近两年铁矿石走势

广发期货：铁矿石近日短多者关注920附近表现

【供给】本周到港量环比增加，达到近两年次高位置，压港量维持高位，但发运量已经环比回落，预计后期到港量将季节性下滑 【库存】周一45港库存12617万吨，环比周四下降4万吨，47钢库存环比下降34万吨因为到港集中在后半周，导致港口库存累库不多，预计后期库存维持季节性累库走势 【观点】昨日盘面延续下跌，关注920附近的支撑近期铁矿石跌幅明显一方面有产业供增需减，铁矿石累库斜率较高，叠加废钢到货抬升，对铁矿石替代预期上升；另一方面也受估值高，宏观情绪走弱影响。

广发期货：铁矿石维持震荡走势

【供给】本周到港量环比增加，达到近两年次高位置，压港量维持高位，但发运量已经环比回落，预计后期到港量将季节性下滑 【库存】周一45港库存12617万吨，环比周四下降4万吨，47钢库存环比下降34万吨因为到港集中在后半周，导致港口库存累库不多，预计后期库存维持季节性累库走势 【观点】铁矿石价格跌幅明显，并且铁矿石相较于焦煤走弱，矿煤比回落钢厂利润低位有所修复，但也不流畅。

广发期货：铁矿石可短多参与，可结合虚值卖权保护

【供给】本周到港量环比增加，达到近两年次高位置，压港量维持高位，但发运量已经环比回落，预计后期到港量将季节性下滑 【库存】周一45港库存12617万吨，环比周四下降4万吨，47钢库存环比下降34万吨因为到港集中在后半周，导致港口库存累库不多，预计后期库存维持季节性累库走势 【观点】昨日A股尾盘拉涨，影响黑色企稳，夜盘铁矿石上涨1.55%，掉期修复至129美金。

Mysteel解读：看数据说废钢——钢厂利润提升 提振废钢需求

从整体走势开看，产业链延续向上突围态势，宏观利好释放推动市场强预期，近日铁矿石期货主力2401合约盘中高点逼近千元价位，创出近两年的新高，价格异动上涨，造就废钢比性价比提升的现状，目前废钢低于铁水成本196元/吨，钢厂用废意愿偏强，叠加供给端收缩支撑坚挺，废钢顺势向上探涨为主 【需求方面】电炉企业需求回升废钢消耗窄幅增加 数据来源：钢联数据 近期板废差以及螺废差继续扩大，钢厂利润持续回暖，尤其是电炉利润继续扩大，带动电炉企业开工率以及产能利用率双增，钢厂对于废钢需求整体增加。

发改委再次就铁矿石价格问题开会，市场理性情绪回升

金岭矿业公司人士则表示，国内矿石开采成本高于海外矿山，产量也不及进口矿，因此进口矿对国内铁矿石企业的冲击还是比较大，市场走势受进口矿影响较大 若铁矿石价格回落至前期低点附近，将会对上市矿企盈利情况产生一定影响，但多数企业仍能保持盈利国泰君安研报显示，2020年大中矿业铁精粉生产成本为为244元/吨，金岭矿业2020年吨铁精粉成本在569元/吨，海南矿业铁精粉成本为463元/吨，近两年成本有所提升，但上半年铁矿石生产企业仍保持较好盈利情况。

Mysteel:从成本端浅析唐山钢坯市场现状

后续成品材需求短时间内难有起色，铁水成本仍未触底，焦炭后期压力仍存而铁矿石方面来看，5月份延续4月份的降势，目前澳巴发运节奏相对稳定，发运端仍未有明显扰动，资源供应逐步增加，供应相对平稳而需求方面，因铁水产量维持高位，矿石需求环境相对较可，故本月矿石价格跌幅空间相对小于其他品种而钢坯方面，因本月国内外经济压力仍存，加之国内资金释放较慢，终端需求难以恢复，导致厂商情绪较弱，期货盘面多数时间呈现弱势下行走势，加之自身需求尚存，但提振作用有限，故在此局面下，钢坯价格跟随期货盘面呈现宽幅破位下行走势，临近月底时，价格跌破近两年新低。

Mysteel：五一过后甘肃市场废钢依旧难以上行

由上图可见，历年以来五一前期废钢价格一般处于整体震荡偏强走势，今年由于钢材市场的活跃度不高，导致钢厂压缩原料端的成本，废钢和铁矿石价格下调幅度较大 二、近两年五一前后废钢价格变化 上图可见，2021和2022年五一过后废钢价格都有小幅度上调，但节后一周至一个月却涨跌互现，五月份钢材市场较为活跃，钢厂对废钢用废意愿整体偏强，但由于2022年的兰州地区疫情影响，场内库存偏多，且钢厂流通不畅，整体废钢市场偏弱走势。

2023：需求筑底复苏，黑色金属等待预期兑现

而此后，在国内外经济持续承压叠加国内疫情扰动下，钢矿价格抹去了上半年全部涨幅，并且始终未能走出向上的趋势，一直维持弱势震荡直到年末，多重利好消息齐出，稳楼市“三支箭”落地有声，央行全面降准，防疫政策逐步优化，美联储加息也开始放缓，钢矿价格在乐观情绪支撑下快速修复，不过作为原料的铁矿石拉涨更加迅猛，钢厂利润并未得到有效改善 需求向上弹性空间有限2023年钢材依旧供大于求 展望2023年，需求仍旧主导着钢矿的走势，此前已经提到，全球经济或将呈现“内强外弱”的格局，在海外经济表现出不同程度衰退的情况下，国内经济尤其是同时作为拉动经济增长的重要动力和黑色产业链终端需求的房地产究竟将呈现如何的恢复态势？ 中航基金首席经济学家邓海清持相对乐观的态度，他表示，此次房地产对经济的提振作用，是出于消费目的的房地产购置需求，近两年大量的具有消费属性的房地产购置需求其实是被压抑的。

弘业期货：沪铜成交持仓均小幅下降

12月LPR将于今日公布，在全面降准落地、MLF超额平价续作背景下，市场对LPR此次是否会调降格外关注美国12月NAHB房产市场指数为31，创2020年4月以来新低，预期为34，前值为33 美国房屋数据不及预期，创下近两年新低，伦铜市场昨夜冲高回落，收小阴线 沪铜同样走势，成交持仓均小幅下降市场情绪偏向谨慎短线市场情绪偏弱，中期等待国内疫情稳定 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

铁矿石价格持续高位，钢企生产利润收窄

”上述负责人说 对于铁矿石价格后期走势，浙商证券研究所金属材料首席分析师马金龙认为，从基本面看，此前铁矿石上涨并没有支撑原因有两个：一是前两个月我国粗钢产量下降10%，3月份预计仍是下降的，后续预计我国粗钢产量也不会增长，铁矿石需求变差，而港口库存也处于近几年高位；二是高矿价已经持续近两年时间，我国部分高成本矿也将开始放量产出，虚高的矿价最终要回归合理价位 分析师表示，4月份疫情防控效果在部分区域将有所显现，供给逐步回升，而需求释放仍存压力，市场将面临产量回升与需求释放程度动态博弈。

钢矿重心逐步下移

去年上半年螺纹钢缓慢拉涨，从年初的4000元/吨左右涨至6100元/吨，涨幅达50%；下半年走势较为稳定，整体在4800—5800元/吨区间振荡作为主要原材料的铁矿石去年大起大落，上半年高歌猛进，突破历史极值；下半年在需求大幅下滑下，铁矿石自高位降幅近50%，达到近两年的低点展望2022年，综合来看，限产政策大概率将延续，需求下行趋势放缓，供需双弱格局难改铁矿石方面，基本面供过于需或延续，价格均线逐渐下移。

Mysteel节后预测：广东市场废钢价格先扬后抑

律回春晖渐，万象始更新，春节即将来临，钢厂冬储进度也接近尾声，广东本地部分钢厂陆续停工停产，市场成交也逐渐冷清，年后广东地区废钢市场走势如何？本文将从以下方面对广东废钢市场价格走势做一个简要分析： 一、广东地区近两年春节前后废钢价格走势： 图一：2020-2022年广州市场重废价格（单位：元/吨，不含税） 回顾广东地区近两年春节前后废钢价格走势，2020年春节前后废钢价格不断下跌，节前因钢厂冬储计划的完成，废钢需求受挫，废钢价格小幅下跌，节后受公共卫生事件影响，建材市场需求不佳，成材价格大幅下调，废钢跟跌；2021年春节前后废钢价格先涨后跌，3月份再次上涨，节前受到冬储进度缓慢影响，钢厂到货不足，小幅拉涨吸货，废钢价格在冬储完成之后也有小幅回落，节后受各产业开工影响，成材需求大量增加，螺纹钢价格上涨，以及铁矿石、煤焦等原材料价格拉涨影响，废钢跟涨；2022年春节前废钢价格先涨后跌，节前因黑色系期货和现货成材表现强劲，拉涨废钢采购价格，整体废钢价格高位运行，致使本地钢厂冬储意愿不强，需求受到抑制，废钢价格先涨后跌，节后随着各产业的复工复产，废钢供需两端都将有所好转，广东废钢采购价格或将短期上涨。

Mysteel：陕西废钢2021年市场回顾及2022年展望

四季度，政策面严厉打击“哄台煤价”，铁矿石更是在港口库存激增及钢厂减产中大幅回落，成品材成本坍塌开始快速下行，废钢价格更是一落千丈自10月中旬起，短短一月，废钢价格由3440元/吨，回落至2680元/吨，单月跌幅近1000元/吨，价格回落至年初水平 二、螺废差方面 以西安市场螺纹与废钢走势图为例，近两年本地市场废钢与螺纹钢走势基本保持同步，废钢价格波动幅度小于螺纹。

Mysteel节后预测：宁波带钢趋强运行

而也是因此，直至目前宁波热轧带钢市场价格仍在小幅波动此外，随着铁矿石及焦炭等原料的价格上调，热轧带钢成本持续上调，因此今年热轧带钢市场价格高于去年同期水平而热轧带钢价格持续维持高位，春节后宁波热轧带钢价格也仍有支撑 图1：2020年-2021年宁波热轧带钢价格走势对比 数据来源：钢联数据 库存水平低于往年 宁波热轧带钢社会库存水平由图2可以明显看出低于近两年同期水平，且自2020年12月初开始持续处于低位。

MRI：铁矿石坚挺背后的逻辑分析

图2 近两年全国钢厂高炉产能利用率走势（数据来源：上海钢联） 2、港口库存结构性短缺是近期价格上涨的直接驱动力铁矿石供给的结构性短缺主要体现在主流品位资源的供应偏紧上，今年上半年45个港口的进口铁矿石库存持续下降，由年初的1.25亿吨左右最低降至6月份的1.06亿吨，随后7月份库存总量的回升并没有对铁矿石价格形成压制，根本原因是铁矿石主要入炉品种，同时也是作为价格基准的粗粉库存持续在下降，由年初占库存总量的75%，降至8月下旬的59%，主流入炉品种的供应紧张直接推升了近期铁矿石市场价格。

钢市“下半场”如何演绎？

钢材原料价格涨幅更为明显，铁矿石价格上涨150元/吨左右，涨幅为24.4%；焦炭价格上涨260元/吨左右，涨幅为15.5%可见，这一轮价格上涨，除了受需求刺激外，成本驱动因素也较为明显 我认为，下半年钢材市场的成本支撑效应将呈现结构性、投机性和趋势性等常态化特征，对钢材价格走势造成影响 首先，废钢供应偏紧一方面，受近年来产业转型及今年疫情的影响，下游制造业总体开工不足，导致工业废钢产量同比下滑，国内废钢供应量减少；另一方面，受进口废钢限制政策的影响，近两年我国废钢进口量逐年递减，加剧了国内废钢供应偏紧的局面。

Mysteel：9月份国内铁合金市场需求尚可

二是基本面超跌反弹也主要体现在三个方面：首先是盘面已跌至足以改变供需平衡的重要位置笔者认为一旦期货跌到比现货成本还要低250-300，那就触及很强的改变基本面或者说倒逼钢厂减产的关键点位了钢联调查的7月螺纹钢成本3828，理论上3528就很难跌破啦，事实上当期货价格跌至3538时，许多区域的钢厂纷纷表示要减产检修；其次，在需求尚可的情况下现货也出现罕见跌幅从近两年的市场走势看，每一轮大幅的下跌，还比较少有现货指数价格跌破成本线的，但8月27日钢联螺纹钢指数跌至3712，不但低于3828的成本，同时也创了近2年来的最低水平（2018年11月29日最低3996,2018年3月27日最低3754），但钢材消费却仍维持在较高水平（8月五大品种周消费仍都维持在1000万吨以上）；再有，铁矿石价格大幅下跌带动钢材超跌。

汪建华：9月钢铁市场有望迎来反弹

笔者认为一旦期货跌到比现货成本还要低250-300，那就触及很强的改变基本面或者说倒逼钢厂减产的关键点位了钢联调查的7月螺纹钢成本3828，理论上3528就很难跌破啦，事实上当期货价格跌至3538时，许多区域的钢厂纷纷表示要减产检修；其次，在需求尚可的情况下现货也出现罕见跌幅从近两年的市场走势看，每一轮大幅的下跌，还比较少有现货指数价格跌破成本线的，但8月27日钢联螺纹钢指数跌至3712，不但低于3828的成本，同时也创了近2年来的最低水平（2018年11月29日最低3996,2018年3月27日最低3754），但钢材消费却仍维持在较高水平（8月五大品种周消费仍都维持在1000万吨以上）；再有，铁矿石价格大幅下跌带动钢材超跌。

端午节后废钢价格将继续走低

近日钢材现货市场走势偏弱震荡，尽管铁矿石、焦炭价格仍居高位，铁水与废钢两者的成本基本一致，但废钢市场需求却有不增反减的趋势；钢厂对后市走向持谨慎态度，预计端午节后废钢价格将继续走低 从废钢市场供应来看，目前基本处于中性状态由于废钢回收、加工的利润稀薄，各地市场从业人员有不同程度的减少，叠加近两年对废钢行业环保及从业资格等各种检查，目前我国加工回收废钢的能力虽有提升，但总量并未达到充足的状态；不过，另一方面，有贸易商避险情绪偏高的因素，多数贸易商维持轻仓操作，手里并不存放资源，因此，目前无论市场是涨是跌，市场流通货源量相差不大。

端午节后废钢价格将继续走低

近日钢材现货市场走势偏弱震荡，尽管铁矿石、焦炭价格仍居高位，铁水与废钢两者的成本基本一致，但废钢市场需求却有不增反减的趋势；钢厂对后市走向持谨慎态度，预计端午节后废钢价格将继续走低 从废钢市场供应来看，目前基本处于中性状态由于废钢回收、加工的利润稀薄，各地市场从业人员有不同程度的减少，叠加近两年对废钢行业环保及从业资格等各种检查，目前我国加工回收废钢的能力虽有提升，但总量并未达到充足的状态；不过，另一方面，有贸易商避险情绪偏高的因素，多数贸易商维持轻仓操作，手里并不存放资源，因此，目前无论市场是涨是跌，市场流通货源量相差不大。