澳洲铁矿石有多重

铁矿石供应宽松趋势明确，边际成本支撑较强

根据四大矿山的最新指导目标及其投产计划，预计2022年四大矿山总产量约为11.04亿吨，与2021年基本持平，下半年产量有望实现5.82亿吨，同比增加约500万吨，环比增加约5900万吨 非主流矿山：多重因素共同作用，减产幅度较大 2022年1—6月，我国进口非澳洲巴西铁矿石数量同比减少约2776万吨，降幅超过30%。

汪建华：12月钢价在多重博弈中震荡运行

62%的澳洲铁矿石价格下跌12个美金，焦炭综合价格指数下跌1298个点，废钢下跌406个点从期货盘面上看，铁矿和焦炭价格都出现一定的反弹，2201铁矿价格反弹了119.5或23.5%， 2201焦炭价格反弹了430或14%，盘面铁矿价格反弹力度最大 展望12月钢铁市场，或将进入史上最为激烈的多重博弈阶段，既有地产政策纠偏、今年底明年初形成实物工作量的可能需求增量与季节性的建筑材需求的减量之间的逻辑博弈；既有完成限产任务后的复产与没完成任务的还要限产的逻辑博弈；既有12月现货交割所需大量资源与现货甚少的逻辑博弈，也有2201期货盘面巨量投机空单与产业多头不肯放弃的博弈；期货大幅贴水现货的博弈等等，多空交织，钢价在分化中震荡运行。

铁矿周度分析2021.5.10

受钢厂补库以及多重因素影响，上周铁矿石价格大幅上涨供应方面，本期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量小幅减少，到港量自低位回升；据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计下期到港量持续增加需求方面，本期247家钢厂日均铁水产量241.14万吨，环比增加1.76万吨，日均疏港量296.13万吨，周环比降7.31万吨 本周来看，供应方面澳巴天气和检修对发运干扰较小，预计发运量小幅增加，受前期发货影响下周到港量持续大幅增加，高利润情况下国内矿山复产持续进行，铁精粉产量小幅增加；而需求方面，钢厂日均铁水产量虽有增加，但其增量有限，钢厂厂内库存维持正常水平，疏港量难有大幅波动；体现港口库存上，预计港口库存开始增加，对矿价上涨形成抑制，叠加钢厂高利润影响，预计下周铁矿石价格宽幅震荡运行。

铁矿石期现货价格表现偏强

隔夜I2005合约减仓回调进口铁矿石现货市场报价继续上调，受市场传闻称，澳洲火灾影响力拓港口的CapeLambert出口码头，一度使铁矿石期货价格快速拉涨，同时节前钢厂存囤货需求，在多重利多因素影响，铁矿石期现货价格表现偏强 技术上，I2005合约仍处反弹趋势，1小时MACD指标显示DIFF与DEA逐步走高，红柱平稳操作上建议，跌破670多单止盈出场

铁矿石增仓上行 多单继续持有

总结：进口铁矿石现货市场报价继续上调，受市场传闻称，澳洲火灾影响力拓港口的CapeLambert出口码头，一度使铁矿石期货价格快速拉涨，当然目前国际油价大涨对大宗商品也有推动作用，同时节前钢厂存囤货需求，在多重利多因素影响，铁矿石期现货价格表现偏强技术上，I2005合约增仓上行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA逐步走高，红柱小幅放大操作上建议，多单继续持有，跌破670止盈出场。

螺纹小心“试探”60日均线后 未来买点在哪里？

同时，在前期炉料上涨和成材下跌的双向作用下，利润也出现快速下滑今年由于vale事件和澳洲飓风等多重因素影响，铁矿石利润分配获得能力大幅增强，边际利润平衡点的博弈容易频繁出现成本推升和坍塌的逻辑切换螺纹钢产业端今年呈现矛盾钝化，供需双强类似2013年环境经历了一季度的宏观回暖后，预期分歧逐渐加大需求透支和需求惯性的分歧增加了黑色内盘的演绎性和波动率，市场担忧比如对拿地和销售对房地产的约束和传导，以及流动性冲击等在加剧。

螺纹小心“试探”60日均线后 未来买点在哪里？

同时，在前期炉料上涨和成材下跌的双向作用下，利润也出现快速下滑今年由于vale事件和澳洲飓风等多重因素影响，铁矿石利润分配获得能力大幅增强，边际利润平衡点的博弈容易频繁出现成本推升和坍塌的逻辑切换螺纹钢产业端今年呈现矛盾钝化，供需双强类似2013年环境经历了一季度的宏观回暖后，预期分歧逐渐加大需求透支和需求惯性的分歧增加了黑色内盘的演绎性和波动率，市场担忧比如对拿地和销售对房地产的约束和传导，以及流动性冲击等在加剧。

限产风再起 黑色系又要看“谁”脸色？

“因此仅从目前这些比较明确的减增产计划来看，2019年海外铁矿石年化供应量将减少5780万—5980万吨受全球生铁产量仍处于上升趋势影响，铁矿石全年将处于供需边际偏紧格局，支撑价格维持偏强运行走势”光大研究院黑色研究总监邱跃成说 值得注意的是，影响近期铁矿石价格的因素除巴西矿难外，还受其他多重因素影响，供应方面需要关注澳洲、巴西发货量，铁矿石港口库存，海外中小矿山及国产矿复产情况等；需求方面需要关注国内外钢铁新增产能释放、环保限产执行情况、钢厂利润变化导致用矿结构变化等；相关品种方面需要关注成品材价格、原油价格以及汇率等的变化情况。

限产风再起 黑色系又要看“谁”脸色？

“因此仅从目前这些比较明确的减增产计划来看，2019年海外铁矿石年化供应量将减少5780万—5980万吨受全球生铁产量仍处于上升趋势影响，铁矿石全年将处于供需边际偏紧格局，支撑价格维持偏强运行走势”光大研究院黑色研究总监邱跃成说 值得注意的是，影响近期铁矿石价格的因素除巴西矿难外，还受其他多重因素影响，供应方面需要关注澳洲、巴西发货量，铁矿石港口库存，海外中小矿山及国产矿复产情况等；需求方面需要关注国内外钢铁新增产能释放、环保限产执行情况、钢厂利润变化导致用矿结构变化等；相关品种方面需要关注成品材价格、原油价格以及汇率等的变化情况。

限产风再起 黑色系又要看“谁”脸色？

“因此仅从目前这些比较明确的减增产计划来看，2019年海外铁矿石年化供应量将减少5780万—5980万吨受全球生铁产量仍处于上升趋势影响，铁矿石全年将处于供需边际偏紧格局，支撑价格维持偏强运行走势”光大研究院黑色研究总监邱跃成说 值得注意的是，影响近期铁矿石价格的因素除巴西矿难外，还受其他多重因素影响，供应方面需要关注澳洲、巴西发货量，铁矿石港口库存，海外中小矿山及国产矿复产情况等；需求方面需要关注国内外钢铁新增产能释放、环保限产执行情况、钢厂利润变化导致用矿结构变化等；相关品种方面需要关注成品材价格、原油价格以及汇率等的变化情况。

Mysteel：5月铁矿石价格震荡偏弱 港口高品澳粉开始累库

主要由于3月中下旬澳洲飓风影响超预期，并且其带来的后续泊位装船设备损坏，铁路被淹等多重原因导致本月到港量大幅缩减巴西矿到港同步回落，本月到港量1441万吨，环比下降354万吨，降幅19.7%，主要由于前期矿难事故影响的发运量体现至到港其他非主流矿到港量不同程度微增，其中印矿相对增幅明显，环比增加约100万吨 （2）国内矿产量：4月24日，国家统计局公布我国3月铁矿石原矿产量6978万吨，同比增6.3%；Mysteel统计332家样本矿山全国4月份精粉产量约2187万吨，环比上月增加2.2%。

Mysteel：4月钢坯市场值得期待

下月铁矿石到港受澳洲天气等多重影响，有所紧缺，且伴随月初限产钢厂陆续复产，铁矿石供需结构出现转变，价格或得较强支撑；但考虑到后期钢材产量释放，对成品材的价格形成压制，进而影响到铁矿石自身的价格变化，故预计铁矿石价格上行空间有限 4月份整个基本面情况来看，供应端，受天气影响，澳洲发运量约产生1500万吨的空缺，此外，前期巴西矿山发运持续低位，4月份到港量整体偏紧；需求端，4月份仅唐山仍处于限产政策中，但是全国其他区域基本已经恢复正常生产，铁矿石需求仍有增加空间，基本面重现供小于求的局面，价格整体震荡偏强运行。

Mysteel：4月铁矿石价格震荡偏强 高品澳粉存在去库可能性

引言 3月份铁矿石市场价格窄幅震荡在矿山停复产消息频出影响下，市场行情反复，钢厂在此情况下，采购计划逐步放缓，港口现货维持震荡行情下月铁矿石到港受澳洲天气等多重影响，有所紧缺，且伴随月初限产钢厂陆续复产，铁矿石供需结构出现转变，价格或得较强支撑；但考虑到后期钢材产量释放，对成品材的价格形成压制，进而影响到铁矿石自身的价格变化，故预计铁矿石价格上行空间有限。

【Mysteel黑色金属例会】本周钢材市场震荡偏强运行

从供应面来看，上周到港端暂无明显增长趋势，本周澳洲飓风事故造成三大矿山发运均受到不同程度影响，VALE南部地区发货持续下降；需求方面，目前钢厂烧结矿库存量仍处于绝对低位，伴随着钢企集中复产，刚需带动下刺激钢厂补库需求，铁矿石基本面进一步转好但因本周为税改第一周，其对价格上涨存在部分抑制，预计铁矿石价格整体仍以震荡偏强为主 中长期来看，供应受天气等多重影响，供应仍然紧缺，且伴随下月初限产钢厂陆续复产，铁矿石供需结构出现转变，价格或得较强支撑。

【我的钢铁分析师周评】本周钢价震荡盘整

进入3月份，资金面将面临CRA陆续到期、税期、季末考核、美联储加息等多重扰动，在此背景下，预计资金宽松局面将难以持续，或回归紧平衡格局 2月27日，美联储主席鲍威尔表示，美国经济今年的表现更为强劲，就业和工资也开始出现增长迹象，美联储将继续徐缓上调短期利率美联储一旦3月加息，我国央行可能会跟随上调公开市场操作利率 二、原料各品种情况 1.铁矿石 ◆价格变化 上周铁矿石港口现货价格弱势下跌，从外矿现货价格上来看，基本将上一周涨幅全部跌掉，其中pb粉价格跌幅较大；从其他品种表现来看，巴西卡粉和澳洲低品矿价格支撑较为强烈，其中超特粉较上一周小幅增加5元/吨，卡粉较上一周增加10元/吨。

钢铁原材料市场持稳运行 海运市场续跌

主要是近期澳洲天气影响发货、巴西港口检修较多，给发货量造成较大影响，对于远月价格市场心态看涨同时，节后钢厂复产预期强烈，对远期现货市场形成利好多重因素带动近日远期市场价格上扬临近假期，钢企、贸易商放假，市场成交变少，矿山虽有拉涨意愿，但买家意愿下降期货方面：铁矿石1605合约上涨，全天震荡走强，终收340.5涨4.13% 内矿方面，国产矿市场稳中运行，价格波动较小。

大宗商品后市可期 BDI指数重回1000点

进入十月份，受多重利好因素刺激，煤炭价格有望延续反弹，但对于反弹力度，各方分歧依旧很大市场人士预计，虽然煤炭股三季度业绩不佳，但考虑前期股价下跌已经消化利空，煤炭股四季度或迎来修复性机会 业内专家称,海岬型船费率受到澳洲与中国间铁矿石交易活跃的推动而铁矿石约占海岬型船运输量的三分之一,经纪商称其价格走势仍是影响干散货运输价格的一个重要因素。

商品大视角——9日大宗商品早间热点新闻聚焦

国内经济&国外动态 【国内】 公开市场千亿净投放 资金利率继续回落 央行：人民币QFII试点有望近期推出 淡季闹“电荒”：上游缺水、火电亏本 【国外】 多重利空导致美股全线下跌油价收低金价强势反弹 澳洲8月失业率攀升至5.3%，就业形势严峻 奥巴马：三千亿美元振兴美国经济 行业动态跟踪 【钢铁】 上半年行业集中度继续提升 楼市库存激增累积风险 澳洲7月铁矿石出口下降 黄金出口货值激增 量价齐跌钢铁旺季现反常局面 BDI运价指数重新走高后市料将维持震荡 【有色】 LME基本金属8日小幅收高 美国7月铜出口环比下滑31.3%至691508千克 美国商务部:7月锌出口环比下滑34.3% 印尼或对矿石出口加征关税或出台配额措施 【焦炭】 库存骤降后期煤价恐上涨 山西地区焦企或将面临限产困局 [橡胶] 亚洲现货橡胶价格8日上涨 奥巴马刺激经济预期日胶创一周新高 。

北京钢市一周回顾（01.14-01.21)

原材料方面，关于澳洲降雨天气的炒作占据了上风，由此带动了市场对于铁矿石价格上涨的预期铁矿石指数机构TSI数据显示，中国市场的铁矿石现货价格已经涨至6个月以来的新高由此，生产成本支撑动力依然强劲，本钢本周出台2月份出厂价格，其中热卷上调150元/吨，且取消前期补贴在多重利好消息的刺激下，推动市场价格继续上行，预计从周末开始，伴随着商家逐渐离市，价格会逐渐趋于平稳 【冷轧板卷】本周北京市场冷轧价格上涨。

国际干散货运输市场周度报告(2009.08.13)

随着中国中小型钢厂快速复产，导致中国铁矿石卸货港的铁矿石港存量有所下降，推动澳洲至中国铁矿石货盘的租船交易出现止跌企稳态势同时，这一发展态势也给准备低价拿船的租家们带来一定压力从大环境而言，目前止跌企稳态势，还将受到新船交付渐入高潮、全球铁矿石港口的拥堵程度、大货主权衡铁矿石进口国的海运费变化、投机热钱何时卷土重来等多重复杂因素的考量因此，目前上升势头仍然具有较大的不确定性本周，西澳丹皮尔至青岛港铁矿石运距为12.97美元/吨，环比上升5.79％。