本轮铁矿石期货价

后市铁矿石期货价格或维持震荡走势

　　其一，从绝对价格来看，铁矿石价格处于高位笔者看到，铁矿石价格自1月初以来出现了一波回调，最大回调幅度在10%左右但对比来看，本轮铁矿石价格的跌幅偏小笔者认为，此轮矿价下跌是对前期高炉减产的滞后反应根据资讯机构的相关数据，高炉减产自2023年10月份开启，一直延续到2024年1月初，全国高炉产能利用率从最高93.08%下降至最低81.59%，下降幅度为11.49%，对应的铁矿石期货价格跌幅为10%。

Mysteel周报：原料价格继续上涨 本周国内焊管价格震荡偏强运行 （12.1-12.8）

本周管厂调价频繁，但贸易商调价意愿较低，本轮涨价后，诱发市场避险情绪，贸易商谨慎补库，若后市需求持续降低但价格居高不下，贸易商或有进一步降库意识综合来看，预计下周国内焊管价格或维持震荡偏强运行 【前瞻观点】 今日黑色系期货价格表现分化分品种来看，螺纹钢、热卷、铁矿石收涨，而焦煤焦炭表现较弱受铁水产量下滑，以及焦炭第三轮提涨迟迟没有落地，双焦情绪偏空，而成材来说，螺纹表现中性而热卷大幅去库需求较好，动能相比原料端更强，盘面利润今日也是有所走阔。

每日钢市：11家钢厂涨价，短期钢价上涨空间或有限

钢厂方面，成材价格疲弱，成交不及预期，钢厂铁水产量虽高位，但随着亏损面积扩大，铁水下行预期较强，钢厂拿货多偏谨慎，本轮提降落地执行或有一定阻力，预计国内冶金焦市场偏弱运行 四、钢材市场价格预测 综合Mysteel和中钢协数据来看，8月上旬、中旬全国粗钢日产连续环比回升，供给压力有所加大同时，钢市成交虽有所回暖，但表现不稳定22日建筑钢材成交量明显增加，更多受到铁矿石、焦炭、焦煤等期货价格大涨刺激，投机性需求表现活跃，刚需是否实质性回暖存疑。

基本面没有明显矛盾，短期铁矿继续冲高力度将会有所受限

虽然现在钢厂的生产强度不高，但钢厂库存低，补库需求较大二是宏观政策大幅好转11月份以来疫情防控政策进一步优化、房地产行业融资政策持续放松，导致市场对明年黑色系需求抱有非常高的期待现实端的补库需求逐步兑现，叠加市场预期偏乐观，本轮铁矿石价格反弹幅度明显超过其他品种 值得注意的是，本周前两个交易日，铁矿石期货价格出现下跌这是铁矿石价格阶段性见顶，还是短暂回调？ 邱怡宏认为，铁矿石价格的回落尚难以确认见顶，暂时以回调看待。

供需双增，铁矿石期价料持续震荡

预计铁矿石价格中期将延续下行趋势”刘慧峰说 “从成本角度来看，铁矿石价格在80美元-90美元/吨的成本线支撑较强，考虑汇率因素后，对应的国内铁矿石期货价格为630元-710元/吨，因此即使后市价格下跌，其空间也不大”许惠敏认为 对于本轮铁矿石期现市场联动情况，刘慧峰认为，铁矿石期货很好地发挥了提前反映基本面变化和价格发现的功能。

需求预期转弱，全球大宗商品回调

欧美经济体不确定性因素增加，导致市场对大宗商品需求方面出现担忧情绪石油、铜、铁矿石等商品近期经历了较大幅度调整，本周出现一定程度的反弹自今年春季触及阶段高点以来，棉花、铜、石油、铁矿石、铝等期货价格调整幅度均超过20%分析人士指出，高通胀背景下，全球经济回落预期成为了本轮商品调整的主要推手在多个宏观因素扰动作用下，年内大宗商品仍可能出现调整，但中国需求占主导的品种表现可能会更加抗跌

BDI创11年新高，大宗商品“要变天”？

本轮铁矿石价格下跌对BDI影响不大，究其原因，一方面在于干散货船舶除了铁矿石之外，还会装载煤炭、粮食、钢材、木材、镍矿、铝矾土等货种，这些货种在全球经济复苏背景下保持着较高的需求量，对BDI存在支撑；另一方面，本轮国内铁矿石期货价格大跌主要是受到粗钢减产政策调控引发的看空情绪影响，而实际上，从澳大利亚、巴西两国铁矿石单周发运量和国内进口矿库存并未出现大幅回调并且，即便中国铁矿石进口量预期回调，但全球钢材需求量较大，船舶依然会有较充沛的铁矿石货盘作为支撑。

6月市场预测：调控保驾护航 钢市止跌震荡

政策监管预期不断增强，过热的大宗商品市场开始显著降温，黑色系商品期货价格也开启下行通道，国内钢材市场价格降幅明显，5月20日更是创下本轮下跌周期以来的最大跌幅5月23日，国家发改委、工信部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，钢铁工业协会、有色金属协会参加此次会议再次强调，重点企业要提高站位，树立大局意识，带头维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息，不得囤积居奇、哄抬价格。

唐山限产对黑色系影响几何？

由于唐山是中国的钢铁生产重镇，唐山的环保大检查让市场产生了供给端收紧的预期，周四夜盘螺纹钢应声大涨不过，当前的螺纹钢市场处于“高价格、高库存、低基差、旺预期、产量和需求都在逐步复苏”的状态，现货成交低于预期，价格上涨难度较大一旦期货大幅升水现货，做空的套保盘会加大力度，将期货价格压下来因此，短期内由于现货跟不上期货的节奏，钢材期货大概率还是振荡为主 据悉，唐山本轮环保政策的执行力度和执行强度均不同以往政策，且多数企业的环保等级下降，截至3月12日，高炉开工率下降39.05%，铁水下降13.39万吨，焦炭日耗下降7.2万吨，铁矿石日耗下降22万吨。

东海期货：螺纹钢价格向上态势不改 关注预期差带来的调整风险

新华财经北京7月31日电 经过6月下旬的小幅调整之后，7月份以来，黑色系板块呈现触底反弹态势，螺纹钢、铁矿石主力合约均创出新高 据东海期货黑色研究员刘慧峰分析，与4-6月份的上涨不同，7月以来螺纹钢价格的上涨主要得益于宏观面和旺季需求向好的预期所支撑而基本面则整体处于弱势，一方面库存仍在回升，特别是华东、华南库存压力较大另一方面，在本轮价格反弹的过程中，同属建筑材料的水泥价格则持续下跌，且期货价格涨幅明显滞后于现货，螺纹钢主力合约一度小幅升水华东现货。

铁矿石涨势趋缓下的期权组合策略

期权由多重的行权价和不同的到期日构成的巨大魔方组合，给我们提供了更多的细节信息以常见的持仓量PCR指标为例，该指标是看跌期权合约持仓量与看涨期权合约持仓量的比值由于期权交易时卖方需要支付保证金，一般被认为是实力更强的一方，通常具有更高的准确率，当市场上涨时，卖方会敢于sellput（做多），看跌期权持仓数量变多，PCR增大，反之亦然从铁矿石期权的持仓量PCR指标看，本轮涨势中该指标突破100%后持续振荡上升，符合牛市中的表现，但5月26日达到244%的峰值后，未能在后期铁矿石期货价格再创新高的阶段跟随创新高，说明看涨力量的参与度不及前期。

钢矿高位震荡 建议多看少动

矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，11月25日，铁矿石期货价格继续冲高以后，夜盘开始回落，矿石的本轮上涨前期主要是由螺纹需求预期好转带动随着钢厂利润的急速好转，市场对原料重新充满信心，但从现货方面来看涨幅并不大，考虑到成材涨价对以铁矿为原料的高炉生产应先作用有限，开工率不增反降，真正受刺激的更有可能是生产相较灵活的电炉一旦电炉钢供给冲击市场，高炉钢包括其原料都将会受到压制，铁矿价格目前已经冲至高位，不建议继续追多。

钢矿：环保持续趋严 盘面震荡加剧

财政部27日发布公告称，提前下达新增专项债务限额1万亿元提前下达的专项债规模不及市场预期且年内不一定发行，对债市造成供给负向冲击的概率不大，明年初集中发行时或将扰动债市 矿石原料方面，11月28日，铁矿石期货价格继续盘整，夜盘也未能跌破645元/吨附近的支撑矿石的本轮涨价很大程度是由成材价格带动，前期螺纹价格的急速攀升，钢厂利润的快速好转，市场对原料重新充满信心，但矿石现货的表现却显得十分谨慎，考虑到短时间的成材涨价对以铁矿为原料的高炉生产影响作用有限，对矿石需求的实际影响可能不及市场预期，加上目前钢材缺货的问题基本已经缓解，成材价格冲至高位后量价持续回落，近期带动原料价格下行的可能性较大。

钢矿：地产持续受限 需求预期难好

资金来源将继续限制房地产行业的扩张矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，11月26日，铁矿石期货价格在持续上涨之后回调，拉出第一根阴线，夜盘继续下行，继续回归下行趋势的可能性较大矿石的本轮涨价很大程度是由成材价格疯涨带动，随着螺纹价格的急速攀升，钢厂利润的快速好转，市场对原料重新充满信心，但矿石现货的表现却显得十分谨慎，考虑到短时间的成材涨价对以铁矿为原料的高炉生产应先作用有限，开工率不增反降，对矿石需求的实际影响可能不及市场预期，加上目前钢材缺货的问题基本已经缓解，成材价格冲至高位后成交持续回落，近期带动原料价格下行的可能性较大。

钢矿：缺货或将缓解 追高风险较大

宏观方面，河北省相关部门发布了关于解除重污染天气Ⅱ级应急响应的通知按照《河北省重污染天气应急预案》要求，区域一城市（石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区）、区域二城市（唐山、廊坊、沧州、秦皇岛）于11月24日12时解除重污染天气Ⅱ级应急响应河北省发改委称，截至11月14日，河北省全省压减退出炼钢产能1402.55万吨 矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，11月22日，铁矿石期货价格继续走高，已经冲破前期645元/吨附近的压力，矿石的本轮上涨前期主要是由于螺纹的涨价引起。

铁矿石迎来阶段反弹行情

铁矿石价格年内再创新高的可能很小，但在目前位置存在阶段性反弹的可能 策略概述 8月份以来，铁矿石期货价格快速下跌，截至8月29日，主力合约2001收于580元/吨，较月初下跌183元/吨，跌幅23.98%本轮下跌的主要原因是市场预期外矿发货量高于上半年、环保限产以及钢厂利润收窄导致需求环比减弱等不过，经历本轮下跌之后，我们认为前期支撑矿石下跌的一些基本面逻辑正在发生变化，短期来说，铁矿石存在阶段性反弹的可能。

铁矿石迎来阶段反弹行情

铁矿石价格年内再创新高的可能很小，但在目前位置存在阶段性反弹的可能 策略概述 8月份以来，铁矿石期货价格快速下跌，截至8月29日，主力合约2001收于580元/吨，较月初下跌183元/吨，跌幅23.98%本轮下跌的主要原因是市场预期外矿发货量高于上半年、环保限产以及钢厂利润收窄导致需求环比减弱等不过，经历本轮下跌之后，我们认为前期支撑矿石下跌的一些基本面逻辑正在发生变化，短期来说，铁矿石存在阶段性反弹的可能。

Mysteel产经早读：美国8月PMI跌至50下方 唐山出台加严管控措施

（单位：万吨）22日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存109.83，周环比减少1.60，月环比减少3.66，年同比减少9.06 ◎23日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3410涨10，午后贸易商含税部分报3490，迁安3420，（Mysteel钢坯指数3443） 原创精选 ◎MyGeo：另类数据探究铁矿石此轮下跌的原因：本轮行情在短短的一个月左右下跌40多美金，期货价格下跌233元，跌幅近30%。

尽快制止“脱缰”矿价威胁行业健康发展

从截至2019年7月15日的铁矿石期货主力合约结算价格趋势曲线来看，自2018年11月30日以来，本轮铁矿石期货价格疯狂上行近95%，期货价格已完全脱离基本面运行，金融投机迹象昭然若揭其间发生的淡水河谷溃坝事故和澳大利亚飓风影响只不过是金融市场借题发挥的借口而已仅就期货价格走势来看，目前多头仍未有离场之意 目前，国内参与铁矿石期货交易的机构实力相对较弱而分散，容易盲从，再加上黑色金属期货交易的相关规则相比有着近200年历史的有色金属期货交易来说，仍相对不完善，5%的境外资金份额足以在期货市场上通过投机和价格领涨来影响、干扰价格。

唐山钢厂全部焖炉，螺纹机会到了？

今日螺纹钢谈不上大涨，考虑到前几日连续回调，今天的反弹至多算是超跌反弹，至于背后的原因，个人认为：1、盘面回调幅度较大，但现货表现出了一定的抗跌性，部分空头主动获利减仓；2、由于前期的套保盘主要集中在杭州地区，本轮期货价格回调之后空单浮盈，另外杭州累库速度明显放缓，同时本地出库量有明显回升，因此空头减少了空单持仓；3、原料铁矿石受情绪及交易所政策调整影响，盘面价格回调幅度较大，但现货基本面短期看没有任何变化，如果后期还有任何炒作，不排除再度出现拉涨的可能，进而带动成材价格出现反弹；4、目前盘面价格已经跌至钢厂成本附近，考虑到前期成本对于价格有较强支撑，因此在成本附近反弹似乎合乎情理。