需铁矿石

骆铁军：国内铁矿资源开发需适应新需求结构

未来一段时期，我国钢铁需求仍将保持高位近年来，受低碳转型发展需要，我国电炉炼钢发展势头加快计划新建炼钢产能中27%为电炉，合计1.1亿吨左右预计2035年我国电炉钢产量比例将达到30%但我国钢铁行业高炉—转炉长流程生产仍将在相当长的时期处于主流程，对铁矿石需求仍将保持在较高水平 “从铁矿需求质量上看，铁矿石品质对高炉长流程减污降碳、实现钢铁行业双碳目标十分重要。

广发期货：铁矿石库存高位持平走势，需求缓慢回升

45港和47港到港量分别为2389万吨和2542万吨环比减少139.6万吨和121.7万吨到港量整体处于较高水平 【库存】本周45港铁矿石库存14570.25万吨，环比周四上升了10万吨环比上周一增加114万吨 【观点】昨日铁矿石强势上涨，资金增仓明显数据显示钢材增产去库，库存保持较好去库，支撑目前钢厂复产交易逻辑铁矿石供需面看：全球发运环比回升，到港整体处于高位，供应端维持增量预期，需求端铁水环比回升，但铁矿石库存依然较高。

广发期货：钢厂延续复产，铁矿石需求边际改善

铁矿石库存高企，供需面数据较差本周发运环比下降850万吨，降幅较大，预计影响库存有阶段性去库，但铁矿石库存预计高位运行近期铁水环比回升，叠加前期跌了一波后，近期市场交易钢厂复产+需求环比修复逻辑目前钢厂复产在兑现，但终端需求改善还在观察中操作上，考虑需求改善存在不确定性，也影响钢厂复产高度，建议暂观望为主

Mysteel周报：铁矿石需求逐步恢复 矿价驱动或有所增强（4.8-4.12）

2.基本面：铁矿石基本面供弱需强 港口库存累库幅度收窄 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供弱需强的局面。

广发期货：钢厂延续复产，铁矿石需求边际改善

但持续的上涨，需要钢材需求向上修复配合短期成材库存还需要时间消化，预计铁矿石还将延续低位震荡走势操作上，空单可逢低止盈，考虑卷板和铁矿库存依然较高，多单暂观望

弘业期货：需求空间不足，铁矿跌势不改

今年以来，钢厂盈利率一直维持在30%以下，整个钢铁行业而言，当前面临结构性转型，由于传统钢材需求持续不振，需要调整产品结构因此，在终端需求没有明显复苏之前，钢价出现上涨行情的概率不大，那么在这种情况下，铁矿石上方仍将承压 去年，铁矿石行情焦点在需求端，基本上围绕着需求预期与现实交织，预期的弱需求导致矿石盘面出现阶段性回调但是现实的高需求又会迅速将铁矿石拉回，进而继续上涨行情年初至今，终端需求预期比较弱，而现实需求更加弱，黑色系持续负反馈行情，对于铁矿而言，需求萎缩速度明显大于供应收缩速度，但由于钢厂厂内库存低位，在价格超跌后存在阶段性刚需补库支撑，成交量往往有所放大，但反弹的高度仍然要看终端需求的表现。

Mysteel月报：需求恢复有待验证 四月铁矿指数均价环比或继续回落

一方面需求端恢复整体不如预期般向好，铁水产量不增反降的表现阻碍了市场上铁矿石需求的释放另一方面当前多数钢厂仍以消耗自身库存为主，今年在库存运营模式上多数钢企表示仍旧按照低库存来执行，这也使得钢厂以往的刚需补库需求也在边际性转弱 2.2供给：铁矿石远端供应强于近端 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：3月份45港到港量绝对值环比小幅增加，预计3月份中国45港铁矿石到港量为9851万吨，月环比增加18.5万吨，同比去年同期增加98万吨；日均到港318万吨，月环比减少21.3万吨。

Mysteel周报：国产铁矿石价格在供强需弱背景下短期内仍有下降风险（3.22-3.29）

综合来看，区域内供需两弱僵持持续，受连铁低位运行叠加钢企采购积极性较弱影响，预计下周山西国产铁矿石市场偏弱运行 【东北】 本周辽宁市场铁精粉价格涨跌互现，降14-涨23。

Mysteel周报：需求回暖带动下国产铁矿石价格或稳中偏强运行（3.18-3.22）

综合来看，区域内供需两弱僵持持续，虽在产钢企采购需求偏弱，但在本地精粉资源紧张情况下，预计下周山西国产铁矿石市场持稳运行 【东北】 本周辽宁市场铁精粉价格涨跌互现，降50-涨15。

Mysteel周报： 需求压力大，铁矿石持续过剩，价格弱势调整（3.1-3.8）

周中，“连续发行超长期特别国债”、“央行将约束对产能过剩行业的融资供给”等一系列利好消息频出，市场信心得以提振，铁矿石价格持涨运行现实方面，终端需求难以改善、钢厂利润收窄导致近期钢厂检修增多，复产不及预期，铁矿石继续承压运行本周铁矿石价格表现强于成材，春节后原料端焦炭和铁矿石对钢厂的让利使得钢厂利润修复明显，但周四的表需库数据出来后，市场重新交易压缩钢厂利润，铁矿石价格重新表现出一定的抗跌性。

Mysteel日报：辽西国产铁矿石市场价格上涨 供需僵持

今日辽西市场铁精粉价格涨2-12，66%酸粉参考价：建平低钛770-780涨7，建平中钛735-745涨2；朝阳低钛720-730涨12；北票中钛705-715涨10（湿基不含税出厂价；单位：元/吨） 供应端，随着周边市场上行，带动矿选企业挺价心态，今日多报价高要，资源多集中在矿选企业库中，流通较少，市场交易量有限需求端，本轮与主导钢企签订供货协议的料场企业，市场上低价询货难度较大，给价多不能满足卖方心理预期，供需双方较僵持。

中州期货：旺季需求尚不可测，铁矿石市场情绪偏悲观

全国钢厂进口铁矿石库存总量为9259.98万吨，环比减少73.21万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为272.63万吨，环比减少0.94万吨，库存消费比33.97，环比减少0.15天联会数据显示，2月乘用车市场零售109.5万辆，同比下降21.0%，环比下降46.2%；今年累计零售313.3万辆，同比增长17.0% ③综合来看，铁矿石基本面供强需弱全国钢企陆续出现减产挺价情况，钢厂检修计划增加，抑制铁水产量回升，日均铁水产量维持下降。

Mysteel月报：需求带动铁水复产 三月铁矿指数均价环比或小幅上涨

Part 2. 基本面回顾和展望 2.1基本面：铁矿基本面供需差环比缩窄而同比走扩 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 本月铁矿石基本面点评：2月中国铁矿石基本面整体表现为供弱需强。

钢市大家谈：铁矿供强需弱，钢价低位反弹

《钢市大家谈》直播简介： （1）Mysteel分析师视频直播，为客户讲解钢铁行业主要现货品种的当日市场行情和热点信息，同时对短期走势作专业解读分析 （2）此直播栏目聚焦钢坯、铁矿石、废钢、煤焦、建筑钢材、热卷等6个主要品种 （3）每个工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播间”播出。

Mysteel早报：铁矿供需双增 预计今日全国焊管市场价格或持稳观望

【市场热点】 1.宏观资讯 3月18日-3月24日，中国47港铁矿石到港总量2443.3万吨，环比增加74.1万吨；中国45港到港总量2349.7万吨，环比增加72.6万吨；北方六港到港总量为1263.5万吨，环比增加191.1万吨 2.产业热点 3月25日，全国主港铁矿石成交95.20万吨，环比增26.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.64万吨，环比减1%。

Mysteel早读：铁矿石供需双增，建筑钢材成交偏弱

◎ 央行行长潘功胜出席中国发展高层论坛时指出，中国经济保持回升向好态势，有能力实现全年5%左右的预期增长目标今年以来，货币政策加大逆周期调节力度，政策效果持续显现，未来仍有充足的政策空间和丰富的工具储备。

Mysteel解读：供需面不及预期铁矿石价格累跌超16%

一、铁矿基本面 1、铁矿石供应累计同比出现较大增量（偏空） 从发运情况来看，截止2月16日，2024年全球铁矿石发运量累计同比增加848万吨，而去年同期2月17日全球发运量累计同比增量才结束反复震荡走势，开始由负转正 数据来源：钢联数据 2、铁矿石需求未有明显起色（偏空） 据Mysteel统计的247家钢企铁水日均产量数据显示，2月16日日均铁水产量缓慢回升至244.56万吨/天，较去年同期低6.25万吨/天，今年1月初至本期铁水增幅2.93%，而去年同期增幅4.57%，需求回升速度明显偏慢是此轮矿价支撑较弱的主要因素。

广发期货：铁矿石库存同比上升，需求同比下降

供需面看，供应同比持平，库存同比上升，环比去库，钢厂产量低位，需求同比下降而铁矿石价格估值偏高，虽然后期钢厂有增产预期，但在需求预期转弱情况下，钢厂增产空间受到抑制，并且废钢库存增加和日耗同比上升对铁水也有一定挤压短期市场交易钢厂产量低位对原料的负反馈，铁矿石呈现下跌走势，后期重点关注成材去库情况操作上空单持有，目标区间850-800元

广发期货：铁矿石需求同比下降，估值有回落风险

供需面看，供应同比持平，库存同比上升，环比去库，钢厂产量低位，需求同比下降而铁矿石价格估值偏高，虽然后期钢厂有增产预期，但在需求预期转弱情况下，钢厂增产空间受到抑制，并且废钢库存增加和日耗同比上升对铁水也有一定挤压短期市场交易钢厂产量低位对原料的负反馈，如果节后钢材需求并无改善，铁矿石估值有回落风险操作上，05合约950以上逢高做空铁矿石价格，同时可关注5-9价差再次走扩机会

过去5年“春节”前后铁矿石价格及供需基本面表现

节后第二周周均价格多数低于春节当周 二、铁矿石供需基本面情况 根据过去三年Mysteel全球铁矿石发运量数据来看，春节后铁矿石发运量多数表现弱于之前，有一年发运先高后弱。