进口铁矿石协议价

创元期货：复盘2007—2011年钢材行情

铁矿石价格谈判机制颠覆5月日本钢厂和力拓达成协议，2009年长协定价下跌32.95%，中国拒绝接受该价格，坚持要求降幅40%，但由于矿山与中国方面长期谈判无果，中国钢厂按照临时价格继续执行长协同时，由于越来越多的中国企业放弃长协年度定价机制，现货贸易方式进口到中国的铁矿石占比提升至总进口量的一半以上，加之长协矿和现货矿的价差逐步凸显，2009年8月17日，中钢协宣布与澳大利亚第三大矿石企业FMG公司签订为期半年的长期协议价，降幅高于力拓此前公布的与日本钢厂达成的首发价，“首发-跟风”模式被打破，年度长协机制至此瓦解。

日本制铁2022财年利润小幅增长

与此同时，日本钢材进口量未出现显著增长 炼钢原料价格走势 从炼钢原料市场来看，2023年一季度国际市场铁矿石价格环比上涨，炼焦煤现货价格依然高位运行，同时废钢和金属炉料价格出现回落同期，日本制铁钢材协议价格下跌，成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄 2022财年四季度生产和销售情况 受以上因素共同影响，2022财年四季度日本制铁公司粗钢产量由第三财季的1004万吨环比微增0.3%至1007万吨，与2021财年四季度的1014万吨相比则微降0.7%；钢材发货量由第三财季的798万吨环比小幅减少2.3%至780万吨，与2021财年四季度的831万吨相比也下滑6.1%；钢材出口收入占比由第三财季的41.0%环比小幅下降1.0个百分点至40.0%，与2021财年四季度的39.0%相比则提升1.0个百分点；由于钢材长期协议价调整存在滞后性，日本制铁的钢材平均销售价格由第三财季的15.59万日元/吨环比小幅下跌5.5%至14.73万日元/吨，与2021财年四季度的13.46万日元/吨相比则上涨9.4%。

日本制铁前三财季经营业绩小幅提升

与此同时，日本钢材进口量未出现显著增长 炼钢原料价格走势 从炼钢原料市场来看，国际市场铁矿石和炼焦煤现货价格出现回升，同时，废钢和金属炉料价格也出现上涨同期，日本国内钢材价格上涨，成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大 2022财年三季度生产和销售情况 受以上因素共同影响，2022财年三季度日本制铁公司粗钢产量由第二财季的987万吨环比小幅增长1.7%至1004万吨，与2021财年三季度的1106万吨相比则减少9.2%；钢材发货量由第二财季的749万吨环比提高6.5%至798万吨，与2021财年三季度的896万吨相比则大幅下滑10.9%；钢材出口收入占比由第二财季的42.0%环比小幅下降1个百分点至41.0%，与2021财年三季度的42.0%相比也回落1个百分点；由于钢材长期协议价调整存在滞后性，日本制铁的钢材平均销售价格由第二财季的15.27万日元/吨环比小幅上涨2.1%至15.59万日元/吨，与2021财年三季度的12.44万日元/吨相比也显著上扬25.3%。

日本制铁前三财季经营业绩小幅提升

与此同时，日本钢材进口量未出现显著增长 炼钢原料价格走势 从炼钢原料市场来看，国际市场铁矿石和炼焦煤现货价格出现回升，同时，废钢和金属炉料价格也出现上涨同期，日本国内钢材价格上涨，成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大 2022财年三季度生产和销售情况 受以上因素共同影响，2022财年三季度日本制铁公司粗钢产量由第二财季的987万吨环比小幅增长1.7%至1004万吨，与2021财年三季度的1106万吨相比则减少9.2%；钢材发货量由第二财季的749万吨环比提高6.5%至798万吨，与2021财年三季度的896万吨相比则大幅下滑10.9%；钢材出口收入占比由第二财季的42.0%环比小幅下降1个百分点至41.0%，与2021财年三季度的42.0%相比也回落1个百分点；由于钢材长期协议价调整存在滞后性，日本制铁的钢材平均销售价格由第二财季的15.27万日元/吨环比小幅上涨2.1%至15.59万日元/吨，与2021财年三季度的12.44万日元/吨相比也显著上扬25.3%。

2008年我国进口铁矿石协议价格测算

2008年我国进口铁矿石协议价格测算

Mysteel:铁矿石单月进口量创历史新高原因分析

并且，进口铁矿石现货价格持续上涨，也促使钢铁企业按照四季度的协议价格加大进口量 图表1 铁矿石单月进口量以及当年累计增幅 来源：海关，MRI 1月份的进口集中到货还受到钢企为完成与矿山达成的协议合同量而被迫加大进口的推动。

国际铁矿石市场正在迅速金融化

　　钢企需积极面对 　　记者在2013年铁矿石论坛上了解到，在大面积亏损和贸易国际化的趋势下，国内不少钢厂在新加坡设立了办事处，以便更灵活地参与套保 　　2010年以后，进口铁矿石定价周期缩短，从长期协议价格逐渐转变为指数定价据了解，在该定价模式下，10%—20%的现货招标矿的价格将决定另外80%—90%的协议矿价格。

新冶钢铁矿石等原料采购介绍

价格谈定后，中特集团下属各家企业各自签订协议，各自支付货款2011年以来，我国铁矿石进口价格谈判受阻，长期协议价格被打破，国内钢企被迫接受指数定价，价格波动风险增大 目前，公司铁矿石采购根据矿石来源分为三种：第一种是原长协矿，这部分矿石来源稳定，质量较高，占公司铁矿石国外采购的一半以上由于长协矿定价机制的变更，目前公司签订的长协矿采购协议定价每季度进行调整；第二种为国外贸易矿，即贸易商进口的国外铁矿石。

新冶钢铁矿石等原料采购介绍

价格谈定后，中特集团下属各家企业各自签订协议，各自支付货款2011年以来，我国铁矿石进口价格谈判受阻，长期协议价格被打破，国内钢企被迫接受指数定价，价格波动风险增大 目前，公司铁矿石采购根据矿石来源分为三种：第一种是原长协矿，这部分矿石来源稳定，质量较高，占公司铁矿石国外采购的一半以上由于长协矿定价机制的变更，目前公司签订的长协矿采购协议定价每季度进行调整；第二种为国外贸易矿，即贸易商进口的国外铁矿石。

兴澄特钢原材料采购情况介绍

对一、二类以及80%的三类物资，一般由采购部门根据企业的年度经营目标制订年度采购计划，经主管副总批准后，在合格供方内招标，签订年度或阶段性采购合同对市场价格变化较大的物资（如焦炭、煤炭及部分贵重铁合金等），由采购部门根据市场行情，采用议标的方式，确定数量和价格后报主管副总批准签订月度采购合同定货后，主要采用船运和铁路运输等物流方式到达公司交货，同时为降低市场波动和气候异常等风险，对大宗物资保持合理库存的供应模式，具体模式如下： 进口铁矿砂：兴澄特钢需进口的原材料主要为铁矿石，由中特集团统一对外联络、协商定价，公司根据中特集团的要求进行采购，2009年下半年以来，市场形势发生了较大变化，进口铁矿石价格不断上涨，由于进口铁矿石价格谈判受阻，从2010年4月份开始，公司进口铁矿石采取的定价方式是根据中国钢铁工业协会的统一部署，采用临时协议价，如长协价谈判有结果，公司将执行长协价，同时公司也在积极采购国内矿石资源，适度调整配矿结构。

武钢集团铁矿石等原材料采购介绍

在采购及供应管理中，全面推行招标采购，坚持“货比三家”、“质优价廉”的原则；原料国内采购主要依照国家物价政策，通过开展市场调查，由公司集体研究制定原材料采购价格；进口铁矿石采购采用长期协议价格；辅助材料及备品备件通过招标定价、比价方式定价武钢集团参照同行业国际国内先进指标，结合公司实际，按照科学、先进、合理的原则，对各物资归口管理部门及各二级生产单位制定了物资消耗定额，并纳入当年公司经济责任制通用考核办法。

澳大利亚下调明年铁矿石价格预期逾20%

在第三季度，现货铁矿石价格明显下滑，预计今年全年的铁矿石协议价格平均约为126美元/吨，比上一次的预测值低出7.4%2013年的协议（平均）价格预计将下降约20%至101美元/吨，比上一次预测的131美元/吨减少了23%，全年价格将呈“前低后高”走势 BREE表示，2012年全球的铁矿石进口量预计将增加4%至11.2亿吨（具体见表2），低于上一次预测的11.33亿吨；明年将进一步增加3%至11.6亿吨，也低于上一次预测的12.04亿吨。

山东钢铁铁矿石等大宗原材料采购介绍

该项目二期、三期的准备工作有序进行，目前项目二期的港口、料场等辅助设施的设计工作已经完成山钢集团投资唐克里里铁矿石项目后，除享有正常的股东权益外，可按折扣价格购买包销矿，按包销协议，2012年包销200万吨，2013年包销480万吨，2014年之后每年包销1,000万吨铁精矿，并有权以权益矿装运时的市场主导的协议价为基础采购不超过本年度铁矿石总产量25%的权益矿 ②铁矿石外购 外购铁矿石比例在90%左右，其中进口铁矿石约占采购总量70-75％左右，采购来源主要是力拓、淡水河谷等大型铁矿石供应商。

截至3月12日新华铁矿石价格指数环比持平为147

新华社经济分析师认为，下游钢铁企业的亏损与减产是进口铁矿石价格开始下行的主要原因，国产矿产能的扩大将加剧铁矿石市场供大于求的局面，并对进口矿价格形成压力预计在二季度协议价确定之前，国内钢铁市场需求还将继续减弱，进口铁矿石价格将维持震荡下行态势 目前，“新华－中国铁矿石价格指数”每周二发布。

东北市场结构钢一周回顾

原料铁矿石和资金方面，当前货币政策预调微调的预期不断增强，市场同时预期钢材和矿石出厂价企稳反弹，这是可以理解的另外，以往的经验显示，铁矿石价格的波动幅度明显大于钢价的波动幅度，并且考虑到钢厂普遍有1-2个月的铁矿石库存需要消耗，因此在钢价回升的初期，钢厂盈利复苏是比较明显的，从而带动钢铁板块走强但是，将货币政策松动作为钢铁板块持续跑赢大盘的催化剂并不充分特别是自从2010年以来进口铁矿石协议价格逐步短期化，即使在钢材需求旺季，钢厂盈利提升的空间也非常有限。

12.03-12.09钢材周报：期钢窄幅震荡 下周或盘整偏弱

调查数据显示，认为下周进口矿将上涨的人数占被调查总人数下降至不到17%；而看跌的人数增至41%，大增32%上周在资金放松的刺激下，进口矿招标价不断抬升，但由于钢厂并不买账，加上台湾中钢和淡水河谷铁矿石协议价下降23%，部分调查者认为下周市场可能会再次走入下滑通道 图二 后市看法占比图 六、下周预测 图三 RB1205周K线图 本周螺纹窄幅震荡，重心略有上移。

铁矿石市场进一步现货化 矿企钢厂单独议价增多

经验证明，在协议价低于市场价时，矿企有减少供应的可能，而当市场价低于协议价时，钢企又有减少采购的动机无论季度矿、月度矿都存在着违约风险，而且违约是双向的，矿企、钢企都存在这种可能 另一面，进口矿现货化对钢厂不利协议矿对钢厂比较重要，通过稳定交易，可以获取部分价格折扣，同时稳定原料，企业可以放心排产，有利于提高企业的生产效率 目前铁矿石价格下滑，钢企采用现货定价比较有利。

铁矿石市场进一步现货化 矿企钢厂单独议价增多

经验证明，在协议价低于市场价时，矿企有减少供应的可能，而当市场价低于协议价时，钢企又有减少采购的动机无论季度矿、月度矿都存在着违约风险，而且违约是双向的，矿企、钢企都存在这种可能 另一面，进口矿现货化对钢厂不利协议矿对钢厂比较重要，通过稳定交易，可以获取部分价格折扣，同时稳定原料，企业可以放心排产，有利于提高企业的生产效率 目前铁矿石价格下滑，钢企采用现货定价比较有利。

截至24日新华铁矿石价格指数环比下降19个单位至148

“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至10月24日，中国港口铁矿石库存（沿海25个港口）为9302万吨，比上周减少5万吨，环比下跌0.05%中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为148，下降19个单位；58%品位的铁矿石价格指数为109，下降29个单位 新华社经济分析师认为，本周进口铁矿石价格加速进入下跌通道，伴随矿山主动调整协议价格，钢厂及贸易商对于更低铁矿石价格的期待进一步增强，市场成交情况惨淡且多以现货价格结算，港口库存微量减少。