铁矿石短期改革

Mysteel日报：上海钢筋网片小幅下跌 市场开始短暂回调

供应端，山东粗钢产量已经连续2月处于“均值”以下，降幅超出市场预期，全年粗钢产量有望和去年持平，倘若四季度全国粗钢产量整体走低，将对淡季成品材有一定支撑不过，长流程部分企业复产，电炉钢平均利润增加带动生产 成本端，短期强势上行驱动不足近期国家发展改革委价格司对多家机构编制发布的钢材、铁矿石、等多种商品价格指数开展调研，此前，发改委多次召开会议研究加强港口铁矿石及铁矿石期现货联动的监管，交易所也调整了交易限额、手续费及保证金，政策监管压力继续加剧影响市场情绪，铁矿石价格走跌。

Mysteel：钢市迈入至暗时刻，钢铁人更应保持理性思维

4、钢铁行业大概率不会推出超预期的产业政策 一是钢铁行业供给侧改革是持续的而非阶段性的，钢铁业发展有明确的发展纲要和大方向；二是目前大部分钢企的资产负债情况较好，针对性的行业救市政策短期很难出现 5、对钢材价格中期仍持偏空的观点，一方面是五月宏观经济数据大概率将惯性下行，甚至整个二季度经济数据都不理想；另一方面煤焦、铁矿石原燃料基本面中长期支持仍然不足。

Mysteel早报：央行降准25个基点 预计今日全国无缝管价格或稳中偏强运行

综合来看，无缝管基本面对无缝管价格形成支撑，供应逐步小幅回落，需求相对平稳；无缝管原材料相对坚挺，利润收缩，短期内管厂挺价意愿相对偏强，上周五受降准消息影响，或能短期缓解市场看空情绪，预计今日全国无缝管价格依然有小幅上涨空间 【产经消息】 ◎国家发展改革委价格司会同有关方面赴青岛港、唐山港开展调研国家发展改革委高度关注铁矿石市场变化，针对一段时间以来铁矿石价格大幅上涨的情况，将会同有关部门积极研究采取供给保障、需求调节、市场监管等措施，遏制铁矿石价格不合理上涨，促进铁矿石市场平稳运行。

黑色系维持高位震荡，需求预期等待兑现

值得注意的是，3日下午收盘后，国家发展改革委发布消息，针对近一段时间铁矿石价格上涨情况，近日国家发展改革委价格监测中心组织部分市场机构和业内专家召开会议，专家认为，在供需基本面没有发生较大改变的情况下，铁矿石价格短期大幅上涨，炒作迹象明显建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇等违法违规行为，有效遏制铁矿石价格不合理上涨截至发稿，夜盘铁矿石主力合约跌近1%。

专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨

针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况，近日国家发展改革委价格监测中心组织部分市场机构和业内专家召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，提出政策建议 专家认为，在供需基本面没有发生较大改变的情况下，铁矿石价格短期大幅上涨，炒作迹象明显特别是个别国际机构无视世界经济复苏乏力、铁矿石供应总体趋于宽松的大背景，肆意鼓吹铁矿石供应面临短缺、价格将明显上涨，推升涨价预期，严重背离市场运行总体平稳的现实。

中期螺纹钢价格有阶段性调整风险

其二，目前废钢相比铁水仍具有较好的性价比，随着后期废钢供应的逐步恢复，钢厂在生产过程中可能更倾向于使用废钢其三，政策调控压力一直存在今年初以来，国家发展改革委在1月6日、15日和18日连续3次对铁矿石价格进行调控若后期铁矿石价格继续上涨的话，进一步出台调控政策的概率较大 综合以上分析，笔者认为，强预期和高成本仍会对短期螺纹钢价格形成支撑，市场可能已经进入了逐步筑顶的阶段一方面，一旦需求恢复不及预期，螺纹钢价格可能会面临一定调整压力。

9日铁矿石港口现货成交一览

宏观方面，近日国家发展改革委价格司组织召开会议，研究加强铁矿石价格监管工作，叠加国内疫情影响尚未消除，短期内仍需关注国家经济刺激政策的推进综合来看，预计明日山东进口矿市场将弱稳运行 ◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交情况尚可 价格较上一工作日弱势下行 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货报价较前一工作日跌5-6元/吨，市场整体交投情况较好。

Mysteel日报：山东进口铁矿石弱稳运行 成交较好

宏观方面，近日国家发展改革委价格司组织召开会议，研究加强铁矿石价格监管工作，叠加国内疫情影响尚未消除，短期内仍需关注国家经济刺激政策的推进综合来看，预计明日山东进口矿市场将弱稳运行

Mysteel：以史鉴今 新形势下钢铁行业发展趋势探究

图11：近年来铁矿石绝对价格指数变化情况（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 2、煤焦价格短期仍较坚挺，中长期回落空间较大 焦煤、焦炭方面，短期受到俄乌局势影响，天然气、石油等化石燃料价格居高不下，从而传导到全球煤价上，虽然美联储进入加息周期后全球大宗商品价格进入下行通道，但煤焦价格相较其他品种降幅相对较小，同时近两年我国在煤炭领域进行供给侧改革，对焦煤及焦炭供应影响较大，在此过程中加速了焦炭价格上涨，从中长期来看，焦炭价格回归是大概率事件，从近年来焦炭价格表现来看，焦炭价格中位水平在2000元/吨左右，届时铁水成本将进一步下移。

钢企如何谋“突围”

2018年，行业利润总额高达4029.3亿元；2019年，受巴西矿难、澳洲飓风等因素影响，铁矿石供给收缩，价格大幅上升，行业利润有所走低，实现利润2852.4亿元，但整体上看，仍处于历史较高水平 正是前几年的供给侧改革，使钢企过上了“好日子”供给侧改革后，头部和优势钢厂轻装上阵，着力转型发展，加大了绿色发展和智能制造方面的投入长期看有利于钢厂环境友好发展，但短期钢厂在环保和研发方面的投入也使得钢厂生产成本上升。

Mysteel早报：预计国内无缝管价格偏弱运行 6月财新综合PMI回升

需求方面，短期下游需求释放以刚需为主，客户择机采购，需求面整体偏弱综合来看，预计今日国内无缝管价格偏弱运行 【产经消息】 ◎国家发展改革委价格司与大连商品交易所召开座谈会，研究加强沟通协作，共同做好生猪市场保供稳价等工作会议还研究了做好铁矿石等大宗商品保供稳价、加强期货市场建设等相关工作 ◎中国6月财新服务业PMI升至54.5，前值41.4。

朝闻有色：衰退担忧加剧 美股暴跌美元重挫 有色金属再转跌

智利总统府秘书长表示，将在6月30日宣布税制改革，将立即启动几项法案，其中之一便是采矿特许权使用费法案由于智利是全球最大的铜生产国和第二大锂生产国，该法案可能对智利乃至全球的矿业格局产生影响 惠誉表示，上调对镍、锌、铁矿石、焦煤和动力煤短期价格预估，以反映了疫情之后需求和供应干扰，尤其是俄罗斯的供应中断 Mysteel调研 全国主要市场电解铜社会库存为10.47万吨，环比增加0.86万吨。

《河北省加快推进钢铁产业高质量发展若干措施》印发

引导钢铁企业拓宽进口渠道，积极采用期货、现货、短期协议等灵活定价模式，有效应对铁矿石国际市场价格波动（省发展改革委、省商务厅、省国资委，有关市政府分别负责） （十四）落实税收优惠政策不折不扣落实好企业兼并重组涉及的非货币性资产交易的企业所得税、增值税、土地增值税、印花税、契税，工业余热余压发电增值税、企业所得税，资源综合利用、研究开发费用税前加计扣除，出口退税等税收优惠政策；对排放大气、水污染物浓度值低于国家和地方标准30%、50%以上的企业，分别按规定减征环境保护税，降低企业税收负担，提高市场竞争力和效益。

铁矿石供需结构错配

11月下旬之后，国内铁矿石期货触底反弹，截至12月24日，主力合约2205较前期低点已经反弹38%政策面频频释放稳增长信号以及钢厂复产预期是本轮铁矿石价格反弹的主要原因我们认为，短期铁矿石价格仍会振荡偏强，但“双碳”背景下其中期下行趋势难改 钢厂高利润支撑短期矿价 10月中旬以来，焦炭现货价格出现了7轮下调，所以在之前钢材价格下跌过程中，其利润不降反升，目前长流程钢厂利润仍在800—1000元/吨，为供给侧改革以来的次高。

Mysteel：“成本坍塌”逻辑下的钢市何时迎来转变？

去年国外矿山可谓是赚的盆满钵满，今年是矿企、钢企和煤焦企业均赚的盆满钵满，从钢企的三季度财报来看，盈利水平完全不亚于供给侧改革期间的2017年-2018年 成本为何会下移？一是受原料本身价值水平影响，矿山20-30美元/吨成本的铁矿石就算跌至目前的80美元，其利润依旧可观；二是在铁矿石港口库存累增至近三年来高位的情况下，压缩粗钢产量的现实情况仍在不停的触碰铁矿市场下跌的开关，而从近几年一季度的情况来看，采暖季限产效应下，铁矿石港口库存均呈现缓慢增长，当然国外矿山发运情况不容忽视，展望明年一季度，粗钢产量压缩预期叠加“双碳”目标影响，铁矿石港口库存或仍难改变增长的趋势，在此预期下，铁矿寻底之路仍较为漫长，下行趋势短期难以改变。

骆铁军：力争“十四五”实现“提升两个6个百分点”目标

今年初以来，钢铁行业实施产能产量“双控”政策，对巩固供给侧结构性改革成果、维护市场秩序、平衡钢材需求、稳定钢材价格、抑制进口铁矿石价格过快上涨、改善企业经营效益等发挥了积极作用 “需要注意的是，对钢铁产量的直接限制，毕竟是短期的对市场错位的修正措施，而发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，是我国宏观调控将长期坚持的方向”骆铁军指出。

Mysteel：房地产数据不及预期，“金九”成色如何

受海外财政补贴退坡导致的出口下滑、国内极端天气、疫情冲击、房地产调控加严、需求侧改革等影响，下游行业需求下滑已在预期之内，但房地产数据明显不及预期，还是对当前市场情绪造成了重大打击，短期内期货盘面价格大幅回调 除此之外，在当前供需趋于平衡的情况下，铁矿石价格大幅下跌，吨钢成本明显下移，据Mysteel研究中心成本模型测算，目前吨钢即时成本较7月初已经下跌了400元/吨左右，对钢价支撑力度明显减弱。

金雄林：下半年废钢价格或迎来“次高峰”

摘要：短期废钢或仍呈现震荡偏强运行，中期看废钢紧平衡的格局不会改变，下半年在需求逐步回暖，叠加限产政策的影响下，废钢价格反而可能受到成材利好的影响，继续保持正向增长，或出现“次高峰”。

期螺跌破4900，铁矿大跌超8%，钢价全线下跌

黑色系期货大幅收跌，叠加成材利润下滑明显，导致钢厂采废积极性下挫，但在废钢资源供应偏紧的格局下，短期抗跌性整体较强，预计22日废钢价格或窄幅走弱运行 钢材市场预测 消息面上，国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研，详细了解今年以来铁矿石交易及价格变化情况，并召开专题座谈会，研究做好铁矿石等大宗商品保供稳价工作。

铁矿石港口库存依然庞大

此外，年率大幅上涨的主要原因是基数效应，即去年疫情导致美国经济大范围停摆，2020年的通胀水平非常低，未来数月CPI恐持续受到该因素影响市场经济不再是短缺经济铁矿石的港口库存依然庞大，4月底5月初的些许减少或许只是季节性因素影响所有的大宗商品价格上涨都是短期供给减少而已，比如，供给侧改革+环保、OPEC+的减产协议、因疫情减产、自然灾害等而需求一直比较稳定 资金充裕并不必然带来通货膨胀。