铁矿石外盘特征

黑色系全线下跌，原因何在？

对于后市，考虑到全球需求的阶段性放缓叠加国内的减产担忧，铁矿石短期或维持偏弱振荡格局，美金市场仍有一定的下行压力，但国内铁矿石2105合约由于贴水较大，较外盘或表现相对抗跌，阶段性关注2105合约950元/吨一线支撑 “供应方面，当前长流程钢厂已处于全面亏损局面，钢厂加大检修力度，部分短流程钢厂也因春节临近停减产增多，产量下降幅度较大需求方面，受疫情管控加严影响，今年民工体现出返乡早、总量减少的特征，近几周需求环比减弱速度很快，目前螺纹终端需求已渐趋停滞。

中证期货：偏弱震荡 短期观望

观点：偏弱震荡，短期观望 （1）昨日螺纹偏弱震荡，日线收阴，量减仓增；铁矿石偏弱震荡，日线收阴，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格小幅下跌，成交情况转弱，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为40元/吨左右 （3）昨日钢坯市场平稳运行，钢坯价格维持不变，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在133美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1157元/吨 （4）澳大利亚资源和能源经济局(BREE)预计，截至2014年6月30日的2013/14财年澳大利亚铁矿石出口量将增长23.3%，即从上一年度的5.27亿吨增至6.5亿吨，高于今年10月初预计的6.15亿吨；包括力拓、必和必拓和FMG在内的大型矿山扩产推动了澳铁矿石出口量增长 结论：钢材市场价格下跌，终端成交转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求或稳中逐渐转弱的特征还将进一步显现。

中证期货：偏弱震荡 短期观望

观点：偏弱震荡，短期观望 （1）昨日螺纹偏弱震荡，日线收阴，仓量下降；铁矿石偏弱震荡，日线收阴，仓量上升 （2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格小幅下跌，成交情况转弱，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为60元/吨左右 （3）继周末钢坯价格累计下跌40元/吨后，昨日钢坯市场平稳运行，钢坯价格维持不变，62%的澳洲粉矿外盘报价下跌2美元/吨至131美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1157元/吨 （4）据我的钢铁网统计，12月20日当周螺纹钢社会库存为515.50，周环比增加6.94万吨左右，达到11月中以来新高；此外，12月21日华东地区主导钢厂出台了12月下旬出厂价格，其中沙钢、永钢螺纹钢出厂价格下调了40-60元/吨 结论：钢材市场价格下跌，终端成交转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求或稳中逐渐转弱的特征还将进一步显现。

中证期货：偏强震荡 调整后或仍反弹

观点：偏强震荡，调整后或仍反弹 （1）昨日螺纹偏强震荡，日线收阳，量减仓增；铁矿石偏强震荡，日线收阳，仓量下降 （2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格窄幅盘整，成交情况转弱，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例,期现价差为90元/吨左右 （3）昨日钢坯市场有所反弹，钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价上涨1美元/吨至132美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1146元/吨 （4）近日唐山市重污染天气应对指挥部发布预警信息，启动重污染天气Ⅲ级黄色预警响应，这是唐山市自10月18日印发《唐山市重污染天气预警应急响应预案（暂行）》通知以来首次启动预警，其中强制性污染减排措施，要求电力、钢铁、焦化、水泥、化工等重点排污企业按本单位专项预案实施停产、限产不低于30%的生产负荷，减少污染物排放量 结论：钢材市场价格下跌，终端成交转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求或稳中逐渐转弱的特征还将进一步显现。

中证期货：偏强震荡 多单续持

观点：偏强震荡，多单续持 （1）昨日螺纹偏强震荡，日线收阳，仓量上升；铁矿石偏强震荡，日线收阳，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格小幅盘整，成交情况一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为80元/吨左右 （3）昨日钢坯市场稳中走高，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在138美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1173元/吨 （4）中钢协最新旬报显示，预估11月下旬全国粗钢日均产量为209.1万吨，旬环比下降1.94%，当月累计粗钢日产量为209.1万吨，较上月实际日产量下降0.39%；11月下旬重点企业钢材库存量为1295.4万吨，旬环比减少98万吨或7.0% 结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交一般，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：窄幅震荡 或延续反弹

观点：窄幅震荡，或延续反弹 （1）昨日螺纹窄幅震荡，日线收阴，量减仓增；铁矿石窄幅震荡，日线收阴，仓量下降 （2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格小幅盘整，成交情况一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为40元/吨左右 （3）昨日钢坯市场稳中趋涨，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在135美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1163元/吨 （4）中钢协最新旬报显示，预估11月中旬全国粗钢日产量为213.19万吨，旬环比下降0.57%；11月中旬重点统计钢铁企业库存量为1393.4万吨，旬环比上升了7.8%，达年内次高水平 （5）高盛上周表示，作为炼钢成分的大宗商品之一，铁矿石价格明年可能会至少下降15%；西太平洋银行（WBC）加入了高盛集团阵营，称由于需求放缓以及供应增加，铁矿石价格至今年年底可能会下跌19% 结论：钢材市场价格下跌，终端成交一般，产量居高不下，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：窄幅震荡 等待进场时机

观点：窄幅震荡，等待进场时机 （1）昨日螺纹高位震荡，日线收阴，仓量上升；铁矿石窄幅震荡，日线收阴，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格继续拉涨，成交一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为170元/吨左右 （3）昨日钢坯市场继续上涨，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价反弹1美元/吨至134美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1150元/吨 （4）中国钢铁工业协会高层透露，近五年来，中国铁矿石对外依存度呈现上升趋势，2009年首次突破60%逼近70%，2012年中国铁矿石对外依存度仍接近70%，随着中国铁矿石产量及品味下滑，铁矿石对外依存度可能进一步提高 结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交维持一般，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：维持震荡 短期观望

观点：维持震荡，短期观望 （1）昨日螺纹低开震荡，日线收阳，量增仓减；铁矿石窄幅整理，日线收阳，仓量下降 （2）昨日全国建材现货市场平均价格转为下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格稳中回落，成交情况一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为70元/吨左右 （3）昨日钢坯市场走势偏强，唐山钢坯价格上涨20元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在136美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1168元/吨 （4）杭萧钢构与唐钢达成年度合作成为化解产能过剩政策出台后，钢结构企业签署的首份年度采购协议 结论：钢材市场价格反弹遇阻，终端成交一般，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：维持震荡 等待进场时机

观点：维持震荡，等待进场时机 （1）昨日螺纹反弹走高，日线收阳，量增仓减；铁矿石横盘震荡，日线收于十字星，仓量上升 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格继续拉涨，成交情况一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为120元/吨左右 （3）昨日钢坯市场稳中走高，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在136美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1170元/吨 （4）中钢协最新旬报显示，预估10月下旬全国粗钢日均产量209.84万吨，旬环比下降0.4%；10月下旬重点钢企库存为1287.61万吨，旬环比下降6.61%；另据中钢协报告显示，今年前三季度，会员钢铁企业累计实现利润为113亿元，但销售利润率仅为0.41%，仍处于工业行业中的最低水平；后期随着钢铁产量的下降，铁矿石需求亦呈回落趋势，价格将呈波动下行走势，并仍有较大的下降空间 结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交有所转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：维持震荡 等待进场时机

观点：维持震荡，等待进场时机 （1）昨日螺纹震荡回落，日线收阴，量增仓减；铁矿石横盘震荡，日线收阴，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格继续拉涨，成交转弱，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为100元/吨左右 （3）昨日钢坯市场继续上涨，唐山钢坯价格上涨30元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价反弹2美元/吨至136美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1170元/吨 （4）由于成本下降及矿价上涨，淡水河谷第3季度净利润或将大幅上升，达28亿美元，同比增长近70%，为2011年第2季度以来首次增长；国内方面，国土资源部高层在2013中国国际矿业大会上表示，受宏观经济的影响，2013年国内矿产勘查市场出现10年来首次下滑 结论：钢材市场价格继续反弹，带动原材料价格反弹，但终端成交有所转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：高位震荡 待进场时机

观点：高位震荡，等待进场时机 （1）昨日螺纹高位窄幅震荡，日线收阳，量减仓增；铁矿石高位震荡，日线收阳，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格稳中拉涨，成交一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为210元/吨左右 （3）昨日钢坯市场稳中上涨，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价反弹2美元/吨至135美元/吨，国内唐山66%铁精粉干基含税出厂价为1045元/吨 （4）中国钢铁工业协会高层透露，今年第三季度，国内大中型钢铁企业盈利情况有所改善，累计盈利86.83亿元，前三季度国内大中型钢铁企业累计盈利112.76亿元，较去年同期大幅增长，但利润主要来自投资收益 结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交维持一般，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

中证期货：弱势震荡 空单续持

观点：弱势震荡，空单续持 （1）昨日螺纹高开低走偏弱震荡，日线收阴，再创近期新低，量减仓增，主力继续向rb1405移仓；铁矿石低位窄幅震荡，日线收阳，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格维稳，成交情况一般，以上海市场价格和rb1401合约收盘价为例，期现价差为70元/吨左右 （3）昨日钢坯市场稳中趋弱，唐山钢坯价格下跌10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价下跌1美元/吨至132美元/吨，国内唐山66%铁精粉干基含税出厂价为1045元/吨 （4）中钢协最新旬报显示，预估10月中旬全国粗钢日均产量210.68万吨，旬环比下降1%；10月中旬重点钢铁企业钢材库存为1378.8万吨，环比上升28.58万吨，升幅2.12% 结论：钢材市场价格低位盘整，终端成交维持平稳释放，产量仍处于高位，后期随着淡季的来临，需求稳中逐渐转弱的特征或将进一步显现。

钢联早评：白银逼近涨停 螺纹跳破3400

上周RB1301再大跌98点，周三达到预期目标3400，最低到3327，周持仓增7.5万，总持仓148.4万南华期货分析师表示，整体上保持增仓下跌特征，但下阴线比较长，螺纹、铁矿石、焦炭现货未有止跌迹象，3400下方宜采用持空或减空、不建空的策略，未参与者宜观望 连豆市场上周整体维持高位震荡调整，走势弱于外盘，主要是国内政策压力显现。