铁矿石工业品

商品期货开盘普涨 工业品高开铁矿石涨近5%

4月19日，商品期货开盘普涨，工业品高开， 铁矿石涨近5%，原油、沪镍涨逾3%，沪锌涨近3% 。

工业品全线上涨 铁矿石创出年内新高

内盘期市上午收盘，工业品全线上涨，铁矿石涨超3%，盘中触及21个月新高，焦炭涨超2%，动力煤涨超1%，焦煤涨近1%;化工系PVC涨超3%，聚丙烯涨近3%，甲醇涨超2%;基本金属多走强，沪铝涨近3%，沪锌涨约1.6%，沪镍、沪锡、沪铜涨超1%;农产品鸡蛋涨超2%，菜粕、豆粕携手上行，油脂类小幅下挫 期市午盘：工业品全线上涨铁矿石创出年内新高 永安期货认为，新一轮环保缉查开始，影响江苏河北电炉情况。

5月份铁矿石和煤炭涨价带动俄工业品生产价格上涨

据俄罗斯联邦统计局公布最新数据，1-5月俄工业品生产价格（PPI）同比增长8.9%，其中5月份环比增长2.7%，折算为年率5月同比增长19.1% 铁矿石和煤炭涨价是带动俄工业品生产价格上涨的主要因素5月份采掘业产品环比增长4.6%采掘业中涨幅最大的为铁矿石开采与选矿业，价格增长22.6%，石煤开采和精选业价格增长9.1%，焦炭和石油产品生产价格增长20.6%。

广发期货：铁矿石价格整体有支撑，偏多操作为主

45港和47港到港量分别为2389万吨和2542万吨环比减少139.6万吨和121.7万吨到港量整体处于较高水平 【库存】本周45港铁矿石库存14570.25万吨，环比周四上升了10万吨环比上周一增加114万吨 【观点】昨日黑色金属整体回调，消息面暂平稳，更多可能受大盘情绪影响跟随工业品整体回调周度数据显示，铁矿石全球发运环比回升，到港整体处于高位，供应端维持增量预期，需求端铁水环比回升，钢材去库较好，市场交易的钢厂复产逻辑依然是主线。

Mysteel解读：铁矿石也开始交易二次通胀了？

举例来说，美联储扩表，大概率是发生了某种程度的危机，市场第一反应是抛售流动性不好的资产和高估的资产而持有现金；所以即使在2008/09年和2020/21年扩表的第一阶段，大宗商品都是下跌的，到第二阶段才开始因为美元外溢而重新上涨而最坏的情形是2013/2014年，同样是美联储扩表，但同期，一方面期间欧债危机持续发酵，使得真实的需求面临偏离长期趋势的下滑；另一方面，2008年的量宽导致产业链上下游一起扩产，资本开支扩张引导产能释放大大超过需求；两相结合，不仅铁矿石没有上涨，铜铝原油等基础工业品价格均出现大幅下滑。

永安期货：钢材区间整理为主

近期随着铁矿石价格的下跌，钢厂利润修复明显，卷螺长流程即期利润已接近2023年同期水平，短流程利润略低于去年同期水平，热卷出口利润低位波动产业链利润分配较为合理 五大材产量恢复不及预期，春节后需求复苏同样偏慢，库存持续累积，但压力不大，钢材静态产业基本面中性 炉料估值依然偏高从板块间相对估值看，分别以去年5月底国内商品价格集体见底，去年9月文华商品指数和工业品指数见顶为参照，黑色系商品整体估值依然高于其他板块，铁矿石估值仍然面临下修压力。

明年黑色系该如何布局？

2024年在宏观周期和制造业库存周期未共振前，不宜对工业品投资需求有过高期待，国内制造业个别行业有温和主动补库的动作，但对驱动黑色系商品需求周期性回升的力度偏中性2024年可能呈现弱库存周期的特点，若出现弱补库，钢价中枢上移空间不会很大铁矿石方面，2024全球铁矿石供需仍会有所增长，但供给增幅大于需求增幅供给方面，预计2024年全球铁矿石供应增加4750万吨，其中海外矿山增量约3250万吨，国产矿增量1500万吨。

甘肃省白银市一些县区违规开采矿产 生态修复不到位

景泰县文物保护部门采取了约谈，下发整改通知书、停工通知书，罚款等措施，要求企业整改违法行为，但截至2023年11月，整改仍未完成 二是矿产开采资源浪费严重2020年4月国家有关部门印发的矿产地质勘查规范规定，需进行选矿的铁矿石最低工业品位为25%督察发现，白银市黄家洼地区砂石矿中伴生的微量磁铁平均品位只有5.5%，不符合铁矿开采条件2020年5月，甘肃泰隆森矿业有限公司为了获取铁矿资源，在无法获得铁矿采矿许可的情况下，申请取得该地区的建筑用砂岩采矿许可证，实际是以采砂为名、行采铁之实。

黑色期货早报：各品种多数下跌，多机构料螺纹钢震荡偏强

11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%国家统计局表示，受食品、能源价格波动下行等因素影响，11月CPI有所下降；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与10月相同，继续保持温和上涨受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，11月PPI环比由平转降，同比降幅扩大 数据：12月8日，全国主港铁矿石成交113.47万吨，环比增4.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.81万吨，环比减9%。

黑色系突然拉涨，发生了什么

“宏观利好政策预期再度发酵，稳增长政策推出，工业品期价均有所反弹原料供应扰动再现,FMG铁矿石作业发生安全事故，而国内煤矿事故不断，继续支撑原料价格，同时原料库存处于偏低水平，一旦市场情绪向好则价格往上弹性强劲，继而使得周二原料涨幅明显大于成材成材供需矛盾有所缓解，直接体现就是库存再度良好去化，同口径下螺纹钢、热轧卷板库存周环比分别下降43.56万吨、9.02万吨，缓解市场对钢厂减产负反馈担忧。

业内人士：大宗商品价格年内底部或已出现，未来料呈现震荡向上走势

6月以来，国内大宗商品期货指数涨幅超16%，多类工业品期货涨幅超40%，尤其是原油、铜、铁矿石等化工、有色、钢铁上游原材料价格涨势突出钢铁产业中，上游品种期货价格涨幅远超下游品种业内人士认为，供给刚性、投资者规避短期汇率波动风险的行为驱动部分全球性定价较强的商品强势上涨，随着供给趋向宽松、人民币汇率趋稳，此类原材料价格向上空间有限目前来看，大宗商品价格年内底部或已出现，在需求复苏预期下，未来料呈现震荡向上走势。

弘业期货：原料推动，成材震荡走强

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为15.62万吨宏观数据显示，据财新周刊报道，中国计划允许地方政府发行1.5万亿元特殊再融资债券，以帮助包括天津、贵州、云南、陕西和重庆等12个偿债压力较大的省份和地区偿还债务 政策宽松力度加码，股市及工业品全面上涨，对成材走势形成明显提振原料端铁矿石及焦煤持续上涨，钢厂转为全面亏损局面，成本支撑也在增强但从实际调研来看，当前终端需求仍然较弱，成材继续上行空间不大。

市场人士：警惕高位矿价，再度转弱下行

此外，按往年季节性规律来看，海外铁矿石供应高点也多在三季度，未来几个月铁矿石供应将高位攀升 对于后市，梁海宽认为，下半年将进入被动去库甚至主动补库阶段，三季度库存和PPI有望迎来拐点，工业品价格上涨弹性增强宏观因素将超越产业因素成为驱动铁矿价格上行的主要动能随着国内制造业进一步恢复，以及进一步稳增长政策的出炉，铁元素总需求有望走强 涂伟华则认为，铁矿石需求表现良好，给予矿价支撑，但供应同样在回升，供需双高局面下矿价韧性较强。

广发期货：低库存，弱需求，钢材价格维持弱势震荡

其中螺纹库存+7.9，同时热卷库存库存+10 【观点】昨钢材偏弱走势，夜盘受支持房地产存量贷款展期的消息，工业品整体走强目前钢材处于高产量，低库存，弱需求的状态，而高产量下，预计后期有累库压力但本轮上涨更多是由成本推动，短期铁元素偏弱，但碳元素价格相对有韧性，预计钢价维持震荡走势，关注价差低位做多螺纹做空铁矿石套利策略

宝城期货：螺纹钢承压运行

一是5月底广州支持房企与金融机构自主协商存量融资展期，地产政策频频出现；二是国内经济数据公布后，市场对稳增长刺激政策预期加强，驱动国内工业品期货集体上行，黑色金属同样跟涨目前来看，国内宏观政策在淡季钢价运行逻辑中的权重有所增加，强预期短期难证伪，将继续给予钢价支撑 与此同时，市场情绪回暖后，前期深跌的煤焦自低位有所反弹，而基本面较好的铁矿石在贴水修复逻辑支撑下累计涨幅超26%，领涨黑色产业链。

淡季背景下，螺纹钢上行乏力

国内上月末公布的5月中采PMI数据为48.8，连续第3个月下降，市场开始预期国内将出台相关刺激政策随后便有广州支持房企与金融机构自动协商存量融资展期，青岛等地出台稳地产政策，杭州以及天津多地发布汽车购置补贴措施等随着宏观利好政策如期出现，前期市场悲观情绪迎来修复，工业品相关期货集体触底反弹 从黑色品种自身基本面来看，变化并不大铁矿石市场需求良好，库存处于低位局面，随着市场情绪好转，贴水修复逻辑支撑下，铁矿石价格开始走强，继而提振产业链信心。

尹建威：携手走向低碳未来

力拓的生产运营遍布全球，涉及铝、铜、铁矿等多个工业品种，其中铁矿是力拓最主要的产品，2022年取得皮尔巴拉地区共发运3.216亿吨铁矿石、与宝武合资正式动工开发西坡矿项目、非洲几内亚西芒杜项目取得了重要进展，合资方于2022年12月签署了基础设施建设协议等重要成果2023年力拓的生产计划和展望包括皮尔巴拉地区指导发运量为3.2-3.35亿吨，库戴德利智能矿山将于2023年达到4300万吨产能 接着，尹建威重点阐述了力拓在低碳发展方向上取得的成果和未来的规划。

Mysteel早读：黑色期货夜盘下挫，国际大宗商品价格普跌

◎ 百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示：3月8日-3月14日，水泥企业出库量为563万吨，周环比提升6%，阳历年同比提升4.7%，农历年同比提升12.3% ◎ 国家统计局公布1-2月主要工业品产量情况： ◎ 1-2月，澳大利亚黑德兰港出口铁矿石合计8768.8万吨，同比增加0.3%；出口至中国的铁矿石合计7522.4万吨，同比增加1.9%。

Mysteel宏观周报：2023年两会时间开启，专家建议加强监管遏制铁矿石价格不合理上涨

服务方面，疫情高峰已过，线下消费场景恢复，核心CPI有望持续修复工业品价格整体稳定，能源方面，国内汽柴油价格较上月有所回暖，但煤炭价格回落形成对冲金属方面，铁矿石成本上涨以及节后复工需求回升，带动钢材价格小幅上涨 （二）下周重点数据一览 。

短期钢材成交回升带动市场看多情绪，黑色系商品15日全线上扬

伴随着国内终端需求转好，黑色系商品15日在资金推动下全线走高15日早盘时段，铁矿石、焦煤双双涨超2%，螺纹、热卷、焦炭涨幅也均在1.5%以上；黑色系商品一度累计净流入资金近19亿元 近几个交易日建材成交量回升，机构普遍将其视为需求缓慢回升的积极信号，这也提振了黑色系商品整体的看涨情绪 元宵节后的一周，包括钢材在内的不少工业品下游需求开始出现明显好转我的钢铁（Mysteel）监测数据显示，本周前两个工作日，国内日均建材成交量都在10万吨以上，周二（2月14日）建材成交量达到15.64万吨，而上周平均建材成交量仅为8.72万吨。