铁矿石消费构成

广发期货：钢材消费终端走弱，铁矿石价格维持区间震荡

钢厂复产预期加强提振铁矿石需求，但考虑近期发运与到港量上升幅度较大，雨季对供应端的影响兑现将在春节后兑现，钢材消费终端走弱，价格维持800-870区间震荡操作上，建议区间操作

从全球粗钢产量与消费量看铁矿石价格演变

2019年，世界粗钢表观消费量为18.9亿吨，其中中国的粗钢表观消费量为9.5亿吨，占世界总量的50%2019年，中国粗钢消费水平创历史新高，人均粗钢表观消费量达到659千克从欧美发达国家的发展经验来看，当人均粗钢表观消费量达到500千克以后，消费水平将出现下降，因此可预计中国的钢材消费水平已达到顶峰，并将进入平稳期，最终出现需求下降2020年，全球粗钢表观消费量和粗钢产量分别为18.9亿吨、18.8亿吨，以铁矿石为主要原料生产的粗钢约有13.1亿吨，大约消耗铁矿石23.3亿吨，比同年24亿吨的铁矿石产量略低一些。

中州期货：终端消费淡季，铁矿石跟随成材弱势波动

核心观点：终端消费淡季，跟随成材弱势波动 ①供给宽松，库存降低澳洲发运1903.7万吨（+144.3），发中国的比例87.46%（+7.41%），巴西发运673.6万吨（+180.2），澳巴发运合计2577.3万吨（+324.5），全球发运合计3206.4万吨（+319.5）45港到港量2230.7万吨（+66.5），在港船舶142条（-7），45港库存15513万吨（-183.7）。

压减粗钢对废钢、铁矿和焦炭消费影响评估

若废钢添加量降为5%，则需生铁减量333万吨，影响铁矿石消费量533万吨，焦炭消费量150万吨，长流程和电炉废钢减量5667万吨，该方案可行性较大，主要在于对于废钢用量调节处于中性，生铁影响量可根据钢厂自身情况调节，达到目标概率较大若废钢添加量降为10%时，则需生铁减量2867万吨，影响铁矿石消费量4586万吨，焦炭消费量1290万吨，长流程和电炉废钢减量3133万吨该种情形下，对原料需求将产生一定影响。

2020年全球钢材表观消费17.72亿吨，铁矿石贸易量16.58亿吨

澳大利亚和巴西合计铁矿石产量占比为56%，由此可见，全球铁矿石资源集中度较高，这也是去年以来推高铁矿石价格的主要原因之一 2019年，全球铁矿石表观消费量为23.16亿吨，同比增长7.9%其中，中国表观消费量为12.96亿吨，同比增长8.0%，占全球的比重为56.0%2019年印度铁矿石表观消费量为2.04亿吨，同比增长0.5%，占全球消费量的8.8%，位居中国之后。

黑色纵览（10月19日）：成材消费尚可，铁矿库存累积，产业链品种走势分化！

概要：上周黑色系商品价格涨跌分化，盘面卷螺弱势震荡，煤焦偏强运行，铁矿石跌幅较大，成材需求表现尚可，短期情绪有所好转，但中期仍有下行压力国际市场对欧美二次疫情的爆发深感忧虑，印度确诊人数升至第一，全球经济将进一步下滑，而美国大选、国际政治博弈也有较多不确定性，市场避险情绪增加，但整体仍在复苏阶段，大宗商品多数上涨；国内市场相对较好，政策稳健、货币宽松，但房地产偏向紧缩，四季度及未来需求预期走弱，对黑色商品价格不利；就目前情况来看，短期成材消费表现尚可，去库压力持续存在，而铁矿石供需逐渐宽松，煤焦偏强运行，产业链各品种情况出现分化，短期价格仍要关注成材消费情况；综合来看，本周黑色系商品价格仍将强弱分化，成材、铁矿易跌难涨！ 1、本周市场观点及多空因素分析 钢材： 利多因素：上周国内宏观经济数据利好，9月M2同比增速扩大，社融继续上行，整体资金偏宽松；短期现货市场需求较好，表观消费量大幅增加，库存下降，市场情绪表现较好，金九银十的旺季需求或在10-11月份体现，价格仍有支撑，关注终端需求数据变化。

二季度世界铬铁矿生产消费疲软

按照目前的消费速度，中国港口铬铁矿石储备可以满足3个月需要，因此在应对供应中断方面还是有余地的 鉴于其地位，ICDA不能够对铬生产和消费进行预测在目前难以预测将会发生什么，其结果要取决于世界是否会遭受第二波疫情，以及采取的相应措施 另外，ICDA邀请公司和组织参加2020年铬业大会，在线听取演讲者从各自关注点对产业发展的认识。

钢铁消费和双焦环保政策将成为2020年铁矿石价格走势的主要驱动因素

2020年，铁矿库存变化不会明显，前紧后松，将逐步弥补2019年1300万吨的港口库存缺口2020年铁矿石价格将最终仍取决于供应端和钢材需求端的共同作用，价格主驱动在于钢材消费及双焦环保政策

废钢替代铁矿石消费约6000万吨

据媒体消息，2018年1月份至11月份，我国累计粗钢产量同比增长6.7%；规模以上企业累计生铁产量同比增长2.4%，低于粗钢产量增幅4.3个百分点由于废钢使用量增加，替代了铁矿石消费约6000万吨 据悉，12月22日，以“打造绿色供应链助推钢铁高质量发展”为主题的2018（第七届）中国钢铁原材料市场高端论坛在北京举行从论坛上获悉，我国钢铁生产主要原材料构成正发生可喜变化，废钢使用量持续攀升，替代铁矿石消费、促进钢铁业绿色发展的作用日益显现。

印度计划增加废钢用量以替代部分铁矿消费

印度钢材部长Chaudhry Byrand Singh称，政府提议钢铁制造企业使用废钢作原料，如此能够节省65%铁矿石消费量 印度政府为鼓励钢铁生产企业削减资源浪费，计划在印度北部和西部新建以废钢为原料的钢厂印度总理辛格表示，此计划响应了印度参与2017全球资源回收会议（Global Recycling Convention）的号召。

伊朗2025年铁矿石消费量将达1.68亿吨

伊朗铁矿石生产商和出口商协会(IROPEX)国际事务主管Keyvan Jafari Tehrani称，到2025年国内铁矿石消费量将增加至约1.68亿吨，超出规划产量3800万吨 他表示，若未来半年或更长时间里国际矿价维持在60美元/吨以上水平，很多闲置的中小型私人矿山可能重新开始运营，有助于满足当地钢铁业的预期需求。

中州期货：铁矿震荡运行

国家发改委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础一季度Fortescue铁矿石产量达4240万吨，环比下降13%，同比下降8% ③综合来看，铁矿石供需双强，铁水产量持续增加，港口库存仍小幅累积当前钢厂利润尚可，市场对钢企复产持乐观态度宏观方面，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，市场预计二季度专项债发放速度提升。

中州期货：铁矿石震荡偏强运行

③综合来看，铁矿石供需双强，铁水产量持续增加，港口库存仍小幅累积当前钢厂利润尚可，市场对钢企复产持乐观态度宏观方面，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，市场预计二季度专项债发放速度提升高炉复产叠加五一节前补库预期，市场情绪改善明显 操作建议：暂且观望

Mysteel周报：一周钢市概览 主要品种多数上涨（4.12-4.19）

消费方面，本周五大品种周消费量为959.60万吨，周环比下降4.61万吨，降幅为0.5%；其中建材消费环比降1.0%，板材消费环比降0.1%总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供增需降的格局，库存持续去化，基本面存在一定压力 【资讯速递】 ◎本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9364.56万吨，环比增加44.76万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.6万吨，环比增加0.89万吨，库存消费比33.86，环比增加0.06天。

Mysteel数据：全国钢厂进口矿库存调研统计（20240419）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9364.56万吨，环比增加44.76 万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.6万吨，环比增加0.89万吨 ，库存消费比33.86 ，环比 增加0.06天。

中州期货：铁矿石回调轻仓试多

中国铁矿石原矿产量为9814.6万吨，同比增长14.5%；1-3月累计产量为28409.4万吨，同比增长15.3%河南省发布《河南省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》方案明确，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生金属产能力争达到1700万吨，再生材料在资源供给中的占比进一步提升 ③综合来看，铁矿石供需双强，铁水产量持续增加，港口库存仍小幅累积。

Mysteel晚餐：钢厂盈利率明显提升，高炉铁水产量增加

7天SHIBOR报1.8700%，上涨3.40个基点3个月SHIBOR报2.0350%，下降0.60个基点 ◎本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9364.56万吨，环比增加44.76万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.6万吨，环比增加0.89万吨，库存消费比33.86，环比增加0.06天。

Mysteel早报：国内建筑钢材市场价格预计持稳运行

宏观&行业热点： 1、上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9364.56万吨，环比增加44.76万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.6万吨，环比增加0.89万吨，库存消费比33.86，环比增加0.06天 2、上周，247家钢厂高炉开工率78.86%，环比上周增加0.45个百分点 ，同比去年减少5.73个百分点 ；高炉炼铁产能利用率84.59%，环比增加0.54个百分点 ，同比减少6.91个百分点；钢厂盈利率48.48% ，环比增加10.38个百分点，同比增加6.06个百分点；日均铁水产量 226.22万吨，环比增加1.47万吨，同比减少19.66万吨。

中州期货：铁矿石震荡偏强运行

③综合来看，铁矿石供需双强，铁水产量持续增加，港口库存仍小幅累积当前钢厂利润尚可，市场对钢企复产持乐观态度宏观方面，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，市场预计二季度专项债发放速度提升预期未被证伪前铁矿偏强运行 操作建议：区间操作

中州期货：钢材震荡偏强

主要逻辑： ①昨唐山钢坯涨40，上海螺纹涨30，上海热卷涨50上周钢联五大材产量和表需均下降，总库存持续去化，热卷库存高位，今关注钢联数据VALE预计2026年铁矿石年产量达3.4-3.6亿吨地产、基建对钢材消费的带动仍令市场较担忧发改委、工信部等部门对2024年粗钢产量调控进行研究部署 ②1-3月地产投资降9.5%，商品房销售面积同比下降19.4%，新开工降27.8%。