铁矿石交割标矿

国产混矿首次完成铁矿石标准仓单期货交割

近日，铁矿石期货I2401合约进入交割环节，交割业务保持平稳顺畅运行值得关注的是，中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司（下称五矿曹妃甸）和德天（天津）国际贸易发展有限公司（下称德天国贸）在I2401合约上完成了1万吨五矿标准粉交割，这是国产混矿首次完成铁矿石标准仓单交割未来国产混矿有望在保障实物交割、维护期货市场平稳运行等方面发挥更大作用 《中国冶金报》记者了解到，2024年1月份以来，铁矿石期货I2401合约进入交割月，经过前期的（滚动）交割配对，五矿曹妃甸与德天国贸配对成为交割买卖方。

大商所调整交割标准对铁矿石价格影响有限 后期应关注需求强度

至于该意见稿对铁矿石期货价格的影响方面，赵永均认为十分有限他表示，当前铁矿石上涨的驱动因素在于市场对供给端的担忧以及海外需求的持续好转，在市场预期及供需基本面发生明显变化前，仅通过调整交割标准的修改，恐怕难以对铁矿石价格造成很大影响但是，从目前可交割品库存来看，弱化交割品品牌升贴水差异后，将增加企业参与卖交割的意愿“这样做可以有效减少恶意囤货逼仓的风险，将更加有利于整个期货市场的有效性。

调整焦煤、铁矿交割标准 提升期货价格代表性

同时，此次下调相关指标上限值、加大指标的扣罚力度，从而限制部分非主流矿进入交割范围，或提高其交割成本，推动交割品向主流矿种靠拢，确保期货价格对主流矿种价格的代表性和稳定性 为确保铁矿石期货交割质量标准调整的顺利推进，今年以来，大商所举办了多轮市场论证，广泛听取市场各方意见目前，铁矿石期货交割质量标准方案已基本成熟 依据配合焦煤特点，设计质量标准调整方案 在焦煤期货的研发阶段，因研究条件受限、基础数据不足等原因，焦煤品种采取相对保守的质量标准方案。

铁矿石期货交割质量标准调整咨询会讨论环节

铁矿石1705交割贴水深，是供需结构的变化导致的目前来看，铝的指标问题，是交割问题产生的主要影响因素一般铝的配比会低于2%，钢厂对铝指标的容忍度不同，钢厂希望铝的指标低，这样可以降低成本高铝指标的矿石价格会受到打压，因为市场会主动纠正价差另外钢厂对硅的容忍度相对铝来说好一点，低硅低铝的矿石肯定大受欢赢，对低铝的交割品要予以奖励他们还表示在现在交割条件下，不管钢厂的利润如何，钢厂在惩罚措施下不会交割质量较差的矿。

铁矿石期货交割质量标准调整咨询会顺利举行

大会首先介绍了铁矿石期货交割质量标准调整工作，之后大家自由讨论。

铁矿石合约交割质量标准

两者使用同一升贴水指标设置体系，铁品位、二氧化硅、氧化铝、硫、磷含量等五个指标是主要升贴水指标，微量元素作为“限制性”指标，基准品和替代品的要求相同，铁矿石采用干基计重 表1铁矿石基准交割品质量要求 表2 铁矿石替代交割品质量差异与升贴水 。

铁矿石合约交割质量标准

　大商所以目前已有的铁矿石相关国家标准为基础，对产业上下游相关企业进行深入调研，本着充分贴近生产，为钢铁企业服务的原则，设计了铁矿石交割品种和质量指标体系。

大商所解读铁矿石期货交割标准 业内称年内上市可期

大连商品交易所（以下简称：大商所）今日（9月23日）发布公告详解铁矿石期货的交割质量标准目前，铁矿石期货的合约及相关规则制定已经基本就绪，“我的钢铁网”研究中心研究员杨华在接受采访时坦言，“照目前流程看来，铁矿石期货应该会在今年年内上市” 着眼现货服务企业大商所详解交割标准 9月23日，大商所发布公告，向公众详细解读了铁矿石期货的交割质量标准及其制定依据。

大商所解读铁矿石期货交割标准 业内称年内上市可期

目前，铁矿石期货的合约及相关规则制定已经基本就绪，“我的钢铁网”研究中心研究员杨华在接受采访时坦言，“照目前流程看来，铁矿石期货应该会在今年年内上市” 着眼现货服务企业大商所详解交割标准 9月23日，大商所发布公告，向公众详细解读了铁矿石期货的交割质量标准及其制定依据。

大商所多举措助力“基石计划”

其次，增加国产矿可交割品牌2019—2021年，大商所先后将河钢精粉、鞍钢精粉、海外权益矿卡拉拉精粉和本钢精粉纳入铁矿石交割品牌范围2022年，大商所进一步新增太钢精粉、马钢精粉和五矿标准粉（国产混矿）作为铁矿石交割品牌目前，已纳入可交割品牌的国产矿约占国产精粉年产量的22%，其具备较强的交割经济性，在保障交割资源充足、促进期货交割平稳运行方面发挥了“压舱石”作用。

Mysteel年终盘点：2023年铁矿石行业十大话题

8月18日，西鞍山铁矿项目再次传来喜讯——辅助井永久性井架一次性成功立起，标志着该项目工程建设正式迈向掘凿阶段 七、完善铁矿石期货交割，国产混矿铁矿石参与交割 8月30日，日前中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司和沧州中铁装备制造材料有限公司通过期转现的方式顺利完成了2万吨铁矿石交割。

铁矿石期货上市十周年，践行初心使命，与钢铁产业同频共振

“铁矿石品类众多，标准化程度低，不同矿种价差直接影响钢厂利润，设计实物交割面临不小困难”亲历铁矿石合约研发的大商所相关部门负责人回忆道：“最突出的问题是如何设计出贴近产业实际、满足市场需求的实物交割机制” 据介绍，实物交割的核心是标准化合约和指标体系的构建当年设计实物交割制度时，最大的挑战是资料数据的缺失一方面，在之前“长协”模式下，行业对铁矿石关注和研究不足，价格体系、元素含量等关键信息掌握不够；另一方面，实物交割的铁矿石合约无成熟经验可借鉴。

持续提升铁矿石期货运行质效

随后几年，混矿业务蓬勃兴起，现货市场上出现了更多矿种，相关企业呼吁设置“品牌”交割门槛，确保主流矿进入交割为此，大商所于2019年9月实施铁矿石品牌交割，限定可交割品牌并在质量升贴水的基础上引入品牌升贴水，将期货标的锚定在市场接受度高的主流矿种上，稳定买方接货意愿，增强期货价格代表性 2020年后，受国内外市场综合因素影响，铁矿石持续上涨大商所立足国家保供稳价大局，于2021年5月调整交割质量标准，结合近年来矿山整体发货品质下降的背景，将标准品铁品位从62%调至61%，并以质量升贴水为主，对质量升贴水和品牌升贴水进行针对性调整。

南华期货：关于如何更好发挥铁矿石期货对矿山企业套期保值的作用

为充分发挥铁矿石期货在价格发现和套期保值方面的作用，帮助实体企业有效应对价格不利波动带来的风险，大商所根据铁矿石的品种特点和市场变化，积极推出了包括调整铁矿石期货合约规则、扩大可交割资源、提升交割便利性在内的一系列政策和措施主要措施包括：第一，根据现货主流矿品位变化，将标准品铁品位由62%下调至61%，在此基础上优化调整质量升贴水、品牌升贴水；第二，新增滚动交割方式，延长铁矿石交割窗口期，加快仓单流转，保障交割业务平稳有序开展；第三，在原有11个交割品牌的基础上增加杨迪粉、卡拉拉精粉和本钢精粉等6个交割品牌；第四，新增宝钢资源、天津建龙、华菱资源等7家钢企为铁矿石交割厂库，增加青岛港为铁矿石保税交割库。

铁矿石期货完成首笔国产混矿交割

虽然2022年12月大商所已将五矿标准粉纳入铁矿石交割品牌体系中，但该调整措施适用于I2312及以后的合约，因而五矿标准粉不能立即作为标准仓单进入I2309合约交割为此，双方协商决定，采用期转现的方式同时处理期现两端头寸，分别通过五矿期货、永安期货向交易所提交申请，在五矿曹妃甸精混生产中心顺利完成了2万吨五矿标准粉的交收 “这次是国产混矿首次参与铁矿石期货交割，也是通过期转现方式将非交割品牌纳入铁矿石交割体系的有益探索，在支持国产矿发展、发挥国产矿在期现货市场积极作用等方面意义深远。

Mysteel解读：铁矿石2309合约交割预判

截止到8月31日，大商所铁矿石注册仓单为2200手（折22万吨），为主要集中在唐山港中大物产仓库和日照港杭州热联库存，两者仓单分别为1500手和700手 需要注意的是，注册仓单与交割量两者在趋势上一致，但仓单量未必会全部成为最终交割量，因为在2020年7月大商所发布了《关于优化标准仓单作为保证金业务的通知》，根据大商所相关制度安排，仓单可用于冲抵保证金或者融资，且铁矿石标准仓单作为保证金的最长期限为标准仓单到期日前一个交易日；显然，该规则利好市场参与者，可以大幅节约相关市场参与者的资金成本。

8月31日铁矿石早评：铁矿石供需同处高位 价格震荡运行

市场消息方面，日前“五矿曹妃甸”和“沧州中铁”通过期转现的方式顺利完成了2万吨五矿标准粉的交割，为国产混矿首次参与铁矿石期货交割；昨日广州、深圳两地官宣“认房不认贷”，或刺激未来购房需求短期铁矿石价格波动核心因素仍在需求，目前铁矿石供需同处高位，预计价格震荡运行（62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

Mysteel解读：铁矿石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期货深度升水现货，现货市场出现了极为有利的交割利润，往往会吸引套利机构参与交割，将期货价格打压下来，以期货下跌的方式实现价差收敛那么，实际情况真的是这样的吗？ 基差走势：过去15个主力交割合约 只有8次实现了回归 图：铁矿石基差走势（01、05、09合约） 备注：1. 横轴为铁矿石期货合约距离最后交易日天数；2. 交易所至今有4个版本的交割品质量升贴水标准和三个版本的品牌升贴水标准，文中基差已按照不同时期的质量升贴水和品牌升贴水做了调整；3.质量升贴水，是以典型值为计算依据，与实际值会有一定的偏差。

黑色产业绿色转型，期货工具焕发新色彩

与此同时，期货市场的实物交割制度，使现货市场需求降低导致产品滞销时，上游供应商可以在期货市场进行卖出操作，并到期交割，借助期货市场的交割功能出售滞销产品，释放资金，增强资金流动性 黑色产业链绿色转型发展，也离不开对生产和使用过程中所产生的废料的处理与铁矿石冶钢相比，再生钢铁原料炼钢工艺能节省60%的能源、40%的用水，减少86%废气、76%废水和大量固体排放 欧冶链金高级分析师冯松武表示，通过提高碳排放较低的短流程生产工艺比例来降低碳排放，我国钢铁企业碳排放指标的改善将有更大空间。

铁矿石期货首单协议交收顺利完成

这种“协议交收”的方式在铁矿石期货交割历史上尚属首次，为日后更多企业参与铁矿石期货交割探索了新路 据了解，在标准化交割业务中，交割品数量、质量以及交付时间、地点、货款等均须符合交易所的明确规定交割配对后，双方须按照交易所制度规定，在指定的时间、地点完成指定交割品和货款的交收为满足企业个性化需求，2022年12月，大商所发布了铁矿石期货协议交收有关事项，在铁矿石品种大力推广协议交收业务。