铁矿石BHP矿山

Mysteel解读：2024年全球铁矿产量继续突破 增量结构出现调整 --基于成本曲线视角 分析潜在变量

前言：Mysteel通过其核心全球矿山数据库及独家调研结果，预估2024年全球铁矿石产量同比增量或超6600万吨，主要来自印度、中国、澳大利亚、巴西、乌克兰、利比里亚等国其中主流澳巴增量占比对比往年出现下降，而非主流国家对于全球铁矿供应的贡献程度则不断加深在对中国的贸易流向方面，我们认为今年将有约1400万吨的增量流向中国，占海外产量增量的27%，叠加国产矿生产的逐步提升，国内铁矿供应将保持充足。

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20240429）

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20240422）

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20240415）

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20240408）

Mysteel早读：美国公布重磅CPI前 有色金属普涨

◎智利铜业委员会（Cochilco）当地时间3月8日公布数据，全球最大铜生产商、智利国家铜业公司（Codelco）1月产量同比下降近16%至107000吨同时，BHP控制的全球最大铜矿Escondida矿的当月产量增长4.5%至97500吨，英美资源集团和嘉能可的合资矿山Collahuasi的产量攀升近22%，达到52200吨 ◎日前，西部矿业在投资者互动平台上表示，玉龙铜矿选厂二车间已于2023年11月投料生产，玉龙铜矿选厂一二车间矿石处理量已提升至2280万吨/年；公司会加大资源并购力度和投资力度，全力以赴拓展矿山企业各类资源，提升铜、铅锌、铁矿石、贵金属、萤石矿等资源储备。

新世纪期货：铁矿石逢高沽空

从四大矿发运来看，力拓周度发运均值567万吨，同比回落7.58%；BHP周度发运均值524万吨，同比回落1.27%；FMG周度发运均值290万吨，同比回落17.95%；VALE周度发运均值478万吨，同比增长24.01%非主流矿周度发运均值541万吨，同比增长23.83% 我们发现，主流矿山方面，巴西大雨以及澳大利亚飓风对铁矿石发运造成一定季节性影响，澳大利亚和巴西发运量总体小幅回落，澳大利亚主流三大矿山发运量均下降，而巴西VALE发运量同比大幅增加。

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20240219）

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20240212）

Mysteel周报：补库收尾，信心存疑，铁矿石价格偏弱震荡（1.22-1.26）

根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2629万吨，周环比减少64.6万吨，较12月周均值减少715万吨，较去年1月周均值减少47万吨从1月份总体供应看，巴西及非主流周均发运量都高于去年同期，澳洲则减量明显，拖累全球发运量略低于去年同期；从矿山表现来看，目前力拓、BHP、FMG发运不及去年同期，巴西主要矿山VALE、CSN、托克累计发运量均高于去年同期近期澳洲港口泊位检修减少，结合季节性规律来看，预计下期全球铁矿石发运量有所回升。

Mysteel解读：铁矿石在100美元以上还能扛多久

或许受到中国供给侧改革对于钢材价格的正向激励的启发，力拓与BHP也开始更加关注股东的利益，相关股票分红和股价走势深刻的反应了矿山战略变化带来的结果淡水河谷在2016年底S11D项目建成的时候，曾表示淡水河谷的铁矿石年度产量将尽快提高到4亿吨，但实际在2018年产量达到3.84亿吨后，其年度产量就一直在3亿吨附近徘徊，虽然中间有溃坝事故的拖累，但明显可以看到，淡水河谷已经放弃了更大规模增产的方案。

Mysteel解读：BHP三季度产销分化 块矿销量依旧亮眼

综合来看，Mysteel预计其2023年全年产量同比或基本持平，达到2.85亿左右（100%权益） BHP在致力于建立矿山库存的同时，稳步推进维修工作，其港口去瓶颈项目预计于2024年完工与此同时，南坡项目预计将在2024财年末实现满产运营，年产铁矿石8000万吨（100%基准），基于这些因素，BHP铁矿石产量预计在明年上半年（2024财年下半年）出现明显增长。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡偏弱运行（10.09-10.13）

近期台风天气影响基本结束，综合前期发运量测算，下期中国45港铁矿石到港量预计出现回升 本期全球铁矿石发运量经历上期季末冲量至年内新高后有所下降，本期值为2895.3万吨，环比下降602.4万吨，较上月均值低287万吨，低于去年同期水平，目前较今年周均值低238万吨；本期巴西发运量下降明显，非主流环比减少31万，仍维持高位，较去年同期高175万吨；四大矿山中，FMG及BHP本期发运出现小幅增量，其中FMG今年发运进度仍偏慢，按新财年发运同比增加500万来看，后期发应增速或将加快；力拓今年1-9月份累计同比增量已达到885万吨，近期发运波动幅度相对较小，发运增速有所放缓；本期VALE发运量在季末冲量后大幅下跌，今年发运量累计同比减少101万吨，为完成年度目标，后续仍有增速空间。

铁矿石维持弱势格局

供应保持高位 1—7月全球铁矿石发运83749.5万吨，同比增加1478万吨除了4月受飓风影响，发运有些减量，其余时间发运基本同比保持一些增量我国1—6月累计进口铁矿石57613万吨，同比增长7.7%，每个月同比都有所增加 近期，四大矿山纷纷发布二季度财报，BHP和FMG分别上调2024财年目标400万吨和500万吨，力拓和VALE保持年内发运目标。

Mysteel解读：全球铁矿石发运量进入季节性淡季

目前全球铁矿石发运累计同比增幅1.8%，而非主流同比增速继续回升具体来看，本期发运增势主要得益于澳矿发运，由于上期BHP发运大幅下滑后，本期已回归了稳定的发运水平 四大矿来看，本期澳巴主流矿山减量主要来自于力拓快速下滑，环比下降145万吨，而FMG和VALE属季节性规律小幅波动 从发运比例来看，本期澳洲发往中国表现回升明显，比例为88.6%，处于今年以来绝对高位，与去年同期发运水平保持一致。

Mysteel解读：季末冲量结束 短期发运高位回落

其中巴西和澳洲部分矿山的发运量跌幅较大 四大矿来看，本期减量主要来自BHP财年末冲量结束后的快速下滑以及VALE季节性的减量目前全球铁矿石发运累计同比增速1.95%，而非主流同比增速有所反弹 从发运比例来看，本期澳洲发往中国比例为80.9%，处于年内绝对低位水平，不过绝对量与往年同期相近 短期来看，7月初受澳洲发运下降影响，全球发运一般会有两次连续回落趋势，预计下期全球铁矿发运量或将再次小幅下降。

Mysteel日报：6日进口铁矿石远期市场早间回顾

周一进口铁矿石远期现货市场活跃度较好，价格指数保持上涨的态势 平台上陆续出现了6月底7月初纽曼块以基于7月指数固定块矿溢价0.1500的成交和7月中上旬PB粉以基于61%铁品106.55的成交，块矿溢价的成交依旧相对较为坚挺同时，平台上亦出现了固定价报盘纽曼粉、麦克粉和BRBF，但是均为吸引到任何询盘此外，矿山也私下进行了SP10粉、P2FG以及IOC6的溢价 二级市场中主流资源的流动性也较好，卖家报盘的积极性较高且报盘价格较为坚挺，买家上询盘的情绪有所恢复但是多数来自于贸易商，主要询盘集中在PB粉、主流块矿资源以及BHP的拼船资源上，据悉二级市场中7月上旬的PB粉成交溢价水平在7月指数+2.4附近的水平，基本与上周相似装期货物的成交溢价相持平。

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20230508）

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20230501）

Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计（20230417）