铁矿石持仓结构

铁矿石期货上市十周年，践行初心使命，与钢铁产业同频共振

十年来，我国铁矿石期货交易规模长期稳定在全球第一位，2014—2022年，成交量从4818万手增至2.21亿手，日均持仓量从22万手增至118万手，年均增长率分别达21%和23%同时，期现价格相关性长期处于0.95以上，套保效率保持在90%以上 “铁矿石期货交易量大、流动性好、期现货价格高度相关、投资者结构多元化，有利于钢铁企业套期保值，达到降低成本、稳定经营的目的，起到了护航钢铁产业的作用。

百年建筑早报：广东落实房地产的各项金融政策，本周砂石发货量环比上升25%

一、聚焦 【政策】 ◎中国光伏协会筹备成立“光伏组件回收工作组”，光伏回收进入行业发展主线 ◎德国央行40多年来首见年度亏损，因利率上升导致债券持仓价值缩水 ◎广东：落实支持房地产市场平稳健康发展的各项金融政策，推动房地产与金融形成良性循环 ◎人社部：会适时调整个人养老金缴费上限 ◎商务部：着力恢复和扩大消费，推动外贸稳规模优结构 【金融】 ◎A股收跌：创业板指跌超1%，ChatGPT概念股逆市活跃 ◎国内商品期货多数收涨，沥青、尿素涨近3%，郑棉涨逾1%，花生、棕榈油、铁矿石、玻璃、液化石油气、燃油、橡胶涨逾1%；沪镍跌3%，鸡蛋、菜粕跌逾1%。

徐向春：十年大起大落，钢市悄然蝶变

Q6：期货工具的出现同样推动了钢铁市场交易的发展，但是对于期货市场的评价褒贬不一，您怎么看？ 丨徐向春：目前黑色系产业链期货品种已经较为完善，包括了上期所的螺纹钢、热卷、不锈钢，大商所的焦煤、焦炭、铁矿石、郑商所的硅铁、硅锰等黑色系在商品期货市场里也是很受欢迎的品种，流动性好，成交、持仓量大，且很多品种为我国特有的品种，受到外盘的干扰也相对较小，对我国钢铁行业优化产业结构、帮助企业管理价格风险起到了积极的作用，期货市场影响力也不断提升。

王敏：新交所黑色系衍生品的市场更新

除此之外，新交所还是一个多资产的平台，涉及金融资产范围广泛：不仅有对应亚洲资本结构的股票和外汇，更是作为钢铁价值链的价格发现中心，对焦煤、铁矿石等大宗商品及大宗系列中的其他商品发现价格价值而其提供的独特的多元资产产品，使全球机构投资者能够管理其投资组合风险 随后，对于铁矿石及钢铁板块，王敏总监做了详细分享：首先她介绍了新交所月度铁矿石期货、掉期交易量和持仓情况，并对新交所62%铁矿石衍生品客户分布做了介绍；同时她也重点讲述了新交所月度铁矿石期货结算的规则与主体。

大商所积极推进合约连续活跃见成效

其中玉米、大豆、粳米、玉米淀粉、鸡蛋、苯乙烯、液化石油气等品种已经基本实现连续活跃，铁矿石、油脂、塑料等品种连续活跃效果持续提升期货品种运行质量大幅提升，非1、5、9合约持仓持续扩大，市场规模显著提升2021年11月，做市品种非1、5、9合约日均持仓量占整体品种的比例约为31%，同时买卖价差大幅缩窄，订单深度大幅提升随着市场的流动性和风险承载能力越来越强，引发越来越多的产业和投资者开始关注非主力合约交易，非1、5、9合约参与交易客户数大幅增加，部分品种重点产业客户已逐步参与，客户结构不断优化，市场利用非1、5、9合约进行定价、风险管理明显增加，产业服务水平进一步提升。

瑞达期货：铁矿石减仓下行，技术压力依存

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多934手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少4515手 总结：周一I2109合约减仓下行，进口铁矿石现货市场报价下调，交投情绪较为一般，贸易商报盘积极性尚可，但钢厂询盘积极性欠佳由于钢厂利润压缩，企业对于低品矿的需求有所增加，边际缓解了高品矿结构短缺的压力。

市场人士：尽快开发废钢期货 完善大宗商品避险体系

今年前4个月日均单边成交量、持仓量分别为46.23万手、71.03万手，较去年同期分别下降58%、22%二是能够反映投机度的成交持仓比较低前4个月铁矿石成交持仓比处于0.65的较低水平，大幅低于去年同期1.19左右的水平，也低于国内市场活跃品种1以上的水平三是法人客户积极参与前4个月法人客户超过7000家，持仓占比51%，市场结构持续改善 就在国内对铁矿石期货加强监管、降低交易热度和规模的同时，近年来新交所铁矿石掉期和期货的成交持仓规模实现快速增长。

一德期货：基本面支撑走弱 铁矿石09合约有望回到800元附近甚至更低

不过反过来看，目前又变成了时间赛跑游戏，炉料坍塌抑制了成材的上涨，但是钢厂亏损的边际也看不到，短期铁水产量季节性下滑，也未超出市场预期，那么节后需求启动，部分品种紧缺的现实并没有缓解，空头持仓时间有限，短期又过于拥挤，那么节前走还是不走就成了空头的首要问题 需要注意的是，铁矿石一季度海外供应下滑不足，基本面的支撑确实是走弱的，从品种上看多配的价值已经降低，但矿石由于今年增量在巴西和非主流地区，会再次变成远看是总量矛盾，近看是结构矛盾，不太具有长期扩大贴水的基础，因此考虑到今年供应增量集中在下半年，叠加前期逻辑减弱，09合约铁矿石有望回到800元附近甚至更低。

螺矿比还能继续做空吗？

当然铁矿石上涨也有其本身需求不弱和品种结构性短缺的原因，但是2020年下半年的飙涨最主要的推动力是美元贬值 2020年12月18日开始，大商所就铁矿石期货价涨频频出手调整规则，上调铁矿石期货交易手续费、限制非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量、拟调整铁矿石持仓限额、拟取消铁矿石品种交割月套期保值额度自动转换的规定铁矿石暴跌，多单止盈和空头止损，做多的资金开始撤退，狂热的铁矿石间歇性冷静了下来。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市高位波动加大

海关数据显示，11月我国进口铁矿9815万吨；1-11月累计进口107335万吨，同比增11.2%大商所再发文，对05合约实行提保限仓 【操作策略】到港有明显增量；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，日均疏港回落但仍维持在300吨以上；12月上旬日均粗钢产量旬环比增4.6%，同比增11.97%，对铁矿石需求维持高位；11月地产数据表现仍好，矿石期现价格均跟随成材反弹，连铁高位行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格下跌 期市高位波动加大

海关数据显示，11月我国进口铁矿9815万吨；1-11月累计进口107335万吨，同比增11.2%大商所再发文，对05合约实行提保限仓 【操作策略】到港有明显增量；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，日均疏港回落但仍维持在300吨以上；现货价格开始降温，指数回落明显；近日矿价大幅上涨已引起上层监管部门的注意，关注后续政策面的影响；连铁高位行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市偏强运行

海关数据显示，11月我国进口铁矿9815万吨；1-11月累计进口107335万吨，同比增11.2%大商所再发文，对05合约实行提保限仓 【操作策略】到港持续减少；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，疏港维持高位；成材持续去库，现货价格维持强势，指数再次创下单日7.5美金/吨的涨幅；交易所发文称对铁矿石启动“五位一体”监管协作机制，01合约移仓换月基本完成，连铁行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市高位波动加大

海关数据显示，11月我国进口铁矿9815万吨；1-11月累计进口107335万吨，同比增11.2%大商所再发文，对05合约实行提保限仓 【操作策略】到港持续减少；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，日均疏港回落但仍维持在300吨以上；成材持续去库，现货价格维持强势，指数突破160美金吨，再创新高；近日矿价大幅上涨已引起上层监管部门的注意，关注后续政策面的影响；连铁高位行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市偏强运行

海关数据显示，11月我国进口铁矿9815万吨；1-11月累计进口107335万吨，同比增11.2%大商所再发文，对05合约实行提保限仓 【操作策略】到港持续减少；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，疏港维持高位；成材持续去库，现货价格维持强势，指数再创新高；交易所发文称对铁矿石启动“五位一体”监管协作机制，01合约移仓换月基本完成，连铁行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市高位波动加大

海关数据显示，11月我国进口铁矿9815万吨；1-11月累计进口107335万吨，同比增11.2% 【操作策略】到港持续减少；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，疏港维持高位；成材持续去库，现货价格维持强势，指数再创新高；交易所发文称对铁矿石启动“五位一体”监管协作机制，01合约移仓换月基本完成，连铁行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市高位波动加大

海关数据显示，10月我国进口铁矿10674.2万吨；1-10月累计进口97520.4万吨，同比增11.2% 【操作策略】到港持续减少；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，疏港维持高位；成材持续去库，矿石期现价格持续大幅走强，指数再创新高；交易所发文称对体科所启动“五位一体”监管协作机制，连铁行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

倍特期货：铁矿石现货价格上涨 期市高位波动加大

海关数据显示，10月我国进口铁矿10674.2万吨；1-10月累计进口97520.4万吨，同比增11.2% 【操作策略】到港持续减少；铁矿石港口库存持续小幅回落，港库结构性问题仍在，疏港回升维持高位；周四晚间，大商所发布公告，对交割仓库出库费用进行最高限价，旨在降低企业交割成本，缩小交割基差，其影响主要集中在远期合约；成材持续去库，矿石现货维持强势；上个交易日期现价格大幅上涨，单日上涨7.5美金；连铁行情波动加大，注意持仓风险，05矿日内交易为主，关注市场情绪变化。

铁矿石减仓下行 港口库存增加

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空1000手，主流持仓多单减幅大于空单，净空增加2318手 总结：周一I2009合约减仓回落，进口矿铁矿石现货市场报价下调，贸易商出货心态较好，市场走弱钢厂询盘较为积极，整体表现尚可据悉，近期唐山地区港口库存开始明显累库，近一周时间累库约200多万吨，目前港口库存在2740万吨左右，主流澳矿可贸易资源方面增加明显，结构性供应偏紧的压力缓解明显。

大商所监察部负责人就铁矿石期货市场监管回应记者提问

该负责人介绍，除此次发布市场风险提示函之外，近期交易所还采取了系列措施持续强化市场监管、维护市场秩序如从期现货市场价格、成交、持仓、资金、港口库存及客户结构等多维度监测分析市场；通过夜盘和尾盘等特定时间段的交易行为监控，依托穿透式监管系统强化实际控制关系账户报备、问询和认定，以及通过发送市场监察问询函、现场约谈等方式加大对客户交易行为的排查力度 在异常交易和违规交易处置方面，截至5月底，交易所在铁矿石品种上处置异常交易13起，其中自成交4起，频繁报撤9起；立案调查涉嫌自成交影响价格3起，对敲转移资金1起。

铁矿2005合约增仓上行

上周铁矿石期现货价格大幅走高，一改节后开盘的颓势，据统计数据显示本周钢厂进口烧结粉总库存1634.26万吨，环比上周减少132.79万吨，春节后钢厂库存连续两周下降；从库存结构来看，本次钢厂的厂内库存和港口库存部分下降明显，主要是因为春节至今，运输不畅，钢厂以消耗厂内库存为主随着疫情缓解，市场情绪转好，后市重点关注港口疏港量及主力持仓变化 技术上，I2005合约增仓上行，日线MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉向上，绿柱缩小；BOLL指标显示下轨与中轴开口缩小，期价将测试中轴压力。