铁矿石供给曲线

Mysteel解读：铁矿石在100美元以上还能扛多久

根据对各个经济体的钢铁产能项目统计，以及全球经济回暖的大趋势下，预计2024年，海外尤其东南亚和印度将会有比较显著的高炉开始投产，预计2024年中国之外的生铁加直接还原铁产量合计将会有较为显著的增量这意味着，以后的钢铁产量成本曲线，还需要额外增加海外高炉及直接还原铁相关的部分 启示： 铁矿石价格涨跌与其他大宗商品一样，对应着简单的经济学原理，需求和供给的相对弹性是价格波动的主要原因，上下游的产能总量与分布结构的变化往往对应着巨大的行情转变，或许金融市场进一步放大了其中的波动率，人生发财不一定要靠康波；钢铁行业的三大特征导致2023年铁矿石价格较长时间维持在高位水平。

2023（第十四届）黑色产业链峰会同期论坛活动：见微知著，钢铁原料市场新发展于厦门香格里拉成功召开

并以此为切入点，指出找到每个阶段的主导矛盾是抓住市场趋势的关键所在，并分别以成材端的房地产市场和原料端的铁矿石为例做了详细的展开介绍随后以此逻辑顺延，先后就2024年的宏观经济、钢铁产业链上下游的供需关系、替代品的前景等角度进一步展开分析在此基础上明确指出，2024年，供给将会继续偏强，但需求未必会有特别乐观的情况发生，其中矛盾的焦点将集中到“买单出口”，即，2024年如果出台严厉打击“买单出口”的政策，则全年的成材和铁矿石价格将不会呈现单边上涨的行情，2024年铁矿石价格下方关注成本曲线的支撑力度；上行空间有限。

Mysteel：探析铁矿石价格涨幅大于钢材的原因

1-10月份，我国铁矿石累计进口量9.18亿吨，其中澳大利亚占比65.9%、巴西20.2%，合计86.1%，铁矿石供应较为集中2020年钢厂CR10为39.2，且钢厂的生产灵活性较强，产能利用率可以在短时间内大幅调整，钢材供应弹性明显大于铁矿石 由供给弹性公式可知，供给价格弹性就是供应曲线的斜率。

俞晨：谨防下半年铁矿石全面过剩风险

按照平衡表推算，预计下半年铁矿石将全面过剩，铁矿石价格或也将在80美金左右见底。

预计“十四五”期间国内铁矿产量将小幅增加

从供给看，国际主流铁矿石供应商仍有新矿山建设项目并陆续投入市场，且中国港口铁矿石库存量长期保持在亿吨以上，铁矿石市场总体供大于求的局面仍将持续“十四五”时期，在铁矿石供应仍将过剩的预期下，结合全球铁矿生产成本曲线，预计铁矿石价格仍将呈波动下行态势2022年，国家发改委联合市场监管总局、证监会对铁矿石市场哄抬价格、囤积居奇等扰乱行为进行强力监管，预计2022年铁矿石价格将呈下行态势。

Mysteel: 铁矿石期现双跌 恐慌阴影下后期如何演绎？

而对于铁矿石而言，尽管基本面较为健康，但62%价格指数此前处于150美金左右的高位水平，本身估值较高，四大矿山CFR成本只有30-40美金，国内矿作为成本曲线的边际部分最高也不过120美金，因此双焦价格高估值有其基本面供给紧缺现状的支撑，而铁矿石由于矿山利润高企，自身供应环境也在不断改善，基本面条件决定其有更多下跌空间 另一方面经过Mysteel供需平衡推算，铁矿石供给最紧张的时间正在过去，两方面原因造成铁矿石在本轮下跌行情中跌幅靠前。

热烈祝贺2017年南京地区钢铁产业链高端沙龙圆满召开

然后以南钢为例，从实际出发，讲述了南钢期现对冲管理模式（a、原材料方面采用原燃料虚拟采购+锁价订单成本管理；b、产成品方面采用期货市场预销售+产成品库存管理）、期货套保的指导思想（a、平滑利润曲线，取得合理利润；b、重视基差风险，有所为有所不为）和南钢期货套保对冲的层次和体系（a、基础套保：锁价长单（买入）、敞口库存管理（卖出）；b、战略性套保：原燃料虚拟库存（买入）、产成品的预销售（卖出）；c、虚拟钢厂套利：做空钢厂利润（卖出螺纹钢，买入铁矿石、焦炭）、做多钢厂利润（买入螺纹钢，卖出铁矿石、焦炭）；d、配套体系：研发、决策、风控、绩效评价）等方面的内容，最后，讲述了供给侧改革对于钢铁行业的重要意义。

2017钢铁中国•新春上海钢市研讨会顺利召开

2017年全球大宗经济有望逐步走出弱势复苏的态势；供给侧结构性改革进一步推进并取得更积极的成效；钢材价格将呈现“底部抬高、均价拉高、再创新高”的态势，平均综合价格指数有望上涨15%或以上，不同品种，涨幅不一。汪首席分析师认为，2017年整体行业仍将是价值回归...

2017钢铁中国•新春上海钢市研讨会顺利召开

主要受到供给侧改革影响2016年铁矿需求变化不大，全年新增高炉产能近1500万吨，同比基本持平 供给侧改革，2016年淘汰4665万吨钢铁产能，其中仅1000万吨是正常生产的将来还有4680万吨淘汰产能，其中3100万吨位于河北总体来说2016年铁矿供应略有增加，市场关注结构性变化 最后，他预计，2017年全年铁矿石均价在65美金左右，基于成本曲线下的价格回归，全年价格走势也是前高后低。

2017“我的钢铁”年会同期活动之铁矿石专场圆满落幕

最后他对2017年的铁矿石市场做了大胆的展望，2017年全球铁矿石需求预计1891万吨，在供给曲线上对应的1891万吨的坐标位置的边际供应商成本为57.8美金/干吨在整体世界用钢需求复苏的2017年，我们仍然较为乐观的认为钢厂依然会存在补库的行为，因此，平均价格要整体高于边际成本的价格 精彩的会议在美好的展望中完美落幕。

2017“我的钢铁”年会干货汇总 看重量级专家解读矿石行情

2017年市场依然偏乐观，尤其是在2017年上半年，铁矿价格最高将会突破100美元，主要逻辑还是基于中国钢铁供给侧改革带来的红利，以及原材料涨价带来的成本抬升 按照供需平衡表的需求预测，铁矿石的供需平衡点价格在50-60美元较为合理，如果2017年铁矿石价格涨过100美元并且维持一段时间，那么这个价格将超出平衡位置一倍的空间，成本曲线的边际成本也有足够的动力复产。

【铁矿石专场】史正磊： Mysteel2017年铁矿石年报发布及解读

随后，史正磊对2017年做了相关展望他对2017年市场依然偏乐观，尤其是在2017年上半年，他做出大胆预测，铁矿价格最高将会突破100美元，主要逻辑还是基于中国钢铁供给侧改革带来的红利，以及原材料涨价带来的成本抬升 最后他给出逻辑：按照供需平衡表的需求预测，铁矿石的供需平衡点价格在50-60美元较为合理，如果2017年铁矿石价格涨过100美元并且维持一段时间，那么这个价格将超出平衡位置一倍的空间，成本曲线的边际成本也有足够的动力复产。

2016年上半年建筑钢材市场回顾及下半年展望

焦炭综合绝对价格指数873.6元/吨，较年初上涨39.34%，较去年同期上涨14.21%上半年铁矿石价格从5月开始结束了近半年的上涨行情，市场供大于求是价格下跌的主要原因预计铁矿石进口量将在下半年将迎来惯性的强势周期，届时供给端压力会进一步显现但考虑到后期钢厂复产会释放一定的市场压力，铁矿石价格预计将震荡偏强焦炭价格在5月暴涨之后出现回调，6月疲态尽显焦炭因政策、资金与成本曲线陡峭等因素导致复产明显滞后于钢铁，短期内预计焦炭弱势难改。

供需压力不减 6月建筑钢材价格大概率继续走低

5月黑色系全面走弱，铁矿石价格大幅走低，其原因一是下游成材市场走弱使得铁矿石价格失去支撑，第二是铁矿石市场本身供给过剩矛盾再次凸显6月市场需求下降，预计铁矿石价格将继续走低焦炭综合绝对价格指数972.15元/吨，环比上涨14.66%，同比上涨26.30%近一阶段焦炭价格持续上涨主要得益于前期钢价拉涨使得钢厂复产增多加大了对焦炭的需求，而焦炭因政策、资金与成本曲线陡峭等因素导致复产明显滞后于钢铁，因此焦炭出现了明显的供给缺口，现货价格涨势凌厉。

钢铁2014年中期投资策略报告:胶着前行

在产能与需求周期的胶着之外,我们看到存货周期和出口有望成为下半年的两个积极因素,成为推动钢厂订单上升的主要变量 结合我们对钢铁内外需、存货变动的估算,预计下半年钢产量在4.24亿吨,日均产量230.5万吨,产能利用率84.8%; 政策之手扰动成本结构:2010年铁矿石定价双轨制终结后民营钢厂凭借效率优势占据行业成本曲线底部区域,但近期供给结构有望向有利于国营钢厂的方向变迁,动力主要来环保、信贷的政策之手。

年会同期活动之铁矿石高峰论坛圆满结束

他巧用了经济学上的蛛网模型理论阐述了当前供给现状他认为，铁矿石的供需在“短期之内应该还是一个供需大体平衡的状态”而杨总则引用高盛的观点，预期未来随着国内或者说全球产量进一步提升，2015年可能会形成供大于求的格局周总从矿石库存方面给予了参会者一些启示，他称，矿数指数化以后每个工厂都在降库存，却经常没能准备预测出供求情况，这个问题是仁者见仁、智者见智的 在回答完问题之后，汪总编邀请四位嘉宾在纸上画一条曲线，对明年铁矿石大概走势和均价进行预判。

2012年北京钢材市场形势研讨会暨夏季报告会圆满召开

钢铁产量：接近“S”型生长曲线的弧顶区域，预计2012年全年粗钢产量为7.1亿吨，同比增加4%；钢铁进出口：“以产抵进”，缓解国内的供给压力，2012年全年出口在4800万吨，进口1400万吨；铁矿石：“紧平衡格局”将逐渐发生改变，预计全年进口铁矿石将达7.2亿吨 ，国内原矿产量14.5亿吨；焦炭市场减产和亏损并存，预计（唐山，二级冶金焦为例）下半年运行区间在1750-1850元/吨。

2010年上半年国内钢材价格走势分析（节略版）

可以看出，虽然目前库存创出新高，但库存额依然低于08年同期，压力较大，但仍未到最紧要的关头 4、成本与供给分析 铁矿石成本： 四季度铁矿石价格走势与钢材价格走势基本一致，但上涨幅度更大，曲线呈收敛态势。

南钢股份关联交易减少 钢产能超600万吨

矿石年采选能力已达200万吨,2008年、2009年1-9月精矿粉（精矿粉品位67%）产量分别为63万吨、60万吨该矿正着手进行扩产改造,将形成年采选300万吨的能力草楼铁矿主要供给南钢自用,整体产量偏小,公司目前矿石自给率只有8-10% 国金证券认为,明年铁矿石供给偏紧,很大比例需求的增长需要依赖国内小型矿山,而非国营矿山采选成本曲线随产量增长将越来越陡峭,意味着单位需求的增长将引起铁矿石价格更快上涨,因此,此次注入的8600万吨资源储量价值更值得关注。

南钢股份钢铁资产整体上市 钢产能超600万吨

矿石年采选能力已达200万吨，2008年、2009年1-9月精矿粉（精矿粉品位67%）产量分别为63万吨、60万吨该矿正着手进行扩产改造，将形成年采选300万吨的能力草楼铁矿主要供给南钢自用，整体产量偏小，公司目前矿石自给率只有8-10% 国金证券认为，明年铁矿石供给偏紧，很大比例需求的增长需要依赖国内小型矿山，而非国营矿山采选成本曲线随产量增长将越来越陡峭，意味着单位需求的增长将引起铁矿石价格更快上涨，因此，此次注入的8600万吨资源储量价值更值得关注。