西芒度铁矿石

一季度力拓铁矿产量小幅下降，淡水河谷增长

我们持续专注于能源转型材料的增长，奥尤陶勒盖(OyuTolgoi)地下矿进一步增产，Matalco首次实现再生铝的完整季度生产，在几内亚的西芒杜高品位铁矿石项目也在不断推进” 一季度，淡水河谷铁矿石销量强劲增长淡水河谷日前发布的数据显示，2024年一季度，淡水河谷铁矿石销售强劲，销量同比增长15%，铁矿石运营业绩亦持续提升一季度，淡水河谷铁矿石产量达到7080万吨，同比增长6%。

Mysteel解读：铁矿石也开始交易二次通胀了？

当然，最近铁矿石价格一度跌破100美元，导致一些高成本资源发运有所下降，但预计不会有大幅的下调 而到了2025年，根据多方面的数据验证，西芒杜项目正在加速推进，到2025年西芒杜项目将正式进入投产阶段，一旦渡过爬坡期，将会为全球带来6000万吨的增量即使这期间，有一些矿山进入到衰竭期，总的供给相对于需求的弹性是可以得到保障的 小结 铁矿石价格要上涨，或许可以讲成材端需求边际好转，在钢厂生产不能自律的前提下需要从原料端压制钢厂利润的逻辑，却唯独没有二次通胀的故事可以讲。

访力拓集团首席执行官石道成

目前推进的工作包括在当地的实地建造工作，以及获得政府、合作伙伴内部的各项审批西芒杜项目将为中国钢铁行业提供更稳定的铁矿石供应该项目所生产的高品质铁矿石也将有助于减少冶炼过程中产生的二氧化碳排放“关于项目进度，我们预计在2025年底前完成所有建设工作，并在接下来的几年内逐步扩产”他说，“去年11月下旬，我曾经到访几内亚，对于西芒杜铁矿项目的目前进展非常满意” 谈及对中国经济前景的看法，石道成表示，力拓是一家注重长期发展的企业，因此关注点主要聚焦于中国的长期发展。

Mysteel解读：全球铁矿石供应简析——澳巴近期仍是主力，俄罗斯潜力巨大

如印度加大勘探和研究投入力度，可能将大量铁矿资源量转化为具有经济开采价值的储量印度将是未来几十年全球范围内铁矿需求的主要增长点，其铁矿是否需要依赖进口将很大程度上影响全球铁矿供需格局，因此对于其勘探进展和储量数据仍需持续密切关注 位于西非几内亚东南部的西芒杜铁矿是目前世界最大的未开发高品位铁矿床，未来极有可能发展成全球新的高品铁矿石重要开采地西芒杜分北矿区（1号和2号区块）和南矿区（3号和4号区块）两个矿区，北矿区由赢联盟 Winning Consortium Simandou 所有，南矿区（3号和4号区块）由力拓领导的Simfer所有。

Mysteel早读：宝武透露西芒杜铁矿大动作，淡水河谷发布产销报告

◎淡水河谷2023年第四财季铁矿石产量为8940万吨，分析师预期为8297万吨；第四财季铁矿石销量为7789万吨，分析师预期为8107万吨；第四财季镍产量为4.49万吨，上一季度为4.21万吨 ◎中国宝武1月24日发布的一份债券募集说明书披露，计划发行金额不超过100亿元的公司债券，其中70%将用于西芒杜铁矿北部区块项目开发。

Mysteel解读：力拓全年铁矿发运突破3.3亿后还有增量空间吗？

其中，截止12月26日，Mysteel15港PB粉库存达到843万吨，整个四季度累库超过150万吨（图二）；虽因时有发生的重污染天气影响，PB块库存水平在此期间有所波动，但截止四季度末较前一季度仍然出现约7%的累库幅度（图二） 二、西芒杜项目取得重大进展 力拓铁矿版图持续扩张 力拓在季报中介绍了西芒杜铁矿石项目的最新进展，该项目初步开发投资额预计约为62亿美元，用于铁路和港口基础设施建设，其中2023全年支出约9亿美元，用于推进关键路径工程。

华闻期货：“矿强钢弱”格局或逐步扭转

2018年以来，随着矿山利润和现金流的持续改善，矿山企业的投资意愿也得以逐步提升2018年以来，四大矿山的资本开支在稳步提升，尤其是巴西淡水河谷公司以及澳洲的FMG在此环境下，我们认为未来3—5年铁矿石供应将迎来新一轮缓慢扩张周期，而目前正处于这轮扩张周期的起点 相较于四大矿山维持改善型的资本开支状态，目前中国在澳洲和非洲投资矿山的力度显著加大由魏桥集团、力拓集团以及中国铝业等矿业公司共同开发的几内亚西芒杜项目，被认为是世界上最大的未开发高质量铁矿床，预计铁品位65%的铁矿石储量为24亿吨。

黑色期货飘绿，钢价延续弱势运行

宏观面：商务部要求推动消费持续扩大，完善市场和流通体系；国家发改委等三部门发布《关于支持广州南沙放宽市场准入与加强监管体制改革的意见》；美联储博斯蒂克预计今年降息两次，首次降息将在第三季度 产业面：Mysteel统计，2024年1月9日中国45港进口铁矿石库存总量12430.24万吨，环比节前（12月25日）增加4.5%；1月8日，237家主流贸易商建筑钢材成交12.81万吨，环比增7.5%；力拓将于今年启动世界最大采矿项目--西芒杜铁矿。

Mysteel年报：2023年山东废钢市场回顾与2024年展望

此外，中国主要企业仍在积极拓展海外铁矿石资产权益，在建项目包含澳大利亚的西坡项目、昂斯洛项目、西芒杜铁矿项目、GaraDjebilet铁矿项目等，未来预计中国本土以及中国企业拥有股权的铁矿资源量越来越多，中国铁矿供应趋向稳定，在铁矿市场也将有更强的议价权因此，Mysteel预计2024年铁矿石价格将逐步恢复理性，价格或较2023年下降5%左右 螺纹钢方面，由于受宏观经济恢复及外需超预期等因素的扰动，2023年政策性限产力度明显小于市场预期，但从当前已知的部分经济工作会议等相关信息来看，2024年钢铁行业限产政策或较2023年加严，钢材整体供应量或将小幅下降。

2023年全球钢铁十大热点

12月6日，力拓宣布将其在几内亚西芒杜铁矿石项目的投产时间提前至2025年，并计划斥资约62亿美元建设基础设施 5.氢冶金助力全球钢铁业深度降碳 2023年，全球钢铁业持续推动“碳冶金”向“氢冶金”转变，加速低碳转型 3月1日，蒂森克虏伯与西马克在德国杜伊斯堡签署合同，西马克将为蒂森克虏伯杜伊斯堡钢厂设计、建造一座氢直接还原厂，计划于2026年底建成。

FMG加蓬贝林加铁矿石项目首发

此次FMG集团的加蓬贝林加铁矿石，发运数量在10万吨以内（很可能是巴拿马船型），铁矿石性状为原矿那么，这就意味着，该批铁矿石的粒度可能是比较大，收货方还得进行破碎、加工 至于该批铁矿石的品质，相信一旦抵达国内港口，就会很快被了解 结语 加蓬铁矿石的登陆中国，意味着中国将开启非洲新的优质铁矿石品种的新篇章，也将意味着非洲铁矿石时代的来临：宝武集团已经把利比里亚的铁矿石新品种发回来了，FMG这次把加蓬铁矿石拿来做了有效补充，后续将有加蓬Genmin巴尼亚卡的铁矿石、几内亚西芒杜的铁矿石、阿尔及利亚的高磷铁矿石等等新品种在中国市场上与澳大利亚、巴西铁矿石正面PK！ 。

黑色期货上涨，钢价涨跌幅度有限

宏观面：国家发改委发布《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》，到2030年力争形成3亿吨/年的可调度产能储备；境外机构已连续9个月净买入我国债券，10月外资净买入量已超过2000亿元 产业面：淡水河谷预计今年铁矿石产量为3.15亿吨，2024年将达到3.1亿至3.2亿吨；力拓计划为西芒杜铁矿石项目的初步开发出资近62亿美元，将于2025年首次产出矿石，将需要大约30个月的时间达到计划中的6000万吨年产量。

Mysteel晚餐：唐山钢坯亏损215元，力拓将斥资62亿美元建西芒杜铁矿

◎石横特钢计划于2023年12月20日开始对一座1350m³高炉进行年度检修，检修时长20天，预计日均影响产量约0.4万吨 ◎12月6日，力拓发布声明称，预计将为西芒杜铁矿石项目的初步开发出资约62亿美元，包括开发用于出口该项目矿石的港口和铁路基础设施。

大公司动态：检修钢厂增加，西芒杜铁矿项目又有新进展

12月7日，Mysteel汇总部分大宗商品相关企业动态 12月6日，全国累计11家钢厂发布调价信息，整体调幅在0-20元/吨 石横特钢计划12月20日起，对一座1350m³高炉进行年度检修，检修时长20天，预计日均影响产量约0.4万吨；唐山东华计划12月6日起，检修一条螺纹轧线，为期20天，预计影响产量8万吨 力拓计划为西芒杜铁矿石项目的初步开发出资近62亿美元；12月4日，FMG加蓬的贝林加铁矿石首船发运；12月6日，投资50亿元的江西杭电铜箔项目在南昌小蓝经开区正式投产。

伍德麦肯兹预计未来十年中国铁矿石需求将下降20%

因此，该机构预计未来十年全球铁矿石总需求将下降6200万吨，降幅为3%该机构强调，印度钢铁生产的铁矿石需求将主要由当地矿山满足，该国到2030年代中期才会成为铁矿石净进口国，到2050年进口量将达到3500万吨 随着全球脱碳进程的推进，低品位铁矿石的产量和价格将下降伍德麦肯兹认为，更高的成本和低品位的资源状况将使中国铁矿石产量在未来十年减半伍德麦肯兹还预测，世界最大的铁矿石出口国澳大利亚的出口量将在未来两年达到峰值，然后开始逐渐下降，而巴西高品位矿石和几内亚西芒杜项目供应的重要性将上升。

Mysteel日报：今日全国废钢价格主稳个调（20230906）

钢厂方面到货量尚能满足日耗，废钢收购价格暂稳，利润基本无改善，市场方面钢价局部下跌，黑色期货飘绿，焦炭价格暂稳，铁矿石盘面震荡，基地出货随行就市，金九银十有所期待，强预期下但现实需求仍较弱，废钢价格上涨空间有限，综上所述，预计短期内蒙古市场废钢价格窄幅盘整运行，价格变动不大 三、今日全国钢厂废钢调价汇总 四、热点消息 宏观新闻 1、 中物联：8月全球制造业PMI为48.3%，连续2个月环比上升 2、C50风向指数调查：8月CPI增速或由负转正，年内降准仍有可能 产业消息 1、中钢协：8月下旬重点钢企粗钢日产204.56万吨 2、遥遥领先！中国造船业接单量完胜韩国重返第一 3、郑商所：动力煤期货2409合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10% 4、赢联盟与中国宝武就西芒杜项目投资合作签署里程碑协议 。

中州期货：平控政策逐步落地，45港进口铁矿库存下降

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉836（+8），金步巴粉795（+3），超特粉707（+7）今日铁矿石普遍上涨5-15，港口铁矿石累计成交91.1万吨，环比上涨13.2%；贸易商报价积极性一般，随行就市为主，暂无投机需求，钢厂少量刚需补库，询盘较少江苏省平控要求逐步落地，拟减产幅度在上半年产量基础上下降20%-30%几内亚西芒杜铁矿项目迎来重大进展，成功签署《西芒杜铁矿港口和铁路基础设施共同开发协议》。

广发期货：铁矿石价格或跟随需求预期摆动波动加剧

海外矿山稳定运行，铁矿石供应宽松格局未改主流矿山来看，力拓、必和必拓与FMG相继发布季度产销报告，四季度产量环比与同比均呈现上升趋势；全年（自然年）产量来看，力拓与必和必拓分别同比上升442万吨（+1.4%）与132万吨（+0.5%），FMG全年产量同比下降1090万吨（-4.6%）非主流矿山来看，西芒杜项目进展顺利，13日几内亚政府代表团抵达上海对宝钢集团进行商务访问，对项目落地发挥积极推动作用。

中国宝武等四方签署《西芒杜基础设施项目条款清单》

西芒杜铁矿初期具有年产1.2亿吨高品质铁矿石能力，其开发将进一步促进几内亚的工业化和经济发展，将为中国乃至全球钢铁工业的高质量发展提供绿色低碳冶金炉料选择中国宝武感谢重要合作伙伴赢联盟、力拓对宝武参与西芒杜的支持，将充分发挥赢联盟、力拓的专业优势，与各方合作伙伴在矿山运营、低碳冶金发展等领域开展更加广泛的合作，共同拓展全球钢铁供应链更广泛的发展空间 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

保障铁矿石资源安全任重道远

海外权益矿铁矿石产量从最高1.2亿吨下降至目前仅6300万吨，仅占我国铁矿石进口总量的5.4%与日本权益矿铁矿石产量占进口总量接近100%，韩国、欧洲等国家和地区占比50%以上相比，差距巨大 我国拟建的铁矿有几内亚西芒杜铁矿、澳大利亚阿奎拉资源、利比里亚邦矿、庆华唐克里里铁矿，中钢签署喀麦隆铁矿等，合计约2亿吨规模产能 虽然我国已掌控海外铁矿资源项目都在积极推进，但是按矿山投资周期，并结合项目开发进度，“十四五”期间海外权益矿产量增加目标较难实现。