但是在2022年年初以来，SGX铁矿石合约在一季度却走出了一个升水的逻辑，我们将对背后的原因进行简析 Part.1: 近期SGX铁矿石月差走势变化 SGX近月升贴水走势一反常态 通过观察最近一个月的新交所铁矿石月差可以发现，若以当前3月合约为基准（M），4月合约为（M+1）以此类推。

瑞达期货：铁矿石建议短线于550-630区间低买高抛

上周铁矿石期价先扬后抑由于钢厂利润回升，后市增产预期提升铁矿石现货需求可能，叠加主流空头大幅减仓，支撑铁矿石期现货价格逐步上行，但钢厂整体维持按需补库的状态，询盘情况较差同时周五铁矿石港口库存继续提升，现货供应维持宽松再度拖累矿价上周铁矿石港口库存增加145.28万吨，至15241.47万吨，高于去年同期2646.07万吨，供应整体保持宽松，但上周末南非新的发种病毒“奥密克戎”对市场带来了巨大的冲击，市场担忧运输方便或对铁矿石造成一定影响。

Mysteel日报：山东板卷价格弱势下行 市场需求不佳

本周期货市场铁矿石强势、成材预期偏弱，空头优势较大，下挫了市场情绪，市场以低价成交为主 宏观消息方面：国家发展改革委体改司副司长蒋毅表示，下一步，国家发展改革委准备重点开展三方面工作：一是继续推动放宽市场准入限制按照党中央、国务院有关决策部署，国家发展改革委、商务部会同有关部门、各地方对《市场准入负面清单（2020年版）》开展全面修订，总体上力争清单事项在前版基础上进一步缩减，目前正在公开征求意见。

Mysteel周报：山东市场价格涨跌互现 短期价格继续震荡运行（2021.9.17-9.24）

从供需来看，山东地区本周未有新增轧线检修计划，钢厂延续减产力度，订单有序交付，且外来钢厂资源有所流入，因此本周山东地区热轧库存小幅累库；从成交来看，全国各地限电影响终端需求释放，传统旺季时段面临淡季成交，房地产和制造业资金持续收缩，市场对后期需求担忧情绪较重，采购意愿仍较差本周期货市场铁矿石强势、成材预期偏弱，空头优势较大，下挫了市场情绪，市场以低价成交为主目前供应端能耗双控持续加码，全国五大品种库存总体去库为主，但热轧板卷库存小幅累库，下游制造业受影响较大，需求受限严重；中板价格以稳为主，市场需求较为清淡；综合来说，预计下周山东板卷价格窄幅震荡运行。

粗钢压产预期再度发酵

尤其是主力合约切换至2201合约后，需求端下降的一致性预期更强，市场预期四季度钢厂减产幅度应大于三季度，故铁矿石2201合约估值的下调更为明显，盘面给出了更大的贴水幅度另外，基于减产预期，盘面近期集中交易做多钢厂利润的逻辑，铁矿石作为空头配置，也是其价格本轮下跌的主要因素”梁海宽说 “由于盘面提前反映需求下降的预期，进而带动现货价格同步回落但从铁矿石实际供需角度来看，暂未出现明显走弱，相反进口矿港口库存反而出现连续三周的下降。

“最热板块”扎猛子，铁矿石跌超5%

另外，基于减产预期，盘面近期集中交易做多钢厂利润的逻辑，铁矿石作为空头配置，也是其价格本轮下跌的主要因素”梁海宽说 “由于盘面提前反映需求下降的预期，进而带动现货价格同步回落但从铁矿石实际供需角度来看，暂未出现明显走弱，相反进口矿港口库存反而出现连续三周的下降尤其是市场近期极度悲观的需求端虽有所回落但并未坍塌，日均铁水产量仍维持在230万吨左右的水平，仍处于近年同期相对高位。

市场人士：铁矿石供需格局有望松动

是什么原因导致铁矿石期现价格均弱呢？ 方正中期铁矿石研究员梁海宽认为，本轮下跌的主要原因还是近期钢厂限产预期的再度发酵，各钢铁生产大省先后强调要完成年内粗钢产量不增的目标，引发市场对炉料端再度产生悲观情绪从本周的五大钢种产量来看也确实出现环比明显下降，前期涨幅较大且自身价格弹性较大的铁矿成为短期空头配置，主力合约一度出现破位下行的走势。

瑞达期货：铁矿MA5日均线上方偏多交易

上周铁矿石期现货价格先抑后扬周一受环保因素影响，期价继续下行，但随着澳洲雷雨天气一定程度上影响铁矿石发运量及主流持仓空头减仓，期价重心逐步上移，后半周在螺纹钢及热卷周度产量增加支撑下，铁矿石现货需求增加预期提升，期价进一步扩大涨幅当前国内铁矿石现货供应相对宽松，本期铁矿石港口库存继续增加，同时钢厂高炉开工率下滑，只是期价贴水现货较深及未来需求增加预期将继续提振铁矿石期现货价格 操作上建议，MA5日均线上方偏多交易。

瑞达期货：铁矿短线考虑1025-1075区间低买高抛

隔夜I2105合约高开回调，进口铁矿石现货市场报价小幅下调，市场整体活跃度一般，贸易商报盘积极性尚可，钢厂多谨慎观望，实盘较少近期河北多地区因大气污染实行限产举措，铁矿石现货需求减少预期拖累矿价，但I2105合约经大幅下挫后，主流持仓空头减仓明显，短线或陷入区间整理 技术上，I2105合约高位回落，1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱平稳操作上建议，短线考虑1025-1075区间低买高抛，止损15元/吨。

一德期货：基本面支撑走弱 铁矿石09合约有望回到800元附近甚至更低

不过反过来看，目前又变成了时间赛跑游戏，炉料坍塌抑制了成材的上涨，但是钢厂亏损的边际也看不到，短期铁水产量季节性下滑，也未超出市场预期，那么节后需求启动，部分品种紧缺的现实并没有缓解，空头持仓时间有限，短期又过于拥挤，那么节前走还是不走就成了空头的首要问题 需要注意的是，铁矿石一季度海外供应下滑不足，基本面的支撑确实是走弱的，从品种上看多配的价值已经降低，但矿石由于今年增量在巴西和非主流地区，会再次变成远看是总量矛盾，近看是结构矛盾，不太具有长期扩大贴水的基础，因此考虑到今年供应增量集中在下半年，叠加前期逻辑减弱，09合约铁矿石有望回到800元附近甚至更低。

期货要闻简讯丨黑色集体下跌，铁矿跌逾2%

◎铁矿石跌2.03% 国信期货：盘面大幅资金流出，板块重心下沉使得矿价补跌，修复极端的钢厂利润短线建议跟随工信部压减钢铁产量的政策预期，铁矿空头配置 瑞达期货：技术上，I2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下走低，绿柱放大。

Mysteel调研：废钢库存再度增加 钢厂靠价格支撑到货

由于近期黑色期货盘面的回调，不少贸易商认为这波行情已经见顶，但小编觉得黑色盘面乃至大宗商品期货盘面整体走势还未反转，现在谈论行情见顶还过于草率，后期行情还需要观察一下在此，小编谈一谈自己对于近期期货盘面及后期成材市场的看法，若有不当之处，还请指正近期铁矿石期货突破历史新高，国外矿山赚的盆满钵满，国内不少大型钢厂联合呼吁矿价的过高，似乎近期铁矿石也有所回落，但小编遵循盘面走势来看，期矿的回调并非是高层的调控，更多的是01铁矿合约多头逼仓，空头止损后，多头止盈所造成的短期内回调，为何这么说呢？因为小编个人觉得，短期内铁矿石预期虽已经充分体现于盘面，但其基本面依然较为坚挺，其一是国内成材价格未出现明显回调，其二是因为国外公共卫生事件的好转，导致成材需求大幅上涨，国外对原材料的需求激增，因此撇开市场对铁矿充分预期下的定价，矿价需要回落，还需要其基本面的反转，因此铁矿是否见顶，并且是否会持续回落，还需要等待后期市场的验证。

黑色系后市走向何方？

2020年5月铁矿石期价上涨幅度达到23.28%，为近五年单月上涨幅度最大的月份受到成本支撑的影响，钢价反弹超过6%9月因为美国纳斯达克市场下跌曾一度导致大宗商品再度转弱，钢价回调近300点10月初随着供给受到影响的“双焦”率先发力突破盘整区间，钢矿价格重拾升势 11月市场产生的预期差是造成当前市场格局的重要原因一方面，空头认为为了防止经济过热，货币政策已经边际收紧，政府反复强调“房住不炒”的调控总基调，钢材消费即将进入淡季，但库存仍然同比高出40%以上，在未来淡季库存消化难度比较大，应该布局空单。

节后预测：上海废钢价格或将宽幅震荡运行

2018年供给侧改革取得了很不错的成果，成材“金九银十”的需求旺季得到证实，需求得到大量释放，因此上海废钢价格走势跟随成材一路高涨，到10月高位盘整，而逐渐进入11月成材需求淡季，废钢需求跟随下行，整体格局转变 2019年国庆节前，在上半年铁矿石价格的持续虚涨之后，市场回归理性，7月底开始铁矿石价格出现暴跌，情绪带动整个黑色产业，废钢亦不可避免的遭难，出现持续性的被动下跌，而到了9月初，空头情绪释放完毕，上海废钢市场回归自身基本面，叠加国庆前的补库预期，整体价格出现了较大幅度的上涨，而节后同样因为需求减弱以及成材走弱的缘故，价格出现了理性的回调。

多空为何对锰硅期货走势预测分歧大？

二是需求方面锰硅主要用于螺纹钢的生产随着铁矿石价格的上升，挤压了钢材利润，钢厂更加没有动力去提高对合金的需求，因而，硅锰的招标价格屡次低于市场预期 综上所述，笔者认为，一旦锰矿库存增加速度有所减慢，空头则有望放弃原有立场；如果锰硅产量持续增加，同比出现回升，钢材产量回落，多头可能会向空头倒戈