铁矿石供应成本

铁矿石供应宽松趋势明确，边际成本支撑较强

虽然铁矿石供应宽松的大方向较为确定，但由于矿山供应相对刚性，仅从年内的时间窗口看，铁矿石价格也存在支撑据CRU全球铁矿石海运到岸成本曲线估算，全球约有9000万吨的铁矿石成本位于80美元/吨以上，8000万吨成本位于60—80美元/吨若铁矿石价格跌穿80美元/吨，则9000万吨铁矿石就会退出市场，可基本对冲国内粗钢压减3000万吨情况下铁矿石需求减量的影响若铁矿石价格进一步跌破60美元/吨，则铁矿石供应减量可达1.7亿吨，可以完全覆盖国内粗钢减产5000万吨的影响。

铁矿石三巨头低成本供应策略初显成效

以含铁量62%铁矿石为基准计，粗略估算显示，这代表仅略逾1亿吨的国内铁矿石产量由进口取代这个数字听起来巨大，但若比起铁矿石三巨头未来三年将投放市场的额外4亿吨供应，就相形见绌了 由于未来几年还有更多供应投产，大型矿商必定冀望有更多高成本营运被迫关闭尽管许多规模较小的铁矿石厂商肯定在惨淡经营，但煤炭行业的经验显示，即便是处于亏损状态，但要让产量退出市场仍缓不济急。

铁矿石三巨头低成本供应策略初显成效

现在三巨头所面对的问题在于，是否有足够的高成本铁矿石被淘汰取代，而这就是让人还有疑虑的地方 **新供应远高于被取代的产量** 中国铁矿石进口量和粗钢产量两者增幅间的差距，约有11个百分点 以含铁量62%铁矿石为基准计，粗略估算显示，这代表仅略逾1亿吨的国内铁矿石产量由进口取代。

铁矿石三巨头低成本供应策略初显成效

现在三巨头所面对的问题在于，是否有足够的高成本铁矿石被淘汰取代，而这就是让人还有疑虑的地方 **新供应远高于被取代的产量** 中国铁矿石进口量和粗钢产量两者增幅间的差距，约有11个百分点 以含铁量62%铁矿石为基准计，粗略估算显示，这代表仅略逾1亿吨的国内铁矿石产量由进口取代。

铁矿石三巨头低成本供应策略初显成效

这意味如果三巨头真的决定利用低成本供应来逼退竞争对手，那么铁矿石价格可能还会进一步走跌 当然，钢铁需求劲增或许可成为救星，但这似乎不太可能，即便中国加速一些基础建设项目以支撑经济增长 更为可能的是铁矿石过量供应继续扩增，让价格复苏遥不可及。

铁矿石三巨头低成本供应策略初显成效

铁矿石供应商提出涨价100% 中国钢企面临沉重成本压力

中国行业高层周五表示，巴西淡水河谷提出今年铁矿石涨价一倍，中国钢铁企业产量也超过了需求 中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生在唐山的行业会议上表示，“所有人都知道，淡水河谷要求涨价90-100%国际铁矿石价格上涨，亦将影响国内矿石价格，对国内钢厂造成沉重的压力” 他并称，中国今年1-2月钢铁产量远远高于需求，今年出口可能进一步放缓，同时库存明显上升加大了钢铁行业的风险。

Mysteel：需求后至背景下 二季度国内焊管量价分析

当然低是有原因的：房地产下行、库存未去化至合理水平、铁矿石过剩等等但就目前基本面情况来看，需求边际修复、管厂产量低位、铁矿石价格处于100美金的自身成本线附近，故焊管价格继续大幅下跌的可能较小另外，低估值本身便使阶段性做多的安全边际加大 图1：2021-2024年全国焊管均价走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 二、供应由保产量转为保利润 一季度全国焊管的供应量一直处于较低水平，按往年经验来看，春节后管厂恢复正常生产节奏的周产量会达到44万吨左右（按照Mysteel29家调研样本统计计算），而今年基本维持在36-37万吨的水平。

24日铁矿石港口现货成交一览

卖盘方面，贸易商交投情绪尚可，报价随行就市，市场报价较上一工作日行情上涨30-40元/湿吨；买盘方面，钢厂询盘一般，按需采购 【成交情况】 成交笔数较上一工作日增加，成交价格整体较上一工作日上涨23-30元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【明日预测】 供应方面，目前唐山两港部分品种可贸易资源尚可，供给充足，虽资源主要集中在曹妃甸港，但暂无明显港差；需求方面，区域内钢厂利润良好，但由于近期焦炭和原料端价格提涨，铁水成本增加，节前区域内个别钢厂完成补库，其余钢厂预计下周完成补库，下游成材需求有所改善，影响原料端市场交投氛围，一定程度上带动了铁矿石市场行情。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交一般 现货价格较上一工作日上涨

卖盘方面，贸易商交投情绪尚可，报价随行就市，市场报价较上一工作日行情上涨30-40元/湿吨；买盘方面，钢厂询盘一般，按需采购 【成交情况】 成交笔数较上一工作日增多，成交价格整体较上一工作日上涨23-30元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【明日预测】 供应方面，目前唐山两港部分品种可贸易资源尚可，供给充足，虽资源主要集中在曹妃甸港，但暂无明显港差；需求方面，区域内钢厂利润良好，但由于近期焦炭和原料端价格提涨，铁水成本增加，节前区域内个别钢厂完成补库，其余钢厂预计下周完成补库，下游成材需求有所改善，影响原料端市场交投氛围，一定程度上带动了铁矿石市场行情。

Mysteel周报：全国生铁市场价格宽幅上调（4.12-4.19）

目前临沂市场炼钢生铁L8-10主流报3320元/吨，较上周涨250元/吨；临沂铸造生铁Z18报3520元/吨，较上周涨250元/吨，常州铸造生铁Z18报3610元/吨，较上周涨160元/吨；临沂球墨铸铁Q10主流报价3550元/吨，较上周涨220元/吨，常州球墨铸铁Q10报3500元/吨，较上周涨150元/吨，以上均为现款含税成本方面，焦炭开启第二轮提涨，铁矿石偏强震荡，原材料成本将继续增加供应方面，在产铁厂保持正常生产状态，但厂内库存多为负库存，以排产前期订单为主。

Mysteel日报：上海钢筋网片价格暂稳 反弹上限有待观察

总体来看，库存是呈现去库趋势，而表观需求整体增量有限上周五，237家主流贸易商建筑钢材成交17.04万吨，环比减7.1%，规模未有明显突破 供应方面来看，随着焦炭第八轮降价的落实，碳元素不断让利，上周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2446元/吨，平均钢坯含税成本3288元/吨，周环比下调27元/吨，铁矿石价格回暖的情况下，钢厂对焦炭第八轮提降仍快速落地，与4月12日普方坯出厂价格3410元/吨相比，钢厂平均盈利62元/吨。

Mysteel：“金三”预期落空 生铁市场后期走势如何？

而期货盘面持续回升，铁矿石报价接连上调，市场心态有所恢复，个别钢企高炉检修完毕，预期未来用量有所增加，预计短期内铁矿石价格或将稳中偏强运行 供需方面：生铁企业高炉陆续复产，生铁供应明显增量，然下游仍以刚需采购为主，短期内仍将维持供强需弱格局但目前生铁企业厂内库存维持低位水平，市场挺价意愿仍存 综合来看，生铁利润持续修复，原材料成本支持作用减弱，叠加下游需求不及预期，短期内生铁价格上行压力较大，近期或维持窄幅震荡的走势。

上海钢筋网片价格小幅上涨 市场基本面预期好转

供应方面来看，随着焦炭第八轮降价的落实，碳元素不断让利，铁元素库存仍高，成本线的下移本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2446元/吨，平均钢坯含税成本3288元/吨，周环比下调27元/吨，铁矿石价格回暖的情况下，钢厂对焦炭第八轮提降仍快速落地，与4月10日普方坯出厂价格3380元/吨相比，钢厂平均盈利92元/吨，周环比增加107元/吨随着钢厂盈利转好，点对点出现利润之际，高炉复产速度也在加快，螺纹的减产恐难以持续，仍需关注终端需求对螺纹产量增加的承接能力。

Mysteel日报：全国生铁价格主稳个调

供需方面，个别铁厂高炉复产，生铁供应继续增加，然后下游铸造厂仍以刚需采购为主，市场需求难有释放成本方面，焦炭第八轮提降落地，铁矿石震荡运行，生铁利润持续修复，原材料成本对生铁价格支撑减弱目前来看，下游需求不及预期，短期内生铁价格上行压力较大，因此预计明日生铁市场将主稳运行为主 【样本说明】 1、价格均为我的钢铁网当日最后一次网价； 2、价格均为现金含税价。

Mysteel周报：全国生铁市场价格涨跌互现（4.7-4.12）

目前临沂市场炼钢生铁L8-10主流报3070元/吨，较上周涨40元/吨；临沂铸造生铁Z18报3270元/吨，较上周涨40元/吨，常州铸造生铁Z18报3450元/吨，较上周持稳；临沂球墨铸铁Q10主流报价3330元/吨，较上周涨10元/吨，常州球墨铸铁Q10报3350元/吨，较上周降20元/吨，以上均为现款含税成本方面，焦炭第八轮降价落地后暂稳，铁矿石震荡偏强，原料成本对生铁价格支撑有所增加供需方面，部分停产企业按计划恢复生产，但多数生铁企业厂内库存低位甚至负库，以交付前期订单为主，生铁整体供应压力尚可，下游企业及贸易商采购积极性偏弱，市场交投氛围显清淡。

越南对华热卷反倾销调查事件尚不够材料证明

虽然两年越南热卷的总需求相差不大，但越南国内热卷供应量减少，就需要增加进口量以满足国内需求 而对于中国热卷售价降价，12家越南当地钢铁企业则认为降价和倾销是不同的概念世界热卷销售价格主要受各国的热卷生产成本以及实际供需情况所波动，而且作为热卷的主要原料铁矿石和焦煤焦炭价格也随着市场的供需情况波动，其价格属于按照市场机制客观运行因此12家越南当地钢铁企业表示，对原产于中国的热卷征收反倾销税没有依据。

Mysteel周报：上海钢筋网片价格整体小幅上涨 预计下周价格窄幅波动运行

具体来看，进入四月份，黑链市场氛围好转，我的钢铁网数据显示，五大钢材品种总库存当周续降108万吨至2133.17万吨，螺纹库存下降76.64万吨，表观需求回升10.65万吨昨日237家主流贸易商建筑钢材成交18.35万吨，环比增42.8%，在市场情绪支撑下再度出现好转 供应方面来看，随着焦炭第八轮降价的落实，碳元素不断让利，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2446元/吨，平均钢坯含税成本3288元/吨，周环比下调27元/吨，铁矿石价格回暖的情况下，钢厂对焦炭第八轮提降仍快速落地，与4月10日普方坯出厂价格3380元/吨相比，钢厂平均盈利92元/吨，周环比增加107元/吨。

上海钢筋网片价格小幅上涨 市场反弹空间有限

【原材端浅谈】 进入四月份，黑链市场氛围好转，我的钢铁网数据显示，五大钢材品种总库存当周续降108万吨至2133.17万吨，螺纹库存下降76.64万吨，表观需求回升10.65万吨，昨日237家主流贸易商建筑钢材成交18.35万吨，环比增42.8%，在市场情绪支撑下再度出现好转 供应方面来看，随着焦炭第八轮降价的落实，碳元素不断让利，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2446元/吨，平均钢坯含税成本3288元/吨，周环比下调27元/吨，铁矿石价格回暖的情况下，钢厂对焦炭第八轮提降仍快速落地，与4月10日普方坯出厂价格3380元/吨相比，钢厂平均盈利92元/吨，周环比增加107元/吨。

每日钢市：期钢反弹，钢坯大涨，钢价偏强运行

期货盘面震荡走高，市场信心得到改善，整体成交尚可供应方面，今日焦炭开启第八轮提降，原料成本端下行，钢厂热卷即期利润尚可，生产积极性尚可；需求方面，随着北方多地晴好天气增加，采购进度加快，刚性需求有望得到修复，投机需求则仍需观察；库存方面，钢厂库存和社会库存继续去化，下游终端按需补库为主综合来看，预计9日国内中厚板价格震荡趋强运行 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：4月8日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日偏强运行，累计上涨40。