欧洲铁矿石需求量

Mysteel晚餐：澳巴铁矿发运量大降，河北3市全域封闭管理

◎ 印度四大钢铁生产商JSW、JSPL、TATA和SAIL四季度钢铁总产量1495万吨，同比增长6% ◎ Samarco周一发运了复产后第一批铁矿石，此次从巴西至欧洲发运了7.5万吨球团此前，该公司于12月23日宣布恢复运营，复产初期矿山产能利用率以26%的水平运行，即年产能700-800万 ◎ 瑞银预计2021年汽油需求量同比将增加逾200万桶/日，柴油需求量同比将增加约150万桶/日，航空燃料需求量同比将增加近100万桶/日。

四大矿山季报解析 | 市场解读

截至10月末，法德两国再次采取封城措施以应对失控的疫情，而法国和德国是欧洲钢铁生产国，铁矿需求量大2019年三季度，德国和法国铁矿销量占比达到Vale在欧洲地区总销量的60.9%，封城计划为期一个月，而解封后经济恢复存在时滞，或让四季度欧洲铁矿销量出现进一步下滑 3.三季度现金成本下降 淡水河谷三季度铁矿石C1现金成本为14.9美元/吨，由于固定费用摊薄和滞期费用的正常化，成本环比下降2.2美元/吨。

螺矿比存在上行空间

海外铁矿石需求方面，欧洲钢铁行业遭受疫情影响，目前已经关停的高炉产能达到1900万吨，而且这一情况正在进一步恶化受此影响，淡水河谷声称，欧洲铁矿石需求量已经减少1800万吨同时，日本、韩国以及印度也关停了部分高炉，原因在于疫情使得汽车和建筑业对钢铁需求下降综合来看，海外铁矿石需求下降明显，未来将出现主流矿山集中向我国增发铁矿石的现象 做多安全边际较高 长流程钢厂增产意愿不强。

疫情下海外钢厂开始大规模减产 钢价踏入“熊周期”？

2020年1—2月份全球除中国以及国家和地区生铁产量已经出现4.3%的同比下降，3月份全球钢企减产更加集中据欧洲疾控中心最新预计，新冠疫情在气温上升的夏季结束可能性较低即使全球疫情在二季度末能够基本得到控制，对实体经济的冲击也将会贯穿到2020年全年我们分别用全年生铁产量同比下降5%、下降10%和下降20%来测算，2020年全球除中国外生铁产量将同比分别减少2280万吨、4561万吨和9123万吨，相应将减少铁矿石需求量3649万吨、7298万吨和14596万吨，后期铁矿石需求将面临较大的下行风险。

3月9日机构看点（黑色盘点）

进入三月份，市场复工逐渐加快，但总体需求量仍处于较低的水平，建筑工人到位情况成为制约复工高度的核心因素；铁矿石供需边际走弱，其一是随着澳洲、 巴西供给的恢复，矿石发运和到港逐渐上升；其二是海外疫情蔓延下，对韩国、日本、欧洲、美国等地的铁矿石需求担忧上升；其三，成材的高库存、低需求、低利润对矿石价格有压制作用 铁矿石市场震荡偏弱运行，逢高抛空为主，关注国内需求的启动进度和海外疫情的蔓延风险。

伊朗耐材行业迎来发展新契机 蕴藏巨大潜力

据世界钢铁协会统计，目前伊朗人均钢铁消费量远低于亚洲、欧洲、北美、独联体等地区国家水平，若目前政治局势持续稳定的话，伊朗钢铁要实现这一目标也并非不可能，那势必会带动铁矿石和耐火材料等需求量的持续增长 根据耐火材料的出口总金额和数量计算，从中国出口到伊朗市场的镁砂和耐火粘土等平均价格也明显高于出口到其他国家，在除去相关费用后，仍能有不错的利润。

伊朗耐材行业迎来发展新契机 蕴藏巨大潜力

据世界钢铁协会统计，目前伊朗人均钢铁消费量远低于亚洲、欧洲、北美、独联体等地区国家水平，若目前政治局势持续稳定的话，伊朗钢铁要实现这一目标也并非不可能，那势必会带动铁矿石和耐火材料等需求量的持续增长 根据耐火材料的出口总金额和数量计算，从中国出口到伊朗市场的镁砂和耐火粘土等平均价格也明显高于出口到其他国家，在除去相关费用后，仍能有不错的利润。

3月冷轧板卷市场先抑后扬

自1月以来，欧洲钢厂一直寻求上调板卷报价的机会，不过由于目前欧洲市场需求复苏仍弱于预期，加之近期国际废钢价格暴跌，钢厂仅实现部分提价据悉，由于福特汽车公司的比利时工厂在去年12月进行搬迁，导致该地区的冷轧板卷需求量减少约20万吨，而该部分需求量无法被填补，导致买主并不接受提价，因而冷轧板卷价格保持平稳对于后市，有市场人士认为，基于目前废钢和铁矿石价格价格均保持在低位，钢厂生产成本下降，而且美国国内板卷价格的下滑将削弱欧洲出口报价的竞争力，因此钢厂提价可能性不高。

欧洲板卷市场上涨阻力重重

今年以来，欧洲热卷报价已累计上涨近10欧元/吨，市场成交整体清淡 冷卷方面，不同于热卷报价的上涨，欧洲冷卷价格基本持稳去年12月，福特汽车公司的比利时工厂开始搬迁，导致该地区的冷卷需求量减少约20万吨，该部分需求量无法被填补，所以买主并不接受提价目前，出厂基价保持在480-490欧元/吨 对于后市，有市场人士认为，目前废钢和铁矿石价格价格均保持在低位，钢厂生产成本下降，而且美国国内板卷价格的下滑将削弱欧洲出口报价的竞争力，因此钢厂很难维持提价。

Mysteel：国际钢市回顾与2015年展望

展望2015年，美国经济将继续稳步增长，欧洲经济存在不确定性，但恢复增长的概率较大，日 本经济增长动力仍很弱虽然发达国家经济前景相对较好，但由于中国经济增速将继续下降，钢铁需求也将继续收缩，这也将带动全球2015年钢铁需求增速下 降2015年全球粗钢产能将继续增加，并且增加量也将大于需求量，产能过剩加剧，供需面再次恶化由于2015年铁矿石新增产能大于需求量，并且新增产能成本较低，2015年铁矿石均价将继续下滑，全球钢铁生产成本下移。

一周国际钢铁动态（02.23-03.01）

一、2013年世界前20大钢厂粗钢产量和排名 2013年，入围世界前20的钢铁厂家与过去两年变化不大，表明各钢厂的地位仍稳固，仅德国蒂森克虏伯公司退出前20大钢厂，其它未有变化 安赛乐米塔尔公司仍稳居世界第一大钢厂地位，粗钢产量比2012年增3.4%，达到9120万吨。

中国钢企海外权益矿供应不足10%

但与中国巨大的矿石需求量相比，这些海外矿山项目的实际开发并不理想 截至目前，已经投产的矿山项目仅有13个，实际形成的权益矿成品矿年供应量仅6200万吨，占进口总量的8.3%，这与日本、欧洲等国的50%以上相比，差距巨大 刘效良说，中国企业在境外铁矿石资源开发六七年过去了，目前只有少数项目建成投产，大多数还在前期准备阶段，最终能否实现开发很难说。

印度塔塔钢铁寄望焦煤资产提升盈利水平

据塔塔公司的年度报告称，在收购康力斯集团之前，投资资本收益率在2007年3月结束财年时为32.6% 该集团主席塞勒斯-密斯特里(CyrusMistry)正在在欧洲寻求获得一些燃料以及铁矿石供应以抵抗大宗商品价格巨大波动带来的影响据悉，在2007年收购康力斯之后，塔塔钢铁如今正经受着欧洲需求量下降的折磨，它已经经历了部分业务售出，减记16亿美元资产以及上一季度因商誉导致创记录亏损等负面情况，如今塔塔正集中于一些高价值的产品以寻求收益。

铁矿石需求降温 矿价有进一步下降空间

我国周边地区具有较好的铁矿资源，开发成本较低，运距短，我国将继续推动国内矿产资源勘探与开发，鼓励现有矿山资源的整合，提高产业集中度，保证国内矿山的有序开发 2012年中国铁矿石需求预计增长7%，进口铁矿石数量预计大幅增加13-15%，估计2012年欧洲铁矿石需求量将比2011年现将5.4%，这意味着明年欧洲地区矿石进口将减少1500万吨，欧洲铁矿石回流亚洲的同事，2012年开始三大矿山公司铁矿石增产将进入高峰期，据统计三家公司2012年产量增长合计将接近9000万吨，其他中型矿山，如中信泰富项目2700万吨可能也将于2012年投产。

牛巍：乌克兰铁矿石供应情况

我们是2010年唯一一家铁矿石自给自足乌克兰公司；境内铁矿石生产量约是需求量的235％当前铁精矿生产能力超4000万吨2010年铁精矿总产量上升至3570万吨，比上年增长16.3％，创历史纪录除了自身需要的铁矿石外，我们还向乌克兰和欧洲其他钢企销售铁精矿和球团矿 我们从2007年起，开始向中国供应铁矿石，2010年出口量达到了855万吨，是乌克兰出口中国铁矿石方面最大的出口商。

中国明年钢产量和铁矿石进口量增长料放慢

路透调查结果显示,由於中国政府持续严控房地产市场,该国明年钢产量和铁矿石进口增长将会放慢,从而为铁矿石价格带来压力. 尽管增长放缓,但中国2012年钢铁产量和铁矿石进口量仍将刷新纪录高位,表明政府努力投资於保障房和基础设施建设. 接受路透访问的12家经纪商和行业咨询机构给出的预估中值为,2012年粗钢产量料将增长5.8%至7.28亿吨,消费量则可能上升4.6%至6.85亿吨. 根据中国发布的11月年内迄今数据计算,2011年钢产量料为6.88亿吨,表观需求为6.55亿吨. 经换算後的今年钢产量较2010年的6.27亿吨增长9.7%,表观需求量则较去年的6.005亿吨增加9%,均高於路透调查受访者对明年的增幅预估. 浏览中国钢铁产量及需求图表,请点选链接:(link.reuters.com/tez55s) 浏览中国铁矿石进口及价格图表,请点选链接:(link.reuters.com/sez55s) 建筑需求占据中国钢材需求的一半左右,分析师表示,除非中国政府放松楼市调控,否则钢材需求不太可能大幅回暖. "我们认为,商品住宅推迟开工将成为2012年地产行业的主要挑战,因9月以来,开发商一直反映资金紧张.此前政府的限购令导致住房销量大跌,"渣打银行的商品分析师JudyZhu表示. Zhu表示,明年信贷紧张状况或将持续,尤其是住宅项目方面. "尽管我们此前预计,临近2012年年中时信贷将有所放松,但未来12个月,地产开发商可能仍会将项目延後,"她表示. 一些分析师认为,中国央行在12月下调存款准备金率,表明政府或放松货币政策以支持放缓的经济,但他们表示,若放松房地产调控,或促使更多流动性转移到该行业中. 由於抗通胀仍是要务之一,中国不太可能大幅放松货币政策,在全国范围内大举推出刺激措施的可能性也不大. "我们认为,近期不太可能推出像2008-09年那样大量使用钢铁的刺激措施.由於基础设施项目的规划蓝图已被使用,我们认为能提速建设的项目寥寥无几,"里昂证券分析师IanRoper在报告中称. **铁矿石进口增幅料放缓** 钢铁产量增长减缓,意味着2012年原材料铁矿石进口增幅将放缓至6%,低於今年约10%的预估增幅. 作为全球最大的海运铁矿石进口国,中国2012年铁矿石进口量预计会达到7.20亿吨,高於今年预计进口量6.79亿吨,以及2010年的6.19亿吨. 随着欧洲铁矿石需求萎缩和全球矿商满负荷生产,以SteelIndex的62%品级铁矿石.IO62-CNI=SI计,2012年铁矿石现货均价预计为每吨150美元,低於今年迄今均价每吨169美元. 今年铁矿石价格大起大落,现货价格在2月一度飙升至每吨逾191美元的历史高位,不料在10月大跌31%,因中国钢材需求趋疲导致铁矿石需求萎缩. 里昂证券分析师Roper预料,明年铁矿石均价为每吨135美元,是受访分析师中预估的最低水平.他并称,明年全球铁矿石供应量将增加7,000万吨. Roper提到,明年全球铁矿石供应增幅将是四年来最低,并认为在欧洲遭遇债务危机和美国经济乏力之际,全球铁矿石需求增幅恐难超越供应扩增.(完) 。

铁矿石价格较年内高点跌去二成

其中，全球最大的钢铁企业安赛乐米塔尔在近几个月已经关闭了至少5座高炉和2座电炉，地点波及法国、德国、比利时和卢森堡等地的钢厂，长材和板材类企业均有涉及且消息显示，安赛乐米塔尔还在考虑更多的停产计划 安赛乐米塔尔的减产极具代表性，标志着欧洲钢铁业已经面临持续萎靡而据上述人士透露，位于巴西的淡水河谷此前一直更多服务于欧洲客户，该地区的大面积减产让淡水河谷的欧洲铁矿石需求量骤减三至四成，公司不得不将这部分多余的矿石转而发往另一最大矿石需求地中国。

若西方经济不振 人民币升值亦难阻大宗商品需求下滑

路透---人民币升值可能无法大幅提振中国的大宗商品进口,因发达经济体需求大减,因此,石油和铜等原材料价格或易遭受更多冲击. 虽然人民币走强会提高中国这个全球最大商品进口国的购买力,但在美国和欧洲面临经济不确定性之际,中国国内需求将不足以迫使其大举追捧大宗商品. 上周,中国人民币的升值步伐为2008年全球金融危机以来最快,预示中国政府正在转变保护出口商的单一思维,因担心通胀形势和美元走弱. "中国的增长并非是建立在真空世界中,其终归也要依赖欧洲和美国的需求,"CapitalEconomics亚洲分析师VishnuVarathan表示. "单凭中国的国内需求,还不足以完全抵消全球范围内的不利因素." 欲浏览大宗商品价格前後比较图表,请点选链接:(link.reuters.com/vam88r) 欲浏览中国人民币汇率和出口图表,请点选链接:(link.reuters.com/puk33s) 欲浏览中国与美国和欧洲的贸易图表,请点选链接:(link.reuters.com/fyg33s)^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> 美欧这两块经济麻烦不断的地区还是中国最大的出口市场,中国7月官方统计数据显示,欧盟和美国分别占中国总出口的20%和17%左右. 人民币兑美元汇率本周触及6.3820的汇改以来新高,从2010年6月汇改至今,人民币兑美元已累计升值6.87%,今年以来的升幅也达到3.17%. "这有一些帮助,但我们并不认为升值幅度会超过5%,"瑞银集?挪聘还芾硌芯坎恐葱卸?翫ominicSchnider表示. 大宗商品价格近期剧烈波动,美国原油期货5月时曾单日大跌8.6%,即便人民币升值5%也不会带来太多影响. 目前大宗商品的价格仍远高于金融危机前的水平,这使中国大举买入的动力降低. 期铜价格徘徊于每吨8,940美元,是2008-09年全球金融危机期间最低水平的三倍多. 美国原油期货尽管已从年内高位跌至每桶87美元附近,但仍是2008年低点的两倍多. **大举买入很难再现** 上次全球金融危机期间,中国的大举买入支撑了主要原材料的价格,无论是原油、粮食还是基本金属都是如此,受到中国4万亿(兆)元大规模经济刺激政策所推动的低位补库需求推动. 但时过境迁,中国目前受制于信贷趋紧,也没有什麽富裕资金来推出更多的刺激措施. 为对抗高企的通胀,中国今年已三次加息,并六次上调银行存款准备金率,这令买家提高库存的成本上升. "之前刺激措施给周期性商品带来了福音,特别是基本金属."瑞银的Schnider称. "我不认为中国会急于再作大举尝试,尤其是在各方各面都出现价格压力的情况下." 交易商表示,中国收紧的信贷政策料将限制该国第四季的精炼铜购买.过去两年间宽松政策曾使铜进口达到纪录高位. "由于信贷不易获得,终端用户对价格上涨变得更敏感."金瑞期货铜分析师陈帝喜表示. 安泰科分析师杨长华表示,上月发生动车追尾事故後,今年年内中国可能削减投资并放缓高铁建设步伐,而这可能令含铜部件及电力电缆订单减少. 但中国允许人民币较以往更快升值的最新举动意味着,中国存在有选择地放宽货币政策的馀地. "我们认为,从政策角度来看,中国将引导经济软着陆,我觉得它们会尽力避免硬着陆."CapitalEconomics的Varathan称. "因此,中国将有一些馀地来放宽信贷,尽管可能针对性会更强.中国仍将对房地产市场采取限制措施,但将缓和其他行业所受到的冲击,特别是中小企业,以保证就业市场不会急剧下滑."他说. 这种灵活性料将帮助部分中国买家获得银行融资,并在商品价格下跌的时候逢低买入,虽然并非所有人都能受益. **有得有失** "中国究竟能产生多大的影响力,这将取决于具体商品的情况,"巴克莱资本分析师XinyiChen表示. "我们仍然看好金属铜,并认为在年末之前进口量将会增长,因为与铜相关的终端消费是廉租房项目,而廉租房又与当前的市场环境没有关联,"她表示. 中国目前正大量投资于浩大的住宅项目,其中一项雄心勃勃的计划是在今明两年建设2,000万套廉租房. 其他可能受到这股建设热潮推动的商品包括铁矿石和焦煤,由于钢厂的产量在增加.而水泥厂也纷纷扩大产能,这可能刺激电煤的需求,因电煤是这类工厂的主要能源. 不过中国的实力可能不会对油价产生如此巨大的影响. "石油消费主要还是取决于发达经济体,如果发达市场出现严重疲软,那麽油价肯定会面临风险,"瑞银的Schnider表示. 根据国际能源署(IEA)的数据,美国是全球最大的石油消费国,截至第二季度末其消费量占全球8,800万桶日消费量的21%,是第二石油消费国中国的两倍. 自5月以来中国的石油消费已经失去动能,7月表观石油需求量仅增长0.4%,为今年以来的第二低,因为油价上涨降低了炼油商的利润率. "中国是否能独自支撑起所有商品?不,中国不行,但中国能够使价格维持在危机期间的水平上方,"花旗集团分析师DavidThurtell表示. "不让价格跌得太低符合中国的长期利益,因为中国希望看到更多矿藏被开发,更多冶炼厂开工生产."(完) 。

若西方经济不振 人民币升值亦难阻大宗商品需求下滑

人民币升值可能无法大幅提振中国的大宗商品进口,因发达经济体需求大减,因此,石油和铜等原材料价格或易遭受更多冲击. 虽然人民币走强会提高中国这个全球最大商品进口国的购买力,但在美国和欧洲面临经济不确定性之际,中国国内需求将不足以迫使其大举追捧大宗商品. 上周,中国人民币的升值步伐为2008年全球金融危机以来最快,预示中国政府正在转变保护出口商的单一思维,因担心通胀形势和美元走弱. "中国的增长并非是建立在真空世界中,其终归也要依赖欧洲和美国的需求,"Capital Economics亚洲分析师Vishnu Varathan表示. "单凭中国的国内需求,还不足以完全抵消全球范围内的不利因素." 美欧这两块经济麻烦不断的地区还是中国最大的出口市场,中国7月官方统计数据显示,欧盟和美国分别占中国总出口的20%和17%左右. 人民币兑美元汇率本周触及6.3820的汇改以来新高,从2010年6月汇改至今,人民币兑美元已累计升值6.87%,今年以来的升幅也达到3.17%. "这有一些帮助,但我们并不认为升值幅度会超过5%,"瑞银集团财富管理研究部执行董事Dominic Schnider表示. 大宗商品价格近期剧烈波动,美国原油期货5月时曾单日大跌8.6%,即便人民币升值5%也不会带来太多影响. 目前大宗商品的价格仍远高于金融危机前的水平,这使中国大举买入的动力降低. 期铜价格徘徊于每吨8,940美元,是2008-09年全球金融危机期间最低水平的三倍多. 美国原油期货尽管已从年内高位跌至每桶87美元附近,但仍是2008年低点的两倍多. **大举买入很难再现** 上次全球金融危机期间,中国的大举买入支撑了主要原材料的价格,无论是原油、粮食还是基本金属都是如此,受到中国4万亿(兆)元大规模经济刺激政策所推动的低位补库需求推动. 但时过境迁,中国目前受制于信贷趋紧,也没有什麽富裕资金来推出更多的刺激措施. 为对抗高企的通胀,中国今年已三次加息,并六次上调银行存款准备金率,这令买家提高库存的成本上升. "之前刺激措施给周期性商品带来了福音,特别是基本金属."瑞银的Schnider称. "我不认为中国会急于再作大举尝试,尤其是在各方各面都出现价格压力的情况下." 交易商表示,中国收紧的信贷政策料将限制该国第四季的精炼铜购买.过去两年间宽松政策曾使铜进口达到纪录高位. "由于信贷不易获得,终端用户对价格上涨变得更敏感."金瑞期货铜分析师陈帝喜表示. 安泰科分析师杨长华表示,上月发生动车追尾事故後,今年年内中国可能削减投资并放缓高铁建设步伐,而这可能令含铜部件及电力电缆订单减少. 但中国允许人民币较以往更快升值的最新举动意味着,中国存在有选择地放宽货币政策的馀地. "我们认为,从政策角度来看,中国将引导经济软着陆,我觉得它们会尽力避免硬着陆."Capital Economics的Varathan称. "因此,中国将有一些馀地来放宽信贷,尽管可能针对性会更强.中国仍将对房地产市场采取限制措施,但将缓和其他行业所受到的冲击,特别是中小企业,以保证就业市场不会急剧下滑."他说. 这种灵活性料将帮助部分中国买家获得银行融资,并在商品价格下跌的时候逢低买入,虽然并非所有人都能受益. **有得有失** "中国究竟能产生多大的影响力,这将取决于具体商品的情况,"巴克莱资本分析师Xinyi Chen表示. "我们仍然看好金属铜,并认为在年末之前进口量将会增长,因为与铜相关的终端消费是廉租房项目,而廉租房又与当前的市场环境没有关联,"她表示. 中国目前正大量投资于浩大的住宅项目,其中一项雄心勃勃的计划是在今明两年建设2,000万套廉租房. 其他可能受到这股建设热潮推动的商品包括铁矿石和焦煤,由于钢厂的产量在增加.而水泥厂也纷纷扩大产能,这可能刺激电煤的需求,因电煤是这类工厂的主要能源. 不过中国的实力可能不会对油价产生如此巨大的影响. "石油消费主要还是取决于发达经济体,如果发达市场出现严重疲软,那麽油价肯定会面临风险,"瑞银的Schnider表示. 根据国际能源署(IEA)的数据,美国是全球最大的石油消费国,截至第二季度末其消费量占全球8,800万桶日消费量的21%,是第二石油消费国中国的两倍. 自5月以来中国的石油消费已经失去动能,7月表观石油需求量仅增长0.4%,为今年以来的第二低,因为油价上涨降低了炼油商的利润率. "中国是否能独自支撑起所有商品?不,中国不行,但中国能够使价格维持在危机期间的水平上方,"花旗集团分析师David Thurtell表示. "不让价格跌得太低符合中国的长期利益,因为中国希望看到更多矿藏被开发,更多冶炼厂开工生产." 。

邓崎琳：武钢利用金融危机弯道超车

一吨铁需要1.6吨铁矿石才能炼成，那么1000多吨钢再乘以1.6，那就需要2600、2700吨的矿石，这就需要大量地进口每年中国进口的矿石达到五、六亿吨，中国的矿石需求量在9亿吨以上，因为钢产量2009年是5亿多吨，去年是6亿多吨在这种情况下，武钢85%以上靠买进口矿石，所以进口矿石商不停的涨价，我们国内自有的矿石满足不了需要，60%是进口的在这种情况下，无论是中国、日本、欧洲都面临着涨价的危机，我前面已经说过铁矿石商的成本很低，利润很高，可以随意涨价，从去年开始就变成了季度价，今年开始现货价。