铁矿石上下空间差

铁矿下方空间有限 建议做空钢矿价差头寸持有

铁矿供需状况边际改善，自身矛盾不大，下方空间有限，钢铁和铁矿走势相关性会变大矿价的中短期负面因素主要为秋冬季限产和钢厂矿石库存较高压制后续需求矿整体基本面好于钢材，建议做空钢矿价差头寸持有

Mysteel：2024年上海钢联北京南城交流会胜利召开

铁矿石、焦炭等原料价格延续了春节后的下行趋势，铁矿石大幅下跌，焦炭经历八轮提降，导致建筑钢材生产成本中枢持续下移，钢价大幅下跌，贸易商亏损继续扩大 进入四月份，尽管铁矿石和焦炭等原料价格较前期有所上涨，钢厂生产成本陆续增加，但利润情况仍属乐观，厂内成材库存压力有所缓解，原料补库节奏略有加快，但鉴于建材需求预期仍差，产量增加空间有限 库存方面，2024年库存高点出现在节后第三周193.77万吨，因为钢厂产量不高，外埠钢厂往本区域投放积极性不高，导致库存单边下跌，尤其是清明节假期过后，需求表现尚可，去库速度加快，进入4月中旬，钢厂产量较同期低30%，库存去化速度超预期，领涨全国，涨价基本面最稳固。

信达期货：利多信号显现，黑色中期看涨

库存端，港口进口矿虽然保持逆季节性累库，但其累库速度放缓，在供给减量预期和铁水复产的叠加下，铁矿石港口库存高位的压力将得到释放 焦炭同样面临供求差供给端，3月以来，独立焦化企业的产能利用率持续下行，已降至近3年同期极低水平与此同时，4月以来下游高炉加速铁水复产焦炭由此面临产量低而需求回升的供需错配问题，使得焦炭全产业链库存偏低此外，前期焦炭八轮提降落地后，焦企对焦炭的两轮提涨快速落地，钢厂对焦炭有一定让利空间。

Mysteel周报：江苏普碳废钢偏强运行（4.7-4.12）

近期SG到货在0.4-0.5万吨左右，远低于日耗，库存压力较大南通钢厂到货今日车运40车左右，船运在3条左右，库存周转天数10天左右本周期螺盘面上行，同时铁矿石及双焦期货大幅拉涨，成本端支撑走强，钢厂上涨吸货也是正常操作鉴于目前钢厂到货较差，部分钢厂库存较低，所以废钢价格还是有一定上涨空间市场方面：本周南通基地上涨30-50元/吨，市场成交一般，基地到货较差市场出货积极性一般，且目前基地库存低位，市场对后预期尚可，预计短期南通废钢价格还有一定上涨空间。

Mysteel日报：钢厂废钢价格上涨 南通废钢稳中偏强运行

近期SG到货在0.4-0.5万吨左右，远低于日耗，库存压力较大南通钢厂到货今日车运40车左右，船运在3条左右，库存周转天数10天左右本周期螺盘面上行，同时铁矿石及双焦期货大幅拉涨，成本端支撑走强，钢厂上涨吸货也是正常操作鉴于目前钢厂到货较差，部分钢厂库存较低，所以废钢价格还是有一定上涨空间 市场方面：本周南通基地上涨30-50元/吨，市场成交一般，基地到货较差市场出货积极性一般，且目前基地库存低位，市场对后预期尚可，预计短期南通废钢价格上涨空间有限。

每日钢市：8家钢厂涨价，成交下滑，钢价涨势或受阻

10日现货市场心态有所转弱，加上全天中厚板成交表现欠佳，多数市场报价盘整运行为主，其中部分产地资源仍存议价空间资源方面，随着价格调整，目前南北价差有所回归，近期部分南方贸易商选择主动备货综合来看，多数市场仍保持积极去库，预计11日全国中厚板价格延续盘整 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：4月10日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日持稳运行。

Mysteel早报：黑色期货夜盘上涨 预计今日全国焊管市场价格盘整偏好

钢材基本面数据较前期仍未有明显转变，原燃料支撑力度仍显不足，本次价格反弹仍需市场验证，市场信心受挫后，表现依然谨慎上周管带差扩大，下游刚需拿货下，焊管价格仍有补跌空间，但随着短期内在原料价格反弹带动下，焊管价格或稍有反弹，预计今日全国焊管价格或小幅趋强运行 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

Mysteel：需求迟滞 负反馈对焊管的影响加剧

矿石方面，受多方因素影响，铁矿石在2023年下半年库存开始去化，达到阶段性低点，矿石价格短期内有较强支撑，但随着年末库存的逐步走高，尤其2024年初已经接近这几年的高点，铁矿石价格应声回落 综合来看，钢价的下跌与矿、焦价格的回落相互影响，但矿、焦基本面的变化才是影响其价格的主要因素，尤其春节后矿、焦价格的大幅回落也是导致钢价随之走低的主要原因 四、焊管反应滞后 下行还有空间 数据来源：钢联数据 近几年焊管与带钢的价格基本呈现震荡走低的态势，管带差的振幅也逐年缩小，如图所示，价格上涨时，管带差往往处于低值，而价格下跌时，管带差又往往处于高值，主要是焊管市场相对滞后，存在生产加工和消化库存的周期，而此轮下跌行情中，焊管的整体跌幅还没有跟上带钢的调整幅度，后期市场或有补跌的可能。

Mysteel月报：需求恢复有待验证 四月铁矿指数均价环比或继续回落

因此即使复产高炉数量整体确实有所增加，但是新增的检修高炉数量将铁水的回升空间给消耗了，导致铁水产量整体不增反降 从市场行为方面来看，3月市场交易氛围相比2月有所回升，但与去年同期水平相比较，有着巨大的差距一方面需求端恢复整体不如预期般向好，铁水产量不增反降的表现阻碍了市场上铁矿石需求的释放。

Mysteel周报：期钢震荡反弹 预计下周全国无缝管价格或企稳后小涨（3.15-3.22）

概述：本周黑色系期货触底后快速反弹，原料铁矿石价格偏强运行，市场信心有所修复，无缝管即期利润有所修复，社库有所下降，出货小幅好转；海外方面，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，预计今年内或实施三次降息，美元指数小幅上涨，美股续创新高国内方面，贷款市场报价利率（LPR）与上期持平短期内国内利率调整或受到银行净息差、以及中美利差的制约中长期看，利率有进一步下行的空间。

每日钢市：期螺翻红，钢坯探涨，钢价窄幅运行

黑色系期货飘红，全天震荡上行，但由于上周中板跌价幅度较大，贸易商不敢贸然拉涨，多数商户报价持稳以出货为主心态方面，虽然盘面久违上涨，但螺纹和中板价差偏大且库存偏多，尤其是低合金，贸易商认为价格仍有下行空间，心态并没有好转成交方面，全国普板成交尚可，但低合金仍然以低价跑货为主，尤其西南和华东地区下游需求较弱，但也存在看涨拿货的终端综合来看，市场需求恢复缓慢，预计19日全国中厚板价格持稳可能性较大 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：3月18日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日偏强运行，累计上涨15-20。

Mysteel早报：西北建筑钢材早盘价格预计继续下跌

然而由于需求并未完全启动，整体商家出货较差新疆区域乌鲁木齐市场建筑钢材价格午后下跌20元/吨，上周末受外围市场价格下跌明显，早间受期螺偏弱及周边市场弱势运行等情绪面影响，疆内商家为促成交继续让价，下探幅度较全国主要城市明显缩小，叠加成本支撑影响，继续跌价空间有限，成交略有增量 【重点回顾】 3月11日铁矿石i2405午盘收于831.0，较前一个交易日结算价跌5.41%，成交45万手，增仓0.9万手。

永安期货：钢材区间整理为主

去年四季度，钢厂冬储补库原料的时间提前，叠加增发1万亿元国债政策，黑色系商品价格集体走强宏观利多预期在铁矿石盘面的表现最为明显，其价格连创阶段性新高，推升钢材价格重心2024年以来，之前市场充分预期的基建投资增速有不及预期的风险，“三大工程”前景很好，但推进偏慢，市场也反映了之后的政策预期，预期差交易空间不大，且对5月合约的影响更小春节之后，旺季需求还未到来，黑色系商品价格集体走低，其中铁矿石价格跌幅最大。

Mysteel调研：2024年春节后安徽省钢厂生产情况调研

按照目前各种调研数据显示，今年资金到位情况较差或拖累下游采购和施工进度，需求启动或不及预期，3月份价格承压 但目前宏观情绪带动，大家心态有所改善叠加近三周长流程钢厂周产量维持在190万吨左右，复产力度偏慢，预计产量到顶时间延长至4月份，供应压力不大而原料端，主流焦企目前亏损200-300元/吨，盘面给出一轮提涨空间；铁矿石估值回落至850-900元区间，但绝对价格依然不低，对成材价格也有一定支撑，预计三月份下跌空间有限，若下游需求能够及时复苏，市场现货价格或将具备一定的上涨动力。

广发期货：铁矿石需求同比下降，估值有回落风险

供需面看，供应同比持平，库存同比上升，环比去库，钢厂产量低位，需求同比下降而铁矿石价格估值偏高，虽然后期钢厂有增产预期，但在需求预期转弱情况下，钢厂增产空间受到抑制，并且废钢库存增加和日耗同比上升对铁水也有一定挤压短期市场交易钢厂产量低位对原料的负反馈，如果节后钢材需求并无改善，铁矿石估值有回落风险操作上，05合约950以上逢高做空铁矿石价格，同时可关注5-9价差再次走扩机会

Mysteel快讯：宁波热轧板卷成交较差 价格下跌

原料端来看，钢厂盈利情况较差，预计后续铁水产量回升空间有限，国内铁矿石到港量高位大幅下降，价格有一定支撑预计近期宁波热轧板卷价格或将以震荡运行为主

Mysteel日报：上海钢筋网片暂稳 市场成交微量

原料端来看，钢厂盈利情况较差，预计后续铁水产量回升空间有限，国内铁矿石到港量高位大幅下降，价格有一定支撑，而焦钢企业对对上游高价煤接受意愿有限，终端库存累积压制焦煤价格，成本端仍有波动 【明日预测】 笔者认为，春节临近工人返乡，现货市场逐步休市，表观需求季节性回落，总体供需双弱，期价震荡走势为主结合当前网片价格小幅波动，综合预计明日上海钢筋网片价格或将伴随原材价格盘整运行。

Mysteel日报：全国热轧板卷价格稳中下行 预计下周持稳运行

热卷库存增幅较小，表需有所回升，但产量增加明显，后期或逐步施压原料端来看，钢厂盈利情况较差，预计后续铁水产量回升空间有限，国内铁矿石到港量高位大幅下降，价格有一定支撑因此，预计全国热轧卷板或将持稳运行

Mysteel日报：京津冀热轧板卷稳中下跌 预计下周持稳运行

热卷库存增幅较小，表需有所回升，但产量增加明显，后期或逐步施压原料端来看，钢厂盈利情况较差，预计后续铁水产量回升空间有限，国内铁矿石到港量高位大幅下降，价格有一定支撑因此，预计京津冀热卷持稳运行

Mysteel日报：全国热轧板卷稳中上行 预计明日持稳运行

日前，央行宣布降准、降息，政策时点和规模均较大超出市场预期，体现出央行支持实体经济修复目标非常明确，市场信心受到提振热卷库存增幅较小，表需有所回升，但产量增加明显，后期或逐步施压原料端来看，钢厂盈利情况较差，预计后续铁水产量回升空间有限，国内铁矿石到港量高位大幅下降，价格有一定支撑，而焦钢企业对对上游高价煤接受意愿有限，终端库存累积压制焦煤价格，成本端仍有波动因此，预计明日全国热轧板卷价格或将持稳运行。