铁矿石现金交割

淡水河谷与英美资源集团在米纳斯-里约综合运营区建立合作伙伴关系

塞尔班提纳岭矿体的规模和质量将带来巨大价值，包括为我们钢铁制造行业的客户扩大优质球团精粉的生产，他们在未来数十年间将专注于自身工艺的脱碳米纳斯-里约的DRI级产品将销往当今业内最具吸引力的增长领域之一” 关于本次交易 根据商定的条款，淡水河谷将提供塞尔班提纳岭高品位铁矿石资源和1.575 亿美元的补充现金支付，这也取决于交割日债务净额和营运资本变化的调整。

淡水河谷与英美资源就Minas-Rio签署合作协议

2024年2月22日，淡水河谷（Vale）与英美资源（Anglo American）达成协议，收购淡水河谷Serra da Serpentina项目，并将其资源整合到Minas-Rio矿区英美资源将继续控制、运营和管理Minas-Rio业务，包括其未来的任何扩张计划 根据条款规定，淡水河谷将（1）提供Serpentina高品位铁矿石资源和（2）1.58亿美元的补充现金支出，但须在交割日进行净债务和营运资金变动调整。

铁矿石期货上市十周年，践行初心使命，与钢铁产业同频共振

这一阶段，铁矿石国际贸易竞争加剧，逐步实现了市场化定价新加坡等境外衍生品市场也纷纷推出了现金交割的铁矿石衍生产品2010年后，以年度长协为主导的协商定价机制瓦解，铁矿石贸易走上了以境外的指数为主导的市场化定价道路 在业内人士看来，境外指数定价方式采价样本小、估价过程不透明，其“易涨难跌”的走势特点不利于产业链下游企业为了更好建立健全铁矿石交易的定价机制，增强企业竞争力，助力钢铁产业有序发展，中国版铁矿石期货应运而生。

Mysteel：DCE·产业行-走进产融培育基地凤城黑色论坛圆满召开

因此期货市场可以有效补足现货市场采购短板，生产企业可以通过买入交割极大扩充原燃料的采购来源，这点效用在上行市场中尤为明显钢厂对于衍生品的应用需求则是：如何辅助其及时获取质、量、价兼备的原材料，如何通过衍生品的操作锁定其加工利润，保障稳定生产和现金流充盈正常地运转 最后是由上海钢联电子商务股份有限公司研究员陈效楠发表演讲，演讲主题是《铁矿石市场回顾及展望》。

2022山东铁矿石市场研讨会圆满落幕

从采购方来看，基差点价交易可以运用在单边做多、看涨基差、锁定成本和轮库销售方来说，基差点价交易可单边做空、看缩基差、锁定利润和轮库她指出基差点价交易是铁矿石常见交易方式，其交易逻辑主要体现在现货供需、钢厂利润、落地利润、品种价差、连铁交割和买卖力量最后朱静静列出了6条RMB基差发展方向：1.增多交易主体和类别2.增加基差点价交易量3.交易方式，实物交割和现金清算共同发展4.增加更多的交易品种（例如PBF、SSF）5.增加交易市场。

新规则亮了，铁矿石2205合约滚动交割占比超九成

同时，滚动交割延长了交割窗口期，从交割月第一个交易日起就可以办理滚动交割，I2205合约则在5月10日、12日、13日均发生滚动交割，比传统的一次性集中交割更便于企业备货和交收，减缓集中交割对库容和运输的影响I2205合约交割买方、张家港保税区沙钢矿产品有限公司相关业务负责人认为，滚动交割便于企业提前备货和接货，分散了集中交割的工作压力，提高了交割便利性和资金回流效率 此外，大商所支持铁矿石交割仓库在对货物质量没有异议的情况下提供仓单免检入库，相对于传统的仓库交割，降低了卖方倒垛费和质检费等交割成本；相对于厂库交割，则无需缴纳现金保证金。

大商所：做好再生钢铁原料等期货上市准备

大商所以线上会议的方式召开第四届理事会第二十一次会议会议提出，推进集装箱运力期货研发上市，做好干辣椒、再生钢铁原料期货上市准备；推动黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权研发上市；推动现金结算、指数类产品实现突破继续深化“一品一策”，完善胶合板、玉米、豆油、焦煤等品种合约规则制度和交割仓库布局研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权对外开放，进一步优化铁矿石期货合约，推动国产矿利用期货基差定价，多角度推动市场双向开放，着力提升重要大宗商品价格影响力。

严蔚岚：今年新交所掉期与期权占全球清算量95%的份额

接着她介绍新交所的现金结算业务以及实货交割范围现金结算主要业务有：铁矿石（CFR中国）与钢材、焦煤与焦炭、能源、电力、运费等；实货交割有橡胶 新加坡交易所自2009年推出第一个铁矿石掉期合约以来，通过不断的努力发展壮大，参与者逐渐趋向多元化，同时掉期与期权占全球清算量95%的份额，最近三年新交所铁矿石掉期清算量每年都有破新高，去年20亿，今年有望再作突破；期权方面，块矿、65铁品味的衍生品在铁矿石整体价格上移，结构性变化明显的环境下，成交也比往年增加。

中钢协和大商所共同召开铁矿石品牌动态升贴水论证会

今年受新冠肺炎疫情等因素影响，包括铁矿石在内的大宗商品价格波动加剧，钢铁产业链上下游企业经营风险增大，大商所和中钢协紧密配合，在分类施策防范市场风险的基础上，着力提升铁矿石期货合约连续性，及时增加可交割资源，推动重点钢厂设立贸易商厂库，进一步降低交割成本，便利产业客户参与交易今年以来，在推进铁矿石现金结算期货合约上市、铁矿石非标仓单交易业务和铁矿石期权国际化等工作的同时，大商所积极响应市场呼声，加快推进动态升贴水制度研究和论证工作。

凡相投资：山形依旧枕寒流——十年周期看铁矿

（三）不变因素 上述周期性因素，轮番呈现，我们重点就是在这些变化中寻找动态平衡而有没有一些因素是穿越周期、这些年没有变化的？这样的因素对我们观察和研判有何帮助？ 1、行业格局没有根本变化 先讲一个故事在铁矿石上市交易初期，市场对交易所引入国产铁精粉作为交割品不是很理解，甚至有人会认为交易所“帮助”空头，这是理解偏差：当 时我们研究和推进“实物交割”铁矿石期货（我们会在后期发布关于期货现金交割和实物交割对比的文章）的最大难点，或者说证监会、钢协等主管单位最为关注的是海外矿山垄断问题，而减轻这个因素影响的途径之一就是把国产矿纳入交割体系（这对我们的研究提出了很大的挑战）。

Mysteel永安（新加坡）铁矿石行情线上交流会会议纪要（20200813）

三、新交所铁矿石衍生品综合发展-新加坡交易所副总监严蔚岚 新交所可用做铁矿石的交易工具有铁矿石掉期、铁矿期货及铁矿石期权合约，且新交所铁矿石掉期与期权占全球清算量95%的份额与大商所不同的是，新交所采取的是指数月平均价结算（贴近现货贸易上的美元期货交易模式）、现金结算（无实物交割风险），并且采取连续月份合约、季度合约、年度合约，交易更加灵活。

高波动行情下的铁矿石期货交易新思路

与大商所实物交割的期货品种不同的是，港交所的铁矿石期货采用现金结算的形式，从产品设计上来说，现金结算的港交所铁矿石期货更为便捷，流程更加简单清晰，能有效降低操作的风险，也杜绝了在现货交割上的逼仓行为 与此同时，相比于在场外市场交易的掉期等品种，港交所电子交易平台均可实现电子自动撮合，使得价格透明度更高、更为规范，并大幅度减低交易成本，有利于各类金融机构、投资基金及个人投资者进入市场，进行对冲或投机交易。

Mysteel铁矿石电话会议2020年第四期

但疫情带来的外围经济环境和中国矿石供应的不确定因素，将为矿山增产带来不确定性 姚文松：螺纹库存积压 铁矿石巴西发运降低澳洲有所回升 广域投资总经理姚文松从“螺纹库存高不高”“铁矿供求进不进”两个角度对疫情期间黑色产业链热点问题进行解答，并剖析上清所铁矿石掉期相关交易策略他认为基于上清所铁矿石掉期的三点优势可达到较好的交易效果，一是人民币结算，节省结售汇成本、无需外汇额度；二是现金交割，免除交割成本、回避交割月波动、无需提前平仓；三是合约连续，匹配贸易周期、交易选择多样。

严蔚岚：新交所铁矿石及汇率期货

新交所大宗商品覆盖面广，涉及铁矿、钢材、煤炭、电力能源及运费等现金结算产品，另有橡胶期货的实货交割品种其中铁矿石掉期与期权占全球清算量95%份额之上，包括国际贸易商、亚洲钢厂、基金公司、经纪公司等产业链及金融机构 在市场高波动的环境中，我们的套期保值可以增加收益的可预测性，管理利润，让衍生品降浮动价格转化为固定价，减少收益波动，从而提升公司价值更上一层的还有跨市场套利，比如说，目前铁矿石跟焦煤，其关联度达29%，如果两个品种一起做的话，会根据关联度降低保证金的额度。

2019年黑色产业链衍生品峰会同期活动—铁矿石贸易及汇率风险管理策略论坛圆满落幕

新交所大宗商品覆盖面广，涉及铁矿、钢材、煤炭、电力能源及运费等现金结算产品，另有橡胶期货的实货交割品种其中铁矿石掉期与期权占全球清算量95%份额之上，包括国际贸易商、亚洲钢厂、基金公司、经纪公司等产业链及金融机构 值得一提的是自去年12月推出mb65高品合约时候，交易量逐月破新高，在最近的10月已达到350万吨的清算量，相信在结构性交易普遍的现在，各个合约都会各尽其责，服务好产业的各项需求。

黄文渊：铁矿远期交易有四种主要新模式

2019年6月3日，Mysteel铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉大酒店盛大召开本届会议将会举行三天，3日下午同期活动——嘉吉投资钢铁产业风险管理论坛顺利召开 嘉吉金属事业部远期交易员黄文渊本次同期活动上发表精彩演讲 嘉吉金属事业部远期交易员黄文渊 首先，黄文渊就铁矿石远期交易四种主要的新模式进行了说明：DCE点价合约，先锁定采购，保证供给买方点价权，浮动价转固定价；点价操作，适合钢厂、贸易商；远期合约，一口价定远期采购，执行简单，锁定采购量、交货期；铁矿石现货，特点是现金结算, 没有现货交割，能轻松交易铁矿品种间价差，使用Mysteel 标的物的平均价格结算；多样化定价模型，可根据未来观点，灵活设定采购方案，可以现货交割。

铁矿石国际化百问百答

大商所每年通过压力测试评估风险准备金规模充足性 ★境内铁矿石期货与境外铁矿石期货在交割制度上最大的不同有什么？ 与国际上主要的铁矿石期货不同，大商所铁矿石期货合约不允许现金交割，采用实物交割方式而新加坡、美国推出的铁矿石期货都是以铁矿石价格指数为基准,合约到期后进行现金交割。

铁矿石国际化百问百答

大商所每年通过压力测试评估风险准备金规模充足性 ★境内铁矿石期货与境外铁矿石期货在交割制度上最大的不同有什么？ 与国际上主要的铁矿石期货不同，大商所铁矿石期货合约不允许现金交割，采用实物交割方式而新加坡、美国推出的铁矿石期货都是以铁矿石价格指数为基准,合约到期后进行现金交割。

国际黑色衍生品论坛——新加坡交易所专场论坛顺利举行

周舟介绍了新交所的发展历程，目前大宗商品包含的品种，目前现金结算的有铁矿石与钢材，煤炭电力，能源与运费实货交割的品种包含橡胶和黄金等 周舟还表示，在高波动的环境中，套期保值增加收益的可预测性，举例一家矿山以2018年3月月均价卖出100kt的铁矿石他可通过卖出新交所铁矿石期货做套期保值 Mysteel铁矿石分析师 李浩然 接着，Mysteel矿石分析师李浩然对当前铁矿石市场运行情况发布了演讲。

周舟：新交所铁矿石衍生品彰显优势

以及新交所的交易发展历程 新交所作为国际领先的铁矿石与钢铁衍生品交易所，拥有自己的优势主要是采用美金交易，指数月均价结算，贴近现货哦交易上的美元期货交易模式现金结算，无实物交割风险交易也更加灵活，可交易季度合约，年度合约，合约的参与者构成十分国际化 同时，周舟也分析了在高波动的环境中，套期保值增加收益的可预测性。