铁矿石库存流动

铁矿石去哪了？——铁矿石供应链上的库存流动

世界钢铁协会公布数据显示，5月份世界生铁产量为1.07亿吨，同比减少6.6%，其中中国产量为7731.5万吨，扣除中国之外的海外生铁产量为3010.6万吨，同比减少24%海外主要产铁国和地区中，欧盟28国5月生铁产量同比减少33%、日本减少33%、印度减少30.1% 从全球角度来看，生铁产量的下降无疑导致了全球铁矿石需求的下降，铁矿石供应方虽然困扰不断，但是还是保持小幅增长的势头。

Mysteel日报：明日华中钢管价格或持稳运行

供应方面，目前管厂库存水平处于低位，供应压力不大，管厂挺价意愿或较为强烈市场方面，目前华中市场需求仍较为一般，商家低价出货换取资金流动，市场价格以稳为主，贸易商补库操作较少，对后市谨慎观望综上，预计明日华中市场焊管、镀锌管价格或将继续持稳运行无缝管：今日黑色期货飘绿，无缝管价格涨跌空间较小近日中南地区多强降雨、强对流天气，需求有所下降，加之近日铁矿石价格偏弱，无缝管市场价格难以上涨，市场部分贸易商表示仍以稳价出货为主。

Mysteel周报：工地废钢价格以跌为主（3.29-4.7）

目前市场基本面并未改善，钢厂仍处于成品钢材销售一般，且利润稀薄的状态中，整体生产积极性欠佳，对于原料的采购，维持谨慎态度本周铁矿石、焦炭价格走势并未反转，价格支撑不足，导致铁水成本仍明显低于废钢，工地废钢性价比持续缺失对钢厂而言，采购工地废钢的态度相对消极，因而整体价格并不具备太大的优势本周价格回涨的钢厂多数为前期报价偏低的钢厂 【下周走势展望】 一方面，目前铁水成本依旧低于废钢，工地废钢价格无优势，同时，钢厂整体生产计划并未出现太大的调整，247家钢厂高炉开工率仅有76.6%，工地废钢消耗量难以出现明显提升；另一方面，随着工地废钢价格的连续下跌，工地废钢市场整体心态愈发谨慎，市场流动资源减少，且当前工地整体开工情况并不乐观，工地废钢资源供应量有限，加上近期回收加工基地库存持续下降，继续向钢厂转移的资源逐步减少。

【界面】港口持续累库，铁矿石价格却为何大涨超5%？

国信期货分析指出，2月铁矿石价格延续1月底开始的跌势，在铁矿石高供应情况下，下游铁水产量回升不及预期，铁矿石库存快速积累，叠加宏观情绪弱势推动下，铁矿石主力合约延续下跌 进入3月后，铁矿石价格继续维持下跌态势至年内最低点广发期货分析指出，在钢厂延迟复产和钢材累库共振下，铁矿石估值已经较大幅度回落当前钢材产量偏低，由于库存流动性压力，部分钢厂推迟复产，但后期产量早晚要上升，只是幅度问题。

Mysteel：悲观情绪缓解 短期钢价有望迎来反弹

而与此同时，新房销售面积下滑20%左右、商品房待售面积增长15.9%表明受春节假期叠加国内经济下行压力等因素影响房企销售难度增加，开发商资金回笼周期拉长继多家房企深陷流动性困局，房企暴雷事件接踵而至尽管年初各地房地产调控政策暖风频吹，就近期实际情况而言，房地产市场复苏仍然较为缓慢，短期基本面改善空间有限 图1：2024年1-2月全国房地产开发投资增速 再次，原料方面，本周中国45港进口铁矿石库存总量14245.71万吨，延续前11期累库趋势，高于去年同期水平。

Mysteel：2024年全球铁矿石市场春节期间运行情况

Mysteel进口铁矿石远期现货价格指数受到市场几无流动性的影响，价格指数保持平稳运行的状态 对于节后市场的短期预期基本是处于稳中偏强的状态，与节后部分钢厂会考虑开始补库资源相关联，一些节前售空手中库存贸易商的补库需求可能也会进一步对价格形成支撑；但因为钢厂利润表现不佳及港口贸易库存的充裕可能对于远期价格偏强运行形成一定的压力 在品种上，依据部分市场调研结果的反馈，除了主流品种货物外，对于折扣货物的关注将会延续下来，钢厂弱利润的背景下非主流资源中的高性价比货物也将持续吸引一些钢厂的目光。

【天津钢铁集团有限公司】预计节后天津中厚板市场震荡偏强运行

从需求端来看，尽管房地产开工及销售同比依然下滑，但是降幅有所收窄，基建投资继续保持增长；汽车及造船产业蓬勃发展，钢材出口延续旺盛势头钢材库存虽有季节性累库，但是库存总量维持低位从成本方面来说，燃料端焦煤焦炭经过前期的下跌之后逐步企稳，铁矿石经过短暂回调之后重回涨势，钢材成本支撑较强另外从宏观方面来看，近期央行的超预期降准给市场带来了一万亿元的流动性，央行和金融监管总局表示一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

黑色期货低开高走，钢价偏弱运行

宏观面：四部委召开房企融资座谈会，了解行业资金状况和企业融资需求；央行行长潘功胜表示，必要时央行还将对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持；IMF对2023年中国GDP增速预测从5%上调至5.4% 产业面：据Mysteel调研，11月7日，237家主流贸易商建筑钢材成交14.30万吨，环比减11.8%；11月6日，中国45港进口铁矿石库存总量11237.41万吨，环比上周一增加93万吨；10月份，我国乘用车市场零售202.6万辆，同比增长10%。

Mysteel：铁矿石价格坚挺原因解读及后续展望

原因2：企业低库存策略 截至2023年10月20日，Mysteel调研的全国247家钢厂进口铁矿石库存为9078万吨，同比减少353万吨，114家钢厂进口铁矿石可用天数为21.43天，同比减少3.96天 数据来源：钢联数据 在钢价下行，利润收缩的市场环境下，钢厂提高流动性，选择低原料库存策略经营。

弘业期货：螺纹关注下方3580的支撑

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为14.63万吨据中钢协统计，2023年9月下旬重点钢企粗钢日均产量206.64万吨，环比下降3.15%；重点钢企生铁日均产量189.02万吨，旬环比下降3.31%；钢材库存量1524.68万吨，环比减少51万吨，下降3.24%可见随着钢厂亏损加剧，减产检修钢厂增多，铁水产量回落较为明显盘面煤焦及铁矿石价格大幅下跌，钢材成本支撑有所减弱消息面显示，碧桂园发布公告称，公司尚未支付一笔本金为4.7亿港元的到期款项，9月销售金额同比下降了80%，显示公司流动性持续紧张，地产行业整体形势依然偏弱。

Mysteel指数评述：本周钢价小幅下跌，下周钢价震荡运行（9.25-9.28）

高铁水下，钢材供需矛盾继续累积2）成本端，铁矿石近期发运量下降，库存持续维持低位；焦煤因近期安全检查加严，价格仍将偏强运行，预计原料价格仍有韧性3）宏观方面，近期美指持续上涨，美债十年期收益率连创2007年以来新高，美股大幅回落，金融市场仍有避险情绪；另外，美国汽车业大罢工恐激化，对金融市场也有一定影响，宏观层面情绪或继续走弱 综合来看，旺季钢材需求不及预期，高铁水下，基本面压力增大；钢材原材料基本面较好，在无大幅减产动作前，原料价格难有明显下跌，成本对钢价支撑作用仍较强；近日海外流动性风险再现，市场担忧情绪加重，需观察海外宏观变化。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月25日-9月28日）

高铁水下，钢材供需矛盾继续累积2）成本端，铁矿石近期发运量下降，库存持续维持低位；焦煤因近期安全检查加严，价格仍将偏强运行，预计原料价格仍有韧性3）宏观方面，近期美指持续上涨，美债十年期收益率连创2007年以来新高，美股大幅回落，金融市场仍有避险情绪；另外，美国汽车业大罢工恐激化，对金融市场也有一定影响，宏观层面情绪或继续走弱 综合来看，旺季钢材需求不及预期，高铁水下，基本面压力增大；钢材原材料基本面较好，在无大幅减产动作前，原料价格难有明显下跌，成本对钢价支撑作用仍较强；近日海外流动性风险再现，市场担忧情绪加重，需观察海外宏观变化。

Mysteel解读：供需两旺 铁矿石块矿溢价创年内新高

今年以来，国内钢铁行业形势较为严峻，钢厂在长时间的微利甚至亏损的状况下，无论是对于成材或原材料都不得不选择主动降库存的策略，因此可以看到247钢厂厂内铁矿石库存持续在年内低位水平徘徊，因此反应到采购模式上则是更倾向于港口小批量按需购买，从而对港库流动性形成支撑，助力港口块矿溢价在此期间的回升。

Mysteel周报：短期预计铁矿石价格维持震荡走势（9.11-9.15）

周内“降准”的执行释放市场流动性，经济有望进一步回升，同时宏观数据预示着经济持续向好，市场信心得以提振，叠加双节临近，钢厂厂内低库存下节前补库必要性对铁矿石价格起一定支撑，乃至铁矿石价格表现强于成材据Mysteel247调研数据显示，截止9月15日，钢厂厂内库存3429.71万吨，处于年内偏低水平，也是近三年同期最低水平成材来看，虽然本周五大材表需周环比下降28万吨，但是市场对“金九银十”的预期仍存。

Mysteel解读：看数据说废钢——涨价机会藏在补库及钢厂竞争关系中

从数据来看，近两日钢厂整体废钢到货呈现下降趋势，钢厂整体废钢日耗同步微降，废钢行情震荡阶段，多数基地库存维持低位运转，出货以快进快出为主，钢厂到货量难有保证，另一方面经济仍在复苏期，产废企业阶段性生产订单，废钢整体供应短期疲弱，废钢产业链良性流动与钢厂提涨废钢采购价格形成正反馈，反之亦然 数据来源：钢联数据 【进口矿】短期或震荡运行 今日进口铁矿石现货市场价格较上一工作日小幅上行，市场成交尚可，贸易商报价积极性较好，成交以PB粉、超特粉为主。

Mysteel：经济弱修复下钢铁企业应对策略

一方面，钢厂原料低库存策略有利于减轻流动资金压力，也可对原料价格不合理上涨有一定抑制，对2022年四季度以来钢厂利润改善有一定积极作用但另一方面，偏低的原料库存也存在一定隐患，导致钢厂自身处于较为被动的状态2023年一季度以来，在钢材需求持续回升的背景下，钢厂逐渐增产，而偏低的铁矿石库存导致一季度铁矿石价格大幅上涨，钢厂利润再次受到侵蚀因此，对行情走势预判，及时调整原料库存对企业盈利能力意义较大 （二）加强对行情研判，择机进行原料补库。

云财富期货：铁矿石仍有较大下行空间

同样参照历史，当前时点及政策背景下，铁矿石价格面临的下行压力也在不断加大 下游控制到货，库存流动对价格冲击减弱 从库存来看，当前钢厂铁矿石库存9162.75万吨，库销比为30.71，整体都处于近五年同期最低水平对比钢厂的盈利变化来看，从去年11月到今年4月，钢厂盈利率持续改善，而钢厂铁矿石库存则持续维持低位，表现出钢厂对于铁矿石等原料多采取主动控制库存的策略，对于铁矿石等原料补库量多以刚需为主，下游主动控制到货意愿较强。

Mysteel：全国粗钢产量分析及2023年4月预判

五、后期粗钢产量预判及影响分析 2023年3月份，国内钢材市场呈现冲高回落态势3月上半月，国内钢市供需两旺，库存加快下降，加上铁矿石价格明显上涨，高成本推动下，钢价呈现上涨态势随着美国硅谷银行（SVB）破产事件持续发酵，海外流动性危机叠加国内天气因素，3月下半月需求明显收缩，铁矿石价格大幅下跌，钢价高位回落 据笔者测算，3月末唐山长流程钢厂螺纹钢亏损300元/吨左右。

Mysteel：铁矿石高中品价差或将在性价比驱动下开始扩大

据Mysteel15港铁矿石库存明细数据显示，截止3月7日，国内港口的卡粉库存总量已处于近两年高位，从2023年1月初的1453万吨增加至1822万吨，涨幅25.40%同期流动性最好的中品PB粉库存从1183万吨增加至1203万吨，涨幅仅1.69% 需求回顾：钢厂需求以中低品为主 高品资源需求较弱 今年一季度以来，钢厂盈利情况改善并不明显，以高品为代表的卡粉需求量整体下滑，而中品矿需求平稳，高中品需求差异逐步扩大。

Mysteel周报：成材需求难冲高叠加铁矿石合约限仓影响 矿价或有回调空间（2.20-2.24）

后受到内蒙古煤矿事故的干扰，在焦煤带动下，商品价格又坚挺了一阵同时仅从本周的表现来看，大商所关于铁矿石合约限仓的规定影响还不大，但并不意味着影响已消除，考虑到铁矿本周供需数据对价格的支撑边际转好，矿价暂时以震荡后周环比小幅上涨为主，并略高于螺纹的涨幅品种方面，目前铁矿大部分品种间价差仍维持低位波动，其中高中品价差本周有较大幅度收缩，由于卡粉库存正处于两年来高位，PB粉在库存尚可，与钢厂刚需补库背景下作为流动性的保证，其相较于卡粉体现出一定的溢价。