美元加息对铁矿石

Mysteel早读：62%铁矿石指数涨破125美元，美联储11月暂停加息

◎ 美联储连续两次利率决议按兵不动，符合市场预期。

Mysteel：被美元指数“调节”的螺纹、铁矿盘面走势

进一步来看，美元指数对螺纹、铁矿盘面的调节逻辑是：美联储加息推高了美元指数；而美元升值（美元指数升高）压制国际铁矿石价格，进而影响国内矿价，铁矿内外盘先反应，然后传导给现货由于目前国内钢铁产业或多或少被铁矿石行情主导，因此螺纹钢的盘面价格走势大多数情况下跟随铁矿石波动；另外，房地产和建筑业都是美元负债高的行业，美元升值（人民币贬值）也会让企业偿债压力变大，间接利空建筑钢材，螺纹钢价格则会承压；从这两个方面来看，美元指数间接影响了螺纹钢价格。

2024中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会 黑色金属市场展望及策略峰会圆满落幕

格林大华吴奇峰：对于2024年投资机会，吴奇峰表示，美联储大概率加息结束，人民币仍处降息周期，中国出口增速仍然处于低位，内需拉动和一带一路贸易成为未来增速主因， 2024年或是是积极财政政策的发力大年，叠加货币效应，美元下行，或有较大趋势性机会，2024年投资具体品种为股票、基金、贵金属、铜铝、铁矿石、原油。

Mysteel：2023年全国无缝管价格与利润分析

6-11月，无缝管价格走势不温不火，基本维持在一个水平线上下窄幅波动期间无缝管厂库存高企，主动停线检修，管厂边际利润有所改善，但是订单需求量仍然一般；市场的需求量同比表现为正增长，但因去年成交处于近年来偏低水平，增量并不明显；高温多雨的传统淡季以及未能如愿兑现的“金九银十”，市场在低迷中随行就市，平稳波动 宏观数据发布，前三季度国内生产总值（GDP），同比增长5.2%，国内经济指标有所修复；10月24日增发1万亿国债加大基建投入，工程机械需求预期向好；黑色系期货强势走高；铁矿石价格大幅抬升；11月15日，中美元首会晤；美联储加息周期基本接近尾声。

Mysteel：“稳企安农 护航实体——2023年唐山铁合金期货及期权助力现货市场研讨会”圆满落幕

流动性方面：货币是商品定价的锚，美联储加息往往伴随着国际货币政策的收紧汇率方面：美联储加息往往伴随着美元指数的上行，铁矿石作为以美元为主要结算货币的大宗商品，将在汇率上受到抑制最后是经济周期策略分享，先从宏观周期理论的角度出发，用美林投资时钟将经济划分为了四种状态：衰退期、复苏期、过热期、滞涨期然后从增长维度、通胀维度、信用维度、货币维度四个维度进行了周期信号分析并得出结论最新的经济周期状态是：经济增长、通胀、货币处于上行区间，利多商品、股指、黄金。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.13-11.17）

央行公布10月社融等金融数据预示经济总体表现稳中向好，另外10月美国通胀数据CPI、核心CPI超预期降温后，市场预期美联储加息可能性大幅降低，另外市场对中美元首会晤的乐观预期又提振了市场信心，盘面拉涨周中在发改委加强铁矿石市场监管消息发酵后，期货价格出现跳水产业端，本周成材继续去库，去库速度符合预期，整体对商品价格影响偏中性，但由于煤矿事故，双焦领涨黑色系 1.价格：本周铁矿石价格涨跌互现 本周铁矿石价格涨跌互现，截止目前，铁矿石62%澳粉指数130.25美元/干吨，周环比涨幅0.7%；上海螺纹钢价格为4080元/吨，周环比涨幅2%。

透视近3年全球铁矿石供需形势变化

随后，在我国能耗双控等一系列政策的影响下，下游需求急剧减少，铁矿石价格大幅下跌 2022年，俄乌冲突爆发，能源价格大幅上涨，欧美高通胀下持续加息，世界经济复苏受阻，海外铁矿石需求明显转弱，矿价下跌使铁矿石供应急剧减少当时，我国面临“三重压力”，及时出台一揽子稳增长政策措施，有效稳定了经济，对进口矿的需求小幅回升 2023年前三个季度，美元高利率政策持续，世界经济复苏乏力，海外铁矿石需求持续低迷，全球矿业市场艰难回升。

10月9日铁矿石早评：期货下挫 现货交投清淡

10月9日铁矿石价格下跌，其中62%指数跌2.55至115.75美元/吨，PB粉跌18至917元/吨成交方面，昨港口现货成交72.5万吨，较上周日均增13万吨，远期现货成交217.5万吨，较上周日均增120万吨宏观层面，美联储副主席发言称当前说美联储已经完成加息进程可能还为时过早供给端，力拓预计2024财年皮尔巴拉的铁矿石出货量为3.23亿至3.38亿吨，略高于2023年的预测，且会接近这个范围的最大值。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持弱势震荡（9.18-9.22）

周内美联储会议决定9月暂停加息，但是由于通胀仍较高，年内仍存加息预期，大宗商品价格持跌运行本周成材数据表需虽有改善，但恢复有限，成材产量小幅增加利空钢价铁矿石本周补库支撑有所减弱，价格也随之有所走弱，钢厂节前补库多以港口现货为主，因此港口现货价格支撑较远期现货强产业端，焦炭首轮提涨落地执行，钢厂利润持续受到成本端原料价格挤压，挺价意愿较高，周内成材价格较铁矿石坚挺 1.价格：本周铁矿石价格小幅下跌 本周铁矿石价格小幅下跌，截止目前，铁矿石62%澳粉指数123美元/干吨，周环比跌幅1.91%；上海螺纹钢价格为3830元/吨，周环比持稳。

9月21日铁矿石早评：补库带动港口现货活跃

9月20日铁矿石价格上涨，其中62%指数涨1.4至124.55美元/吨，PB粉涨11至948元/吨成交方面，昨港口现货成交129.8万吨，较上周日均增加6.3万吨，远期现货成交43万吨，较上周日均下降61.4万吨美联储议息会议9月暂停加息，但年内剩余两次会议仍有加息可能，人民币汇率继续承压下游需求有表现出季节性旺季特征，但并未出现大幅超预期情况；下游消费是否旺盛，可以从成材价格与表观数据验证。

9月22日铁矿石早评：钢厂减产压力增加，矿价弱势震荡

9月21日铁矿石价格下跌其中62%指数跌4.65至119.9美金/吨，PB粉跌9至939元/吨成交方面，昨日港口现货成交107.6万吨，较上周日均减少15.9万吨，远期现货成交111万吨，较上周日均增加6.6万吨昨日价格下跌在我们8月底的电话会议和前日的月差点评里已有过提示，且昨日美元跌幅大于人民币美联储年内加息预期仍未消除、市场部分观点也推迟了明年美联储降息的预计时间，结合节前补库支撑的减弱、以及周四成材较为意外的增产，共同导致昨日价格的下跌。

9月15日铁矿石早评：价格上涨，铁水产量小幅下降

宏观面，中国下调金融机构存款准备金率25BP，而欧洲央行则加息25BP,原油突破90美元大关后，美国在第四季度再度加息的预期也得到强化，这可能导致铁矿的进口成本得到支撑下游方面，周四发布的五大材数据显示，成材产量、表需、库存下降，其中五大材表需周环比下降28万吨，或令市场期待的旺季最终低于预期综合供需两方面情况看，预计铁矿石价格维持震荡状态 （62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

Mysteel黑色金属例会：本周钢市有望进一步震荡反弹

总结：回顾上周钢铁市场，钢价呈现小幅反弹的运行态势，钢材综合价格指数上涨19个点，螺纹、线材分别上涨8和7个点，中厚板、热轧和冷轧分别上涨14、30和46个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌0.95个美金，废钢价格指数上涨7个点，焦炭综合价格指数上涨48个点 展望本周钢铁市场，有望进一步震荡反弹，主要理由：中共中央政治局会议召开，国内宏观利好频出，美联储加息落地，宏观情绪向好转变；二是唐山钢企停产对钢材基本面有向好支撑，感知供需的压力有所减轻；三是短期原燃料价格反弹对成材价格也有支撑。

Mysteel早报：原料价格坚挺 预计今日国内焊管价格或震荡趋强运行

另外高温多雨季节，钢材需求难有较大的增涨但淡季焊管价格受政策影响更大，近日美元指数连续6天下跌，本周美元指数累计下跌2.2%，美联储加息预期降温综上，预计今日国内焊管价格或震荡趋强运行 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

Mysteel周报：一周钢市概览 主要品种多数下跌（7.7-7.14）

对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为276.06万吨，环比上周减少1.14万吨，符合市场预期原材端，随着限产政策颁布，逻辑上短期利空原材，但近期美元指数连续下跌，一定程度上提振了铁矿石需求，可以看到原材表现强于成材，但不可否认的是，上周铁矿石发运量计到港量出现小副增加，基本面仍然偏弱金融盘面上，期螺10合约在全市场风险偏好回暖下震荡上扬，收复上周五全部跌幅宏观层面，昨夜公布美国PPI数据强化加息尾声预期，美元指数盘中跌破100，美债收益率大幅下降，商品普涨，全市场行情短期内有望延续。

Mysteel半年报：2023年下半年吉林市场建筑钢材品种价格或仍将受限于弱基本面数据而下行

因此，供需结构的不均衡预期将对市场产生相应的压力 2、原料价格预期低 成材成本支撑弱 原料端来看，铁矿石价格预期不佳，原因诸多：一是到港量将呈冲高趋势，需求面却可能反向走弱，故7月或将为供强需弱之局面；二是宏观事件，即美联储年内或将有两次加息，对于目前本就反弹较高的矿价在美元流动性收紧之时或将快速回调。

Mysteel半年报: 2023下半年天津建筑钢材市场回顾及下半年展望

受区域价差困扰，京津冀之外钢厂投放量不多，下半年需终端关注区域价差变化，特别是东北材受本地消化能力较差的影响，下半年依然有加强向本地投放可能性 2.原材料预期价格弱 建材成本支撑不强 铁矿石方面，目前整体处于宽松状态、粗钢平控政策预期、相关部委对矿石关注提升，以及宏观方面美联储年内或将有两次加息，对于目前本就反弹较高的矿价在美元流动性收紧，将使得矿石价格承压下行。

Mysteel月报：七月铁矿石供强需弱 铁矿石价格或将震荡下行

最终在边际需求下降，供给回升情况下，港存或逐渐步入下半年的累库周期 价格走势方面，如果7月份下游需求回落致使成材加速累库，下游对反弹后的钢材价格承接能力下降，那么通过负反馈倒逼钢厂减产的风险或会再次上演，在此阶段或维持钢弱矿强的局面，并且近期人民币持续贬值也对矿价形成支撑在7月底将迎来两个重要的宏观事件，一个是美联储加息，一个是国内重要会议，而当下钢矿价格处于上一轮反弹行情的高点，并且铁矿石价格反弹幅度更大，相对较高的估值或使其在美元流动性收紧时会更快回调，近期美联储多次谈到年内仍会有两次加息。

Mysteel黑色金属例会：本周钢市有望震荡反弹

总结：回顾节后3天钢铁市场，钢价呈现了持续下跌后企稳反弹的运行的态势，钢材综合价格指数下跌76个点，螺纹、线材分别下跌60和70个点，中厚板、热轧和冷轧分别下跌73、95和49个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌4.65个美金，废钢价格指数下跌83个点，焦炭综合价格指数下跌131个点 展望本周钢铁市场，或呈现震荡反弹的运行态势，主要理由：一是国内外宏观偏中性，海外加息的利空也释放出来，美国银行的风险也暂时得以控制；二是钢材的基本面有所转好，产量下降，唐山减产文件出台，本周库存降幅将有所扩大，增强市场信心，盘面成材很好地释放了悲观情绪，到价值买点引发止跌反弹；三是双焦和铁矿盘面阶段性跌幅可观，也引发平空翻多资金关注而止跌反弹。

Mysteel：期螺加速上涨 浅析期现正套操作机会

整体来看，在宏观面利好的带动下，近期期螺涨势阶段性领涨其他黑色系品种，GDP增长5%略低于5.5%的预期，也反映了政策面稳健表现发改委严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，有效遏制铁矿石价格不合理上涨另外，美联储加息50个基点的传闻和美元阶段性反弹在一定程度上对大宗商品的上涨起到抑制的作用随着期螺加速走高，有可能冲击4500高点，届时可以结合上述期现基差情况正套操作，规避现货风险。