铁矿石需求刺激

铁矿石跌价将间接刺激行业需求 焦煤供需未来几月料转好

而国内进口铁矿石价格已从2月15日的高点158.54美元/吨下降到最新的147.36美元/吨，跌幅达到7.05%由于铁矿石成本已经接近炼钢总成本的50%，因此铁矿石价格的下跌可以减缓炼钢企业的经营压力，提高行业整体的开工率 而钢铁行业的炼焦需求正是焦煤的主要下游客户，所以，钢铁行业整体开工率的提高必然会间接刺激焦煤需求。

下游需求回暖刺激铁矿石、钢价联袂走高

国内钢铁市场近期出现了一些复苏苗头，部分钢厂正着手补库存，这大幅增加了国内钢铁企业对铁矿石的需求，而与此同时也推动了铁矿石价格的回升 铁矿石-焦炭-螺纹钢这一完整产业链在近期出现价格联袂上涨的局面，但与年初以及去年的价格和需求量相比，仍然很难断言国内钢铁市场已经持续回暖 铁矿石、期钢、焦炭“抱团”走高 据最新统计数据显示，上周五发往中国的基准铁矿石价格上涨至每吨132.75美元，创下今年7月以来的最高水平，与今年9月初的每吨88.75美元年内低点相比，铁矿石价格在过去三个月的时间内上涨了近50%。

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 矿价或将偏弱运行（4.15-4.19）

铁矿石价格方面，新交所掉期主力涨幅大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力大于青岛港PB粉宏观层面流动性的释放和终端需求刺激政策，叠加产业层面铁水产量的恢复，本周黑色系价格延续上涨趋势 进口利润方面，远期现货价格涨幅大于港口现货，即期进口利润收窄明显。

Mysteel：钢厂去库周期内 钢材价格反转是否正当时

工地资金逐步到位，刺激需求回暖，但目前来看，新开项目进度尚可，续建项目进度相对放慢，在需求季节性属性越来越不明显的情况下，短期内需求或将维持当前水平 原料方面,中国45港铁矿石库存延续前15期累库趋势，高于去年同期水平。

Mysteel周报：铁矿石需求逐步恢复 矿价驱动或有所增强（4.8-4.12）

铁矿石价格方面，铁矿石期货主力涨幅大于62%澳粉指数大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力宏观环境改善叠加利好政策频出刺激市场需求，比如美国财政部长耶伦表示：“不寻求与中国脱钩，中美两国经济联系密切”，“大规模设备更新和消费品以旧换新”等，黑色系价格持涨运行 进口利润方面，以PB粉为例，即期进口利润环比基本持稳，PB粉进口利润为1元/吨；基差方面，基于09合约，青岛港PB粉基差为16，周环比收窄8；钢厂利润方面，铁矿石价格涨幅大于成材，但原料端煤焦让利，钢厂利润小幅走扩，目前河北螺纹钢即期毛利为27元/吨。

中州期货：铁矿石建议区间操作

③综合来看，铁矿石基本面供强需弱，港口库存延续累库趋势成材需求不佳，抑制铁水回升钢厂补库意愿低，疏港量与成交量较差需求端没有明显改善前铁矿价格难以止跌企稳若无强刺激政策出台，中长期建议反弹做空 操作建议：区间操作

Mysteel指数评述：废钢价格震荡偏弱，焦炭价格持稳，铁矿石价格震荡运行（4.1-4.7）

上海钢联数据显示，截至4月7日，废钢价格指数2780.4元/吨，环比跌幅0.52%；铁矿石价格指数97.95美元/干吨，较上周上涨0.2美元/干吨，环比涨幅0.15%；焦炭价格指数1787.1元/吨，较上周下跌9元/吨，环比跌幅0.51%（详情见表1） 废钢：本周废钢价格震荡偏弱1）需求端，铁水较废钢性价比优势明显，钢厂使用废钢的积极性偏低，同时受成材拖累表现，废钢需求存有下滑预期；2）供应端，现期螺反弹高位遇阻回落，市场情绪降温，或将刺激出货，但因近日风雨天气影响，海上货运受阻，对钢厂到货回升形成制约。

Mysteel早报：黑色期货夜盘飘绿 预计今日全国焊管市场价格或震荡偏弱运行

市场价格维持弱势，原料库存有减少趋势，贸易商补货积极性不高本周管厂供应继续增加，市场需求不及预期，下游及终端采购不佳，贸易商多暗降以刺激出货综上，预计今日全国焊管价格或震荡偏弱运行 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

国泰君安期货黑色观点3月22日

铁矿石：现实需求驱动有限，震荡反复 螺纹钢：成交改善，短线反弹 热轧卷板：成交改善，短线反弹 硅铁：需求兑现有限，顶部承压 锰硅：供需缺口不足，震荡延续 焦炭：宏观消息刺激，震荡反复 焦煤：宏观消息刺激，震荡反复 动力煤：需求羸弱，震荡偏弱

每日钢市：期钢涨超2%，6家钢厂涨价，钢价止跌反弹

四、钢材市场价格预测 周初，钢市成交量明显回升，下游工地采购需求有所释放，同时港口铁矿石成交也出现放量在黑色期货反弹刺激下，市场交投氛围好转，信心得到提振预期本周钢市供需基本面有所改善，库存可能迎来拐点，钢价呈现止跌反弹态势

黑色期货强势反弹，钢价跟随上涨

周初，钢市成交量明显回升，下游工地采购需求有所释放，同时港口铁矿石成交量也大增在黑色期货反弹刺激下，市场交投氛围好转，信心得到提振预期本周钢市供需基本面有所改善，库存可能迎来拐点，钢价呈现止跌反弹态势

中州期货：铁水日均产量下降，铁矿盘面偏弱运行

铁水日均产量220.82万吨，环比下降1.43万吨 ③综合来看，铁矿石基本面供强需弱全国钢企陆续出现减产挺价情况，钢厂检修计划增加，抑制铁水产量回升，日均铁水产量维持下降港口成交有所改善，钢厂虽有采购但整体量不大，仍以消耗自身库存为主，钢厂库存维持节后去库趋势铁矿需求不及预期，宏观方面无强刺激政策出台，市场情绪转弱 操作建议：关注05合约780-800支撑位 。

中州期货：铁矿石盘面偏弱运行

③综合来看，铁矿石基本面供强需弱全国钢企陆续出现减产挺价情况，钢厂检修计划增加，抑制铁水产量回升，日均铁水产量维持下降港口成交有所改善，钢厂虽有采购但整体量不大，仍以消耗自身库存为主，钢厂库存维持节后去库趋势铁矿需求不及预期，宏观方面无强刺激政策出台，市场情绪转弱 操作建议：关注05合约780-800支撑位

中州期货：铁矿石到港量下降，市场情绪偏悲观

③综合来看，铁矿石基本面供强需弱全国钢企陆续出现减产挺价情况，钢厂检修计划增加，抑制铁水产量回升，日均铁水产量维持下降港口成交有所改善，钢厂虽有采购但整体量不大，仍以消耗自身库存为主，钢厂库存维持节后去库趋势铁矿需求不及预期，宏观方面无强刺激政策出台，市场情绪转弱 操作建议：观望为主

Mysteel月报：钢结构行业用钢消耗呈现上升态势（2024-3）

虽然宏观层面上不断出台利好政策，如LPR下降等政策落地对市场信心刺激较为明显，并使得春节前价格有所上涨，但并不能有效带动市场需求，而随后的十二省份基建相关消息披露后，使得市场对于基建端的需求有所担忧，需求端其他指标来看，出口整体暂时维持，而制造业订单虽然相对较好，但也是没有明显增量，整体需求预期较节前有所降低，伴随着需求端的不确定性，以及节后回归钢厂复产节奏偏缓，铁矿石价格持续下行，双焦虽然出现供应端减量，价格略有支撑，成本跌幅有所收窄，但仍然呈现价格重心下移的格局。

Mysteel：2024上海钢联新春团拜会——建筑钢材台州站

但就站在当前时点来看目前市场已经处在复苏过程当中，无论是节后钢材需求预期较弱，还是供应端恢复比较慢，都有所改善，进入三月份无论是基本面还是政策面都是值得期待的马上要召开的会议有希望成为宏观刺激政策的一个锚点，2024政府赤字率有望达到3.5% 政府加杠杆也是市场资金量量充足的保障到了三月中询气温回升，需求持续的释放，无论是原料还是成材价格有望触底反弹从技术形态上来看此轮期货价格下跌已经进入了末期，铁矿石05合约价格有望止跌反弹，而成材端变表现的则是更加的强势。

Mysteel解读：从三大工程用钢看节后铁矿石价格

风起 2024年新年伊始，黑色系产业链上下游相关大宗商品价格普跌，且原料端跌幅大于成材端跌幅，形成一轮较为典型的类负反馈行情；尤其铁矿石价格在触及143.4美元/吨后一路拐头向下，至2月26日已经跌破116美元/吨，累计跌幅19.2%。

Mysteel：雨雪霏霏成材松动 废钢开门红是否落空

一方面，铁矿石作为炼钢相关品种，价格回落后铁水性价比提升，废钢性价比优势减弱；另一方面，铁矿石价格下跌拖累钢材价格下行，钢厂利润本就在盈亏边缘徘徊，那么生产积极性更加难以提高，对炼钢原料即废钢的采购意愿也会降低此外，虽然2023年中国钢铁出口量同比显著增加35%，达到9120.18万吨，为2017年以来的最高水平，可这并非系于国外需求旺盛，而是内需难以消化过剩的粗钢产量，而且单靠出口解决国内粗钢过剩的窘境也举步维艰，此前由于中国钢材价格居于国际低位，刺激了部分贸易伙伴国家的反倾销行为，印度对中国钢产品征收5年反倾销税。

黑色期货涨跌互现，钢价延续震荡运行

据Mysteel数据显示，截至2月21日京唐港61.5%PB粉矿报954元/湿吨，节后以来累计下跌7%随着矿价宽幅下跌，钢厂采购量略有提高，但整体积极性仍一般21日全国主港铁矿石成交69.00万吨，环比增62.4%22日上午，京唐港61.5%PB粉矿上涨9报963元/湿吨同时，受消息面刺激，近日“双焦”期货强势上涨 综合来看，本周无论钢厂还是下游工地，需求均启动缓慢，补库积极性一般。

国泰君安期货黑色观点2月8日

铁矿石：现实供需边际趋稳，震荡反复 螺纹钢：长假临近，轻仓操作 热轧卷板：长假临近，轻仓操作 硅铁：关注节后需求，震荡延续 锰硅：关注节后需求，震荡延续 焦炭：宏观情绪刺激，宽幅震荡 焦煤：宏观情绪刺激，宽幅震荡 动力煤：供需双弱，区间震荡