铁矿石背景

Mysteel周报：国产铁矿石价格在供强需弱背景下短期内仍有下降风险（3.22-3.29）

一、价格回顾 1、国产矿价格回顾 本周国产铁精粉价格指数偏弱运行，唐山66%精粉指数918元/吨降80元/吨，环比上周降8.08%；承德65%钒钛价格指数850元/吨降45元/吨，环比上周降5.17%；霍邱65%造球精粉指数971元/吨降29元/吨，环比上周降2.91%。

广发期货：铁矿石供应偏弱背景下，需求环比上升

【现货】青岛港口PB粉环比-8元/吨至831元/吨，超特粉环比-6元/吨至699元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为896.3和882.8元/吨超特粉夜盘基差与基差率为154.3元/吨和17.48% 【需求】受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+2.62万吨至243.60万吨，进口矿日耗环比+3.07万吨至297.80万吨钢厂主动补库，日耗增幅大于补库幅度，库消比维持小幅回落，进口矿库存环比+0.74%，日耗环比+1.04%，库消比环比-0.09%。

广发期货：宏观利多背景下，铁矿石补库逐步兑现

11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨，同比下降610.4万吨；11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨 【库存】港口库存环比周二下降90.2万吨至13336.6万吨 【观点】宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强基本面上，到港量均值维持中等水平，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期需求筑底，日均铁水产量小幅下降，考虑到环保限产影响较小，铁水产量进一步下降空间不大。

广发期货：宏观利多背景下，铁矿石补库逐步兑现

11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨，同比下降610.4万吨；11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨 【库存】港口库存环比周四上升28.1万吨至13426.9万吨 【观点】宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强基本面上，到港量均值维持中等水平，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期需求筑底，日均铁水产量触底反弹，考虑到环保限产影响较小，铁水产量进一步下降可能性不大。

广发期货：宏观利多背景下，铁矿石补库逐步兑现

11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨，同比下降610.4万吨；11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨 【库存】港口库存环比周二下降127.3万吨至13398.8万吨 【观点】宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强基本面上，到港量均值维持中等水平，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期。

Mysteel调研：钢厂低利润背景下 国庆节前铁矿石补库调研

一．钢厂维持低库存策略，原料库存偏低 五月以来，钢厂利润受到钢材需求恢复缓慢、库存积压、产能进入过剩周期的影响，利润持续低迷钢厂盈利率由3月份的83%持续下跌至七月份的最低值9.96%在这样的背景下，钢厂从二季度开始维持低原料库存策略Mysteel调研247样本钢厂的进口矿库存量由3月份11188万吨降至七月份的最低值9684万吨，减少了1504万吨；库消比由43天降低至目前的34天。

席荷中：供需转势背景下铁矿市场的困境和展望

2022年7月6日，由山东港口青岛港集团有限公司、山东港口金融控股有限公司和上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）联合主办的2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会共举行三天7日下午大会现场，Mysteel铁矿石事业部首席分析师席荷中就“供需转势背景下铁矿市场的困境和展望”做精彩演讲 首先，席荷中回顾上半年的行情走势时指出，由于库存走势的分化，上半年上涨行情是由原料价格推涨成材，造成钢厂低利润的持续，在此背景下，低品矿的价格相对较为坚挺，随后在强预期落空之后，价格随之回调。

Mysteel解读：全球钢厂减产背景下——铁矿石贸易流向分析

2022年前五月铁矿石供需端受铁矿价格、气候以及矿山新项目进度等原因，较去年同比减少3220万吨，降幅5.0%，而需求端受成材需求下降、政策等原因，1-5月全球高炉生铁产量下降3023万吨，降幅5.3%虽然整体来看供应和需求都在下降，但由于影响因素的差异，导致每个地区铁矿石发运量的变化不同，每个地区的需求差异也使得铁矿石的贸易流向发生微妙的变化因此，本文从Mysteel高频数据出发，在全球供应减量和全球钢厂减产背景下，浅析全球铁矿石的发运量以及贸易流向。

华泰期货：中国粗钢压产背景下，全球铁矿供需的演化路径

同样说明，废钢的产生和消费，几乎不受价格因素影响，也就是废钢的产生和消费，是极为确定的国内压产政策的实施，由于高炉入炉原料配比较难调节，短期钢厂会采取减少转炉废钢添加比来达到减产的目的，但从长远来看，废钢的使用价值远高于铁矿石，废钢势必会优先使用因此，废钢相对铁矿而言，具有无限的替代价值预计下半年，废钢消费的减量主要来源于两方面，即压产带来的厂内废钢下降和成材下游消费下滑带来的加工废钢下降 3.2 压产背景下，全球铁矿供需演化路径 2021年下半年，若按照相关部门压减国内粗钢产量的目标，以钢协统计数据为基础，预计下半年同比减量将高达9,000+万吨。

粗钢压产背景下铁矿价格是否会崩塌？

从去年年底工信部提出要实现今年粗钢产量同比下降开始，市场对铁矿需求端就开始产生分歧春节之后，河北地区环保限产趋严，随后唐山地区又发布关于钢铁企业限产减排措施草案，粗钢压产预期被进一步强化铁水产量出现短期回落，铁矿基本面短期走弱，产业链内材强矿弱的走势较为明显，盘面也开始交易做多钢厂利润的逻辑实际需求的转弱使得炉料端估值集体承压，铁矿主力合约一度跌破千元整数关口后续随着粗钢的进一步回落，铁矿价格是否会转入趋势性下行通道成为当前市场关注的焦点。

中信期货有限公司研究员周涛：未来铁矿石走势背景下，企业如何利用金融工具

2017年12月15日，2018年大宗商品市场高峰论坛暨“我的钢铁”年会于上海跨国采购会展中心隆重召开本届年会将会举行三天，主题是“新周期，新机遇，新格局”，15日13:00，大会同期活动——黑色产业链分论坛：新形势下“产融结合”发展与创新率先在上海新发展亚太万豪酒店五楼宴会厅进行。

熊市背景下 铁矿石逢反弹布空

十一过后，在房贷放松以及行业政策等利多刺激下，黑色金属强势反弹截至10月13日，铁矿石主力1501合约由节前最低540元/吨左右反弹至590元/吨，螺纹钢主力合约由2500元/吨低点反弹至2650元/吨。

Mysteel解读：力拓一季度产销同比下滑 二季度产销仍有增长韧性

尽管力拓在季报里表示，在完成其余矿山产能置换项目之前，预计SP10产品的供应水平将持续保持较高水平， 但中长期来看， 低碳环保背景下的高品矿需求与低品烧结粉的大量供应之间存在矛盾，力拓铁矿石品位的供需错配问题值得我们持续关注 3）一季度中国铁矿需求下滑对皮尔巴拉矿区发运产生的影响不容忽视 2024 年以来，铁水产量呈现底部震荡态势，尤其是春节后，在下游需求恢复不及预期及成材累库创近四年新高的背景下，钢厂不得不选择降产而行。

国泰君安期货黑色观点4月19日

铁矿石：震荡反复 螺纹钢：预期向好，震荡偏强 热轧卷板：预期向好，震荡偏强 硅铁：需求缓慢回升，震荡上行 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：二轮提涨开启，震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月18日

铁矿石：宏观预期提振，偏强震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：现实供需双弱，宽幅震荡 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月17日

铁矿石：终端需求预期反复，宽幅震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：供需双弱，震荡反复 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月15日

铁矿石：预期反复，宽幅震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：反弹受限，关注需求 锰硅：观望加剧，震荡反复 焦炭：期现走势背离，震荡反弹 焦煤：期现走势背离，低位震荡 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

Mysteel：供需矛盾调整之下 华南优特钢市场情绪弱稳

回顾第一季度优特钢市场，现货价格出现了大幅下滑趋势，截止发稿，广东、福建市场较年初均下跌400元/吨左右，价格连创新低在高库存低需求的背景下，商家预期持续减弱、甚至悲观情绪已超出预期受房地产拖累，螺纹钢需求明显下滑，各钢厂根据品种利润进行生产调整，普优共线钢厂“普转优”逐渐增多，传统需求分析逻辑与需求框架发生改变4月市场价格走势如何，笔者针对目前的市场情况与本地贸易商进行了交流，具体内容如下： 问题：目前面临的压力及如何看待4月行情走势？ 福建优特钢市场A企业总经理: 今年无疑会是一次深度洗牌，目前来看期货超跌反弹，需求还没有到达拐点，原料端焦炭第八轮提降已落地，铁矿石上涨能否持续也是未知，成本来看一涨一跌已相抵消。

Mysteel：时间换空间仍适用 焊管市场进入“蛰伏”过渡阶段

厂家也难，贸易商也难，反复强调提及的减产如不落实到位，那我们将会看到的景象是，困难将持续，痛苦地进行兼并重组的过程去年一年铁矿石价格居高不下，但反观成材的利润却不容乐观，对于焊管来说，若不是去年3月、11月份尚有盈利，那么去年全年的利润水平都很不乐观目前市场内、外部压力都较大，利润持续收缩，行业竞争压力增加，厂家和贸易商都在寻找突破方向对于目前市场价格是否会有第三次探底，我个人的观点是较为肯定的，在目前的背景下，价格反复震荡的状态或将持续，焊管市场也将进入过渡阶段，短期内难有改观。

Mysteel早报：西北建筑钢材早盘价格预计平稳运行

昨日甘青宁藏区域市场价格平稳，昨日市场商户情绪稍有好转，加之本地市场主导钢厂出台稳价政策，严控低价资源抛售，价格暂稳运行昨日新疆市场建筑钢材价格平稳运行，虽然前两日疆内钢厂连续拉涨，但疆内成交跟进不足，期货飘红的背景下，商家情绪面稍有好转，市场低价资源也在逐渐消化，部分代理商挺价意愿颇强本周疆内整体库存依旧累积，社会库存较上周相比下降约0.1万吨，钢厂库存较上周相比增加约5.3万吨 【重点回顾】 4月11日铁矿石i2409午盘收于826.0，较前一个交易日结算价涨1.29%，成交53万手，增仓0.9万手。